Perselisihan Tata Kelola Aave Meningkat Berikutan Cadangan Pendanaan $51J

Sebuah perselisihan tata pentadbiran dalam ekosistem Aave menjadi lebih ketat minggu ini selepas pendiri Aave Chan Initiative (ACI), Marc Zeller, menerbitkan apa yang disebutnya sebagai “audit” terhadap rekod Aave Labs, tujuh jam selepas Aave Labs mengeluarkan laporan sumbangan sendiri sebelum pengundian pendanaan besar.

Laporan yang bersaing muncul semasa AaveDAO bersiap untuk mempertimbangkan cadangan “Aave Will Win”, yang akan mengalokasikan sehingga $51 juta dalam pendanaan baharu kepada Aave Labs dan meresmikan peta jalan yang lebih luas yang berpusat pada Aave V4 dan produk berkaitan.

Laporan Zeller, yang diterbitkan pada hari Rabu, merangkum analisisnya sekitar tiga soalan: apa yang telah disampaikan oleh Aave Labs, berapa kosnya, dan berapakah pulangannya. Beliau menyatakan bahawa Aave Labs telah menerima jumlah modal sebanyak kira-kira $86 juta, termasuk $16.2 juta daripada tawaran koin awal Ethlend 2017 ( ICO), $32.5 juta daripada putaran modal ventura, $31.93 juta dalam pembayaran DAO terus dan kira-kira $5.5 juta dalam yuran berkaitan pertukaran.

Dia juga mencatat bahawa pasukan pendiri mengekalkan 23% daripada jumlah asal token LEND, yang kemudiannya bermigrasi ke AAVE. Audit tersebut mengkaji secara menyeluruh beberapa inisiatif produk selain protokol utama, termasuk Horizon, sebuah pasaran peminjaman aset dunia nyata yang dilancarkan pada Ogos 2025. Zeller berhujah bahawa walaupun Horizon mencapai angka jumlah nilai terkunci (TVL) yang signifikan, pendapatan DAO kumulatifnya berada pada kira-kira $216,000 berbanding kos insentif dan penyelenggaraan yang dilaporkan melebihi $5 juta sejak pelancaran.

Dia menggambarkan nisbah itu sebagai pulangan negatif untuk DAO. Selain itu, Zeller menekankan metrik penyertaan tata kelola, aktiviti multisig, dan corak pengundian, mendakwa bahawa satu kelompok terkonsentrasi kuasa pengundian mempengaruhi cadangan utama, termasuk pengundian Horizon dan kerangka konflik kepentingan. Dia berpendapat bahawa aktiviti forum dan tata kelola onchain Aave Labs tertinggal berbanding penyedia perkhidmatan lain, sambil mempertikaikan penggabungan beberapa inisiatif ke dalam satu pengundian sahaja di bawah cadangan Aave Will Win.

Laporan sumbangan milik Aave Labs contributions report, yang diterbitkan tujuh jam sebelum audit Zeller, menyajikan narasi yang sangat berbeza. Laporan ini melacak sejarah protokol tersebut dari ICO Ethlend 2017 ICO melalui Aave V1, V2 dan V3, serta memberikan penghargaan kepada Aave Labs atas rekabentuk dan penghantaran inovasi arkaitektur utama seperti cecair terkumpul liquidity, Flash Loans, Safety Module, dan Efficiency Mode (eMode).

Menurut Aave Labs, asas teknikal yang membolehkan pendapatan hari ini — termasuk arsitektur pelbagai rantai V3 dan reka bentuk eMode asal — telah dirancang dan dilaksanakan sebelum pemasukan kebanyakan penyedia perkhidmatan DAO. Laporan itu menekankan bahawa GHO, koin stabil tempatan protokol yang dilancarkan pada 2023, telah menghasilkan lebih daripada $22 juta pendapatan untuk DAO sejak pelancarannya.

Syarikat tersebut juga menerangkan perannya dalam membangun dan mengekalkan antaramuka aave.com, mengurus saluran pemasaran, mempertahankan merek dagang, mengatur acara komuniti, dan mengendalikan infrastruktur sokongan pengguna. Ia menyatakan bahawa repositori awam sahaja termasuk lebih daripada 570,000 baris kod, hampir 12,000 komit, dan lebih daripada 4,300 permintaan tarik, dengan repositori peribadi tambahan yang menyokong produk seperti Aave App dan V4.

Dalam hal atribusi pendapatan, Aave Labs berpendapat bahwa pertumbuhan protokol merupakan usaha kumulatif yang melibatkan arsitektur inti, pemutakhiran seterusnya, kalibrasi risiko, dan keputusan tata kelola oleh pelbagai penyumbang. Ia memperingatkan terhadap penggunaan jumlah penghormatan tata kelola sebagai pengganti kerja yang dilakukan, mencatat bahawa pemutakhiran protokol utama memerlukan bertahun-tahun penyelidikan dan pembangunan sebelum muncul sebagai satu cadangan sahaja.

Perkara ini berlaku dalam konteks pengumuman BGD Labs bahawa ia akan berhenti daripada peranannya sebagai penyedia perkhidmatan bermula 1 April 2026. Zeller merujuk kepada kekeluaran BGD sebagai bukti ketegangan struktur, manakala Aave Labs menggambarkan V4 sebagai evolusi rekabentuk yang perlu untuk mengatasi skalabiliti jangka panjang dan pelbagai sumber pendapatan di luar kitaran pasaran yang didorong ETH.

Semasa pemegang token menilai usul Aave Will Win, DAO kini menghadapi dua tafsiran berlawan: satu menekankan disiplin pengalokasian modal, transparansi tata pentadbiran, dan metrik pendapatan terkini, dan yang lain menekankan penemuan asas, pelaburan penyelidikan jangka panjang, dan pengurusan jenama sejak 2017.

Hasil undian yang akan datang dijangka akan membentuk bukan sahaja hubungan pendanaan antara DAO dan Aave Labs tetapi juga arah strategik iterasi protokol utama seterusnya Aave.

• Apa pertikaian antara Aave Labs dan ACI?
  Ia berpusat pada pendanaan, transparansi tata pentadbiran, atribut pendapatan dan alokasi $51 juta yang dicadangkan di bawah usulan Aave Will Win.
• Berapakah dana yang diterima Aave Labs daripada DAO?
  Menurut angka yang dikutip secara awam, Aave Labs telah menerima sebanyak $31.93 juta dalam pembayaran DAO terus terang sejak 2022.
• Apa itu Aave V4?
  Aave V4 adalah satu penyempurnaan arkaitektur yang dicadangkan dengan menampilkan lapisan likuiditi yang disatukan, premium risiko dinamik dan enjin pencairan yang direka semula, kini aktif di rangkaian percubaan awam.
• Mengapa produk Horizon penting dalam perbincangan ini?
  Pendapatan dan kos insentif yang dilaporkan oleh Horizon dikutip oleh para kritikus sebagai kes kajian dalam pulangan inisiatif yang dibiayai DAO.