Anthropic, syarikat di sebalik Claude, telah menerima penilaian kredit sampah, menimbulkan soalan mengenai risiko di sebalik letupan pelaburan AI. Penganjur bitcoin melihat masalah yang jauh lebih besar muncul dalam kewangan tradisional.
Agensi Penilaian Ikatan Kroll (KBRA) memberikan peringkat BB+ kepada Anthropic pada Jun, walaupun penilaian tersebut hanya menjadi awam pada Oktober.
BB+ berada satu peringkat di bawah gred pelaburan. Dalam istilah mudah, ia bermaksud pemberian pinjaman kepada syarikat tersebut membawa risiko kredit yang lebih tinggi berbanding pemberian pinjaman kepada peminjam yang mendapat peringkat lebih tinggi.
Oleh itu, pelabur meminta pulangan yang lebih tinggi sebagai kompensasi.
Penilaian itu juga merangkumi $4.4 bilion hutang junior dalam perjanjian pembiayaan cip AI Anthropic bernilai $35 bilion. Hutang itu menawarkan hasil tahunan kira-kira 8.5%, berbanding 5.75% pada hutang senior yang disokong oleh Broadcom.
Tetapi mengapa pelabur bitcoin perlu peduli dengan penilaian kredit syarikat AI?
Mengapa Penilaian Anthropic Memicu Perdebatan Bitcoin
Masalah ini melampaui Anthropic. Kos pinjaman kerajaan AS juga meningkat, mencabar cara pelabur memikirkan aset selamat.
Kepulangan Treasury 10 tahun melepasi 5.3% pada awal Oktober, mencapai tertinggi 24 tahun.
Pulangan yang lebih tinggi bermaksud ikatan yang sedia ada kehilangan nilai pasaran. Pelabur yang menjual sebelum jatuh tempo boleh mengalami kerugian, walaupun pada hutang kerajaan.
Pelabur ParaFi, Jeff Park, menonjolkan perkembangan ini, mempertanyakan portfolio 60/40 tradisional, yang mengalokasikan 60% kepada saham dan 40% kepada bon untuk kestabilan.
Pengasas Blockstream, Adam Back, pergi lebih jauh.
Hujahnya ialah setiap pelaburan harus dinilai berdasarkan pulangan potensi daripada memegang bitcoin.
Namun, kemeruapan bitcoin mempersulit perbandingan itu. Ikatan kerajaan masih membawa risiko gagal bayar yang jauh lebih rendah, manakala bitcoin tidak menawarkan pulangan dijamin.
Analis bitcoin Willy Woo juga memperingatkan bahawa ekonomi berasaskan bitcoin mungkin menghadapi pertumbuhan yang lebih perlahan apabila hutang menjadi lebih sukar untuk dibayar balik.
Sementara itu, ETF bon telah menarik aliran masuk rekod, menunjukkan bahawa pelabur masih menghargai aset pendapatan tetap.
Penilaian Anthropic telah memberikan amunisi baharu kepada penyokong bitcoin. Samada hujah itu meyakinkan pelabur tradisional masih menjadi soalan terbuka.
Pos Penilaian Sampah Anthropic Memicu Perdebatan Bitcoin yang Lebih Besar muncul pertama kali di BeInCrypto.