Marc Syz dan Richard Byworth meninggalkan bank swasta Geneva, Syz Capital, pada November 2025. Jawatankuasa pengarah mencabut kelulusan untuk membina syarikat perbendaharaan bitcoin di dalam kumpulan perbankan. Ia menganggap projek itu terlalu berisiko.
Sejak itu, kedua-duanya telah berpaling daripada Syz Capital. Bersama dengan CEO Blockstream, Adam Back, mereka menubuhkan Future Holdings AG. Matlamat mereka ialah sebuah vehikel perbendaharaan bitcoin yang disenaraikan awam dan berpangkalan di Switzerland. Entiti ini memasuki pasaran melalui H100 Group di Sweden. Satu senarai di Bursa Swiss SIX dirancang untuk jangka menengah.
Langgan buletin kami
Artikel-artikel terbaik minggu ini, dihantar terus ke kotak surat anda.
Dinasti keluarga dalam konflik kripto
Banque Syz merupakan salah satu bank swasta berpengalaman di Geneva. Eric Syz menubuhkan institusi ini pada tahun 1996, bersama Alfredo Piacentini dan Paolo Luban. Hari ini, Syz Group menguruskan sekitar CHF 25.8 bilion, di mana CHF 14.3 bilion berada dalam unit perbankan. Keuntungan bersih pada tahun 2024 mencapai CHF 7.6 juta. Dengan nisbah CET1 sebanyak 25.6 peratus, kumpulan ini berdiri kukuh sebagai bank swasta seukuran ini.
Marc Syz, anak pendiri, membangun cawangan pelaburan alternatif Syz Capital sejak 2018. Unit ini paling baru menguruskan sekitar CHF 2 bilion. Pada awal 2025, ia melancarkan BTC Alpha Fund, dana berdasarkan bitcoin yang menargetkan dana hedge kripto. Menurut kumpulan perbankan, ia merupakan dana pertama jenis ini dari kumpulan perbankan di seluruh dunia.
Tetapi langkah seterusnya melangkah terlalu jauh bagi pihak lembaga. Marc Syz dan Byworth ingin mengendalikan Future Holdings AG sebagai syarikat perbendaharaan kripto di bawah naungan Syz Capital. Sebagai tindak balas, lembaga menghalang projek itu dan menuntut kedua-duanya meletakkan jawatan daripada lembaga Future Holdings. Sebaliknya, mereka meninggalkan Syz Capital sepenuhnya. Marc Syz masih memegang sekitar 20 peratus unit tersebut, manakala Byworth sekitar 5 peratus. Adakah mereka akan kekal sebagai pemegang saham masih tidak jelas. COO Boris Chave juga telah meninggalkan bank tersebut sejak itu.
Dari bank swasta ke vehikel bitcoin
Richard Byworth membawa biografi yang tidak biasa. Beliau bekerja di BNP Paribas dan Nomura, terakhir sebagai Pengarah Urus di London, Tokyo, dan Hong Kong. Selepas itu, beliau menubuhkan Eqonex Group, ekosistem aset digital pertama yang disenaraikan di Nasdaq. Pada Oktober 2022, beliau menyertai Syz Capital sebagai Mitra Urus dan memimpin bahagian alternatif cair.
Sekarang dia sedang membangun syarikat perbendaharaan bitcoin terbesar di Eropah bersama Marc Syz dan Adam Back. Future Holdings AG ditubuhkan pada November 2025 dan mengumpulkan USD 35 juta pada pelancarannya. Pada Februari 2026, H100 Group Sweden kemudian mengambil alih syarikat tersebut melalui pertukaran saham. Nilai transaksi tersebut mencapai SEK 6.9 juta melalui kira-kira 3.1 juta saham baru, yang mewakili pengurangan sebanyak kira-kira 1 peratus. Penilaian ekuiti Future Holdings berada pada sekitar CHF 375,000.
H100 kini memegang sekitar 1.050 BTC. Selain itu, kumpulan tersebut telah menandatangani surat niat untuk mengambil alih syarikat Norway, Moonshot AS dan Never Say Die AS. Bersama-sama, kedua-duanya akan menyumbang sekitar 2.450 BTC. Selepas penutupan, H100 akan mencapai sekitar 3.500 BTC (sekitar USD 240 juta). Sejak peralihan kepada Bitcoin, saham H100 telah naik 280 peratus. Byworth akan menjadi ketua jawatankuasa, manakala Marc Syz akan menjadi ahli jawatankuasa.
Bank-bank persendirian Switzerland dan soalan crypto
Konflik di Syz merupakan simbol ketegangan yang dihadapi bank-bank swasta Switzerland. Menurut Marc Syz, imej "tempat perlindungan" sahaja tidak lagi mencukupi untuk bersaing dengan pemain tempatan dan antarabangsa. Pada masa yang sama, banyak institusi mengelak daripada mengambil risiko reputasi daripada strategi crypto yang agresif.
Model perbendaharaan Bitcoin berasal daripada Strategy Inc. (dahulunya MicroStrategy). CEO Michael Saylor membeli Bitcoin pertama kali sebanyak USD 250 juta pada Ogos 2020. Strategy kini memegang lebih daripada 761,000 BTC. Secara keseluruhan, lebih daripada 1.14 juta BTC berada di neraca syarikat-syarikat yang disenaraikan awam, kira-kira 5.5 peratus daripada jumlah maksimum Bitcoin. Namun, banyak alat perbendaharaan sedang diperdagangkan hampir atau di bawah nilai aset bersih mereka selepas penurunan harga terkini. Oleh itu, model ini juga mempunyai kelemahannya sendiri.
Sementara itu, Syz Group menekankan kesinambungan. Seorang jurucakap memberitahu Bloomberg bahawa pelaburan alternatif masih menjadi "pilar utama" bank tersebut. Nicolas Syz, anak kedua pendiri, mengambil alih sebagai CEO Banque Syz pada 1 Februari 2026. CFO Christoph Raninger kini memimpin Syz Capital, dengan Olivier Maurice berkhidmat sebagai Timbalan CEO.
Pencatatan ganda dan ambisi bursa Swiss
Marc Syz dan Byworth sedang menjalankan dua projek secara serentak. Selain vehikel perbendaharaan bitcoin, mereka merancang usaha pengurusan aset bebas sebagai pesaing langsung kepada Syz Capital. Usaha ini akan berfokus pada strategi alternatif untuk pemeliharaan dan pertumbuhan modal.
Bagi H100 dan Future Holdings, mereka sedang mengkaji senarai ganda dengan Stifel Financial Corp., menurut laporan media. H100 kini disenaraikan di NGM Nordic SME Sweden. Namun, senarai utama di SIX dirancang untuk tempoh sederhana. Sebagai alasan, pihak-pihak tersebut merujuk kepada peraturan Switzerland yang mesra crypto, kadar faedah rendah, dan pasaran ekuiti paling cair ketiga di Eropah.
Masa waktu ini ambisius. Pertama, perjanjian pasti untuk pengambilalihan aset bitcoin Norway dijangka selesai pada 22 April 2026. Penutupan dirancang segera selepas mesyuarat agung tahunan pada 21 Mei 2026. Selepas penyelesaian, H100 akan berada di antara pemegang bitcoin terbesar di kalangan syarikat yang disenaraikan di Eropah dengan kira-kira 3,500 BTC.