Berachain Menghadapi Kemelesetan, Kecacatan, dan Kebocoran Pembangunan Token

Tajuk asal: "Kemerosotan Harga Kripto, Projek Memecah Kontrak, Pembangun Keluar, Adakah Berachain Menjadi Rantaian Umum Kematian?"

Penulis asal: Mahé, Foresight News

Pada 14 Januari, BERA melonjak tajam dalam jangka pendek dari USD 0.5 ke USD 0.9, sesuatu yang jarang berlaku dalam carta mingguan sebelum ini yang pernah mencatatkan jatuh terus selama 12 minggu berturut-turut. Pada hari tersebut, Berachain Foundation memaparkan kesimpulan tahun 2025 mereka, menekankan pengembangan ekosistem, peningkatan teknikal dan keterlibatan komuniti selepas pelancaran rangkaian utama, tetapi juga mengakui pelbagai tekanan yang dihadapi disebabkan oleh kestabilan pasaran.

Selepas pelancaran mainnet Berachain, TVL dan harga token telah melalui pelbagai kitaran yang hebat. Mungkin ini bukan sahaja kesan daripada kitaran pasaran, tetapi juga hasil daripada kombinasi strategi dalaman dan tekanan luaran.

Pada Februari 2025, Berachain secara rasmi melancarkan rangkaian utamanya (mainnet) dengan memperkenalkan mekanisme kekonsensus PoL yang inovatif. Mekanisme ini dirancang untuk memotivasikan aplikasi dan pengguna melalui bukti kelikuidan, bukan bukti pemilikan (Proof of Stake) yang konvensional, menjadikan Berachain sebagai rantai Layer 1 yang direka khas untuk aplikasi DeFi, dengan matlamat meningkatkan kecekapan modal dan pengambilan pengguna. Ekosistemnya berkembang pantas pada permulaannya, menarik ratusan dApp, termasuk DEX seperti BEX, protokol pinjaman, dan pasaran NFT.

TVL pernah melonjak hingga USD3.3 bilion, bilangan alamat aktif melebihi 140,000, dan jumlah transaksi mencapai 9.59 juta. Yayasan juga menyokong pelbagai projek ekosistem melalui program RFA (Permohonan Aplikasi) dan RFC (Permohonan Komen), serta bekerjasama dengan institusi seperti BitGo untuk menyediakan perkhidmatan pengendalian, meningkatkan profesionalisme projek. Selain itu, pembinaan komuniti dan strategi pemasaran Berachain menunjukkan prestasi cemerlang pada peringkat awal. Siri NFT tema beruang (seperti Bong Bears) menarik ramai pengguna, manakala pelan airdrop dan insentif memperkuat lagi keterlibatan. Langkah-langkah ini membantu Berachain menjadi tumpuan dalam bidang DeFi pada separuh pertama tahun 2025, dan menduduki kedudukan keenam dalam senarai rantai DeFi terbesar.

Namun, apabila harga kripto terus jatuh, mengikut data DefiLlama, TVLnya telah jatuh ke paras $180 juta, janaan 24 jam rangkaian ialah $84, dan jumlah wang tetap di rangkaian ialah $153.5 juta.

Dalam kemas kini akhir tahun Yayasan Berachain, mereka mengakui bahawa strategi "prioriti runcit" dalam pasaran kripto secara keseluruhannya tidak berjaya, menyebabkan pengalihan semula sumber. Ini secara langsung menyebabkan siri isu. Pertama ialah pemotongan kakitangan dan perubahan dalam pasukan. Sebagai sebahagian daripada penyesuaian strategik, Yayasan Berachain telah memotong kebanyakan pasukan pemasaran runcit, dan kini lebih menumpukan kepada pembangunan asas. Alberto, pengembang utama Berachain, juga akan berkhidmat sebagai pengasas bersama sebuah syarikat Web2 bersama bekas rakan banknya.

Pihak fondasi menekankan bahawa keluar adalah secara mesra, tetapi ini pasti menjejaskan kekuatan teknikal inti projek. Dalam komuniti, sesetengah pengembaraan telah berpindah ke rantai lain seperti Monad, yang memburukkan lagi kehilangan bakat.

