Infrastruktur AI Mendorong Pertumbuhan di Sektor Cip, Tenaga, dan Penyimpanan

Penulis: Pasukan kandungan Changan I Biteye

Pada November tahun lalu, Sun Yuchen menghantar satu tweet:

Kekurangan semikonduktor jangka pendek, kekurangan tenaga jangka panjang, selalu kekurangan penyimpanan, masa depan BitTorrent tak terbayangkan

Jika dianggap sebagai penilaian industri, bukan hanya frasa menarik perhatian, kita akan melihat semula:

Tiga garis ini hampir merupakan laluan keuntungan paling sebenar untuk pasaran AI.

Jika membeli saham konsep penyimpanan AS selepas tweet itu dikeluarkan, apakah hasilnya sehingga hari ini?

• Micron: +214%

• Seagate: +180%

• Western Digital: +190%

• SanDisk: +552%

Artikel ini dibongkar mengikut tiga garis ini:

Mengapa AI akan lebih dahulu menguntungkan cip, kemudian memaksa timbulnya kekangan tenaga, dan akhirnya meningkatkan permintaan penyimpanan dalam jangka panjang? Aset-aset mana yang telah keluar dalam struktur ini?

Yang pertama kali menyala dalam AI bukan lapisan aplikasi, tetapi kekuatan pengiraan dasar.

Sama ada melatih model besar, inferens harian, panggilan Agent, atau pemprosesan multimodal, langkah pertama ialah memulakan pengiraan, dan semua pengiraan ini akhirnya bergantung kepada GPU, HBM,互联 pantas, dan proses canggih.

Dengan kata lain, permintaan AI yang meningkat tidak akan terlebih dahulu merambat ke tahap akhir, tetapi akan segera berubah menjadi kenyataan yang lebih langsung:

Perlu lebih banyak cip, cip yang lebih kuat, cip dengan lebar pita yang lebih tinggi.

Inilah sebabnya permintaan AI paling awal terlihat di sektor cip.

Data industri telah menjelaskan perkara ini dengan jelas. Menurut takwim tahun perniagaan 2026, pendapatan NVIDIA meningkat sebanyak 65% secara tahunan, menunjukkan permintaan terhadap cip pengiraan prestasi tinggi masih terus dilepaskan.

🌟 Aset-aset apakah yang ada dalam arah ini?

Lapisan kekuatan pengiraan utama: NVIDIA (NVDA), AMD, Broadcom (AVGO), TSMC (TSM)

Lapisan kekuatan komputasi domestik: Higuang Information (688041.SH), Cambricon (688256.SH), dll. Higuang Information merupakan salah satu perusahaan perwakilan CPU server x86 domestik, dengan pendapatan sebesar 9,162 miliar yuan pada tahun 2024, meningkat 52,4% secara tahunan.

Lapisan peralatan semikonduktor: ASML, Applied Materials (AMAT), Lam Research (LRCX). Harga ADR saham ASML, raksasa mesin litografi, telah mencatat rekod tertinggi sejak awal tahun 2026, dengan kenaikan harian lebih daripada 8% pada 2 Januari, dan kenaikan sebanyak 27% sejak awal tahun 2026; Lam Research mengalami kenaikan sebanyak 30% sejak awal tahun; Applied Materials mengalami kenaikan sebanyak 28% sejak awal tahun, dengan harga saham ketiga-tiga raksasa peralatan semikonduktor ini secara keseluruhan melebihi indeks S&P 500.

🌟 Prestasi dalam setahun terakhir

Sektor cip adalah arah yang paling awal dan paling tinggi naik dalam gelombang pasaran AI ini. NVIDIA, sebagai pemimpin pasaran, telah mengalami kenaikan kumulatif melebihi 1000% sejak awal 2023. Peranti telah mencatatkan rekod tertinggi berterusan pada awal 2026, dan keseluruhan masih berada dalam kitaran naik yang kuat.

Citigroup menerbitkan laporan penyelidikan yang meramalkan bahawa sektor peralatan semikonduktor global akan memasuki "siklus kenaikan pasaran Fasa 2", dengan garis utama saham cip pada tahun 2026 jatuh kepada ASML, Lam Research, dan Applied Materials.

Semakin banyak cip, tanpa kuasa pun tidak boleh berfungsi.

Membeli cip hanyalah permulaan; untuk menjalankan model besar, pusat data, dan perkhidmatan inferens secara berterusan, diperlukan bekalan kuasa yang berterusan serta beban tambahan untuk penyejukan dan pendinginan.

Kuasa setiap rak di pusat data tradisional biasanya antara 5 hingga 15 kilowatt, manakala pusat data AI telah meningkat secara ketara kepada 50 hingga 100 kilowatt, dengan tekanan penggunaan tenaga dan penyejukan yang sama sekali tidak sebanding.

Analisis IEA tahun ini menyatakan, penggunaan listrik pusat data akan meningkat menjadi sekitar 945 TWh pada 2030, hampir dua kali lipat dari tingkat saat ini, dengan AI sebagai pendorong utama. Departemen Energi AS juga secara jelas menyatakan bahwa peningkatan permintaan listrik untuk pusat data sedang memberikan tekanan signifikan terhadap jaringan listrik regional.

🌟 Aset-aset apakah yang ada dalam arah ini?

