Duo adalah tindakan rasmi Apple terhadap skrin lipat, sekaligus ujian pertama CEO baharu: adakah ia mampu membawa iPhone memasuki kitaran pertumbuhan baru, atau hanya akan menjadi produk eksklusif yang mahal?
Apple (AAPL.O) telah mendorong batas harga iPhone hingga $1,999. Selepas pelancaran iPhone Duo layar lipat pertama, perbincangan pasaran dengan cepat berpusat pada satu soalan: Adakah layar lipat harga tinggi ini akan menjadi titik pertumbuhan pendapatan baharu Apple, atau ia akan menjadi produk premium sampingan lagi di tengah pasaran yang terhad, peningkatan kos penyimpanan, dan tekanan ke atas margin keuntungan.
Pasangan pengurus Deepwater Asset Management, Gene Munster, jelas berada di pihak optimis. Selepas sidang akhbar, beliau melipatgandakan jangkaan pendapatan Duo untuk tahun fiskal 2027 dan menyebutnya sebagai produk terbaru paling penting Apple sejak AirPods pada 2016.
Morningstar, Jefferies, dan Forrester pula lebih berhati-hati, berpendapat bahawa Duo walaupun mampu meningkatkan harga purata iPhone, tetapi volum penjualan dan keuntungan masih perlu dibuktikan.
Harga saham Apple turun 0.3% kepada US$315.34 pada Rabu, jatuh selama tiga hari perdagangan berturut-turut dan menyentuh rendah dua minggu, tetapi naik 0.5% dalam perdagangan pra-buka pada Kamis. Dalam setahun terakhir, harga saham Apple telah naik sebanyak 35%.
Duo USD 1999, Monster melipatgandakan jangkaan pendapatan
Duo menggunakan reka bentuk lipat seperti buku, dengan skrin 7.6 inci apabila dibuka dan skrin luar 5.4 inci, dengan luas paparan 50% lebih besar berbanding Pro Max. Harga bermula pada $1999 untuk versi 256GB dan $3199 untuk versi 2TB, pra-pesanan bermula pada 16 Oktober, dan dijual di lebih daripada 70 pasaran bermula 23 Oktober.
Monster berkata: "Duo penting kerana ini adalah pertama kalinya Apple melancarkan produk baru yang benar-benar diingini orang sejak AirPods pada Disember 2016." Beliau percaya bahawa reka bentuk Duo yang nipis, skrin hampir tanpa lipatan, dan luas paparan yang lebih besar jelas melebihi jangkaan, dan beliau menyatakan:
Sales will be higher than what I expected before watching the launch.
Sebelum sidang media, Monroe menganggarkan Duo akan menyumbang sekitar 5% pendapatan iPhone Apple untuk tahun fiskal 2027, tetapi kini telah menaikkan peratusan ini kepada 10%. Jika sepertiga pembeli Pro Max beralih ke Duo, beliau menganggarkan Duo boleh mendorong pertumbuhan pendapatan iPhone sebanyak 5% dan meningkatkan jumlah pendapatan keseluruhan Apple sebanyak 2.5%, tanpa mempertimbangkan pengguna yang naik taraf dari model yang lebih murah.
Apple juga memperkenalkan skema penyewaan Duo, dengan versi dasar bayaran bulanan sekitar $58, manakala Pro Max sekitar $35, dengan perbezaan bayaran bulanan hanya $23. Monster percaya bahawa perbezaan harga ini mungkin lebih mudah diterima oleh pengguna高端 yang bersedia membayar lebih daripada $1000 untuk siri Pro berbanding harga asal $1999.
Apple juga memisahkan kitaran pelancaran iPhone kali ini. iPhone 18 Pro, Pro Max, dan Duo akan dilancarkan terlebih dahulu, manakala versi standard iPhone 18, 18e, dan Air 2 dijangka dilancarkan pada musim bunga tahun depan. Monsterr percaya bahawa sebahagian pengguna yang gusar untuk menukar peranti mungkin beralih ke siri Pro yang lebih mahal, menjadikan kadar pertumbuhan pendapatan pada kuartal Mac 2027 mendekati 20%, berbanding jangkaan Wall Street sebanyak 14%.
Sementara itu, harga bermula iPhone 18 Pro dinaikkan sebanyak 100 dolar AS kepada 1199 dolar AS, manakala Pro Max naik kepada 1299 dolar AS, dengan peningkatan masing-masing sekitar 9% dan 8%. Monster percaya bahawa kenaikan harga boleh menangkis sebahagian besar peningkatan kos cip penyimpanan.
Kenaikan harga jualan purata tidak bermaksud keuntungan meningkat secara serentak
Perbezaan utama di Wall Street berada di sini. iPhone menyumbang lebih daripada separuh jualan Apple setiap tahun; kenaikan harga dalam siri Duo dan Pro mampu meningkatkan harga purata dengan jelas, tetapi masih ada ketidakpastian sama ada pertumbuhan pendapatan boleh diubah menjadi keuntungan.
Morningstar menaikkan nilai wajar Apple dari $285 kepada $290, disebabkan peningkatan anggaran harga purata iPhone setelah memasukkan Duo ke dalam ramalan. Namun, nilai ini masih 8% lebih rendah berbanding harga penutupan Apple pada Rabu, iaitu $315.34.
Morgenstern menganggarkan bahawa jualan iPhone Apple pada tahun fiskal 2027 mungkin stabil, tetapi harga purata akan mengalami pertumbuhan dua digit. Di sisi lain, kenaikan kos penyimpanan dijangka akan menyebabkan margin kasar Apple pada tahun fiskal 2027 turun lebih daripada 100 basis point, dan tekanan berkaitan mungkin hanya akan reda selepas peningkatan bekalan pada tahun 2028.
Jefferies mengekalkan penilaian "di bawah pasaran" untuk Apple dan harga sasaran $263.66, yang mewakili ruang penurunan sekitar 16%. Institusi ini berpendapat bahawa Apple menetapkan versi permulaan 256GB untuk Duo, yang mencerminkan kemungkinan prioriti perusahaan untuk memperluaskan jualan berbanding memaksimumkan keuntungan per unit. Strategi ini, walaupun "masuk akal", mungkin semakin menekan kecekapan keuntungan.
Pengarah eksekutif Gerber Kawasaki, Ross Gerber, juga mempertanyakan penerimaan harga:
Belikan telefon skrin lipat baru seharga US$2,000. Saya suka telefon baru ini, tetapi “adakah US$2,000 sudah menjadi US$1,000 yang baru?”
Layar lipat hanya menyumbang 2%, Duo perlu membuktikan skala pasaran terlebih dahulu
Masalah yang lebih besar daripada harga ialah skrin lipat masih merupakan pasaran terhad.
Analis utama FDM CCS Insight, Ben Wood, menunjukkan bahawa kini telefon lipat daripada pembuat seperti Samsung dan Huawei hanya menyumbang sekitar 2% daripada jumlah jualan smartphone. Walaupun Apple masuk untuk merangsang permintaan, agensi ini menganggarkan bahawa peratusan ini hanya akan meningkat kepada sekitar 4% dalam sepuluh tahun ke depan.
Pengguna juga perlu mengubah tabiat penggunaan telefon bimbit yang telah lama terbentuk. Analis dari Creative Strategies, Carolina Milanesi, menyatakan bahawa pengguna memang berminat terhadap skrin lipat, tetapi beralih dari smartphone tradisional ke peranti lipat memerlukan penyesuaian semula terhadap interaksi perisian, “kurva pembelajaran adalah nyata”.
Analis Forrester, Dipanjan Chatterjee, oleh itu mengemukakan dua kemungkinan jalan: Duo mungkin menjadi produk bernilai tinggi tetapi permintaannya terhad, seperti Vision Pro; atau mungkin menjadi Apple Watch seterusnya, yang tidak mencapai skala iPhone tetapi membina pasaran stabil dengan jutaan unit setiap tahun.
Dia memperingatkan bahawa Duo juga mungkin akhirnya hanya menjadi "hiasan mahal" dalam portfolio produk Apple, memiliki nilai simbolik status tetapi tidak mampu menciptakan pertumbuhan yang bermakna.
Produk ini juga merupakan ujian besar pertama selepas John Ternus dilantik sebagai CEO Apple. Ternus baru memasuki minggu kedua sebagai CEO, sebelum ini bertanggungjawab atas bisnes peranti keras Apple dan terlibat secara langsung dalam pembangunan Duo. Wood berpendapat bahawa kenaikannya mungkin dirancang untuk sejajar dengan pelancaran iPhone besar ini, dan berkata: “Apple tidak akan pernah melakukan apa-apa secara kebetulan.”
Apple juga cuba memperkuat nilai peranti tinggi-end melalui AI. Tenus menempatkan iPhone sebagai "pusat peribadi pintar" yang digerakkan oleh AI, di mana Siri AI baharu mampu mencari kandungan dan menjalankan tindakan di sepanjang maklumat peribadi seperti mesej dan e-mel. Namun, analis utama Moor Insights & Strategy, Patrick Moorhead, berpendapat bahawa pelancaran ini masih tidak membawa lompatan kemampuan AI yang signifikan.