Mungkin, strategi "minoriti dahulu" yang dicanangkan oleh Berachain Foundation sebenarnya tidak pernah benar-benar dimulakan.

Projek asalnya menekankan pendekatan berbasis komuniti, tetapi dalam pelaksanaan sebenar, mekanisme insentif gagal menarik pengguna secara berterusan, manakala pengagihan token pula meminggirkan pedagang individu.

Walaupun mekanisme PoL adalah inovatif, kekompleksannya (seperti model pelbagai token, termasuk BERA dan BGT) menakut-nakuti pengguna, menyebabkan aktiviti rangkaian merosot dengan tajam. Pada November 2025, projek itu terpaksa menangguhkan rangkaian disebabkan oleh kelemahan dalam protokol Balancer, tetapi nasib baiknya, keselamatan dana pengguna tidak terjejas.

Harga token BERI jatuh dari puncak $9 kepada $0.7 pada hari ini, dalam tempoh setahun sahaja, token rantai utama yang dulu digelar raja telah jatuh lebih daripada 10 kali ganda.

Kemerosotan ini berasal daripada model yang mempunyai kelikuan yang rendah dan FDV yang tinggi, menyebabkan harga yang sengaja diperbesar secara artifisial runtuh dengan cepat, dan punca masalah ini terletak pada mekanisme pengagihan token Berachain. Pemangkin awal memperoleh 16.82% daripada bekalan keseluruhan, manakala pelabur私募 memperoleh 34.31% token, yang merupakan kategori klasik token VC. Selain itu, pemegang NFT boleh menerima jutaan dolar token, manakala pengguna testnet hanya menerima airdrop sebanyak 60 dolar, menyebabkan kontroversi "ketidaksamaan kaya miskin", dan sebahagian pengguna setia diabaikan.

Ini bertentangan dengan slogan "retail first" (prioritaskan pelabur runcit), dan projek ini pada asasnya adalah model VC (modal usaha) yang dominan dengan kelikatan rendah dan FDV (nilaian pasaran berdasarkan jumlah maksimum) yang tinggi: pelabur awal memasuki pasaran pada harga $0.82 dan mendapat pulangan 10-15 kali ganda, manakala pelabur runcit menanggung jatuhnya harga. Pendiri pula, Smokey, mengakui bahawa jika diberi peluang semula, beliau tidak akan menjual sebanyak itu token kepada VC, dan beliau telah membeli semula sebahagian daripadanya untuk mengurangkan pengenceran. Pada Oktober 2025, Berachain Foundation dan Greenlane Holdings melancarkan BeraStrategy, dengan BERA sebagai aset perisai, tetapi usaha ini juga gagal menstabilkan harga kripto.

Selain itu, VC seperti Breven Howard memegang hak pulangan dana, membolehkan mereka meminta pulangan penuh sebanyak 25 juta dolar AS sehingga Februari 2026, yang lebih menonjolkan kecenderungan Berachain terhadap VC.

Sentimen negatif dalam komuniti semakin meningkat, dan ramai pengguna menggelarkannya sebagai "penipuan L1 terakhir".

Pada 6 Februari tahun ini, Berachain akan memperbaharui 63.75 juta BERA, iaitu kira-kira 12.16% daripada bekalan sedia ada, dan daripada jumlah ini, 28.58 juta BERA akan diperbaharui oleh pelabur swasta. Bermula bulan Mac tahun ini, kira-kira 2.53% daripada bekalan keseluruhan BERA akan diperbaharui setiap bulan. Dengan kelikuidan yang semakin menipis pada masa kini, kuantiti besar BERA yang diperbaharui secara berkala sepanjang tahun ini mungkin akan menyebabkan tekanan jualan yang besar.

Pautan asal

Klik untuk mengetahui BlockBeats dan jawatan kosong yang ditawarkan

Sertai komuniti rasmi Ludi BlockBeats:

Telegram Kumpulan Langganan:https://t.me/theblockbeats

Kumpulan Telegram:https://t.me/BlockBeats_App

Akaun rasmi Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia