Mesej BlockBeats, 24 Oktober, seiring dengan terus membesarnya modal yang disalurkan oleh raksasa AI, pasaran mulai mempertanyakan sama ada pelaburan berkaitan mampu memberikan pulangan yang mencukupi, menyebabkan tekanan terhadap sektor teknologi AS, sementara dana berpindah lebih pantas ke obligasi AS. Indeks Nasdaq 100 mencatat performa dua minggu terburuk sejak April 2025, dengan sekumpulan saham berkaitan AI jatuh 4.9% minggu ini, dan harga saham Meta turun lebih dari 9% dalam seminggu.
Dalam pasaran bon, hasil bon AS 10 tahun naik sementara ke 5.14% pada awal minggu, kemudian turun dengan cepat, menutup pada 4.97% pada hari Kamis, pertama kali di bawah 5% dalam sebulan. Aliran dana ke ETF bon bulan ini berjumlah sekitar US$58 bilion, atau 38% daripada keseluruhan aliran dana ETF, menunjukkan peningkatan sikap pertahanan pelabur.
Kekhawatiran pasaran berpusat pada permintaan pendanaan yang meningkat secara serentak daripada syarikat AI dan kerajaan negara-negara, yang bersaing untuk sumber modal yang terhad. Janji perbelanjaan komputasi Anthropic dalam beberapa tahun ke depan mungkin mencapai sehingga US$750 bilion, sementara Meta juga merancang untuk mengalokasikan dana besar kepada komputasi dan infrastruktur AI. Sementara itu, kerajaan Amerika Syarikat terus menerbitkan utang, yang semakin memperburuk tekanan permintaan dan penawaran modal.
Pasaran kredit juga menunjukkan tanda-tanda tekanan, dengan indikator risiko kredit bagi obligasi korporat kelas investasi AS mencapai paras tertinggi sejak Mac, manakala hasil obligasi kelas CCC naik kepada 15.85%, paras tertinggi sejak 2020. Analisis berpendapat bahawa prospek jangka panjang AI bukanlah perkara yang sama dengan pulangan pelaburan jangka pendek; dengan peningkatan kos modal, syarikat-syarikat yang mempunyai kemampuan pembiayaan lemah mungkin mengalami tekanan terlebih dahulu, sementara pasaran sedang menilai semula risiko aset-aset dengan penilaian tinggi.