Penyelidik ARK Invest, Lorenzo Valente, membuat penilaian yang ketara mengenai ethereum, Solana, dan Hyperliquid.
Lorenzo Valente, memposting dari akaun X, membandingkan model penangkapan nilai ethereum, Solana, dan Hyperliquid melalui tiga rangkaian makanan pantas yang berbeza.
Pada titik ini, Valente berhujah bahawa ETH, SOL, dan HYPE seharusnya tidak dianggap sebagai versi berbeza kepada model perniagaan Layer 1 (L1) yang sama, tetapi sebaliknya mempunyai struktur penangkapan nilai yang sama sekali berbeza, membandingkannya dengan McDonald’s, Chipotle, dan In-N-Out, masing-masing.
Ethereum: Sistem Franchise Paling Berjaya!
Valente berhujah bahawa ethereum telah menubuhkan sistem waralaba paling berjaya di pasaran kripto melalui rangkaian Layer 2-nya, tetapi mengumpul sedikit sewa atau yuran pada lapisan pembayaran.
Alih-alih mengendalikan rangkaian Layer 2 (L2) sendiri, ethereum membenarkan pasukan bebas seperti Arbitrum, Base, dan OP Mainnet membangun rangkaian mereka sendiri. Namun, ethereum mengecak bayaran terhadap ekosistem waralaba besar yang telah diciptakannya.
Solana: Dia Menyimpan Keseluruhan Operasi Di Bawah Atapnya Sendiri!
Seorang penyelidik ARK Invest mencatat bahawa, berbeza dengan ethereum, Solana telah membina sistemnya sendiri yang terintegrasi secara vertikal dan memiliki caj yang lebih tinggi serta MEV (nilai yang boleh diekstrak maksimum).
Ini memberikan Solana mekanisme penangkapan nilai langsung yang lebih kuat berbanding Ethereum. Namun, sebagai gantinya, rangkaian perlu mengendalikan keseluruhan infrastruktur sendiri dan menanggung risiko teknikal dan operasi yang mungkin timbul.
Menurut Valente, kelebihan Solana ialah kemampuannya untuk mengekalkan sebahagian besar aktiviti ekonomi dan pendapatan di bawah naungannya sendiri; kekurangannya ialah struktur ini mencipta tahap integrasi menegak dan risiko sistemik yang lebih tinggi.
Hyperliquid: Rantaian Penangkapan Nilai Paling Pendek
Dalam perbandingan Valente, Hyperliquid setara dengan In-N-Out. Menurut pakar terkenal itu, Hyperliquid mempunyai rantai penangkapan nilai paling pendek kerana integrasi menegak yang ketat, tiada pendanaan VC, dan pembelian semula HYPE yang dibiayai yuran.
Model Hyperliquid tidak memiliki modal luar, dan hampir semua yuran mengalir ke dana bantuan yang digunakan untuk membeli semula HYPE.
Menurut Valente, struktur ini secara signifikan memperpendek jurang antara yuran yang dibayar oleh pengguna dan nilai ekonomi yang diperoleh oleh pemegang token. Oleh itu, beliau percaya bahawa Hyperliquid mempunyai mekanisme penangkapan nilai yang paling langsung di antara tiga model tersebut.
*Ini bukan nasihat pelaburan.
Teruskan Membaca: Analisis Ketara ARK Invest terhadap Ethereum, Solana, dan Hyperliquid! Yang Mana Menonjol?