Arthur Hayes mengatakan penurunan EUR/JPY boleh membuka gelombang baru likuiditi kripto. Beliau berhujah bahawa pergerakan mata wang ini menandakan pencetakan dolar yang lebih banyak oleh Federal Reserve.
Pengarah pelaburan utama Maelstrom meramalkan EUR/JPY akan jatuh daripada sekitar 185 kepada di bawah 140 pada Jun 2027. Beliau menghubungkan pergerakan ini dengan strategi mata wang Menteri Kewangan AS, Scott Bessent.
Mengapa EUR/JPY Menjadi Ukuran Cairan Kripto Hayes
Pada bulan Julai, New York Fed menjual euro untuk membantu membiayai penyelamatan yen Jepun. Ia menggunakan Dana Pemantapan Pertukaran Perbendaharaan (ESF) berbanding dolar.
Hayes berhujah bahawa pengalihan semula meramalkan corak yang lebih besar. Sekutu mendapat likuiditi dolar tanpa peningkatan rasmi dalam neraca Fed.
Senator Elizabeth Warren telah meminta Bessent untuk mempertanggungjawabkan penggunaan ESF. Beliau tidak mengungkapkan jumlah penuh yang dibelanjakan.
Hayes juga menunjuk kepada penggunaan semakin meningkat oleh Fed terhadap pembelian pasaran repo untuk menyokong permintaan Treasury. Dinamik repo yang serupa menjadi asas kepada analisis BeInCrypto yang berasingan yang menghubungkan program pembelian semula Bessent dengan $224,000 Bitcoin math.
Maelstrom, pejabat keluarganya, memegang bitcoin (BTC) sebagai posisi panjang jangka panjang tanpa mengira fluktuasi jangka pendek.
Pemicu Politik di Perancis
Permintaan Hayes terhadap EUR/JPY sebahagiannya bergantung kepada Perancis. Beliau berhujah, dalam newsletter terbaharu beliau, hasil imbalan bon yang melebar dan bank-bank yang rapuh di negara itu boleh memaksa Banque de France untuk mengambil tindakan rangsangan tidak rasmi. Tindakan itu akan berlaku sebelum pilihan raya presiden Perancis pada 2027.
Skenario itu adalah kerangka kerja Hayes sendiri, bukan perubahan dasar yang disahkan. Tiada pejabat Bank Perancis atau Bank Pusat Eropah yang menandakan langkah seperti itu.
Dia juga menyebut jurang yang semakin lebar antara hasil bon Perancis dan Jerman. Dia mengatakan ia hampir mencapai tahap terlebar sejak krisis euro 2011.
Namun, Hayes mengatakan sebarang tekanan terhadap peminjam Perancis boleh mengurangkan peranan mereka di pasaran pendanaan jangka pendek. Beliau berhujah bahawa jurang itu akan menarik Fed lebih dalam ke dalam pembelian repo untuk mengekalkan fungsi pasaran Treasury.
Dia menyebut EUR/JPY yang lebih lemah sebagai amaran awal paling pantas bahawa likuiditi sedang mempercepat.
Samada euro bekerjasama mengikut jadual Hayes masih tidak disahkan dan spekulatif. Jika EUR/JPY terus jatuh melalui pilihan raya Perancis tahun depan, itu sahaja mungkin menjadi petanda.
Pembeli kripto mungkin akhirnya memantau pasangan mata wang, bukan aliran ETF, untuk petunjuk cecair seterusnya.