Kewaspadaan Situasi Dana Pelindung AI Menghadapi Kerugian Besar Akibat Strategi Leveraj Tinggi

Mars Finance melaporkan, pada 5 Ogos, menurut laporan WSJ, dana hedge AI Situational Awareness mengalami kerugian besar pada Julai akibat strategi pelaburan agresifnya, sebelum ini menarik sokongan daripada pelabur terkenal di Silicon Valley dan Wall Street, tetapi beberapa pelabur sebelum ini telah memperingatkan tentang strategi leverage tinggi dan pengurusan risiko dana tersebut. Laporan itu menyatakan bahawa Situational Awareness ditubuhkan oleh Leopold Aschenbrenner, berusia 24 tahun, yang dengan pantas berkembang menjadi dana pelaburan AI berjumlah sekitar US$45 bilion tanpa pengalaman profesional dalam pengurusan pelaburan. Pelaburnya termasuk pendiri D1 Capital Dan Sundheim, rakan penubuh Greenoaks Neil Mehta, pendiri XN Gaurav Kapadia, bekas ketua saham awam Tiger Global Feroz Dewan, serta rakan penubuh Stripe Patrick Collison dan John Collison. Menurut sumber yang mengetahui, dana tersebut sebelum ini memperluaskan eksposur kepada saham berkaitan AI melalui pinjaman besar-besaran. Selepas sebahagian portfolionya merosot tajam pada Julai, dana tersebut menghadapi tuntutan margin daripada pemberi pinjaman dan terpaksa mengumpul tunai, akhirnya menjual sebahagian besar portfolionya yang tersenarai kepada Citadel. Dokumen perekrutan dana menunjukkan bahawa Situational Awareness "tidak mempunyai sekatan" dalam lingkungan pelaburan, kepekatan posisi, dan penggunaan leverage. Beberapa pelabur sebelum ini telah memperingatkan pendiri Aschenbrenner bahawa leverage tinggi boleh membawa risiko, serta mengkritik ketidakterbukaan maklumat dan frekuensi komunikasi. Agensi penyelidikan dan perundingan Aksia dalam penilaian Mac 2025 mengiktiraf kemampuan pelaburan dan kesan industri Aschenbrenner, tetapi juga memperingatkan pelabur untuk berhati-hati terhadap "masalah pengurusan risiko akibat keyakinan berlebihan", terutamanya apabila skala leverage tinggi. Aschenbrenner menubuhkan Situational Awareness pada 2024, dan dengan cepat memperbesarkan aset yang dikelolakan berdasarkan ramalan pelaburan dalam rantai pasokan AI, pernah mendapat keuntungan daripada pelaburan dalam saham SK Hynix dan SanDisk, dan dijulangkan sebagai "Nostradamus dalam bidang AI". Menurut surat terkini kepada pelabur, dana tersebut masih meningkat sekitar 80% sepanjang tahun ini, sambil memegang pelaburan persendirian dalam syarikat AI seperti Fluidstack, MatX, dan Anthropic. Namun, dengan munculnya risiko strategi leverage tinggi, pasaran mula meninjau semula isu pengawalan risiko dalam gelombang pelaburan AI.