Anthropic telah menarik diri daripada perbincangan untuk mengambil alih startup AI Israel Decart dalam transaksi bernilai kira-kira $6 bilion, mengakhiri apa yang akan menjadi pengambilalihan terbesar syarikat itu dengan margin yang besar.
Penarikan dana, yang muncul pada 8 September 2026, meninggalkan salah satu perjanjian paling dipantau dalam industri AI di rak pemotongan. Dan ia datang pada masa yang sangat tidak tepat bagi Anthropic, yang dilaporkan sedang mempertimbangkan IPO secepatnya musim gugur ini.
Apa yang dibawa oleh Decart
Decart bukan permulaan AI biasa yang mengejar chatbot atau penghasil imej seterusnya. Didirikan pada September 2023, syarikat ini membina perisian pengoptimuman cip yang direka untuk menjadikan inferens AI, proses menjalankan model yang telah dilatih, jauh lebih cekap.
Bidang fokus permulaan ini merangkumi video generatif, simulasi robotik, dan sistem autonom. Ketiga-tiganya adalah domain yang memerlukan komputasi tinggi, di mana pengurangan walaupun peratusan kecil dalam kos pemprosesan boleh menghasilkan simpanan besar pada skala besar.
Trajektori penggalangan dana Decart mencerminkan keseriusan industri terhadap teknologinya. Syarikat ini mengumpulkan kira-kira $450 juta secara keseluruhan, dengan putaran $300 juta yang ditutup pada Mei 2026 yang menetapkan penilaian syarikat pada sekitar $4 bilion. Nvidia adalah antara penyokong utama dalam putaran itu, satu butiran yang menjadi terutama menarik mengingat apa yang dilaporkan berlaku di belakang layar semasa perbincangan pengambilalihan.
Mungkin yang paling menonjol: ketiga-tiga penemu Decart masih memegang kira-kira 64% kepemilikan syarikat. Kawalan penemu sebegini adalah tidak biasa untuk sebuah permulaan yang telah mengumpulkan hampir separuh bilion dolar, dan ia memberi mereka leveraj yang signifikan dalam rundingan perjanjian.
Sebuah perjanjian yang hampir tidak berlaku, kemudian benar-benar tidak berlaku
Perbincangan pengambilan telah maju ke peringkat lanjut pada pertengahan Ogos 2026. Tawaran Anthropic telah disusun terutamanya dalam bentuk saham berbanding tunai, menilai Decart pada kira-kira $6 bilion. Itu mewakili premium kira-kira 50% berbanding penilaian swasta terkini Decart.
Laporan menunjukkan bahawa Nvidia, yang sudah menjadi pelabur di Decart, telah mengemukakan tawaran sendiri yang dianggap lebih menarik dari segi kewangan. Tetapi pendiri Decart dilaporkan memilih untuk meneruskan perjanjian dengan Anthropic, serta menolak tawaran Nvidia.
Tetapi Anthropic kemudian berhenti. Sebab-sebab spesifik bagi penarikan diri masih tidak diumumkan.
Mengapa Anthropic mungkin menjadi ragu-ragu
Faktor yang paling jelas ialah IPO. Anthropic telah bersiap untuk senarai awam yang berpotensi bermula pada September atau Oktober 2026. Menutup pengambilan berdasarkan saham sebanyak $6 bilion tepat sebelum going public akan mencipta kompleksiti yang besar. Ia boleh mengurangkan kepemilikan pemegang saham sedia ada, mempersulitkan naratif kewangan syarikat kepada pelabur pasaran awam yang berpotensi, dan memperkenalkan risiko integrasi pada masa yang paling tidak tepat.
Harga sebanyak $6 bilion juga patut diperiksa atas dasar tempohnya sendiri. Itu adalah premium 50% melebihi penilaian yang ditetapkan hanya tiga bulan sebelumnya.
Bagi Decart, situasinya rumit tetapi tidak bencana. Syarikat ini mempunyai pendanaan segar sebanyak $300 juta, kekal mengawal majoriti pendiri, dan beroperasi dalam segmen pasaran di mana permintaan untuk kecekapan inferens hanya meningkat. Soalan yang lebih mendesak ialah apa yang berlaku terhadap minat Nvidia. Jika tawaran itu masih ada, atau boleh dinyalakan semula, pendiri Decart kini menghadapi kalkulasi yang berbeza. Jalan Anthropic yang mereka sukai telah tertutup.