Leopold Aschenbrenner membina reputasinya berdasarkan satu teasis mudah: kecerdasan buatan akan membentuk semula dunia, dan wang bijak sepatutnya diletakkan secara sepadan. Pada Julai 2026, pembentukan semula dunia bergerak ke arah yang salah. Dana hedging miliknya, Situational Awareness, kehilangan kira-kira 67% nilainya dalam sebulan sahaja.
Pencairan dan peluang Citadel
Selepas penurunan yang mengejutkan, dana Aschenbrenner melikuidasi seluruh portfolionya dalam ekuiti awam. Pembelinya ialah Citadel milik Ken Griffin, yang mengambil alih kedudukan-kedudukan tersebut dalam perdagangan blok.
Dalam surat pelabur, Aschenbrenner bersikap terus terang mengenai kerosakan itu. “Kami mengecewakan anda bulan ini,” tulisnya.
Kerugian terkonsentrasi di saham infrastruktur AI dan semikonduktor, sektor-sektor yang menjadi dasar teori pelaburan Aschenbrenner.
Perjanjian Anthropic yang tidak berlaku
Memburukkan keadaan, Situational Awareness sedang dalam proses mengatur penjualan saham bernilai $3.5 bilion di Anthropic, syarikat keselamatan AI yang bersaing dengan OpenAI. Syarikat tersebut menarik diri daripada perjanjian itu akibat krisis likuiditi.
Dari penyelidik OpenAI ke kisah peringatan dana hedging
Aschenbrenner sebelum ini bekerja sebagai penyelidik di OpenAI, di mana beliau membangunkan keyakinan mendalam mengenai potensi transformasi AI. Keyakinan itu akhirnya mewujud sebagai manifes berfokuskan AI yang mendapat perhatian besar dalam kalangan teknologi dan kewangan. Beliau melancarkan Situational Awareness sebagai saluran untuk menyokong keyakinannya dengan wang sungguhan, mengambil kedudukan yang tertumpu pada pelaburan infrastruktur AI.
Aschenbrenner berjanji akan terus mengendalikan dana tersebut, menggambarkan kerugian itu sebagai satu kegagalan sementara bukan akhir.
Apakah ini bermaksud untuk pelabur AI
Pelabur dalam dana tematik, terutama yang berfokus pada AI, sepatutnya menanyakan soalan yang tepat kepada pengurus mengenai saiz kedudukan, strategi perlindungan, dan pengurusan likuiditi. Penurunan bulanan sebanyak 67% menunjukkan bahawa kawalan risiko either tidak wujud atau tidak mencukupi untuk mengendalikan magnitud pergerakan tersebut.
Penjualan Anthropic yang ditinggalkan menambah lapisan kebimbangan tambahan. Pemegangan pasaran persendirian secara intrinsik tidak cair, dan apabila dana memerlukan tunai dengan segera, kedudukan-kedudukan tersebut menjadi beban mati di neraca. Sebarang dana yang memegang saham AI persendirian yang signifikan bersama dengan kedudukan awam yang berpinjam sedang menjalankan versi permainan yang sama yang baru sahaja gagal di Situational Awareness.