Peningkatan perbelanjaan AI memicu risiko pasaran global di tengah kebimbangan tentang kelayakan keuntungan

• Peningkatan perbelanjaan AI menimbulkan kebimbangan mengenai kelestarian dan kebimbangan terhadap keuntungan masa depan.
• Pasar global menghadapi peningkatan risiko jika pertumbuhan pelaburan AI secara tiba-tiba melambat di seluruh dunia.
• Sektor pertahanan mungkin melebihi prestasi semasa tempoh pembalikan pasaran AI yang akan datang secara global.

Rally kecerdasan buatan terus mendorong pasaran, perbelanjaan korporat, dan optimisme pelabur di seluruh dunia. Raksasa teknologi masih mengalirkan berbilion-bilion ke pusat data, cip, dan infrastruktur perisian. Namun, beberapa analis kini memperingatkan bahawa pelabur terlalu menekankan berapa lama kemakmuran ini akan berterusan.

Sebaliknya, mereka harus bersiap untuk apa yang akan berlaku apabila pertumbuhan perbelanjaan akhirnya melambat. Sejarah menunjukkan bahawa setiap gelombang teknologi besar akhirnya kehilangan momentum, dan kesan ekonomi seringkali merebak jauh melampaui Silicon Valley.

Pelaburan teknologi mencapai hampir $1.5 trilion tahun lepas. Angka ini jauh melebihi puncak yang telah disesuaikan dengan inflasi semasa era dotcom. Selain itu, syarikat-syarikat terus memperluaskan infrastruktur AI mereka walaupun terdapat kebimbangan yang semakin meningkat mengenai keuntungan. Beberapa analis semakin mempertanyakan sama ada pertumbuhan pendapatan semasa boleh membenarkan perbelanjaan modal yang sebesar ini.

Kemajuan teknologi sebelumnya menawarkan pelajaran penting untuk persekitaran pasaran hari ini. Pengembangan sibernetik meredup pada awal 1960-an.

Sama seperti itu, kitaran pertumbuhan akhir 1960-an akhirnya kehilangan tenaga. Lebih penting lagi, kegagalan dotcom memicu penurunan mendalam dalam pelaburan teknologi selepas 2000.

Walaupun penarikan yang sederhana pun boleh mencipta tekanan ekonomi hari ini kerana perbelanjaan AI kini menyentuh hampir semua sektor. Menurut analisis pasaran terkini, penurunan 5% dalam pelaburan teknologi AS boleh melemahkan pertumbuhan secara tajam di seluruh Amerika Syarikat, British, dan zon euro. Akibatnya, produk domestik kasar dalam ekonomi-ekonomi tersebut boleh kehilangan sehingga satu peratusan dalam tempoh satu tahun.

Berkaitan: Sui Menghentikan Transaksi Selepas Kegagalan Rangkaian Lain, SUI Jatuh 8%

Tindak balas pasaran saham mungkin menjadi lebih teruk lagi. Analis telah memodelkan beberapa kemungkinan kesudahan bagi kitaran pelaburan AI. Dalam penyesuaian ringan, ekuiti AS mungkin menurun kira-kira 15%. Saham Eropah mungkin jatuh lebih jauh dan memasuki kawasan pasaran beruang.

Penurunan yang lebih dalam kemungkinan akan memicu kerosakan ekonomi yang lebih luas. Dalam senario resesi, pasaran AS boleh jatuh lebih daripada 20%.

Indeks Eropah boleh jatuh melebihi 30% apabila pelabur berlari ke aset yang lebih selamat. Selain itu, pelarian modal dari Eropah semasa resesi sering memperkuat tekanan pasaran di seluruh kawasan.

Walaupun risiko-risiko tersebut, beberapa industri mungkin bertahan lebih baik berbanding yang lain semasa pembalikan pasaran yang didorong oleh AI. Syarikat-syarikat infrastruktur dan pembinaan Eropah kelihatan sangat menarik.

Jerman baru-baru ini berkomitmen terhadap pendanaan jangka panjang yang besar untuk projek pengangkutan, tenaga, dan infrastruktur awam. Perbelanjaan itu boleh berterusan walaupun dalam keadaan ekonomi yang lemah.

Selain itu, syarikat farmaseutikal dan makanan Eropah mungkin memberikan ciri pertahanan yang lebih kuat. Industri-industri ini biasanya mengekalkan permintaan yang stabil semasa resesi. Selain itu, mereka mempunyai eksposur yang jauh lebih rendah terhadap spekulasi berkaitan AI berbanding banyak syarikat teknologi AS.

Terkait: Bitwise Mengatakan Hyperliquid Menargetkan Pasar $600T Seiring Ekspansi Platform Melampaui Kripto