Tajuk Asal: Momen Kecemerlangan Claude Opus 4.5 & Pelaburan pada Tahun 2026 bersama Qiao Wang

Sumber asal: Saluran Empire

Penterjemahan asal: DeepTide TechFlow

Tetamu: Wang Qiao

Pengacara: Jason Yano

Sumber podcast: Empire

Tarikh Siaran: 12 Januari 2026

Ringkasan Utama

Pada minggu ini, Qiao Wang menjadi tetamu di program kami dan membincangkan bagaimana kecerdasan buatan akan menentukan semula maksud menjadi seorang pelabur pada tahun 2026. Kami menganalisis secara mendalam peristiwa bermakna Claude Opus 4.5, mengapa Qiao memilih untuk melabur dalam transaksi Google, bagaimana membina portfolio pelaburan pada tahun 2026, dan bagaimana mengagihkan masa dengan bijak di era kecerdasan buatan.

· Emosi pasaran kini terlalu optimis.

· "Kira-kira 40% daripada portfolio pelaburan saya ialah tunai."

· Daya tarikan token kriptografi mungkin tidak terlalu besar, tetapi pasaran sentiasa ada peluang. Fokuskan analisis aset secara individu, bukan hanya kategori aset secara keseluruhan.

· Nisbah kedudukan saham dan Bitcoin adalah kira-kira 50/50.

· Pelaburan terbesar ialah Google, selain itu saya juga memegang saham Tencent, syarikat yang sangat hebat.

· Satu bidang yang kini diabaikan oleh pasaran ialah bioteknologi berkuasa AI, yang mempunyai potensi yang besar dalam bidang bioteknologi.

· Pada tahun 2026, kita mungkin akan melihat syarikat startup unicorn yang hanya mempunyai satu atau dua orang sahaja.

· Sesetengah daripada syarikat startup kecerdasan buatan yang paling berjaya bukanlah syarikat seperti ChatGPT atau OpenAI, tetapi sebaliknya ialah syarikat kecil yang menggunakan kecerdasan buatan. Esensi benteng pertahanan syarikat tidak berubah, tetapi benteng pertahanan dalam bidang perisian memang sedang dengan cepat merosot.

Sekarang, kod itu sendiri bukan lagi isu utama, yang penting ialah merekabentuk "prompt" yang sesuai.

· Nilai Gemini telah dihargai terlalu rendah sekurang-kurangnya dua kuantiti. "Saya bersedia membayar $2000 sebulan untuk Gemini."

· Saya rasa Adobe mungkin akan menjadi Google pada tahun ini, kerana penilaiannya pada masa kini sangat murah, dan pandangan pasaran terhadapnya agak serupa dengan pandangan pasaran terhadap Google pada masa itu.

· Setiap orang perlu belajar untuk menulis kod, dan mereka mesti mempelajarinya, kerana mereka boleh menggunakan alat automatik untuk mengoptimumkan beberapa aspek dalam kehidupan dan kerja mereka.

· Alat-alat AI ini akan membuatkan orang-orang yang asalnya sudah cekap dan berkebolehan menjadi lebih cekap dan lebih cerdik.

· Dalam aspek kesihatan, yang paling penting ialah tiga faktor asas: pemakanan, tidur dan senaman.

Portfolio Pelaburan Qiao 2026

YanoKira-kira sebulan yang lalu, anda menyebutkan keadaan pasaran semasa dan menyuarakan kebimbangan pada tahap tertentu. Anda juga pernah menyebutkan tempoh gelembung internet, contohnya pada tahun 1996, apabila sesetengah pihak meramalkan pasaran akan segera mencapai puncaknya, tetapi pasaran terus meningkat selama tiga tahun lagi.

Selain itu, saya juga melihat satu tweet anda yang membincangkan hubungan antara gandaan PE pro spektif (forward P/E) dengan kadar pulangan selama sepuluh tahun akan datang. Anda mengemukakan beberapa hujah bantahan, tetapi akhirnya anda berkata: "Saya tetap berasa takut." Saya sangat tertarik, bagaimanakah pandangan anda terhadap pasaran sekarang?

Qiao: Saya berasa takut kerana keadaan pasaran kini terlalu optimis.Walaupun saya tidak boleh berkata semua orang adalah begitu, tetapi anda boleh melihat ramai orang di media sosial yang mempamerkan pulangan pelaburan mereka. Khususnya, emosi ini jelas sekali sejak kegawatan pasaran minggu lepas. Dari segi data kuantitatif, penilaian pasaran kini hampir mencapai paras tertinggi sejarah. Tentu sahaja, sesetengah orang akan berkata bahawa keuntungan syarikat kini lebih tinggi, kelebihan kompetitif lebih kukuh, struktur ekonomi lebih mantap, dan penilaian semasa adalah munasabah disebabkan sokongan dasar kewangan longgar. Walau bagaimanapun, kita tidak boleh mengelakkan fakta bahawa penilaian pasaran kini berada di paras tertinggi sejarah. Oleh itu, saya tidak melaburkan sepenuhnya dalam aset berisiko. Sebenarnya, kira-kira 40% daripada portfolio pelaburan saya adalah tunai. Walaupun saya mungkin akan melepaskan peluang jika pasaran terus meningkat, sekurang-kurangnya saya boleh tidur lebih lena.

Yano: Saya mendengar temu bual Drucker dan Muller, beliau menyebut: "Dalam 50 tahun pengalaman pelaburan saya, ini adalah ketika yang paling sukar meramal pergerakan pasaran yang saya alamiJika seorang Drucker sekalipun tidak dapat meramalkannya, bagaimana mungkin kita, para pelabur biasa, dapat melakukannya?

