Arthur Hayes Meramalkan Ledakan Bui AI Boleh Mendorong Larian Bitcoin

Mars Finance melaporkan, pada 5 Ogos, Arthur Hayes menerbitkan artikel terbaru berjudul “Situationship”, di mana beliau berpendapat bahawa gelembung AI akhirnya mungkin meletus, tetapi kesan seterusnya mungkin mendorong ekspansi likuiditi global dan menjadi katalis untuk siklus bull seterusnya untuk bitcoin. Hayes berpendapat bahawa kunci untuk menilai sama ada AI merupakan gelembung terletak pada bagaimana pelabur mendefinisikan infrastruktur asas AI. Beliau menunjukkan bahawa pasaran secara umum menganggap perbelanjaan modal AI berukuran berbilion dolar AS sebagai “pelaburan teknologi” dan memberikan penilaian pertumbuhan tinggi, tetapi hakikatnya ia lebih mirip “pelaburan hartanah”. Beliau menyatakan bahawa pembinaan infrastruktur AI semasa ini sebenarnya adalah membina aset asas seperti pusat data dan kemudahan kuasa yang menampung kekuatan pengiraan, bukan pelaburan langsung dalam syarikat teknologi seperti Apple. “Institusi kewangan, dana kredit swasta, dan kerajaan mungkin salah menganggap pelaburan dalam pusat data AI setara dengan pelaburan dalam raksasa teknologi, tetapi sebenarnya ia lebih mirip pelaburan dalam projek infrastruktur berlesen tinggi.” Hayes berpendapat bahawa sebab utama meletusnya gelembung AI bukanlah ketidakmampuan keuntungan syarikat untuk direalisasikan, tetapi pemanjangan kredit yang berlebihan. Beliau menyatakan bahawa di bawah sokongan kerajaan Amerika Syarikat dan China, perantara kewangan mungkin membina pusat data, kemudahan kuasa, dan rangkaian bekalan yang berlebihan, akhirnya membentuk risiko kitaran kredit serupa dengan krisis kewangan 2008, bukan krisis penilaian keuntungan seperti gelembung internet 2000. Namun, Hayes berpendapat bahawa nilai jangka panjang AI masih sangat besar. Beliau menunjukkan bahawa sumber pengiraan yang beroperasi di dalam pusat data akan mendorong perkembangan “kehidupan silikon” dan memberi kesan mendalam kepada tamadun manusia, serupa dengan era kereta api. Mengenai kesan pasaran, Hayes menganggarkan bahawa selepas gelembung AI meletus, kerajaan dan bank pusat negara-negara mungkin mengambil langkah longgar moneter yang lebih agresif, memperbaiki sistem kewangan melalui “pencetakan wang dalam jumlah besar”, mendorong aset berisiko kembali memasuki siklus kenaikan, dan akhirnya memberi manfaat kepada bitcoin. Hayes menyatakan bahawa pemboleh ubah utama dalam kitaran AI semasa ini adalah sama ada pasaran modal telah menilai infrastruktur AI secara salah, dan penilaian ini akan menentukan arah masa depan pasaran.