Firma Cathie Wood meminta regulator untuk membenarkannya mengeluarkan kelas saham berdasarkan blok rantai untuk dana usahanya.
ARK Investment Management telah meminta kebenaran daripada Securities and Exchange Commission untuk mencipta kelas saham yang ditokenkan bagi dana usahanya. Permohonan ini, yang dilaporkan oleh CryptoBriefing dan Cryptopolitan, akan membenarkan pelabur memegang saham dana dalam format berdasarkan blok rantai, bukan sistem entri buku standard yang digunakan oleh kebanyakan dana bersama dan ETF.
Firma Cathie Wood paling dikenali kerana dana pertukaran yang dikelola secara aktif yang berfokus pada teknologi gangguan. Dana usahanya berinvestasi dalam syarikat-syarikat peringkat awal swasta, satu segmen pasaran yang tradisionalnya lebih sukar diakses oleh pelabur runcit. Kelas saham yang ditokenkan boleh, secara teori, menjadikan rekod kepemilikan lebih telus dan mungkin lebih mudah dipindah, walaupun mekanik praktikalnya akan bergantung pada kelulusan SEC dan perjanjian operasi dana tersebut.
Tokenisasi merujuk kepada perwakilan kepemilikan aset, dalam kes ini saham dana, sebagai token digital di atas blok rantai. Penganjur berhujah bahawa struktur yang ditokenisasi boleh meningkatkan kelajuan penyelesaian, mengurangkan beban pentadbiran, dan mencipta jejak audit yang lebih jelas berbanding sistem pencatatan warisan. Pengkritik menunjukkan soalan yang belum terjawab mengenai penjagaan, pengelasan peraturan, dan bagaimana saham yang ditokenisasi akan berinteraksi dengan undang-undang sekuriti yang sedia ada.
Pengajuan ARK mengikuti corak yang lebih luas di mana pengurus aset tradisional mengkaji struktur dana berdasarkan blok rantai. Beberapa syarikat telah memohon persetujuan serupa dalam beberapa tahun terakhir, mencerminkan minat yang semakin meningkat dalam membawa produk pelaburan konvensional ke atas teknologi buku besar teragih. SEC telah mengkaji sejumlah cadangan ini, walaupun tempoh dan kesudahan persetujuan berbeza mengikut kes.
Strategi asas dana usaha tetap berfokus pada pelaburan dalam syarikat swasta, satu kategori yang sudah membawa sekatan likuiditi yang berbeza daripada sekuriti yang diperdagangkan secara awam. Tokenisasi tidak akan mengubah pendekatan pelaburan dana tersebut. Ia sebaliknya akan mengubah cara kepentingan kepemilikan direkodkan dan berpotensi dipindahkan di antara pelabur, tunduk kepada sebarang sekatan yang dikenakan oleh SEC atau ARK itu sendiri.
Ulasan peraturan terhadap produk sekuriti yang ditokenisasi telah diperketat seiring dengan lebih banyak syarikat yang menguji format ini. SEC belum menubuhkan satu kerangka piawai yang khusus untuk saham dana yang ditokenisasi, bermakna setiap permohonan dinilai berdasarkan syarat-syaratnya sendiri. Permohonan ARK kemungkinan akan mengalami pemeriksaan menyeluruh terhadap perlindungan pelabur, susunan penjagaan, dan kepatuhan terhadap peraturan sekuriti yang sedia ada sebelum sebarang keputusan diambil.
Dampak Pasaran
Jika diluluskan, kelas saham tertokenisasi ARK boleh menjadi titik rujukan untuk pengurus aset lain yang mempertimbangkan struktur serupa untuk dana usaha atau pasaran swasta. Kelulusan akan menandakan bahawa SEC bersedia untuk mengakomodasi penyimpanan rekod berdasarkan blok rantai dalam kerangka dana sedia ada, berpotensi mempercepatkan permohonan serupa di seluruh industri.
Penolakan atau tinjauan yang diperpanjang, di sisi lain, akan menekankan ketidakpastian peraturan yang masih mengelilingi sekuriti tertokenisasi di Amerika Serikat. Peserta pasaran yang memantau pengambilalihan infrastruktur blok rantai oleh institusi kemungkinan akan memperhatikan respons SEC dengan teliti, mengingat kebolehlihatan ARK dalam sektor pengurusan aset.
Pengajuan ARK menambah satu titik data kepada usaha berterusan oleh pengurus aset tradisional untuk membawa struktur blok rantai ke dalam produk pelaburan yang diatur, dengan keputusan akhir SEC dijangka membentuk sejauh mana trend ini akan berterusan.
Soalan Lazim
Apa yang diminta oleh ARK Investment Management agar SEC setujui?
ARK telah mengemukakan permohonan untuk mencipta kelas saham yang ditokenisasi dalam dana modal usahanya, yang akan membenarkan pelabur memegang saham dana dalam format berdasarkan blok rantai.
Bagaimanakah kelas saham yang ditokenisasi berbeza daripada saham dana biasa?
Saham yang ditokenisasi mewakili kepemilikan di atas blok rantai, bukan melalui sistem pencatatan buku tradisional, yang menurut penyokongnya boleh meningkatkan kejelasan dan kecekapan pindah.
Adakah tokenisasi mengubah apa yang dibiayai oleh dana usaha ARK?
Tidak, strategi pelaburan dana dalam syarikat swasta peringkat awal akan kekal sama. Hanya pencatatan dan struktur kepemilikan saham yang akan terjejas.
Adakah SEC telah menyetujui cadangan dana tertokenisasi serupa sebelum ini?
Beberapa pengurus aset telah meminta persetujuan sepadan untuk struktur dana berdasarkan blok rantai, dan SEC menilai setiap permohonan secara berasingan kerana tiada rangka kerja standardisasi tunggal yang wujud pada masa ini.