Qiao: Inilah sebabnya mengapa saya lebih suka...Berfokus pada pemilihan saham individuJika anda melihat pasaran secara keseluruhan, memang penilaian sangat tinggi, tetapiJika anda meneliti syarikat secara individu, kadang-kadang anda akan menemui peluang pelaburan yang sangat menarik.Dengan ini, walaupun pasaran keseluruhannya jatuh, tahap kebimbangan anda akan berkurang. Pada masa gelembung internet pada tahun 2000, walaupun saham teknologi tidak menunjukkan prestasi yang baik dalam tempoh sepuluh tahun berikutnya, saham kecil dan saham nilai menunjukkan prestasi yang baik dengan kadar pertumbuhan tahunan sebanyak 10%. Saya fikir inilah masanya yang terbaik untuk pelabur memilih saham individu.

Yano: Bagaimanakah pendapat anda tentang pelaburan dalam saham dan token kripto pada masa kini?

Qiao: Saya kini menganggap bahawaDaya tarik token kripto tidak terlalu besar.tetapi pasaran sentiasa ada peluang, seperti kes pada tahun 2022. Pada masa itu, banyak peluang pelaburan yang berbaloi muncul. Oleh itu, saya masih ...Fokus kepada analisis aset satu persatu, bukan hanya melihat kategori aset secara keseluruhan sahaja.Secara keseluruhannya, hampir tiada aset yang menarik khas pada masa kini, kecuali dolar AS. Tetapi jika menganalisis aset secara individu, mungkin anda boleh menemui beberapa peluang. Sehubungan dengan kripto, saya masih memegang sebilangan kecil bitkoin dan token-token kecil, tetapi nisbah pelaburan keseluruhannya sangat kecil.

Yano: Jika kita cuba memecahkan portfolio pelaburan anda, 40% adalah tunai, berapakah peratusan saham dan kripto dalam baki 60% yang tinggal?Apa pula nisbah Bitcoin kepada aset kripto yang lain?

Qiao: Antara saham dan bitcoin, kira-kira 50/50. Saya masih memegang banyak bitcoin.Tetapi ini bukan portfolio pelaburan yang saya idamkan kerana jika saya menjual Bitcoin, saya perlu membayar cukai yang tinggi, manakala peratusan token kripto pula sangat sedikit, kurang daripada 1%.

Yano: Saham apa yang anda pegang pada masa kini?？

Qiao: Pelaburan terbesar saya ialah Google, selain itu saya juga memegang saham TencentTencent ialah sebuah syarikat yang sangat cemerlang, walaupun perniagaannya agak rendah keyakinan, tetapi asas-asasnya sangat kukuh.

YanoAdakah anda rasa Tencent lebih baik berbanding Alibaba?

QiaoYa, pada masa kini. Alibaba mempunyai kelebihan yang lebih besar dalam bidang AI, tetapi perniagaan runcitnya menghadapi persaingan yang sangat sengit.Saya juga memegang beberapa saham AmazonSaya rasa suasana pasaran tahun lepas tidak menguntungkan Amazon, kerana saham semua syarikat teknologi besar meningkat, tetapi prestasi Amazon pula lemah. Selain itu, saya juga sangat yakin dengan langkah-langkah yang diambil Amazon dalam teknologi robotik.Sekurang-kurangnya semua pelaburan saya adalah jangka panjang, dengan sasaran sepuluh tahun..

Yano: Amazon benar-benar memimpin dalam teknologi robotik.Mereka mungkin akan menjadi syarikat besar pertama yang mempunyai lebih banyak pekerja robot berbanding pekerja manusia.

Qiao: Dalam tempoh lima tahun lepas, jumlah pekerja manusia di Amazon tetap stabil, tetapi jumlah pekerja robot meningkat sebanyak 20% hingga 30%. Mereka telah meningkatkan keuntungan secara ketara dalam beberapa tahun lepas, walaupun kadar pertumbuhan pendapatan tidak tinggi.

Yano: Apakah pendapat anda tentang sektor kesihatan, contohnya Eli Lilly atau syarikat-syarikat lain?

Qiao: Saya memegang sebilangan saham Eli Lilly, tetapi ini adalah perdagangan jangka pendek, bukan pelaburan jangka panjang, kerana pengetahuan saya tentang industri farmaseutikal adalah terhad. Saya tidak tahu apa yang akan berlaku sepuluh tahun dari sekarang, dan saya tahu sepuluh tahun dari sekarang saya mungkin masih menggunakan Amazon, tetapi terlalu banyak pesaing dalam industri farmaseutikal. Walaupun Eli Lilly mempunyai benteng paten yang kuat, terdapat banyak peptida China pasaran gelap yang murah dan berkesan di pasaran, produk-produk ini bersaing secara langsung dengan Eli Lilly.

Saya rasaSatu bidang yang kini diabaikan oleh pasaran ialah bioteknologi yang dipandu oleh kecerdasan buatan (AI)Walaupun ramai orang memberi perhatian kepada robot, drone dan AI chatbot, saya rasa Potensi AI dalam bidang bioteknologi adalah sangat besar..

YanoTentang bidang kenderaan dan teknologi kewangan, saya ingin mendengar pendapat anda.Adakah anda memegang saham Tesla atau Rivian?？

Qiao: Tidak, penilaian Tesla terlalu tinggi, saya tidak terlalu arif mengenai Rivian.

Yano: Bagaimana pula dalam bidang teknologi kewangan? Contohnya Robinhood dan Coinbase?？

Qiao: Secara penilaian, saya rasa Coinbase lebih menarik, tetapi kedua-dua syarikat ini bukanlah pelaburan yang luar biasa. Saya memegang saham Coinbase, manakala Robinhood dikenali sebagai terlebih nilai.

Yano: Adakah orang Barat akan membangunkan aplikasi super yang mirip dengan "All-in-One"?

Qiao: Adakah anda merujuk kepada aplikasi super seperti WeChat yang menggabungkan permohonan mesej, pembayaran, dan sosial? Saya rasa dalam bidang kewangan, kecenderungan ini sudah mula kelihatan, contohnya seperti Robinhood. Tetapi jika merujuk kepada aplikasi super yang merangkumi semua aspek kehidupan seperti WeChat, saya belum nampak kemungkinan ini berlaku pada masa kini.

