Penulis: DeepTide TechFlow
Saham Teknologi: "Kemalangan Laporan Kewangan" AMD Memecah Saham Teknologi
Watak utama hari ini ialah AMDLaporan kewangannya memulakan satu pembasmian saham teknologi.
Laporan kewangan nampaknya tidak teruk:
- Suku keempat pendapatan 1.027 bilion dolar, melebihi jangkaan 967 juta dolar
- Lepasan EPS 1.53 dolar, melebihi jangkaan 1.32 dolar
- S1 Arahan: 9.8 billion dolar (±3 billion), juga sedikit lebih tinggi daripada jangkaan 9.38 billion dolar
Tetapi mengapa pasaran marah?
Masalahnya bukan pada nombor, tetapiJangkaan yang tidak kesampaianBeberapa analis Wall Street mengharapkan AMD memberi arahan yang lebih agresif, memandangkan keceriaan AI sedang berkembang. Apabila arahan "hanya sedikit melebihi jangkaan" berbanding "jauh melebihi jangkaan", pasaran memilih untuk keluar dengan kaki.
Lebih mematikan lagi:Kos operasi tidak terkawalBelanja operasi AMD adalah $200 juta lebih tinggi daripada arahan, yang merupakan peningkatan berterusan untuk beberapa kuartal berturut-turut.
Analisis JPMorgan Chase, Harlan Sur, secara jujur berkata: "AMD telah 'memboroskan', yang merosakkan keuntungan."
Tindak balas berantai menyebabkan AMD jatuh 17%; Broadcom jatuh 7%; Micron jatuh 11%; Lam Research jatuh 10%; Applied Materials jatuh 9%; NVIDIA jatuh 3%; indeks semikonduktor Philadelphia jatuh dengan tajam, keseluruhan sektor cip mengalami kerosakan hebat.
Krisis dalam sektor perisian masih berterusan. IGV iShares Expanded Technology - Software ETF jatuh 4% lagi hari ini,Jatuh sebanyak 17% dalam tempoh seminggu。
Asal usul kegelisahan bermula minggu lalu apabila Anthropic memperkenalkan alat automatik AI yang mampu menangani kerja undang-undang. Ini menyebabkan pasaran sedar secara tiba-tiba bahawa AI bukan sekadar asisten perisian, mungkin menjadi penghujung perisian.
Adakah model perniagaan syarikat SaaS berlangganan boleh terus kekal jika AI boleh menguruskan dokumen undang-undang secara automatik, menjana kod secara automatik, dan menguruskan hubungan pelanggan secara automatik?
Bukan semua saham teknologi runtuh, ada juga pemenang hari ini:
Eli Lilly melonjak 8%: Laporan kewangan Q4 jauh melebihi jangkaan; panduan 2026: pendapatan 800-830 bilion dolar (jangkaan 77.6 bilion), EPS 33.5-35 dolar (jangkaan 33.23 dolar); jualan ubat kurus Zepbound meningkat 122%, ubat diabetes Mounjaro meningkat 110%.
Super Micro Computer naik 10%: Laporan kewangan suku kedua melebihi jangkaan, arahan keseluruhan tahun dinaikkan kepada 400 bilion dolar (jangkaan 361 bilion); Permintaan untuk pelayan AI tinggi
Amgen naik 3.67%: Laporan kewangan yang kuat mendorong, sektor kesihatan menjadi salah satu tempat lindung pada hari ini.
Uber jatuh 5%; Chipotle jatuh mendadak 6%, dua data ini sekali lagi mengesahkan: pengguna Amerika sedang mengetatkan dompet mereka.
Kripto: Jatuh ke bawah $74,000, tahap terendah dalam 16 bulan
Pada petang hari ini, Bitcoin jatuh di bawah $73,000 sebentar, mencatatkan tahap terendah sejak November 2024.
Ethereum jatuh ke bawah 2200 dolar.
Mengapakah Bitcoin jatuh lebih teruk daripada saham teknologi?
Korelasi antara Bitcoin dan indeks Nasdaq adalah sangat tinggi. Apabila AMD menyebabkan saham cip runtuh dan indeks Nasdaq jatuh 1.5%, Bitcoin sebagai "raja aset risiko" jelas jatuh lebih jauh.
