Pada 29 Mac, pasaran Huaqiangbei dan pasaran runcit Amerika mengalami penurunan tajam harga modul memori secara serentak. Set DDR5-6400 32GB Corsair jatuh dari $490 kepada $380, dengan penurunan harian 22%. Di dalam negara, set DDR5 frekuensi tinggi 32GB mengalami penurunan sebanyak 800 yuan dalam seminggu, dengan penjual saluran menjual secara panik; seorang agen mengatakan, "Turun lebih daripada seratus yuan dalam sehari."
Namun, apabila angka ini diletakkan pada rentang masa yang lebih panjang, gambarannya sama sekali berbeza: walaupun telah jatuh, harga DDR5 semasa masih empat kali ganda berbanding Julai 2025. Ia merupakan ketidakseimbangan permintaan dan penawaran yang tepat dalam rantai nilai AI, di mana kekuatan yang sama pertama-tama mencipta kekurangan, kemudian kepanikan berlebihan.
Perjalanan roller coaster: Naik 540% dalam lapan bulan, turun 22% dalam sebulan
Pada Julai 2025, satu set RAM DDR5-6000 32GB yang popular di pasaran eceran Amerika hanya berharga $77. Pada Januari 2026, harga set yang sama melonjak kepada $490. Dalam lapan bulan, kenaikan sebanyak 540%.
Kenaikan harga bukan disebabkan oleh permintaan mendadak dari pengguna yang meningkatkan komputer mereka. Menurut data TrendForce, harga kontrak DRAM pada Q1 2026 meningkat 90%-95% secara kuartalan, dengan kenaikan PC DRAM melebihi 100%, mencatat kenaikan kuartalan tertinggi sepanjang sejarah. Pendorong utama di belakang semua ini adalah permintaan yang sangat tinggi dari infrastruktur AI terhadap jenis memori khusus.
Kemudian, pada 25 Mac, Google memperkenalkan algoritma pemampatan bernama TurboQuant. Empat hari kemudian, harga memori jatuh.
Kapasiti produksi pergi ke mana? HBM memakan modul memori anda
Untuk memahami kenaikan harga ini, anda perlu memahami parameter teknikal utama. Luas wafer yang digunakan setiap GB HBM (High Bandwidth Memory, memori khas untuk cip AI NVIDIA) adalah tiga kali ganda berbanding DDR5 biasa. Menurut Tom's Hardware, ini bermakna bahawa wafer yang sama hanya boleh menghasilkan kapasiti HBM sepertiga daripada DDR5.
Samsung, SK Hynix, dan Micron, tiga pengeluar memori utama, membuat pilihan rasional menghadapi keuntungan tinggi HBM dengan mengalihkan hingga 40% kapasiti wafer proses maju kepada produksi HBM. Menurut data TrendForce, pada Kuartal Pertama 2026, keuntungan DDR5 dijangka akan melebihi HBM3e untuk pertama kalinya, mencerminkan sejauh mana pasaran memori konsumer ditekan.
Pilihan Micron paling agresif. Pada Disember 2025, syarikat ini mengumumkan penutupan jenama penggunaan awam Crucial yang telah beroperasi selama 29 tahun, secara menyeluruh menarik diri daripada pasaran memori dan penyimpanan pengguna awam, serta beralih sepenuhnya kepada pelanggan korporat dan AI. Menurut pengumuman hubungan pelabur Micron, pendapatan keseluruhan tahun kewangan 2025 ialah USD37.38 bilion, dengan data center dan aplikasi AI telah menyumbang 56% daripada pendapatan keseluruhan. Pasar pengguna awam, tidak patut dilakukan.
Kapasiti HBM SK Hynix telah habis dipesan hingga akhir 2026. Samsung merancang untuk meningkatkan kapasiti bulanan HBM dari 170,000 wafer menjadi 250,000 wafer pada akhir 2026. Pabrik wafer baru (Samsung P4L dan SK Hynix M15X) paling awal akan mencapai produksi massal pada 2027-2028. Dengan kata lain, kesenjangan pasokan DRAM konsumen adalah struktural dan tidak dapat diatasi hanya dalam satu atau dua kuartal.