Momen Pecah Melalui Claude Opus 4.5

Yano: Saya mahu bercakap tentang Claude dan Opus 4.5, dan saya rasa titik masuk terbaik ialah dengan menyebut satu "moments of 'Oh my god, this is over'" yang anda sebut di Twitter. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, terdapat beberapa saat serupa yang memberi saya perasaan yang sama:Satu ialah pelancaran ChatGPT, yang satu lagi ialah model penaakulan pertama.,Selain itu, terdapat juga Tesla FSD V13 (pemanduan automatik sepenuhnya). Mengapa anda rasa Opus 4.5 adalah satu "sila" (Wow) moment?？

Qiao: Saya tidak boleh menerangkan apa yang berlaku di sebaliknya, tetapi saya boleh memberitahu anda bagaimana saya sebagai pengguna berasa. Kali terakhir saya menulis kod mungkin setahun lepas, tetapi kali terakhir saya menulis kod secara serius sudah tiga tahun lepas. Dari 2010 hingga 2017, sebelum memasuki bidang kripto, saya bekerja dalam bidang perdagangan kuantitatif, menulis kod setiap hari, dari C++ peringkat sangat rendah hingga kod sains data Python peringkat lebih tinggi. Ini adalah bidang yang saya bekerja selama tujuh tahun, dan saya juga pernah menulis beberapa kod hadapan dan belakang. Tetapi sejak keluar dari Messari, saya tidak lagi menulis kod secara serius, dan hanya melakukan beberapa projek peribadi dalam beberapa tahun kebelakangan ini, hanya mengambil sedikit masa setiap hujung tahun.

Yang membezakan Opus 4.5 daripada yang lepas ialah, sebelum ini anda boleh dengan cepat membina suatu demo, tetapi 5% terakhir selalunya sukar untuk AI selesaikan sepenuhnya, dan masih memerlukan seorang jurutera yang hebat untuk menangani butiran, seperti ralat dan keadaan sempadan, manakalaDalam Opus 4.5, saya hanya perlu memberitahunya dalam Bahasa Inggeris yang mudah apa yang saya mahu lakukan, menyediakan spesifikasi yang sangat jelas, tetapi sekiranya spesifikasi itu cukup jelas dan menyeluruh, ia boleh menyelesaikannya sekali sahaja..

Claude dan Opus mungkin sedang melalui kitaran hype di Twitter, kerana saya ada rakan jurutera yang memberitahu saya bahawa GPT-5 Pro terbaru dari OpenAI hampir sebaik Claude.

Yano: Saya telah menggunakan kedua-duanya, tetapi pada hakikatnya Opus adalah alat yang pertama kali membuat saya bertukar dari ChatGPT. Untuk saya, fungsi ingatan ChatGPT membuat saya sangat bergantung padanya sehingga saya rasa saya mungkin akan terus menggunakannya kerana ia tahu segala-galanya tentang saya, tetapi kini Opus 4.5 jauh lebih baik bagi saya.

Kini terdapat cara baru bekerja yang saya tidak pasti bagaimana mengklasifikasikannya, sama ada sebagai alat bantu atau bot sembang, kerana sempadan antara keduanya semakin kabur. Sebagai contoh, saya baru sahaja menyelesaikan sesuatu dengan Opus 4.5. Kami mempunyai pasukan jualan lapan orang di Blockworks, dan biasanya kami perlu memutuskan akaun-akaun mana yang perlu diberikan kepada setiap orang untuk diuruskan, serta menentukan keutamaan akaun, seperti Tier 1, Tier 2, dan sebagainya. Setiap jurujual mempunyai penilaian mereka sendiri, seperti seseorang mungkin menguruskan 10 akaun Tier 1, 30 akaun Tier 2, dan 100 akaun Tier 3. Pemindahan kerja ini biasanya rumit. Jadi, saya memberi masalah ini kepada Claude untuk diselesaikan, dan meminta ia menggabungkan maklumat yang relevan. Saya memberitahunya, jika valuasi sepenuhnya dihurai (Fully Diluted Valuation, FDV) suatu token melebihi 10 bilion dolar, akaun ini layak mendapat keutamaan tambahan; jika projek token tersebut adalah syarikat yang terbuka, maka lebih baik lagi.

Claude mengekstrak maklumat berkaitan daripada beberapa sumber data seperti CoinGecko dan CoinMarketCap, dan menetapkan ranking kepada akaun-akaun ini. Seterusnya, ia menganalisis rekod transaksi kami dengan Blockworks untuk setiap jurujual dalam pasukan kami dalam tempoh lapan tahun lepas, memahami jenis produk yang kami jual, dan mengagihkan akaun-akaun ini kepada individu yang sesuai berdasarkan kebarangkalian setiap jurujual untuk menyelesaikan transaksi dengan akaun-akaun ini.

Qiao: Saya juga sedar tentang situasi yang anda sebutkan semasa cuti, iaitu sempadan antara bot sembang umum dan kod tradisional sedang perlahan-lahan menjadi kabur. Apabila anda berbual dengan bot sembang umum, biasanya ia akan menjana kod secara spontan mengikut keperluan anda. Kini, apabila anda perlu menulis kod, anda sebenarnya tidak perlu menulis kod secara manual, tetapi hanya perlu menyatakan keperluan anda dalam bahasa semula jadi yang mudah untuk mencapai matlamat yang diingini. Ini menyebabkan fungsi antara asisten kod dan bot sembang umum perlahan-lahan bergabung.

Yano: Betul sepenuhnya. Jadi mengapa anda tidak menggunakan Replit atau Lovelace secara langsung untuk kerja kod Vibe anda? Mengapa memilih Claude?