Yang menariknya, syarikat-syarikat minyak yang telah menukar arah ke infrastruktur AI pun jatuh hari ini:
Cipher Mining jatuh lebih 10%; IREN jatuh lebih 10%; Hut 8 jatuh lebih 10%.
Sebab? Kecairan AMD yang tajam telah memulakan keraguan pasaran terhadap pulangan pelaburan infrastruktur AI, syarikat-syarikat ini baru sahaja beralih dari "mining" kepada "kuasa pengiraan AI", dan terus menghadapi kebimbangan mengenai gelembung AI.
Satu-satunya pengecualian, TeraWulf naik 12% disebabkan oleh pengambilalihan dua tanah industri di Amerika Syarikat, tetapi ini adalah kes yang terasing.
Hasegawa daripada syarikat analisis kripto Jepun, Bitbank berkata: "70,000 dolar mungkin menjadi titik rujukan utama untuk dasar jangka pendek. Jika jatuh secara signifikan di bawah paras ini, mungkin memerlukan penyesuaian semula keadaan pasaran yang besar."
Logam mulia: Emas melanggar 5000 dolar, momentum yang kuat
Emas teruskan pentalan, lompat melalui paras 5000 dolar
Emas berjangka ditutup pada kira-kira 5,010-5,050 dolar AS sebauli, naik lebih 2% pada hari ini. Ini adalah kenaikan terus-menerus selepas kenaikan mendadak 6% semalam (kenaikan harian terbesar sejak 2008).
Perak terus melonjaknaik 7 peratus, kembali di atas 85 dolar AS.
Mengapakah emas boleh terus memantul?
Emas jatuh lebih daripada 20 peratus, dari $5,600 minggu lepas pada Jumaat kepada $4,400 pada hari Isnin. Jatuh bebas ini membersihkan tuas, dan mencipta peluang belian murah.
Pelabur jangka panjang dan bank pusat membeli pada harga yang lebih rendah. Kenaikan 6% semalam diteruskan hari ini, menunjukkan permintaan beli yang sangat menentu.
Indeks dolar jatuh hari ini, memberi sokongan kepada emas. Yuen terhadap dolar naik ke paras tertinggi dalam 2.5 tahun, juga mencerminkan kelemahan menyeluruh dolar.
Matlamat jangka panjang emas tidak berubah
Institusi utama Wall Street masih bullish:
JPMorgan: Sasaran 6300 USD pada akhir tahun
- Deutsche Bank: Sasaran $6000 Pada Akhir Tahun
Kini berada di kawasan $5000, masih mempunyai ruang kenaikan 20%+.
Logik mendalam pasaran: Kebimbangan kempisnya gelembung AI?
Pergerakan pasaran hari ini mendedahkan satu masalah utama:Peningkatan pendapatan komersial AI tidak dapat mengekori pertumbuhan perbelanjaan modal.
Masalah AMD bukanlah pertumbuhan pendapatan yang tidak mencukupi (pertumbuhan 26% setahun adalah sangat kuat), tetapiKos yang tidak terkawalUntuk kekal kompetitif dalam perlumbaan AI, AMD menghabiskan wang secara melampau, tetapi pasaran mula mempertikaikan: adakah wang ini akan memberi pulangan yang seimbang?
Jika pemain utama seperti AMD dalam bidang cip AI sekalipun tidak dapat mengawal kos, adakah syarikat-syarikat aplikasi AI, syarikat perisian, dan syarikat infrastruktur di bawahnya dapat menjana keuntungan?
Peristiwa penting yang tinggal untuk minggu ini
Khamis - Jumaat:
- Laporan kewangan Alphabet (Google)
- Laporan kewangan Amazon
- Jumlah permohonan kegawatgunaan pertama (Khamis)
- Perbincangan AS-Iran (Jumaat)
Jika laporan pendapatan Google/Amazon tidak mencapai jangkaan, saham teknologi mungkin runtuh lebih lanjut.
Jika perbincangan antara AS dan Iran runtuh dan risiko geopolitik meningkat, emas akan terus naik.