ChainThink melaporkan, pada 18 Mac, analis data on-chain Axel menerbitkan laporan penyelidikan terkini yang menunjukkan bahawa gejala terlalu panas pasaran bitcoin telah sepenuhnya dihapuskan, tetapi tekanan penjual masih belum mereda, dan tiada isyarat songsangan yang jelas telah muncul dalam pasaran.
Laporan menunjukkan bahawa MVRV Z-Score, yang mengukur overvaluation bitcoin, telah turun 74% dari puncak siklus 2.603 pada Oktober 2025 menjadi 0.674, jauh di bawah purata (1.72) dan orbit sisihan piawai pertama (3.55), mengesahkan bahawa gelembung penilaian telah sepenuhnya dihapuskan. Julat semasa 0.5-1.0 sepadan dengan kawasan neutral siklus, dengan kapitalisasi pasaran hanya sedikit melebihi kapitalisasi yang direalisasikan.
Namun, aSOPR (purata bergerak 7 hari) yang mencerminkan keadaan keuntungan peserta pasaran telah berada di bawah 1.0 selama 55 hari perdagangan berturut-turut, dengan nilai terkini sebanyak 0.9926, menunjukkan bahawa pasaran masih menjual dengan kerugian. Sejak terakhir kali mencapai 1.0 pada 21 Januari 2026, indikator ini tidak pernah kembali ke zon penjualan untung.
Axel menekankan bahawa 1.0 adalah titik pemisah utama antara pola penjualan rugi dan penjualan untung. Sebelum aSOPR mampu bertahan di atas 1.0 selama beberapa hari perdagangan berturut-turut, sebarang pantulan mungkin menghadapi tekanan jual. Masalah utama pasaran semasa bukanlah sama ada Bitcoin murah, tetapi sama ada tekanan penjual telah habis—dan pada masa ini, jawapannya masih negatif.