Qiao: Saya rasa kumpulan pengguna sasaran mereka berbeza. Saya belum cuba versi terkini Lovelace, tetapi saya rasa Lovelace lebih sesuai untuk pengguna yang ingin membangunkan demo atau aplikasi mudah secara pantas, dan mereka memang hebat dalam pembangunan had depan, walaupun saya sendiri tidak pernah menggunakan secara langsung. Jadi, saya mula-mula menggunakan Cursor bersama Opus 4.5, kemudian cuba Claude bersama Opus 4.5. Jujur, dalam hal meningkatkan produktiviti, saya tidak merasakan perbezaan yang ketara. Bagi saya, prestasi mereka lebih kurang sama, tetapi ini hanya pengalaman peribadi saya sahaja.

Bagaimana kecerdasan buatan mempengaruhi syarikat start-up?

Yano: Anda telah menyaksikan pertumbuhan ribuan syarikat kripto, bagaimanakah kesan kecerdasan buatan terhadap syarikat-syarikat ini kini?

Qiao: Pengaruh kecerdasan buatan terhadap syarikat start-up adalah sangat besar, dan perubahan ini terutamanya ketara dalam tiga tahun kebelakang. Secara asasnya, saya akan bertanya dalam setiap kumpulan, terutamanya rakan kongsi teknologi setiap syarikat start-up, sejak pelancaran ChatGPT pada tahun 2022, berapa banyak peningkatan kecekapan kerja yang telah anda capai? Hampir setiap kali, jawapan yang diperoleh lebih tinggi daripada sebelumnya. Keadaan ini konsisten. Jawapan terkini daripada satu kumpulan menunjukkan bahawa kecekapan kerja mereka meningkat sebanyak kira-kira 3 hingga 4 kali ganda.

Saya fikir kesan ini lebih ketara dalam perniagaan permulaan pada peringkat awal, manakala kesannya agak kecil kepada syarikat-syarikat besar pada peringkat akhir, kerana satu kelemahan kod bantuan ialah "kotak konteks" (Context Window)nya. Sebagai contoh, anggaplah Claude boleh memproses sejuta token, ini bermakna ia boleh membantu anda memulakan projek baru dengan sangat cekap dan berkesan. Tetapi jika anda meminta Claude membetulkan keseluruhan kod Google, hampir mustahil, kan? Jadi alat-alat ini lebih membantu kepada syarikat permulaan kecil pada peringkat awal, manakala kesannya agak terhad kepada syarikat besar.

Dalam syarikat besar, kaedah paling berkesan untuk menggunakan bantuan kod adalah dengan membangunkan lapisan abstrak antara jabatan yang jelas. Ini membolehkan tugas-tugas kompleks dipecahkan kepada blok-blok kecil, skala konteks dikurangkan, dan kemudian dimasukkan ke dalam sistem AI, seterusnya memudahkan sistem memahami.

Yano: Namun, saya rasa istilah "keupayaan pengeluaran" tidak sepenuhnya tepat untuk menggambarkan kesan kecerdasan buatan, terutamanya dalam perniagaan permulaan pada peringkat awal. Jika anda sebuah syarikat dengan 100, 200, atau bahkan 1000 orang, peningkatan keupayaan pengeluaran sebanyak 3 hingga 4 kali ganda mungkin merupakan perubahan yang besar. Tetapi bagi perniagaan permulaan pada peringkat awal, mereka bahkan tidak akan memikirkan isu "keupayaan pengeluaran". Mereka lebih memikirkan: mengapa kita masih perlu menambah lebih banyak pekerja? Saya sering melihat situasi ini dalam syarikat-syarikat yang saya pelaburkan dan dalam perniagaan permulaan rakan-rakan saya.

Mereka akan rasa, dengan kewujudan AI, kita langsung tidak perlu menaikkan lagi pekerja baru. Fenomena ini sangat menarik. Contohnya, baru-baru ini saya telah membuat dua alat untuk pemasaran: satu ialah kalkulator komisen pemasaran. Pasukan pemasaran selalu bertanya saya, berapa banyak yang mereka boleh peroleh. Dulu, kita perlu menghubungi pasukan kewangan untuk mengira, dan pasukan kewangan pula rasa ini menyusahkan. Kini, dengan alat ini, masalah ini selesai.

Alat lain ialah papan pemuka data jualan. Alat ini boleh mengira kos papan pemuka. Sebelum ini, kita perlu mencari pasukan data, dan kita juga perlu mempertimbangkan sama ada mereka menggunakan Dune atau Gold Sky untuk indeks data. Jika tidak, kita perlu membayar tambahan. Kini, saya telah membangunkan kalkulator kos papan pemuka berdasarkan semua port.

Apa maksud alat-alat kecil ini? Mereka bermaksud kita tidak perlu lagi mempekerjakan seseorang khas yang bertanggungjawab atas sokongan jualan, jadi...Pada tahun 2026, kita mungkin akan melihat beberapa syarikat startup unicorn yang hanya mempunyai satu atau dua orang sahaja.Syarikat-syarikat mulaan seperti ini mungkin sudah bermula, walaupun mereka belum mencapai penilaian satu bilion dolar kini, tetapi mereka sudah berkembang pantas.

Qiao: Betul-betul begitulah. Saya mengenali ramai orang yang kini menguruskan perniagaan pendapatan langganan dengan pendapatan tahunan satu juta dolar AS secara individu, dan orang-orang ini biasanya merupakan bekas jurutera dari syarikat seperti Meta dan Uber yang bosan dengan prosedur rumit syarikat besar dan memilih untuk memulakan perniagaan sendiri.

Yano: Namun, saya telah menemui satu fenomena yang menarik:Beberapa syarikat startup kecerdasan buatan yang paling berjaya bukanlah syarikat seperti ChatGPT atau OpenAI.,Namun juga beberapa syarikat kecil yang menggunakan kecerdasan buatanSyarikat-syarikat ini tidak mahu mendedahkan perniagaan utama mereka kepada orang luar. Secara umumnya, jika anda mempunyai syarikat start-up, perniagaan berkembang baik dan pendapatan meningkat dengan pantas, anda akan mahu memberitahu seluruh dunia, untuk mengumpulkan dana atau mempromosikan di media sosial.

