Mesej ChainCatcher, pendiri dan CEO Aave, Stani Kulechov, menulis di Twitter bahawa penilaian protokol pinjaman DeFi tidak seharusnya merujuk terutamanya kepada TVL, kerana ia mengukur barang jaminan bersih bukan aktiviti pinjaman. Berdasarkan data akhir 2025, skala pemberian Aave kira-kira US$52 bilion, pinjaman aktif sebanyak US$22 bilion, arus faedah pinjaman melebihi US$700 juta, dan DAO menyimpan kira-kira US$150 juta; SoFi mempunyai simpanan sebanyak US$37.5 bilion, portfolio pinjaman sebanyak US$38 bilion, pendapatan pinjaman sebanyak US$1.8 bilion, dan keuntungan bersih sebanyak US$481 juta. Stani menyatakan bahawa dalam perbankan tradisional, simpanan adalah liabiliti atau kos modal, manakala pinjaman adalah aset berfaedah; pemberi pinjaman biasanya menilai berdasarkan portfolio pinjaman, pendapatan faedah, margin faedah, dan pertumbuhan aset; tetapi pasaran DeFi lebih fokus kepada TVL dan caj yang disimpan oleh DAO. Beliau berpendapat bahawa Aave lebih dekat kepada bisnes pinjaman bernilai lebih daripada US$700 juta daripada protokol dengan pendapatan US$150 juta dalam kerangka perakaunan kewangan tradisional; TVL bukan asas pendapatan protokol pinjaman, tetapi portfolio pinjaman dan arus faedah adalah intinya.
Pendiri Aave, Stani Kulechov, berhujah bahawa TVL seharusnya bukan ukuran utama untuk penilaian pinjaman DeFi
ChaincatcherKongsi
Ringkasan
Pendiri Aave, Stani Kulechov, berhujah bahawa TVL seharusnya bukan ukuran utama untuk penilaian pinjaman DeFi, kerana ia mencerminkan jaminan, bukan aktiviti pinjaman. Beliau merujuk kepada projection Aave untuk 2025: $52B dalam pasokan, $22B dalam pinjaman aktif, dan lebih daripada $700 juta dalam pendapatan faedah. Berita kadar faedah menunjukkan protokol DeFi sedang tumbuh dalam skala, tetapi Stani memperingatkan terhadap perbandingan eksploit DeFi dengan kewangan tradisional. Beliau menekankan buku pinjaman SoFi sebanyak $38B dan $37.5B dalam deposit sebagai tolok ukur yang lebih baik. Kewangan tradisional menilai pinjaman berdasarkan buku pinjaman dan spread, bukan TVL atau pendapatan DAO.
Sumber:Tunjukkan artikel asal
Penafian: Maklumat yang terdapat pada halaman ini mungkin telah diperoleh daripada pihak ketiga dan tidak semestinya menggambarkan pandangan atau pendapat KuCoin. Kandungan ini adalah disediakan bagi tujuan maklumat umum sahaja, tanpa sebarang perwakilan atau waranti dalam apa jua bentuk, dan juga tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat kewangan atau pelaburan. KuCoin tidak akan bertanggungjawab untuk sebarang kesilapan atau pengabaian, atau untuk sebarang akibat yang terhasil daripada penggunaan maklumat ini.
Pelaburan dalam aset digital boleh membawa risiko. Sila menilai risiko produk dan toleransi risiko anda dengan teliti berdasarkan keadaan kewangan anda sendiri. Untuk maklumat lanjut, sila rujuk kepada Terma Penggunaan dan Pendedahan Risiko kami.