Altcoin mendapat momentum semasa Solana menarik modal seiring kelemahan BTC.D

Terdapat beberapa tanda utama yang biasanya memicu kenaikan altcoin.

Sebagai permulaan, dengan hampir 60% modal mengalir ke bitcoin [BTC] semasa tempoh risiko-tinggi, altcoin cenderung terhad kecuali BTC mencapai rintangan. Namun, dominasi BTC [BTC.D] kini gagal menembus 60%. Ini menyebabkan pasaran mula spekulasi bahawa koreksi lain mungkin sedang berbentuk.

Lihat sejarah – Setiap kali BTC.D mencapai garis rintangan (juga dipanggil Garis Akumulasi Altcoin), ia berbalik tajam. Pada 2018, BTC.D mencapai 72%+ dan memicu kejatuhan. Pada 2021, ia mencapai 73%+ dan menyebabkan kejatuhan lain. Kini, pada 2025, BTC.D telah mencapai 64%+ dan pada masa penerbitan, kelihatan membentuk struktur potensi kegagalan.

Walau bagaimanapun, inilah bahagian yang menarik – Kenaikan altcoin 2021 (yang paling bullish dalam sejarah, apabila Indeks Musim Altcoin melebihi 100) sejajar dengan terobosan Ethereum [ETH] terhadap BTC. Dari sudut teknikal, ETH/BTC naik lebih daripada 212% pada tahun itu, bertindak sebagai pemicu sebenar bagi musim altcoin.

Lompat ke hari ini, dan ceritanya nampak berbeza. Terdapat sedikit tanda modal yang mengalir ke ethereum. Memang, staking ETH telah mencapai rekod 31,6% daripada jumlah pasaran, tetapi arus keluar ETF yang berterusan menghambat kesan pengekangan suplai tersebut. Hasilnya? Nisbah ETH/BTC sudah turun hampir 10% sejauh ini pada tahun ini, meletakkan kenaikan altcoin yang biasanya dipimpin oleh ethereum di bawah tekanan.

Namun demikian, peranan Solana’s [SOL] dalam memicu kenaikan altcoin tidak boleh diabaikan. Pada 2023, nisbah SOL/BTC berakhir tahun dengan kenaikan hampir 300%, manakala ETH/BTC turun sekitar 30%. Secara ketara, lonjakan ini berlari sejajar dengan penerobosan Altcoin Season Index, yang mendorong altseason penuh pada awal Q1 2024.

Secara semula jadi, soalannya ialah – Adakah kami melihat dinamik serupa sedang terbentuk dalam kitaran ini?

Terdapat beberapa perbezaan utama antara kitaran 2023 dan kitaran semasa.

Pada masa itu, SOL/BTC meledak, selari sempurna dengan Indeks Musim Altcoin, dan memicu musim altcoin penuh. Kali ini, nisbahnya sudah turun hampir 16%, menjadikannya hampir dua kali lebih lemah berbanding ETH/BTC – tanda bahawa dinamik untuk kitaran ini mungkin berlaku secara berbeza.

Perbezaan lain yang ketara ialah aktiviti ETF Solana. Menurut data Lookonchain, aliran masuk ETF Solana relatif lebih kuat berbanding Bitcoin dan ethereum. Dalam tempoh 7 hari terakhir, aliran bersih Solana berada pada -$12 juta. Kecil, tetapi jauh kurang negatif berbanding rakan sebaya lainnya.

Sementara itu, aliran bersih 1-hari meningkat kepada +$1.26 juta, yang paling kuat di antara ketiga-tiganya.

Menariknya, susunan serupa mungkin sedang berlaku pada tahap asas juga.

Aliran pendapatan yang kuat pada rangkaian secara langsung mencerminkan penggunaannya. Logikanya mudah. Lebih banyak transaksi bermakna yuran yang lebih tinggi dan lebih banyak aktiviti ekonomi di atas rantai. Dalam 24 jam terakhir, Solana telah menghasilkan pendapatan 2 kali ganda lebih banyak daripada ethereum, memberikan asas yang kukuh kepada modal institusi untuk dibina.

Dalam konteks ini, nisbah SOL/ETH yang berada sekitar 0.04 mulai kelihatan signifikan. Namun, untuk satu gerakan altcoin yang penuh, pecahan dalam SOL/BTC masih merupakan pencetus sebenar.

Jelaslah, terlalu awal untuk mengatakan bahawa kita sedang mengulangi 2023. Namun, jika SOL/BTC mendapat perhatian sambil BTC.D terus melemah, kita mungkin sedang melihat tanda-tanda awal altseason yang dipimpin SOL, menjadikan tren ini penting untuk dipantau dengan teliti dalam minggu-minggu mendatang.

• ETH/BTC turun tahun ini, membatasi altseason biasa, sementara SOL mengalami arus yang relatif lebih kuat baru-baru ini.
• Breakout SOL/BTC, digabungkan dengan BTC.D yang melemah, boleh menandakan peringkat awal kenaikan altcoin yang dipimpin SOL.