Adakah parit pertahanan (moats) masih wujud?

Yano: Bagaimanakah anda memandang "kanal pertahanan" syarikat? Adakah anda fikir definisi kanal pertahanan akan berubah?？

Qiao: Esensi longkang pertahanan tidak berubah, tetapi longkang pertahanan dalam bidang perisian memang sedang dengan cepat melemah.Bagi syarikat permulaan awal, hampir tiada saingan yang ketat. Untuk syarikat seperti Facebook, Google, Microsoft, dan Apple, kekuatan saingan mereka tetap kukuh. Bantuan kod AI tidak akan meruntuhkan kekuatan saingan ini. Sebagai contoh, kekuatan saingan Apple ialah ekosistem pengembaraannya, manakala kekuatan saingan Microsoft ialah kos yang tinggi untuk pengguna berpindah dari komputer ke platform lain. Dalam bidang perkhidmatan awan, kekuatan saingan AWS, Azure, dan Google GCP ialah kos yang tinggi untuk pelanggan berpindah ke platform awan lain. Selain itu, terdapat juga platform seperti YouTube yang mempunyai data eksklusif yang sangat besar, dan mereka boleh menggunakan data ini untuk membangunkan model video yang sangat hebat. Contoh lain ialah perisian perniagaan Microsoft, yang merupakan alat yang sangat penting. Tentu sahaja, anda boleh meniru fungsi Office, tetapi adakah syarikat benar-benar akan berpindah dari Office ke perisian lain? Bagi mereka, alat-alat ini terlalu penting dan kos penukaran terlalu tinggi.

Tetapi baru-baru ini saya sedar akan satu contoh, ianya mungkin salah satu kes penilaian paling rendah di pasaran kewangan pada masa kini, iaitu AdobePhotoshop dan pakej kreatif Adobe sangat terkenal, dan kini terdapat pandangan di pasaran bahawa model video dan model janaan imej terkini akan menggantikan produk Adobe. Tetapi saya rasa pandangan ini sepenuhnya salah, kerana Kekuatan pertahanan Adobe terletak pada kemampuan integrasinya pada peringkat korporat.,Banyak pengguna korporat yang menggunakan Adobe Creative Suite menyimpan imej dan video mereka di awan Adobe.Bagi profesional dalam industri kreatif, kos untuk bertukar dari ADOBE Cloud ke perkhidmatan lain adalah sangat tinggi.

Selain itu, ramai pengguna kreatif telah menggunakan Photoshop selama bertahun-tahun, dan mereka telah membentuk ingatan otot untuk operasinya. Bagi mereka, penukaran ke alat lain adalah sangat sukar. Oleh itu, gandaan perniagaan Adobe kini hanya 12, yang jelas merupakan penilaian yang sangat rendah untuk syarikat berkualiti tinggi seperti ini.

Yano: Andaikan anda bekerja di sebuah syarikat, contohnya sebuah syarikat semberono yang sudah mempunyai skala 500 orang dan beroperasi selama sepuluh tahun. Jadi, bagaimanakah syarikat sebegini sepatutnya menghadapinya? Banyak usahawan muda mungkin sudah biasa dengan teknologi ini, tetapi bagi syarikat yang lebih matang, mungkin agak sukar untuk menyesuaikan diri. Pegawai mungkin hanya meletakkan sesuatu ke dalam ChatGPT, lalu menghantar e-mel secara automatik.

Qiao: Saya fikir syarikat tidak boleh dipaksa untuk menggunakan teknologi baru, anda mesti membiarkan mereka mencari sendiri situasi aplikasi di mana teknologi AI boleh memberi kesan segera.dan melihat kesan besar yang ia boleh bawa. Sebagai tambahan, ini sebenarnya pengalaman yang kita lalui dalam tiga tahun kebelakang di Alliance. Kita tahu AI akan menjadi trend penting tiga tahun lepas, dan ketika itu kita telah menetapkan hasrat untuk menjadi organisasi yang "menitikberatkan AI". Namun, kita tidak cuba memaksakan AI ke setiap sudut organisasi.

Sebaliknya, kita menggunakan AI untuk automasi beberapa proses yang spesifik.Sebagai contoh, setiap tahun kami menerima puluhan ribu permohonan. Tiga tahun yang lalu, saya perlu membaca kesemua permohonan itu sendiri, sekitar 5000 setiap tahun. Pekerjaan ini sangat memenatkan, benar-benar membuang tenaga. Tapi sekarang, kami menggunakan AI untuk automasi kira-kira 50% daripada kerja itu.

Yano: Bagaimana kamu melakukannya? Adakah kamu menggunakan Opus 4.5? Bagaimanakah sistem ini dibina? Apakah inputnya dan bagaimanakah kesan outputnya?Mengapakah hanya 50% yang boleh dipangkin? Mengapakah tidak boleh mencapai 99%?

Qiao: Ya, perisian ini dibangunkan oleh jurutera kami. Saya fikirKod itu sendiri bukan lagi isu utama kini.,Yang penting ialah merekabentuk "prompt" yang sesuai.Saya tidak akan mengatakan ini adalah senjata rahsia, kerana sebenarnya semua orang tahu ciri-ciri tertentu pendiri yang hebat.

Saya hanya menukar pedoman ini mengenai pengasas atau syarikat start-up yang cemerlang kepada petunjuk untuk menyaring permohonan. Pada masa kini, fungsi utama sistem ini ialah menyingkirkan permohonan yang jelas tidak layak, bukan untuk terus memberitahu saya siapakah calon terbaik, kerana saya yakin sebahagian ini masih memerlukan penilaian daripada jurulatih manusia. AI belum mencapai tahap ini, tetapi saya percaya, pada akhir tahun ini, anda akan melihat... Pelabur risiko yang dikuasai AI dan berdasarkan AI akan mengatasi manusia dalam aspek ini..

