Arca CIO Mengkritik XRP sebagai 'Lawan kepada Reka Bentuk Token yang Baik'

Jeff Dorman, CIO di Arca, baru-baru ini mencadangkan bahawa XRP mewakili “lawan kepada reka bentuk token yang baik” di tengah-tengah kritikan terhadap aset kripto teratas.

Beliau berhujah bahawa jurang antara pengambilan mata wang kripto dan harga pasaran kekal kerana empat daripada lima aset kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasaran tetap menjadi pelaburan lemah.

Dorman mengkritik Bitcoin, Ethereum, Solana, dan XRP, dengan mengatakan ekonomi token mereka tidak menunjukkan nilai sebenar yang diciptakan oleh teknologi blok rantai. Menurutnya, situasi ini telah mendorong industri ke arah perdagangan jangka pendek berbanding pelaburan asas jangka panjang.

• Jeff Dorman dari Arca mengatakan industri kripto menghadapi kesukaran kerana empat daripada lima aset teratas mengikut kapitalisasi pasaran sukar dibenarkan sebagai pelaburan jangka panjang.
• Bagi XRP, Dorman menyatakan bahawa token tersebut tidak melakukan apa-apa, tidak mempunyai reka bentuk yang kuat, dan tidak mempunyai hubungan dengan Ripple walaupun syarikat itu menjual miliaran setiap tahun.
• Dorman juga mempertanyakan bitcoin, menonjolkan kebimbangan mengenai risiko kuantum dan meningkatnya penggunaan koin stabil untuk pembayaran.
• Dia mengatakan ethereum dan Solana menghadapi inflasi token yang tinggi dan memerlukan kira-kira 1,000 kali lebih banyak aktiviti untuk membenarkan penilaian semasa.
• Dorman percaya pertumbuhan paling kuat dalam kripto akan datang dari pembayaran koin stabil, DeFi, dan tokenisasi aset dunia nyata, bidang-bidang di mana firma-firma seperti BlackRock dan Securitize sudah aktif.

Dorman membuat komen ini dalam pos X terkini. Menurutnya, industri ini tumbuh di sekitar beberapa token besar yang tidak menangkap nilai yang diciptakan oleh teknologi blok rantai. Akibatnya, sebahagian besar pasaran menarik pedagang jangka pendek berbanding pelabur jangka panjang yang biasanya fokus pada asas.

Dia percaya situasi ini menjelaskan mengapa bursa dan broker sering memfokuskan perhatian pada pedagang yang bergerak cepat dan dana makro seperti CTA, bukan kumpulan pelabur yang lebih besar yang mendominasi pasaran kewangan tradisional.

Pengarah Arca percaya bahawa harga mungkin terus bergerak tidak sejajar dengan penggunaan sebenar jika pasaran kripto tidak mula mendorong ke arah aset-aset yang benar-benar mendapat manfaat daripada pertumbuhan blok rantai. Walau bagaimanapun, beliau gagal menonjolkan beberapa contoh aset-asen tersebut.

Secara ketara, Dorman mengarahkan sebahagian kritikan terkuatnya terhadap XRP. Beliau berhujah bahawa token tersebut mewakili “lawan kepada reka bentuk token yang baik,” dan mengklaim bahawa ia “tidak melakukan apa-apa pun,” sambil juga tidak mempunyai hubungan yang kuat dengan Ripple.

Dia juga menimbulkan isu berkaitan penjualan XRP rutin Ripple. Dorman mengatakan syarikat itu menjual sebanyak $3 bilion hingga $4 bilion XRP setiap tahun dan menggunakan dana tersebut untuk membiayai pembelian semula ekuiti. Baginya, komuniti kripto sering membincangkan pembelian semula token tetapi tidak mempertanyakan mengapa Ripple menjual token XRP sambil membeli semula saham syarikatnya sendiri.

Namun, beberapa butiran mengenai XRP dan XRP Ledger (XRPL) melemahkan beberapa kebimbangan daripada eksekutif Arca. Sebagai contoh, ketiadaan hubungan XRP dengan Ripple adalah ciri, bukan kelemahan, kerana ia tetap memberi manfaat kepada ekosistem XRP.

Khususnya, XRPL beroperasi sebagai blok rantai sumber terbuka dan terdesentralisasi yang dijalankan oleh lebih daripada 100 penvalidas bebas yang dioperasikan oleh universiti, bursa, dan perniagaan di seluruh dunia. Ini bermakna Ripple tidak mengawal rangkaian, walaupun pihak berkuasa cuba memaksa syarikat untuk melakukannya.

