Mubadala Capital dari Abu Dhabi telah memindahkan salah satu strategi pasaran peribadinya ke blok rantai awam, dan Coinbase sedang menyokongnya dengan dana sendiri.
Poin Utama
- Mubadala Capital telah mengtokenkan Dana Solusi Alternatifnya, menarik $75 juta secara onchain sehingga 23 Julai 2026.
- Coinbase mengambil bahagian langsung dalam neraca, kes awal syarikat crypto awam yang menyokong dana yang ditokenkan.
- KAIO kini menguruskan dana tertokenisasi sebanyak $144 juta selepas Tether memimpin putaran $8 juta pada April 2026.
Mubadala Capital, cawangan pengurusan aset alternatif bagi Mubadala Investment Company di Abu Dhabi, mengawasi sekitar $430 bilion aset yang dikelola, dinasihati, atau diuruskan. Skala ini memberi berat kepada langkah ini. Pengurus yang berkaitan dengan kedaulatan sebesar ini yang memilih untuk mewakilkan dana menandakan sesuatu yang lebih daripada eksperimen. Berita ini dilaporkan oleh penerbitan yang dimiliki International Media Investments (IMI), The National, dan jurulapor Salim A. Essaid.
Apa yang Dilancarkan
Produk ini ialah Mubadala Capital Alternative Solutions Fund, satu strategi abadi yang dibina berdasarkan ekuiti swasta, pelaburan terus, dan eksposur kredit. Mubadala merekabentuknya untuk kemeruapan yang lebih rendah dan hasil tunai yang stabil, memanfaatkan aliran perniagaan dan rangkaian koko-investasi syarikat.
Dana kini berjalan di rangkaian Coinbase Base, bersama Solana dan Sui. Kelas saham berkaitan juga muncul di Ethereum, Avalanche, Polygon, dan Sei. Akses masih terhad kepada pelabur institusi dan pelabur berakreditasi yang layak, dengan pelaburan minimum sekitar $100,000.
Pembekal infrastruktur berpangkalan di UAE, KAIO menangani penerbitan dan pentadbiran. Platform KAIO kini menyokong kira-kira $144 juta dalam dana yang ditokenisasi secara keseluruhan, dengan kerja sebelum ini berkaitan dengan Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock, dan Laser Digital.
Coinbase Menempatkan Laporan Kewangan Sendiri Di
Coinbase mengambil eksposur terhadap dana secara langsung. Syarikat tersebut tidak mengumumkan saiz pelaburan. Sebuah bursa kripto yang disenaraikan di pasaran awam yang mengalokasikan modal korporat kepada produk pasaran peribadi yang ditokenisasi masih jarang berlaku. Kebanyakan aktiviti tokenisasi sehingga kini berpusat pada pengedaran, bukan alokasi perbendaharaan korporat.
Brett Tejpaul, ketua Coinbase Institutional, menggambarkan langkah ini berdasarkan kebolehprograman. Beliau berkata aset yang dirangka secara peraturan yang menjadi boleh program boleh menyertai ekonomi onchain yang lebih telus, boleh digabungkan, dan boleh diakses oleh pelabur yang layak di yurisdiksi yang layak.
Bagaimana Ia Sampai Ke Sini
Mubadala Capital dan KAIO pertama kali mengumumkan kerjasama itu pada Disember 2025. Pada masa itu, ia digambarkan sebagai eksplorasi terhadap akses yang ditokenkan untuk pelabur yang layak menggunakan infrastruktur patuh KAIO.
Max Franzetti, setengah ketua Mubadala Capital Solutions, telah menekankan tata pentadbiran dan keselarasan peraturan sepanjang pembinaan. CEO KAIO, Shrey Rastogi, menggambarkan kerja ini sebagai penskalaan modal institusi secara onchain tanpa mengorbankan pematuhan atau perlindungan pelabur.
Pada April 2026, Tether memimpin putaran pendanaan sebesar $8 juta untuk KAIO, dengan Systemic Ventures dan penyokong lainnya bergabung. KAIO pada masa itu mengatakan merancang untuk melancarkan dana Mubadala dan mengembangkan ke dalam kredit, produk berstruktur, dan ETF, sambil mengalirkan likuiditi USDT ke dalam produk yang dirgikan.
Dana itu sendiri dilancarkan pada akhir Jun 2026. Pelancaran pelbagai rantai dan kedudukan neraca Coinbase menjadi awam pada 23 Julai 2026, dengan aset atas rantai mencapai kira-kira $75 juta.
Mengapa Ia Penting
Pengurus tradisional telah menokenkan dana selama beberapa tahun sekarang. Blackrock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson, dan Invesco semuanya telah berpindah ke treasury yang ditokenkan, dana pasaran wang, atau kredit peribadi.
Citi memproyeksikan sekuriti yang ditokenisasi boleh mencapai kira-kira $5.5 bilion pada tahun 2030. Anggaran yang lebih luas daripada BCG dan Ripple meletakkan jumlah aset yang ditokenisasi jauh lebih tinggi pada awal tahun 2030-an.
Pengtokenan mengubah mekanisme pengagihan. Ia boleh mengurangkan beberapa kos operasi, membuka akses fraksional kepada pelabur yang berkelayakan, dan membenarkan minat dana berfungsi sebagai jaminan di dalam sistem onchain lain. Abu Dhabi dan Dubai terus menempatkan diri sebagai pusat peraturan untuk aktiviti ini.
Bagi Mubadala, rayuan adalah memperluas aliran perjanjian dan akses koinvestasi yang sedia ada kepada tapak pelabur baharu sambil mengekalkan pengawasan institusi. Bagi Coinbase, mengambil kedudukan langsung menandakan keyakinan terhadap kelas aset yang sedang dibantu dibina infrastruktur untuknya.
Ujian seterusnya datang daripada pengambilan. Samada pengurus kekayaan berdaulat lain akan mengikuti Mubadala ke blok rantai awam akan bergantung kepada bagaimana dana ini berprestasi, dan bagaimana penguasa pengawas di Amerika Syarikat dan tempat lain merespon modal institusi yang bergerak lebih jauh ke atas blok rantai.