Koin stabil AUSD Agora telah menjadi salah satu aset dengan pertumbuhan tercepat dalam DeFi pada kuartal ini, dengan pasokannya di Monad meningkat dari sekitar $33 juta menjadi $184,3 juta dalam hanya 90 hari. Itu adalah peningkatan 462%, yang didorong hampir seluruhnya oleh satu katalis: imbal hasil.
Peningkatan ini menambahkan lebih daripada $150 juta dalam bekalan bersih baharu ke dalam ekosistem Monad, menjadikannya rantai tunggal terbesar untuk AUSD dengan margin yang luas. Jumlah bekalan AUSD keseluruhan di semua rangkaian berada pada kira-kira $266 juta, bermakna Monad kini menyumbang kira-kira 69% daripada keseluruhan kehidupan koin stabil ini.
Pendle mengubah segalanya
Titik belok berpunca pada 19 Jun 2026, apabila Pendle, protokol perniagaan hasil, dilancarkan di Monad. Pendle memperkenalkan kolam hasil berdasarkan AUSD dengan insentif mingguan awal sebanyak $100K, kemudian disesuaikan turun kepada $75K.
Model Pendle berfungsi dengan membungkus aset yang menghasilkan imbal hasil menjadi token yang boleh diperdagangkan, membolehkan pengguna berspekulasi atau mengunci imbal hasil masa depan. Pembungkus SY (Standardized Yield)nya untuk AUSD menjadi pendorong utama bekalan baharu. Anggap ia sebagai tali penghantar: pengguna mencetak AUSD, mendepositkannya ke dalam kolam imbal hasil Pendle, dan menerima insentif. Ekonominya menjadikan pemterusan pencetakan sebagai perkara yang rasional.
Sebelum kedatangan Pendle, AUSD di Monad telah mengalami penurunan bebas. Pasokan mencapai puncaknya pada sekitar $146 juta pada akhir 2025 sebelum jatuh ke sekitar $33 juta pada pertengahan Jun 2026. Penurunan ini menunjukkan bahawa tanpa peluang hasil yang menarik, modal tidak mempunyai sebab untuk tinggal. Pendle membalikkan trajektori itu hampir semalaman.
Mengapa Monad menjadi magnet koin stabil
Monad melancarkan rangkaian utamanya pada 24 November 2025, dengan arsitektur yang direka untuk menangani 10,000 transaksi per saat dan ketepatan di bawah satu saat.
AUSD sendiri adalah koin stabil yang disokong USD yang dikeluarkan oleh Agora, dengan simpanan yang dikelola oleh VanEck. Ia dilancarkan pada 7 Julai 2024, menempatkan dirinya dalam kelas koin stabil peringkat institusi yang semakin berkembang yang bersaing di bawah duopoli Tether dan Circle.
Matematik insentif dan apa yang ia maksudkan untuk DeFi
Mari kita letakkan ekonomi ini dalam perspektif. Dengan insentif mingguan sebanyak $75K, Pendle mengeluarkan kira-kira $3.9 juta setahun untuk mengekalkan kolam hasil AUSDnya di Monad. Perbelanjaan ini telah menarik lebih daripada $150 juta dalam bekalan koin stabil. Sebagai kos akuisisi pelanggan, ia sangat efisien: kira-kira 2.6 sen setiap dolar likuiditi yang ditarik.