Gas turbine: GE Vernova (GEV): Orders for gas turbines sold out, with full-year 2025 orders reaching $59 billion and backlog growing to $150 billion; management raised 2026 revenue guidance to $44 billion to $45 billion.

Pengeluar kuasa bebas: Constellation Energy (CEG): Pengendali kuasa tanpa karbon terbesar di Amerika Syarikat, aset nuklear terus menandatangani perjanjian pembelian kuasa jangka panjang dengan raksasa teknologi;

Vistra (VST): Memiliki aset nuklear dan gas, panduan EBITDA pertengahan 2026 meningkat sekitar 30% berbanding 2025

Uranium resources: Cameco (CCJ): World's largest publicly traded uranium miner, a beneficiary upstream of nuclear power revival

🌟 Prestasi dalam setahun terakhir

Harga saham GE Vernova meningkat 167% dalam setahun terakhir. Rendah 52 minggu ialah $408, mencapai tertinggi $1181, dengan kenaikan dalam julat hampir dua kali ganda.

Constellation Energy pernah mencatatkan rekod tertinggi pada tahun 2025, kemudian menyesuaikan sekitar 28% dari titik tertinggi akibat gangguan dasar pengawasan, dan kini berada pada aras yang relatif rendah.

Vistra terus mempertahankan kekuatannya, dengan kontrak penghantaran tenaga jangka panjang untuk pusat data terus berlaku. Sektor tenaga secara keseluruhan telah diberi semula harga daripada posisi pertahanan tradisional kepada arah utama yang mendapat manfaat terbesar daripada infrastruktur AI.

Logik utama penyimpanan yang menguntungkan adalah sangat mudah: AI bukan sekali panggilan, ia pada dasarnya adalah sistem yang terus-menerus mengalirkan, terus-menerus mengendapkan, dan terus-menerus memanggil data.

Latihan memerlukan pembacaan data dalam jumlah besar, proses latihan perlu menyimpan checkpoint, inferens memerlukan pemanggilan model dan cache, sementara RAG dan Agent pula perlu membaca terus-menerus perpustakaan pengetahuan, log, dan memori.

Dengan cara ini, yang dibawa oleh AI bukan hanya “lebih banyak data”, tetapi:

• Pembacaan dan penulisan data lebih kerap

• Panggilan yang lebih tepat waktu

• Mengurus lebih kompleks

• Tekanan pada pengalihan dan cache lebih besar

Semakin mahal GPU, semakin tidak boleh dibiarkan menganggur, jadi industri akan semakin menekankan cara menghantar data lebih pantas dan lebih stabil ke entiti pengiraan.

Dengan kata lain, semakin maju AI, penyimpanan bukan lagi sekadar "gudang penyimpan data", tetapi menjadi dasar data yang menjamin kesinambungan operasi keseluruhan sistem AI.

🌟 Aset-aset apakah yang ada dalam arah ini?

Pembuat cip penyimpanan asal: SK Hynix (000660.KS), Samsung Electronics (005930.KS), Micron Technology (MU)

Pembuat NAND / SSD / HDD: SanDisk (SNDK), Seagate (STX), Western Digital (WDC)

Reka bentuk penyimpanan domestik: GigaDevice, Pryon Semiconductor, Dongxin Semiconductor, Beijing Junzheng, Memblaze, serta pengeluar modul penyimpanan Demingli, Shannon Core Creation, dan Jiangbo Long.

🌟 Prestasi dalam setahun terakhir

Sejak 2026, sektor penyimpanan merupakan salah satu cabang terkuat dalam rantai nilai AI.

Di pasaran saham AS, didorong oleh pelaburan dalam infrastruktur AI dan permintaan tinggi untuk penyimpanan berkapasiti tinggi, Seagate, SanDisk, dan Western Digital semuanya mengalami kenaikan besar sepanjang tahun ini. Menurut Reuters pada akhir April, Seagate dan Western Digital telah meningkat lebih dari dua kali lipat sepanjang tahun ini, sementara SanDisk mengalami kenaikan sekitar 350% sepanjang tahun ini.

Pembuat asal cip penyimpanan juga menguat serentak, Micron meningkat ketara sepanjang tahun ini, manakala SK Hynix terus mendapat manfaat daripada kekurangan HBM dan persaingan antara syarikat besar untuk mendapatkan kapasiti pengeluaran, dengan pendapatan kuartal pertama meningkat 198% secara tahunan dan keuntungan operasi meningkat 406%, memperkuatkan keupayaan keuntungan lebih lanjut.

Gelombang pertama penebusan AI ialah cip; bottleneck gelombang kedua ialah tenaga; yang akan mendapat manfaat jangka panjang gelombang ketiga ialah penyimpanan.

Logik yang betul tidak sama dengan titik pembelian yang selesa. Peluang struktural ada, tetapi bukan untuk mengejar harga tinggi tanpa pertimbangan.

Yang benar-benar bernilai bukanlah keramaian itu sendiri, tetapi lapisan mana dalam rantai industri yang anda berada.

Penafian: Di atas hanyalah ulasan semula rantai pasaran, bukan nasihat pelaburan. Khususnya, beberapa aset telah mengalami kenaikan yang sangat besar sejak 2026; logik yang betul tidak bermaksud titik pembelian selesa.