Yano: Saya rasa harga alat-alat ini terlalu murah sekarang, seperti Uber ketika baru diperkenalkan, dari kawasan kewangan New York ke Upper East Side hanya memerlukan $5. Pada masa itu, anda akan rasa harga ini jelas salah, tetapi mereka menarik pengguna melalui subsidi pelaburan risiko.

Berapakah nilai alat-alat ini menurut anda? Berapakah kadar harga alat-alat ini dihargai rendah pada masa kini menurut anda? Sebagai contoh, berapakah jumlah yang sedia anda bayar untuk Opus 4.5?

Qiao: Sehubung dengan Opus, saya masih belum pasti pada masa ini, dan ia bergantung kepada apa yang boleh saya bina daripadanya. Tetapi mengenai Gemini, saya rasa nilainya telah dihargai terlalu rendah sekurang-kurangnya dua kuantiti. Kini saya hanya perlu membayar 20 dolar untuk menggunakan versi profesionalnya, dan saya belum pun naik taraf ke Pro Plus.

Yano: Adakah anda sedia membayar $2000 setiap bulan untuk Gemini?

Qiao: Ya, kerana fungsinya sangat hebat. Pada kenyataannya, saya telah menyebutkannya di Twitter, ianya adalah bantuan penyelidikan, penyelidik permulaan, bantuan kod permulaan, penasihat perubatan yang agak baik (boleh memeriksa cadangan doktor), dan juga bantuan undang-undang yang agak baik. Secara keseluruhannya, jika anda menambahkan semua fungsi ini bersama-sama, harga $2000 adalah sangat berbaloi.

Keputusan pelaburan ke dalam Google

Yano: Berapa lama masa yang anda gunakan setiap hari untuk menggunakan aplikasi seperti Gemini dan Claude? Daripada aktiviti harian yang manakah anda mengambil masa ini? Contohnya, adakah anda mengurangkan masa mesyuarat Zoom, atau menghabiskan kurang masa di media sosial?

Qiao: Saya sebenarnya telah menganalisis pengagihan masa saya sendiri enam bulan yang lalu, dan ini juga mendorong saya membuat keputusan untuk melabur dalam Google. Saya memeriksa rekod penggunaan iPhone saya dan mendapati tiga aplikasi yang paling banyak saya gunakan ialah Chrome, YouTube, dan Gemini, dan kesemua itu adalah produk Google.

Tentu sahaja, pada permulaannya saya juga bimbang ChatGPT akan membahayakan perkhidmatan carian Google, jadi saya berbincang dengan isteri saya. Dia memberi saya sedikit ilham, dia berkata situasi yang paling banyak dia gunakan carian Google ialah apabila membeli-belah, dan ChatGPT tidak mampu menggantikan fungsi ini sepenuhnya dalam jangka pendek. Seterusnya saya membuat sedikit kajian dan mendapati sebenarnya... Lebih separuh pendapatan carian Google datang daripada iklan membeli-belah, yang membuatkan saya rasa bahawa perniagaan inti Google tetap sangat kukuh.

Tiada sesiapa yang boleh menggugat kedudukannya dalam jangka pendek. Selain itu, Google juga mempunyai kelebihan teknikal seperti GCP (Google Cloud Platform) dan TPU (Tensor Processing Unit), yang merupakan titik penting yang saya sedari kemudian. Saya rasa, faktor-faktor ini menunjukkan bahawa parit pertahanan Google sangat kukuh. Oleh itu, tahun lepas saya membuat keputusan untuk melabur dalam Google, dan ini hampir merupakan satu-satunya pelaburan besar yang saya lakukan tahun lepas.

Yano: Pada malam Tahun Baru tahun lepas, saya makan bersama seorang pekerja Google, dan kami berbual tentang perkara-perkara ini. Semua orang sedang membincangkan alat-alat yang mereka gunakan secara biasa. Pekerja Google itu menyebut bahawa ramai orang mengabaikan satu fakta,Iaitu Google mempunyai data membeli-belah yang besar.Dan orang di pasaran sepertinya belum benar-benar sedar akan perkara ini. Jadi, adakah peluang serupa yang lain?

Qiao: Saya rasa Adobe mungkin akan menjadi Google tahun ini.,Kerana penilaiannya kini sangat murah, dan pasaran melihatnya agak serupa dengan cara pasaran melihat Google pada masa itu.Saya sendiri tidak pernah menggunakan, tetapi saya tahu banyak situasi penggunaannya.

Yano: Tiada pengguna baru yang akan menggunakan Adobe. Seperti Google, aplikasi yang saya gunakan ialah YouTube, dan saya menggunakan YouTube dengan sangat kerap, selain itu saya juga menggunakan Gemini. Tetapi Adobe? Saya langsung tidak gunakan, jadi saya fikir pengguna baru pun tidak akan memilih Adobe.

Qiao: Tetapi semua pengguna baru akan menggunakan Google, dan saya rasa salah faham biasa di pasaran ialah Adobe bukanlah produk pengguna, tetapi sebaliknya produk perniagaan.

Yano: Ia adalah produk perniagaan, tetapi syarikat saya langsung tidak akan mempertimbangkan untuk menggunakan Adobe, Figma lebih popular.

Qiao: Figma dan Adobe sebenarnya melayani dua pasaran yang berbeza. Dalam pasaran kompetitif untuk pameran projek baru dan pembangunan laman web, Adobe telah kalah, dan Figma kini mendominasi bidang ini. Bagaimana pula dengan Canva?

Yano: Canva menargetkan pasaran bawah, lebih sesuai untuk pengguna biasa, manakala Adobe pula melayani pengguna perniagaan tingkat atas. Jadi saya bersetuju dengan pandangan anda, pertumbuhan pengguna baru Adobe memang sudah lama stagnan, tetapi keupayaan penentuan harganya sangat baik, dan ia mampu terus menaikkan yuran langganan.