Reka bentuk rangkaian juga memisahkan token daripada kawalan korporat. XRP mempunyai jumlah tetap 100 bilion token, dan pembangun tidak boleh mencipta lebih banyak. Idea di sebalik XRP juga sudah wujud sebelum Ripple ditubuhkan, yang juga menunjukkan bahawa token dan syarikat bukan perkara yang sama.

Selain itu, dakwaan bahawa XRP melakukan “sama sekali tiada apa-apa” runtuh apabila mempertimbangkan kegunaannya dalam pembayaran dan ciri-ciri XRPL. Secara khusus, XRPL menyediakan alat bawaan untuk tokenisasi, kewangan terdesentralisasi, dan NFT. Ia juga menawarkan bursa terdesentralisasi asli dan ciri-ciri escrow.

Rangkaian ini mampu menangani sekitar 1,500 transaksi per saat, sementara yuran kekal pada pecahan sepersepuluh sen. Data daripada ekosistem juga menunjukkan bahawa XRPL kini mengendalikan lebih daripada $2.3 bilion aset dunia nyata yang ditokenisasi.

Sementara itu, pembangun juga telah memperkenalkan kemas kini seperti Domain Berlesen, yang bertujuan untuk memudahkan institusi menggunakan rangkaian secara selaras dengan peraturan. Selain itu, protokol pinjaman asli sedang dalam pembangunan.

XRP juga bertindak sebagai aset jambatan untuk pembayaran lintas sempadan. Melalui sistem Ripple Payments, institusi kewangan menyelesaikan pemindahan antarabangsa secara serta-merta tanpa perlu menyimpan duit dalam akaun asing terlebih dahulu. Perkhidmatan ini telah memproses miliaran dolar jumlah pembayaran.

Semasa Dorman mempertanyakan jualan XRP Ripple, syarikat tersebut sebenarnya melepaskan token-tokennya, sebanyak 200 juta XRP setiap bulan, sebagai sebahagian daripada rancangan jangka panjang untuk mengurangkan pegangan selepas pencipta asal XRPL mengalokasikan 80% daripada jumlah pasokan kepada syarikat tersebut. Ex-CTO Ripple, David Schwartz, mengesahkan sebelum ini bahawa matlamat syarikat tersebut adalah untuk mengurangkan baki.

Namun, untuk mencegah guncangan pasaran yang besar, Ripple mengunci sebahagian besar baki dalam simpanan untuk melepaskan token secara berkala. Data menunjukkan bahawa 200 juta XRP yang dilepaskan setiap bulan bersamaan dengan kira-kira 0.1% daripada volum dagangan bulanan XRP, yang menunjukkan ia mempunyai tekanan langsung yang terhad terhadap harga.

Sementara itu, selain XRP, Dorman juga mempertanyakan kesesuaian pelaburan untuk bitcoin. Beliau menekankan perbincangan berterusan mengenai risiko komputasi kuantum, dengan mengatakan bahawa penyelesaian teknikal mungkin ringkas, tetapi koordinasinya merentas rangkaian akan mencipta cabaran tatacara.

Eksekutif Arca juga berhujah bahawa imej Bitcoin sebagai emas digital telah melemah, terutamanya sejak emas yang ditokenisasi kini wujud di rangkaian blok rantai. Beliau juga berkata Bitcoin tidak berfungsi dengan baik sebagai perlindungan terhadap inflasi atau alat pertukaran, kerana koin stabil menguasai pembayaran kripto harian.

Dorman juga mempertanyakan penilaian pasaran semasa bagi ethereum dan Solana. Beliau berhujah bahawa kedua-dua rangkaian ini menghadapi inflasi token yang tinggi, yang boleh melebihi pendapatan caj dan kadang-kadang membenarkan kapitalisasi pasaran meningkat walaupun harga token turun.

Melihat ke depan, dia percaya tiga bahagian dalam industri kripto semasa ini menunjukkan pertumbuhan paling kuat. Ini termasuk pembayaran koin stabil, kewangan terdesentralisasi, dan tokenisasi aset dunia nyata, bidang-bidang yang telah menarik perhatian daripada syarikat-syarikat seperti Securitize dan BlackRock.