ARK Investment Management telah meminta SEC untuk membenarkan ia mengeluarkan kelas baharu saham dalam dana usahanya dengan kepemilikan yang dilacak melalui buku besar teragih. Jika diluluskan, ia akan menjadikan ARK salah satu pengurus dana AS pertama yang menawarkan saham yang ditokenkan melalui struktur yang diatur, berpotensi mengalahkan pemain besar seperti BlackRock dan Fidelity.
Syarikat tersebut mengemukakan permohonannya pada 20 Mei 2026, kemudian memindainya pada 11 Jun dan 7 Ogos. SEC menerbitkan notis rasmi permohonan tersebut dalam Federal Register pada 26 Ogos, memulakan tempoh ulasan dan dengar pendapat yang dijangka berlangsung hingga pertengahan September 2026.
Apa yang sebenarnya diminta oleh ARK
ARK ingin meminda perintah pengecualian yang sudah dimilikinya di bawah Akta Syarikat Pelaburan. Perintah sedia ada membenarkan ARK Venture Fund beroperasi dengan pelbagai kelas saham dan caj penarikan awal. Permintaan baharu ini akan menambahkan “Kelas Tertokenisasi” bersama dengan kelas “Kelas Bursa” semasa dana tersebut, yang diperdagangkan di bursa sekuriti kebangsaan.
Kelas yang ditokenisasi akan merekodkan kepemilikan saham menggunakan teknologi buku besar teragih. Saham yang ditokenisasi ini akan layak untuk diperdagangkan di sistem perniagaan alternatif yang didaftarkan oleh SEC. Pemindahan peer-to-peer antara dompet yang diluluskan juga akan dibenarkan, walaupun setiap dompet yang terlibat perlu lulus semakan KYC dan AML.
Dana Pelaburan ARK dalam konteks
Dana Pelaburan ARK dilancarkan pada 2022 sebagai dana selang yang berfokus pada syarikat awam dan swasta dalam ekonomi inovasi. Versi ARK menargetkan tawaran pembelian semula setiap kuartal pada kira-kira 5% nilai aset bersih, dengan pelaburan minimum hanya $500.
Dana tersebut juga memiliki kepentingan dalam permainan tokenisasi selain sekadar mengeluarkan saham. Pada akhir 2025, ARK memegang sekitar $10 juta dalam Securitize, sebuah platform yang mengkhususkan diri dalam tokenisasi aset dunia nyata.
Mengapa ini boleh membentuk semula agihan dana
Sekarang, membeli dan menjual saham dana selang atau alat semi-cair lainnya adalah tidak lancar. Anda sering terkunci mengikut jadual pembelian semula pengurus dana, dan pilihan perdagangan sekunder adalah terhad. Saham yang ditokenkan yang diperdagangkan di platform ATS yang didaftarkan akan mencipta pasaran sekunder yang sebenar, memberikan pelabur cara untuk keluar di antara jendela setiap kuartal tersebut.
Jika SEC memberikan bantuan pengecualian ini, ia pada dasarnya menciptakan templat peraturan. Pengurus dana lain, termasuk BlackRock dan Fidelity di seluruh dunia yang telah mengawasi ruang tokenisasi, akan mempunyai jalan yang jelas untuk diikuti.
Tarikh akhir untuk permohonan pendengaran dijangka pada pertengahan September 2026. Jika tiada pendengaran diperintahkan, SEC boleh bertindak terhadap permohonan tersebut dengan agak pantas selepas itu. Jika pendengaran dipanggil, tempoh masa akan diperpanjang secara ketara.