Saham AI berdagang bercampur di tengah kemeruapan pasaran dan IPO yang akan datang

Saham AI utama diperdagangkan bercampur pada hari Jumaat selepas Nasdaq Composite mencatatkan penurunan terbesar indeks dalam empat bulan pada hari Khamis. Nasdaq hampir tidak berubah pada petang Jumaat. Pelabur menantikan butiran lanjut mengenai IPO Anthropic yang akan datang dan satu lagi putaran keuntungan dalam seminggu mendatang.

Meta Platforms diperdagangkan sedikit lebih rendah selepas penurunan 7% pada hari Kamis. Meta, pengendali media sosial dan pelabur utama dalam AI, mengumumkan kelas saham baru dalam laporan keuntungan minggu ini, sebahagiannya untuk membiayai perbelanjaan modal tambahan. Pengumuman tersebut ditafsirkan sebagai bukti bahawa pengembangan infrastruktur AI lanjutan akan menanggung kos besar kepada pemegang saham.

SpaceX, Oracle dan Dell Technologies naik antara 1% hingga 2% pada hari Jumaat. Nvidia, Alphabet dan Amazon turun kurang dari 1%. Saham semikonduktor utama kebanyakannya naik selepas kerugian pada hari Khamis, yang terbesar sejak musim panas.

Swap gagal kredit yang mengukur risiko gagal bayar yang dirasakan pada syarikat AI utama kebanyakannya menurun sedikit. Data LSEG menunjukkan spread CDS lima tahun Meta menyempit 0.3% kepada 123. Swap gagal kredit membolehkan pelabur bertaruh atas kegagalan melalui kontrak yang biasanya berlangsung selama lima atau 10 tahun. Pelabur juga sering memperdagangkan kontrak-kontrak ini untuk menghedging kedudukan atau berspekulasi mengenai pergerakan pasaran jangka pendek.

Premium CDS mewakili kos tahunan pembeli dalam ribuan dolar. Premium telah meningkat sepanjang tahun lalu disebabkan kebimbangan terhadap risiko yang diambil oleh syarikat-syarikat yang mengeluarkan wang besar untuk AI. Premium meningkat pada hari Khamis selepas Meta memutuskan untuk menjual saham tambahan. Penerbitan hutang telah membiayai sebahagian besar pengembangan infrastruktur AI sehingga kini.

Kekhawatiran mengenai perbelanjaan dan pulangan pelaburan AI telah menyumbang kepada kemeruapan pasaran sejak hasil perbendaharaan meningkat tajam pada Ogos. Hasil yang lebih tinggi mengubah ekonomi pelaburan dan penerbitan bon dengan menjadikan kadar bebas risiko yang lebih tinggi lebih menarik.

Rick Meckler, rakan di pejabat pelaburan keluarga Cherry Lane Investments di New Vernon, New Jersey, menggambarkan penjualan semasa Khamis dan ketenangan Jumaat sebagai bukti tambahan mengenai arah pasaran yang tidak pasti. Meckler berkata pasaran tetap berdekatan dengan paras tertinggi rekod tanpa melangkau aras tersebut. Meckler berkata pembeli telah menanggapi setiap penjualan, sementara penjual membalas setiap kenaikan, menyebabkan pasaran bergerak sisi sepanjang tempoh yang panjang.

Art Hogan, strategis pasaran utama di B Riley Wealth di Boston, menggambarkan minggu ini sebagai sangat volatil. Hogan mengatakan bahawa kenaikan inflasi, terutamanya daripada harga tenaga yang tinggi secara tidak berterusan, akannya mempengaruhi keuntungan korporat pada akhirnya. Hogan mengatakan kesan tersebut belum muncul, tetapi pelabur sedang menyesuaikan posisi mereka terhadap risiko tersebut.

Saham syarikat infrastruktur AI kecil yang dikenali sebagai neoclouds, termasuk CoreWeave, telah jatuh disebabkan kebimbangan terhadap prospek syarikat-syarikat tersebut. Syarikat-syarikat ini berkaitan dengan pusat data AI dan projek infrastruktur lain. Prestasi saham terkini telah memicu perbincangan di Wall Street bahawa modal menjadi semakin langka. Modal yang lebih langka boleh meningkatkan kos lebih lanjut dan berpotensi mencipta masalah pembiayaan pada masa depan.

Namun, ramai pelabur masih optimis terhadap sektor ini. Anthropic, sebuah laboratorium AI utama, dijangka akan mengeluarkan prospeks untuk IPO Anthropic dalam beberapa hari mendatang. Alphabet, Amazon dan Microsoft dijangka mengumumkan keuntungan minggu depan. Meckler mengatakan perkembangan pendapatan AI tetap sangat kuat, tetapi soal-soal mengenai kos dan kelestarian pertumbuhan masih berterusan. Meckler mengatakan pelabur belum lagi membezakan pemenang daripada pecundang, tetapi sebaliknya memperdagangkan sektor ini sebagai satu keseluruhan setiap hari.