Penulis: Faizan Farooque
Diterjemahkan oleh Deep潮 TechFlow
Anthropic menembus nilai pasaran US$2 bilion, Wall Street menghadapi ujian IPO AI terbesar
Pengenalan DeepChao: Anthropic hampir menentukan peranan bank utama untuk IPO, dengan pelabur mengharapkan penilaian pelancaran sebanyak $2 trilion atau lebih, melebihi $1.77 trilion semasa pelancaran SpaceX pada Jun, mencatat rekod baharu pasaran IPO. Hanya beberapa bulan sebelum ini, penilaian syarikat ini pada Februari hanyalah $380 bilion, dan meningkat kepada $965 bilion selepas pendanaan $65 bilion pada Mei. Artikel ini merangkumi pertandingan tempat bank untuk IPO, perubahan jadual, dan ketidakpastian kadar pertumbuhan pendapatan, serta menjelaskan mengapa ia menjadi ujian paling telus terhadap gelombang AI sehingga kini di Wall Street.
Anthropic mungkin akan segera menguji sejauh mana Wall Street percaya terhadap gelombang kecerdasan buatan.
Menurut Financial Times, pembangun Claude sedang hampir menyelesaikan pemilihan bank utama untuk IPO, dengan pelabur mengharapkan penilaian syarikat ini mencapai $2 trilion atau lebih tinggi. Morgan Stanley (MS) kelihatan sangat mungkin akan berperan sebagai “lead left” (penjamin utama), manakala Goldman Sachs (GS) akan bertanggungjawab atas penstabilan pasaran selepas permulaan perdagangan.
Even by the standards of the AI industry, this is an astonishing price.
Anthropic memperoleh pendanaan sebanyak $650 bilion pada Mei, dengan penilaian syarikat pada $9650 bilion. Ini bermakna kapitalisasi pasaran pelantikan sebanyak $2 trilion, setara dengan kenaikan hampir 107% dalam beberapa bulan.
Dan inilah kunci seluruh perkara ini.
Anthropic bukan sekadar bersiap untuk IPO. Ia mungkin meminta pelabur pasaran awam untuk menyokong salah satu lonjakan penilaian paling pantas dalam sejarah perniagaan.
Angka $2 bilion ini mengubah permainan IPO
Menurut Financial Times, Morgan Stanley telah berbincang dengan calon pelabur Anthropic mengenai harga penawaran, tetapi sama ada ia boleh bertindak sebagai pemimpin masih tidak jelas. Selepas menyediakan pendanaan untuk Anthropic, JPMorgan (JPM), Citigroup (C), dan Barclays (BCS) dijangka juga akan memperoleh tempat penting.
Kedudukan “lead left” penting kerana bank yang memegang peranan tersebut seringkali mempunyai pengaruh besar terhadap penentuan harga, pengagihan pelabur, dan keseluruhan promosi penerbitan.
Tetapi bank-bank yang bersaing bukan hanya tentang kedudukan.
Penilaian $2 bilion Anthropic akan melebihi $1.77 bilion yang dicapai SpaceX semasa pelancaran IPO pada Jun, mencipta rekod baharu dalam pasaran IPO. Jumlah pendanaan pertama SpaceX ialah $75 bilion, tetapi selepas penjamin mempergunakan pilihan pengagihan tambahan, jumlah ini kemudiannya meningkat kepada $85.7 bilion.
Namun, kelajuan kemajuan Anthropic sendiri juga mengejutkan.
Menurut Reuters, syarikat itu memperoleh pendanaan $30 bilion pada bulan Februari dengan penilaian $380 bilion. Putaran pendanaan $65 bilion pada bulan Mei meningkatkan penilaian kepada $965 bilion. Pada masa itu, Anthropic menganggarkan pendapatan tahunan operasinya melebihi $470 bilion.
Ini bermakna bahawa penilaian pasaran primer Anthropic telah meningkat lebih daripada tiga kali ganda sejak Februari.
Wall Street sedang mempertaruhkan bahawa AI boleh menyokong lagi satu IPO bersejarah
Masa datangnya IPO ini sangat penting untuk saham-saham dalam sektor kecerdasan buatan.