Bagaimana untuk mengagihkan masa dengan betul pada tahun 2026

Yano:Sebagai pengguna Google, saya ingin berbincang tentang isu pelaburan, tetapi lebih daripada itu, saya ingin membincangkan satu soalan: bagaimanakah kita sepatutnya mengagihkan masa kita pada tahun 2026? Bagaimanakah anda fikir kecerdasan buatan akan mengubah cara kita mengagihkan masa?

Qiao: Erm,Saya fikir setiap orang perlu belajar untuk menulis kod, dan mereka mesti belajar.Jika tidak, anda mungkin akan dijauhkan jauh ke belakang.Namun, menulis kod di sini bukan bermaksud pengaturcaraan secara tradisional, tetapi merujuk kepada penggunaan alat automatik untuk memperbaiki aspek-aspek tertentu dalam kehidupan dan kerja anda.Saya yakin akan ada banyak perisian SaaS B2B di masa depan, seperti alat-alat Gmail dan Zoom, dan orang-orang tetap akan membayar untuk menggunakan alat-alat umum ini. Namun pada masa yang sama, terdapat juga keperluan khas dalam setiap alur kerja pengguna, dan keperluan ini sangat berbeza antara individu. Mungkin syarikat perisian pihak ketiga tidak akan khas membangunkan penyelesaian yang sesuai untuk keperluan ini.

Yano: Sebagai contoh, di Blockworks, kami boleh membangunkan kalkulator komisen sendiri. Ini adalah contoh yang baik, tiada sesiapa akan membangunkan perisian SaaS khas untuk melakukan perkara seperti ini.

Qiao: Selain itu, apabila saya berkata "setiap orang perlu belajar menulis kod", ini tidak bermakna sesuatu yang menakutkan. Kini teknologi membolehkan kita tidak perlu menulis kod yang kompleks sebenarnya. Anda hanya perlu berkomunikasi dengan sistem menggunakan bahasa semula jadi untuk mencapai automasi.

Jadi, saya akan sangat menasihatkan semua orang bahawa anda tidak perlu menggunakan alat yang kompleks seperti Claude Opus. Saya boleh menyarankan beberapa alat yang lebih mudah dan mudah digunakan. Contohnya, Replit. Saya mula sedar akan potensi kecerdasan buatan melalui Replit. Pada masa itu, saya sedar bahawa kecerdasan buatan bukan sekadar bot perbualan, ia boleh membantu anda membina apa sahaja. Teknologi ini akan mengubah dunia kita. Saya sangat menyarankan anda cuba Replit, ianya benar-benar hebat.

Yano: Apakah kesan jurang ini terhadap pasaran tenaga kerja?

Qiao: Saya rasa ini akan seperti kewujudan internet,Alat-alat ini akan membuat mereka yang sedia ada yang cekap dan berkemampuan menjadi lebih cekap dan bijak, manakala mereka yang tidak cekap mungkin semakin ketinggalan.Kecerdasan buatan ialah alat yang sangat hebat, yang boleh meningkatkan kecekapan secara ketara,Tetapi pada akhirnya bergantung kepada sejauh mana anda mahu menggunakannya.

Pelaburan menggunakan model AI

Yano:Dari segi tertentu, dari sudut pandangan yang menentang, adakah anda rasa benar-benar berbaloi untuk membangunkan Warren Buffett Stock Tracker yang mengambil masa anda?？

Qiao: Ya, memang mengambil masa saya yang tidak sedikit. Walaupun keputusannya agak baik, yang lebih penting ialah saya memperoleh kefahaman yang lebih mendalam tentang teknologi berkaitan semasa membina alat ini.

Alat ini boleh dilihat sebagai klon digital para pakar pelaburan seperti Warren Buffett, Charlie Munger, Howard Marks, Peter Drucker, dan Bill Miller. Ia akan memeriksa secara berkala ribuan kod saham dan melakukan kajian mendalam terhadap setiap saham, cuba meniru logik pelaburan Buffett dan Munger.

Sebenarnya kodnya sendiri agak mudah, tetapi membuatkanku menghabiskan beberapa bulan untuk menyesuaikan dan membetulkan reka bentuk prompt (sujud). Saya telah merekabentuk satu set prompt yang sangat terperinci untuk mensimulasikan proses pemikiran Buffett dan Munger dalam menilai peluang pelaburan yang mungkin.

Proses ini terbahagi kepada enam langkah,Pertama sekaliMereka mengumpulkan maklumat mengenai enam aspek utama yang mungkin mereka perhatikan melalui model kajian mendalam, kemudian memanggil API lain untuk menganalisisnya menggunakan model inferens. Kajian mendalam dan model inferens adalah dua peringkat yang berasingan.

Model-model kajian mendalam sangat mahir mengumpulkan fakta dan data, manakala model penaakulan, walaupun kadangkala menghasilkan maklumat yang salah, menunjukkan prestasi yang lebih baik dalam aspek penaakulan logik. Sekiranya data yang tepat dimasukkan ke dalam model penaakulan, keupayaan analisisnya jauh melebihi model kajian mendalam.

Seterusnya, saya akan diFasa kedua memanggil model inferenssupaya ia mensimulasikan jawatankuasa pelaburan "Buffett dan Munger nombor", menganalisis sama ada sesuatu saham patut dilaburkan. Pada akhirnya, ia akan mengeluarkan cadangan yang spesifik, dan ini adalah keseluruhan prosesnya.

Adakah anda pernah dengar tentang satu teori? Ada orang yang percaya bahawa syarikat Renaissance Technologies telah menemui model bahasa besar (LLMs) jauh sebelum orang lain, tetapi mereka terus menyimpan teknologi ini sebagai rahsia, dan ini mungkin menjadi sebab mengapa pulangan pelaburan mereka begitu tinggi. Namun, asal usul saya membangunkan model Buffett dan Munger adalah untuk mengelakkan persaingan dengan Renaissance Technologies. Mereka sangat mahir dalam perdagangan jangka pendek, seperti perdagangan intraday atau operasi dalam tempoh seminggu. Pada skala masa yang begitu singkat, model AI terkini sebenarnya sangat sukar untuk menyaingi mereka.

