Anthropic telah mengemukakan pernyataan pendaftaran draf sulit dalam Bentuk S-1 kepada Suruhan Jaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) pada 1 Jun 2026, mengambil langkah rasmi pertama menuju tawaran awam hampir pada penilaian yang dilaporkan sebanyak $965 bilion.
Mata Pelajaran Utama:
- Anthropic mengemukakan S-1 sulit kepada SEC pada 1 Jun 2026, dengan sasaran IPO mendekati penilaian $965B.
- Produk pra-IPO yang ditokenisasi di Solana turun 34 hingga 40% selepas Anthropic mengeluarkan amaran perpindahan tidak sah pada Mei 2026.
- Anthropic menamakan 8 platform yang menjual saham yang tidak diluluskan, memperingatkan bahawa token yang disokong SPV mungkin mempunyai nilai undang-undang yang terhad atau tiada.
Pembangun Claude menyerahkan permohonan tersebut di bawah prosedur tinjauan rahsia SEC yang standard, yang membenarkan syarikat peringkat akhir memulakan proses IPO tanpa mengungkapkan pendapatan, margin, atau faktor risiko secara serta-merta. Syarikat tersebut mengatakan tawaran yang dicadangkan akan bergantung kepada keadaan pasaran dan jumlah saham serta harga belum ditetapkan.
Apa yang Dikukuhkan dan Tidak Dikukuhkan oleh Permohonan Tersebut
Anthropic menggambarkan penghantaran itu sebagai memberikan “pilihan untuk menjadi awam” setelah SEC menyelesaikan tinjauannya. Tiada tawaran yang dijamin. Putaran penggalangan dana terkini syarikat, Siri H, meletakkan penilaian selepas modal pada kira-kira $965 bilion, angka yang akan menempatkan IPO yang dihasilkan antara yang terbesar dalam sejarah pasaran jika dikekalkan.
Seiring dengan pengumuman pendaftaran, Anthropic mengumumkan dua kemas kini berasingan: pelancaran Claude Opus 4.8, satu peningkatan yang bertujuan untuk pengkodean, tugas agen, dan alur kerja profesional, serta pembukaan pejabat baharu di Milan, lokasi keenamnya di Eropah.
Pasar Token yang Terbina di Sekitar Anthropic
Semasa Anthropic mempersiapkan S-1nya, pasaran selari telah terbentuk. Platform berasaskan kripto, termasuk Prestocks di rangkaian Solana, mengeluarkan token sintetik yang dikaitkan dengan paparan saham Anthropic melalui kendaraan tujuan khas. Token-token ini diperdagangkan 24 jam sehari di bursa terdesentralisasi seperti Jupiter DEX, menawarkan akses tersirat kepada pelabur runcit terhadap pergerakan harga Anthropic tanpa hak undi, dividen, atau kepemilikan yang diiktiraf.
Permintaan adalah signifikan. Satu data menunjukkan peningkatan harga sekitar 640% dalam token yang berkaitan dengan Anthropic dari akhir 2025 hingga April 2026, mendorong penilaian tersirat antara $850 bilion dan $1.7 trilion, jauh di atas sebarang putaran rasmi.
Amaran Anthropic dan Kesannya
Anthropic tidak berdiam diri. Bermula pada Februari 2026, dengan pembaruan lanjutan pada Mei 2026, syarikat tersebut menerbitkan amaran pelabur yang terperinci di laman sokongannya. Pernyataan itu membuat tiga perkara jelas:
- Sebarang jualan atau pindahan saham Anthropic memerlukan persetujuan jawatankuasa yang jelas.
- Pindah yang tidak sah adalah batal dan tidak akan diiktiraf dalam jadual modal syarikat.
- Sekuriti yang ditokenisasi, SPV, kontrak berjangka, dan struktur serupa dilarang tanpa kebenaran.
Syarikat tersebut awalnya menyenaraikan lapan bursa yang menjual eksposur tanpa kebenaran, termasuk Hiive untuk tawaran baharu, Forge Global, dan Unicorns Exchange, kemudian mengubah senarai itu kepada empat.
Amaran-amaran tersebut memberi kesan langsung kepada pasaran token. Prestocks Anthropic dan token berkaitan OpenAI yang sepadan turun antara 34% hingga 40% dalam beberapa hari selepas pembaruan Mei 2026. Ruang perbualan pelabur memberi respons dengan kebimbangan, dan beberapa pengendali platform sekunder menentang secara awam, mendakwa perjanjian mereka telah mendapat persetujuan sebelumnya.
Apa yang Ini Maksudkan kepada Pemain Crypto
Episod ini menggambarkan ketegangan berulang dalam syarikat AI swasta dengan penilaian tinggi. Permintaan untuk likuiditi bergerak jauh lebih pantas daripada bekalan yang diluluskan. Kesenjangan ini mencipta kondisi untuk produk sintetik, dan produk sintetik membawa risiko yang tidak dimiliki oleh transaksi sekunder yang diluluskan.
Pembeli yang memegang token Anthropic sehingga pertengahan Mei mengalami kerugian sebenar, tanpa jaminan sebarang laluan kepada saham yang diiktiraf semasa IPO. Kedudukan Anthropic ialah bahawa pindah tanpa kelulusan pihak berkuasa adalah tidak bernilai dalam buku syarikat, tanpa mengira apa yang telah dipindahkan.
Perlumbaan IPO AI yang Lebih Luas
S-1 Anthropic meletakkan ia di hadapan OpenAI dalam perbincangan pasaran awam, sekurang-kurangnya dari segi prosedur. Isu-isu beredar mengenai OpenAI melakukan perkara yang sama minggu ini. Para analis akan memantau sebarang kesan terhadap pelaburan infrastruktur AI utama, termasuk Nvidia, Microsoft, Amazon, dan Google, yang semuanya mempunyai taruhan yang signifikan dalam pengiraan dan pembangunan AI terkini. Jika Anthropic menetapkan harga berhampiran dengan penilaian peribadinya, ia akan tiba di pasaran awam bersama perbincangan sama ada makmal terkini lain akan mengikuti.
S-1 penuh tetap sulit. Pendapatan, struktur kos, butiran tata kelola, dan pengungkapan risiko akan menjadi awam apabila Anthropic memfailkan pernyataan pendaftaran rasmi, kemungkinan berminggu-minggu atau berbulan sebelum sebarang tawaran sebenar.