Pelancaran SpaceX yang menarik perhatian itu menunjukkan bahawa pelabur bersedia menyokong penilaian besar yang sebahagiannya dibina atas imaginasi AI. Anthropic kini mungkin boleh mendorong semangat ini lebih jauh lagi.
Bagi Wall Street, terdapat pulangan kedua.
The Financial Times menyatakan bahawa Morgan Stanley dan Goldman Sachs juga dianggap bersaing untuk mendapat tempat teratas dalam IPO masa depan OpenAI. Mendapat kedudukan tinggi dalam projek Anthropic mungkin membantu mengekalkan kedudukan mana-mana bank sebagai penasihat utama bagi syarikat rintisan AI bernilai trilion dolar AS generasi baru.
Namun, penilaian Anthropic adalah halangan yang sukar dilampaui.
Hanya beberapa bulan berlalu, pelabur perlu membayar lebih daripada dua kali ganda nilai pasaran syarikat pada Mei, iaitu $2 trilion.
Ini bermakna harapan pertumbuhan menjadi penting.
Pendapatan Anthropic pada Julai, jika diannualkan, kira-kira $65 bilion, lebih rendah daripada ramalan yang lebih optimis sebahagian pelabur yang mendekati $80 bilion. Persaingan juga semakin meningkat: OpenAI telah melancarkan model unggul baru, dan kedua-dua syarikat sedang bersaing untuk menarik pelanggan perniagaan dan pembangun.
Gambar: Anthropic sedang bersiap untuk IPO besar-besaran, sementara Wall Street berlumba-lumba untuk mendapat sebahagian.
Sumber: Bloomberg / Getty Images
Jadual IPO Anthropic telah berubah
Selepas《金融时报》melaporkan perkara ini untuk pertama kalinya, satu faktor penting telah berubah.
The Financial Times melaporkan bahawa Anthropic mungkin mengumumkan prospektus pada awal September dan memulakan perdagangan pada akhir September atau awal Oktober; namun, Reuters kemudian melaporkan bahawa jadual ini telah ditangguhkan.
Menurut jadual semasa, Anthropic akan menghantar dokumen pendaftaran pada akhir September, memulakan promosi sekitar pertengahan Oktober, dan berpotensi menyelesaikan pencatatan sebelum pilihan raya pertengahan penggal Amerika pada November.
Menurut Reuters, syarikat itu juga hampir menyelesaikan pembiayaan berputar sebanyak $15 bilion, dengan penyertaan Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, dan Citigroup.
Ini memberikan bank-bank tersebut ikatan keuangan tambahan dengan Anthropic sebelum pelancaran IPO.
Anthropic mungkin menjadi ujian AI terbesar yang pernah dilihat Wall Street
Mudah saja bagi orang untuk melihat IPO Anthropic sebagai tanda lagi kemakmuran AI.
Namun, just because of this, the significance of this valuation goes beyond that.
Harga $2 trilion setara dengan tuntutan terhadap pelabur pasaran terbuka untuk menyokong syarikat yang dinilai $380 bilion pada Februari dan $965 bilion pada Mei.
Namun, ini tidak bermakna pelabur akan membiarkannya begitu sahaja. Pertumbuhan pendapatan Anthropic, penggunaan teknologinya oleh syarikat-syarikat seperti bahagian AI Amazon, serta kemampuannya untuk mengumpulkan dana tunai dalam jumlah besar, semuanya menunjukkan permintaan pasaran yang sangat tinggi terhadap teknologinya.
Tetapi IPO akan mengubah penonton di bawah pentas.
Pelabur pasaran primer mempertaruhkan pertumbuhan dalam beberapa tahun ke depan, dan mampu membayar harga tinggi. Sementara itu, pelabur pasaran awam akannya melihat harapan ini direalisasikan setiap kuartal.
Ini adalah sebab mengapa Morgan Stanley dan Goldman Sachs mungkin begitu gigih merebut posisi teratas.
Anthropic mungkin menjadi transaksi paling terkenal di Wall Street. Ia juga mungkin menjadi ujian paling telus sehingga kini: para pelabur sejauh mana akan mendorong gelombang AI ini, sehingga penetapan harga itu sendiri menjadi bahaya.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Kumpulan perbincangan TG BitPush: https://t.me/BitPushCommunity
Langgan BitPush di TG: https://t.me/bitpush