Yano:Jadi, adakah anda juga bersaing dengan syarikat seperti Susquehanna?？

Qiao: Betul, tetapi model saya lebih cenderung kepada pelaburan jangka panjang. Di pasaran kewangan hari ini, hampir tiada sesiapa yang sabar memegang saham lebih daripada 5 minit, dan ini jugalah tempatnya model bahasa boleh memainkan peranan.

Yano:Jadi, bagaimana anda memadukan nasihat daripada pelbagai pakar pelaburan? Contohnya, cadangan Howard Marks mungkin sangat berbeza daripada cadangan Peter Drucker, dan pendekatan mereka pula mungkin bertentangan dengan pendekatan Buffett..

Qiao: Saya akan mengambil purata tertimbang daripada cadangan mereka untuk dipertimbangkan secara menyeluruh.

Yano: Mereka semua menasihatkan untuk membeli Adobe?

Qiao: Ya, terdapat satu fenomena yang menarik lagi, jika anda menjalankan petikan yang sama berulang kali, model mungkin memberi jawapan yang berbeza setiap kali. Jadi, jika anda menjalankan soalan yang sama berulang kali dan mempuratakan keputusannya, dan setiap keputusan menyarankan untuk membeli saham tertentu, maka kepercayaan terhadap cadangan ini akan meningkat dengan ketara.

Ia menyarankan kira-kira sepuluh saham, empat daripadanya sebenarnya sudah ada dalam portfolio Berkshire Hathaway. Contohnya Chubb, sebuah syarikat insurans, dan Google.

Bagaimana kecerdasan buatan mengubah jenama dan kaedah pengedaran?

Yano: Bagaimana kecerdasan buatan akan mengubah cara pemartesan jenama dan pengedaran kandungan?Sebagai contoh, Delphi yang telah kita sebutkan sebelum ini, adakah anda sedar tentang alat Sora yang baru-baru ini dikeluarkan oleh OpenAI? Dengan Sora, anda boleh mengklon imej seseorang dan memasukkannya ke dalam video anda. Ini sekali lagi membuatkan saya terfikir tentang perubahan dalam pemasaran dan jenama. Dalam masa terdekat, pemasaran jenama jelas akan menjadi lebih berperibadi.

Qiao: Trend ini sebenarnya sudah bermula. Beberapa hari lepas, saya melihat satu iklan di LinkedIn yang bertulis: "Hei, Jason, sebagai co-founder Blockworks, saya yakin anda akan suka Rippling."

Yano: Kecerdasan buatan akan menjadikan algoritma iklan mereka lebih cerdas, dan iklan akan menjadi sangat tepat sasaran. Sebenarnya, beberapa hari lepas, saya mencari satu perkataan di internet - "High Rocks". Ia adalah aktiviti kesihatan marathon seperti CrossFit, dan saya sedang melatih diri untuk High Rocks baru-baru ini, jadi saya mencari aplikasi kesihatan untuk High Rocks di App Store, dan menemui beberapa aplikasi kesihatan yang khusus untuk latihan High Rocks. Tetapi High Rocks adalah satu aktiviti yang sangat kecil kumpulannya, jadi sepatutnya tidak ada begitu banyak aplikasi khusus untuknya.

Saya rasa ini pelik, jadi saya ingin tahu sama ada aplikasi ini benar-benar direka untuk High Rocks atau iklan hanya disasarkan kepada pengguna yang mencari "High Rocks". Seperti yang dijangka,Aplikasi-aplikasi ini sebenarnya hanya aplikasi kesihatan dan pemakanan biasa, tetapi sasaran iklan mereka sangat tepat, jadi saya fikir iklan yang disesuaikan ini akan menjadi lebih umum di masa depan.

Kesihatan dan Kekal Awet Muda

Yano: Apakah perubahan yang paling berkesan dari segi kesihatan menurut kamu?

Qiao: Sebenarnya, pada dasarnya,Yang paling penting ialah tiga faktor asas: pemakanan, tidur dan senaman.Pada tahun 2021, saya pernah sangat menumpukan perhatian kepada pengoptimuman butiran-butiran halus, seperti cuba pelbagai jenis suplemen kesihatan, mandi stim dan sebagainya. Namun, selepas beberapa tahun pengalaman peribadi, membaca kajian-kajian yang banyak dan mendengar berpuluh-puluh podcast, saya mendapati bahawa,Tidak ada yang lebih berkesan daripada tidur 8 jam sehari, mempunyai pemakanan yang sihat dan menjaga amalan senaman yang konsisten..

Yano:Bagaimana jadual makanan dan senaman anda?

Qiao: Jujur saja, saya kini tidak lagi mengejar kecanggihan optimal dalam pemakanan. Ini memberi saya tekanan yang besar. Saya hanya cuba memakan makanan yang sihat tanpa memberi tekanan yang terlalu banyak kepada diri sendiri.

Yano: Ini mengingatkanku pada satu meme neurologi, di mana seseorang di tengah-tengahnya sedang menyediakan makanan yang kompleks setiap hari dan mengambil 17 jenis suplemen pada waktu pagi. Dan sikapmu sekarang ialah "makan yang sihat sahaja, jangan terlalu memikirkan perkara ini."

Qiao: Ya, saya mendapati bahawa jika saya cuba memaksimumkan setiap perkara, seperti Brian Johnson (catatan: Brian Johnson adalah usahawan yang terkenal dengan kesihatannya yang ekstrem), saya akan merasa sangat tertekan. Tekanan ini akan menyebabkan tahap kortisol meningkat, yang tidak baik untuk kekal lama hidup.

Pautan asal

Klik untuk mengetahui BlockBeats dan jawatan kosong yang ditawarkan

Sertai komuniti rasmi Ludi BlockBeats:

Telegram Kumpulan Langganan:https://t.me/theblockbeats

Kumpulan Telegram:https://t.me/BlockBeats_App

Akaun rasmi Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia