Arthur Hayes berhujah bahawa jeda “Keselamatan Dahulu” dalam pembangunan AI yang didorong oleh Anthropic, OpenAI, dan SpaceX kurang berkaitan dengan kebimbangan terhadap kemanusiaan dan lebih berkaitan dengan permintaan lemah terhadap produk AI pada harga semasa.
Menurutnya, kelebihan pengkomputeran yang dihasilkan boleh menjadikan AI lebih murah untuk dijalankan, satu dinamik yang dipanggilnya menguntungkan untuk usaha AI-kripto miliknya, Flop Network, dan untuk bitcoin.
Hayes Mengaitkan Pertarungan AI dengan Masalah Hutang Sebanyak Sebilion Dolar
Dalam esei pada 22 September, Hayes menyatakan bahawa permintaan pengkomputeran ketiga-tiga makmal menyokong lebih daripada $1 bilion hutang bermutu tinggi dan ratusan bilion pinjaman bermutu rendah. Pembiayaan ini mengalir melalui rakan kongsi seperti Nvidia, Broadcom, Google, dan Microsoft.
Dia berpendapat bahawa jika perbelanjaan latihan termasuk dalam kategori keselamatan, pembelian komputasi akan menurun sementara hutang akan kekal dalam buku.
“Keselamatan terlebih dahulu secara definisi merupakan penghancuran permintaan pengkomputeran,” tulisnya, merujuk kepada Nick Nemeth daripada Mispriced Assets semasa menggambarkan bagaimana syarikat modal persendirian telah menggunakan syarikat insurans kaptif dan syarikat semula insurans bersekutu, sering didirikan di Vermont, untuk memegang premium pemegang polisi terhadap kredit persendirian yang berkaitan AI dengan sedikit sokongan modal sebenar.
Dia meletakkan skala apa yang disebutnya sebagai aset semula jadi sebanyak $1.54 bilion, merujuk kepada satu kes yang berkaitan dengan Brookfield yang dicatatkan pada penilaian $1.48 bilion di mana syarikat semula jadi memberitahu regulator bahawa ia tidak berhutang apa-apa.
Pengurangan kredit pusat data AI, katanya, akan memaksa syarikat insurans induk mencari modal yang tidak boleh disediakan oleh reinsurans, mendorong Washington ke arah bantuan lain seperti tahun 2008.
“Akankah kerajaan AS melakukan salah satu perkara berikut: menjadi pembeli komputasi terakhir atas nama keselamatan negara, atau mencetak wang untuk menyelamatkan syarikat insurans yang bernilai di bawah air?” tanya ko-pendiri BitMEX.
Tetapi menurut pandangannya, apa pun yang dilakukan kerajaan, pelabur bitcoin dan kripto akan menang.
Kenaikan Bitcoin dan Panggilan Likuiditi Lebih Luas Hayes
Hayes menulis esainya semasa Bitcoin meningkat ke paras tertinggi lapan bulan iaitu $87,400 pada hari Isnin. Data SoSoValue juga menunjukkan sebanyak $999 juta mengalir ke dalam ETF BTC spot pada hari itu, manakala CryptoQuant menunjukkan adanya short squeeze yang melepas lebih daripada $340 juta dalam kedudukan bearish.
Dia sebelum ini telah membuat hujah likuiditi serupa, termasuk pada 3 September, apabila beliau menunjuk kepada tekanan pendanaan di bank-bank Perancis seperti BNP Paribas dan Societe Generale sebagai penggerak untuk pemrintan wang Fed semula melalui fasiliti repo-nya.
“Keselamatan Dahulu tidak menandakan peningkatan besar dalam pencetakan wang secara serta-merta,” tulisnya dalam artikel hari ini. “Ia memberi Trump pilihan, kami sebagai pelabur bitcoin dan kripto, tidak peduli apa keputusan yang diambil kerana kedua-dua jalan membawa kepada pencetakan wang yang lebih banyak.”
Post Arthur Hayes Mengatakan Kelebihan AI Boleh Menurunkan Kos Komputasi dan Meningkatkan Kripto muncul pertama kali di CryptoPotato.