Anthropic Menetapkan Margin Operasi Disesuaikan 35%+ dalam Jangka Panjang

ChainCatcher melaporkan, dalam video路演 yang diperkenalkan pada 10 November, perusahaan AI Anthropic mengungkapkan keyakinannya bahwa perusahaan mampu mencapai margin operasi disesuaikan sebesar 35% atau lebih dalam jangka panjang, lebih tinggi daripada 15% pada kuartal ketiga 2026, tetapi tidak memberikan jadwal pasti pencapaian tersebut. CFO Krishna Rao menyatakan bahwa perusahaan berencana meningkatkan struktur biaya jangka panjang melalui peningkatan efisiensi komputasi, peningkatan proporsi chip dan pusat data yang disewa langsung, serta perluasan pangsa bisnis inferensi. Target rasio pengeluaran komputasi dan infrastruktur terhadap pendapatan adalah turun dari 58% pada kuartal ketiga menjadi 45% hingga 50%; rasio biaya penjualan, pemasaran, dan mitra direncanakan turun dari 14% menjadi 7% hingga 10%; rasio biaya personel dan operasional lainnya yang disesuaikan ditargetkan turun dari 13% menjadi 7% hingga 10%. Hingga akhir September, lebih dari 11.900 pelanggan perusahaan memberikan pendapatan lebih dari US$100.000 dalam 12 bulan terakhir, termasuk lebih dari 1.900 pelanggan yang menyumbang lebih dari US$1 juta dan sekitar 250 pelanggan yang menyumbang lebih dari US$10 juta. Tingkat retensi pendapatan bersih pelanggan perusahaan sekitar 900%, dengan lebih dari separuh pelanggan perusahaan menggunakan Claude Platform dan setidaknya satu aplikasi milik Anthropic.路演 juga menampilkan kasus penggunaan dari klien seperti Eli Lilly, Rakuten, Salesforce, dan Walmart. Perusahaan mengukur efisiensi komputasi berdasarkan rasio pendapatan terhadap pengeluaran komputasi dan infrastruktur, yang meningkat dari 0,40 kali pada kuartal pertama 2025 menjadi 1,72 kali pada kuartal ketiga 2026, sekitar 4,3 kali lipat dari sebelumnya, tetapi lebih rendah daripada 2,08 kali pada kuartal kedua. Perusahaan menyatakan bahwa pada kuartal ketiga, mereka menggunakan sekitar US$50 miliar komputasi jangka pendek, dengan biaya jelas lebih tinggi dibandingkan komputasi yang dibeli melalui perjanjian jangka panjang. Dari segi kinerja aktual, pendapatan Anthropic pada kuartal ketiga mencapai US$16,956 miliar, laba operasi disesuaikan sebesar US$2,463 miliar, dengan margin operasi disesuaikan sebesar 15%, lebih rendah daripada 19% pada kuartal kedua. Menurut standar GAAP, perusahaan masih mencatat kerugian operasional sebesar US$567 juta pada kuartal ketiga. Indikator disesuaikan menghilangkan biaya insentif saham, sumbangan amal non-kas, dll., dan tidak dapat dianggap setara dengan laba GAAP. Hingga akhir Oktober, tingkat pendapatan tahunan perusahaan sekitar US$81 miliar, bukan pendapatan tahunan yang telah direalisasikan. Selain itu, Anthropic mengungkapkan komitmen jangka panjang untuk komputasi dan infrastruktur sekitar US$900 miliar, di mana sekitar US$451,6 miliar diperkirakan terjadi sebelum akhir 2030, dan komitmen terkait yang jatuh tempo dalam 12 bulan ke depan sekitar US$70,7 miliar. Hingga akhir kuartal ketiga, perusahaan memiliki kas dan setara kas sekitar US$96 miliar serta investasi jangka pendek sekitar US$36 miliar.