Alphabet (GOOGL), syarikat induk Google, mengumumkan keuntungan kuartal kedua hari ini selepas penutupan pasaran. Wall Street mengharapkan pertumbuhan dua digit. Tetapi pelabur sedang memperhatikan satu perkara dengan lebih teliti: bolehkah perbelanjaan besar-besaran syarikat dalam kecerdasan buatan bermula memberi pulangan?
Saham ini telah naik tajam sepanjang tahun lalu. Ia juga telah menarik diri dari tertinggi Mei sebelum pengumuman ini. Berikut adalah perkara yang perlu diwaspadai oleh pelabur umum.
Nombor yang dijangka oleh analis
Konsensus anggaran menunjukkan pendapatan sekitar $116,8 bilion, meningkat sebanyak 21% berbanding tahun sebelumnya. Analis mengharapkan keuntungan sekitar $2,89 setiap saham. Alphabet telah melepasi anggaran selama beberapa kuartal berturut-turut. Rekod ini meningkatkan tahap harapan untuk laporan hari ini.
Google Cloud tumbuh 63% dari tahun ke tahun pada kuartal lepas, kadar terpantas di kalangan penyedia awan utama. Jumlah pendapatan syarikat meningkat 22% kepada $109.8 bilion. Margin keuntungan unit awan hampir ganda dua juga.
Pendapatan bersih juga meningkat tajam, tetapi keuntungan belum direalisasi dari taruhan Alphabet pada perusahaan seperti SpaceX mendorong sebagian besar peningkatan tersebut. Para investor akan mengabaikan angka laba utama hari ini. Mereka ingin menilai seberapa besar kontribusi dari operasi sebenarnya, bukan keuntungan kertas. Pertumbuhan awan, bukan angka laba utama, adalah angka yang paling penting pada kuartal ini.
Pengeluaran AI adalah cerita sebenar
Alphabet telah memandu belanja modal sebanyak $180 bilion hingga $190 bilion pada 2026. Itu adalah dana yang digunakan untuk membina pusat data dan cip AI, namun angka tersebut telah menguji kesabaran pelabur. Syarikat baru-baru ini mengumpulkan ekuiti baru untuk membantu membiayai pembangunan, satu langkah yang menghentikan kebiasaan puluhan tahun untuk membiayai pertumbuhan secara dalaman.
Jumlah pesanan Cloud yang kira-kira sebanyak $460 bilion mendorong kes bull dan menunjukkan pendapatan masa depan bertahun-tahun yang telah ditempatkan. Kes bear lebih mudah; konversi keuntungan yang perlahan, atau pelancaran Gemini yang terus ditunda, boleh menyebabkan saham turun tanpa mengira nombor headline hari ini.
Apa Lagi Yang Boleh Membawa Gerakan Saham
Iklan carian tetap menjadi perniagaan terbesar Alphabet dan pelabur ingin jaminan bahawa ringkasan carian yang dihasilkan AI tidak mengurangkan pendapatan iklan tradisional. Beberapa meja Wall Street juga telah berpindah dari saham Meta ke Google kerana mereka meyakini perniagaan awan dan cip Alphabet menawarkan jalan yang lebih jelas kepada keuntungan AI berbanding pesaingnya.
Cip AI khusus Alphabet, dipanggil Tensor Processing Units, menambahkan satu lagi kompleksiti. Syarikat baru-baru ini mula menjual teknologi cip ini kepada pelanggan luar. Sebarang kemas kini mengenai perniagaan itu boleh mengubah cara analis memandang strategi AI Alphabet selain daripada produk sendiri.
Kesimpulan bagi kebanyakan pelabur adalah mudah. Pasaran ingin bukti bahawa pelaburan AI Alphabet berubah menjadi keuntungan yang berterusan, bukan hanya bil yang lebih besar, jadi pendapatan yang kuat sahaja tidak akan mencukupi hari ini.
Tonton bagaimana pengurusan membincangkan capex, pengalihan backlog Cloud, dan jadual Gemini dalam panggilan hari ini. Jawapan-jawapan itu boleh menggerakkan saham lebih daripada nombor kuartalan itu sendiri.