Saham Alpha Modus jatuh 25% selepas syarikat bersetuju untuk mengeluarkan lebih daripada 10 kali jumlah saham sedia ada bagi Bitcoin.
Syarikat yang disenaraikan di Nasdaq mengatakan 10 pelabur bukan AS akan menyumbang 3,170 BTC sebagai pertukaran kepada 51.62 juta saham Kelas A dan warrant yang merangkumi 51.62 juta saham lagi, menurut filing SEC pada 27 Ogos.
Perjanjian tersebut menilai bitcoin pada $71,000 setiap unit, yang bermaksud kira-kira $225.1 juta pertimbangan. Transaksi ini telah ditandatangani tetapi belum ditutup, bermaksud bitcoin belum dipindahkan dan sekuriti baru belum dikeluarkan.
Alpha Modus mempunyai sebanyak 4.99 juta saham Kelas A yang masih beredar mengikut jadual modal 24 Ogos perjanjian tersebut. Penerbitan 51.62 juta saham awal akan meningkatkan jumlah tersebut kepada kira-kira 56.61 juta dan mengurangkan saham sebelum transaksi kepada kira-kira 8.8% daripada asas yang diperbesar.
Itu bermaksud syarikat akan mengeluarkan sebanyak 10.35 saham baru kepada pelabur bitcoin bagi setiap saham Kelas A yang sedia ada.
Warrant tersebut boleh menambahkan sebanyak 51.62 juta saham sekiranya dilaksanakan pada harga $4.36 semasa tempoh dua tahun, mencipta lapisan kedua potensi pengurangan nilai. Had kepemilikan bermanfaat, keperluan Nasdaq, dan sebarang persetujuan pemegang saham yang diperlukan masih berkuat kuasa.
Pelabur bereaksi secara negatif terhadap cadangan itu, mendorong Alpha Modus turun sekitar 25% kepada $2.84 selepas pengumuman.
Perjanjian bitcoin berlipat ganda sebagai usaha penyelamatannya Nasdaq
Transaksi ini juga mempunyai tujuan yang lebih segera untuk Alpha Modus: memperbaiki neraca yang telah meletakkan senarai Nasdaqnya dalam risiko.
Nasdaq memaklumkan syarikat itu pada bulan April bahawa ia gagal memenuhi sebarang daripada tiga piawaian modal alternatif yang merangkumi pendapatan bersih, nilai pasaran sekuriti yang disenaraikan atau ekuiti pemegang saham. Alpha Modus kemudian menyerahkan pelan pematuhan.
Laporan kuartalan terbarunya mendapati $2 juta dalam kas, defisit pemegang saham sebanyak $6.1 juta dan defisit modal kerja sebanyak $6.3 juta. Syarikat melaporkan tiada pendapatan untuk kuartal tersebut atau separuh pertama tahun 2026, serta mengalami kerugian $6.2 juta sepanjang tempoh enam bulan.
Pengajuan itu juga menimbulkan keraguan besar terhadap kemampuan Alpha Modus untuk terus beroperasi sebagai usaha yang berkelanjutan dan menganggarkan bahawa syarikat itu memerlukan sekurang-kurangnya $2.5 juta lagi untuk mengekalkan rancangan pertumbuhannya.
Pengurusan mengharapkan bitcoin yang disumbang akan memperkuat ekuitas pemegang saham dan membantu mengatasi kekurangan Nasdaq.
Perjanjian itu juga akan menghantar bitcoin bukan tunai, bermakna ia tidak akan secara automatik menyelesaikan keperluan likuiditi operasi jangka pendek Alpha Modus.
Alpha Modus bergerak melawan perdagangan perbendaharaan yang mundur
Masa transaksi ini adalah penting kerana Alpha Modus bergerak lebih dalam ke dalam bitcoin tepat ketika perdagangan perbendaharaan korporat kehilangan minat daripada pelabur.
Pemegang bitcoin terbesar ke-50 yang diperdagangkan secara awam melihat kapitalisasi pasaran gabungan mereka turun kepada sekitar $67 bilion pada Ogos daripada sekitar $150 bilion pada Julai 2025, menurut Financial Times.
Model ini dipopularkan oleh Strategi Michael Saylor, yang membeli bitcoin secara agresif dan mendorong syarikat awam lain untuk mengambil utang dan ekuiti untuk mengumpulkan aset tersebut.
Namun, bitcoin telah jatuh sekitar 30% dalam 12 bulan terakhir walaupun baru-baru ini memulihkan diri mendekati $80,000, sementara banyak saham syarikat perbendaharaan telah menurun dengan lebih tajam.
Sebagai akibatnya, beberapa syarikat telah memulakan menjual simpanan BTC mereka atau mengfokuskan semula kepada perniagaan inti mereka kerana strategi perbendaharaan berpinjam telah memperbesarkan kerugian.
Alpha Modus mengambil pendekatan yang bertentangan. Ketua Eksekutif William Alessi mengatakan syarikat sebelum ini mempertimbangkan strategi bitcoin apabila harga berhampiran paras tertinggi rekod tetapi memutuskan tidak meneruskan.
Dia berkata:
Kami mempertimbangkan untuk mengejar strategi ini apabila Bitcoin berada hampir pada paras tertinggi rekod, dan memutuskan bahawa masa bukanlah paling sesuai.
Alessi secara efektif sedang bertaruh bahawa penurunan 30% bitcoin telah mencipta titik masuk yang lebih baik berbanding tahap tertinggi tahun lepas.
Namun, petunjuk awal menunjukkan bahawa pelabur kurang yakin sehingga kini, seperti yang ditunjukkan oleh penurunan tajam dalam saham syarikat tersebut selepas pengumuman tindakan tersebut.
Pos Syarikat awam tanpa pendapatan cuba meniru Michael Saylor untuk mengelakkan pencabutan, tetapi sahamnya terus jatuh 25% muncul pertama kali di CryptoSlate.