Kedudukan berbalik, SK Hynix menghentikan kekuasaan Samsung selama 40 tahun
Pemindahan kapasiti ini juga menulis semula peta kuasa industri memori. Menurut data TrendForce, pada suku kedua 2025, SK Hynix memperoleh 62% pasaran HBM berikat keterikatan mendalam dengan NVIDIA, manakala Samsung hanya 17% dan Micron 21%.
Yang lebih bermakna sebagai tonggak sejarah ialah pembalikan pendapatan. Menurut laporan TrendForce Q3 2025, SK Hynix mencatat pendapatan DRAM kuartalan sebanyak US$13.75 bilion, pertama kali menduduki puncak, diikuti oleh Samsung dengan US$13.50 bilion. Perbezaan antara keduanya hanya US$250 juta, tetapi ini merupakan kali pertama dalam hampir 40 tahun Samsung kehilangan kedudukan teratas dalam pendapatan memori. Menurut laporan CNBC, keuntungan operasi tahunan SK Hynix pada 2025 juga pertama kali melebihi Samsung.
Keunggulan awal HBM memberikan SK Hynix cukup kelebihan, tetapi perlumbaan ini jauh dari selesai. Samsung sedang berusaha keras mengejar jadual penghasilan HBM4, manakala Micron, walaupun telah meninggalkan pasaran pengguna, mencatatkan kadar pertumbuhan pendapatan terpantas di kalangan tiga pembuat di sektor perniagaan dan AI (Q3 berbanding kuartal sebelumnya +53.2%).
Bagaimana sebuah algoritma menggoyahkan logik kenaikan harga?
Pada 25 Mac, Google memperkenalkan algoritma TurboQuant di ICLR 2026. Algoritma ini melakukan satu perkara: mengompresi KV cache (cache kunci-nilai, bahagian paling berat dalam penggunaan memori semasa inferens model bahasa besar) dari presisi FP16 ke 3-bit, mengurangkan penggunaan memori sekurang-kurangnya 6 kali, serta mencapai percepatan pengiraan perhatian sehingga 8 kali ganda pada GPU H100. Menurut blog penyelidikan Google, dalam lima ujian konteks panjang seperti Needle-in-a-Haystack, kehilangan ketepatan adalah sifar.
Pasar segera mengira angkanya. Jika TurboQuant atau algoritma serupa diadopsi secara meluas oleh syarikat AI utama, permintaan tambahan AI terhadap DRAM akan berkurang ketara. Narasi utama yang menyokong kenaikan harga memori dalam separuh tahun terakhir ialah “infrastruktur AI menghabiskan terlalu banyak kapasiti memori”.
Empat hari kemudian, keyakinan saluran runtuh.
Perlu ditekankan bahawa TurboQuant ditujukan kepada cache KV untuk inferensi AI, bukan keperluan HBM untuk latihan. Hubungan permintaan dan penawaran HBM tidak akan berubah dalam jangka pendek hanya kerana satu algoritma pengoptimuman inferensi. Namun, pasaran tidak selalu membezakan kedua-duanya. Menurut laporan Sina Finance, sebelum jatuh tajam, saluran domestik dibanjiri oleh banyak pembeli luar kawasan akibat kenaikan harga; harga tinggi menyebabkan jualan eceran merosot lebih 60%, dan jualan berantai akibat tekanan arus tunai memperbesarkan penurunan.
Satu rantai industri AI telah menciptakan ketakutan akan kekurangan dan kelebihan memori. Tekanan kapasiti fizikal HBM menyebabkan memori penggunaan peribadi tidak mencukupi, manakala lompatan kecekapan algoritma TurboQuant menyebabkan permintaan memori AI merosot tiba-tiba. Kekuatan yang sama menyebabkan kenaikan harga dan kegagalan pasaran.