Kenaikan Aave pada bulan Ogos menunjukkan bahawa peminjam DeFi kembali dalam skala besar, bukan sekadar berpindah antara pemberi pinjaman kecil.
Pinjaman aktifnya meningkat dari sekitar $11.1 bilion kepada $12.5 bilion. Lonjakan ini menambahkan lebih daripada $1.5 bilion dalam 30 hari terakhir.
Dari lonjakan ini, pertumbuhan paling tajam berlaku selepas 20 Ogos. Ini berlaku selepas kadar pinjaman meningkat melebihi tanda $12 bilion, memanjangkan pergerakan hingga akhir bulan tersebut. Pertumbuhan ini penting kerana baki pinjaman yang lebih besar biasanya mencerminkan permintaan yang lebih kuat terhadap leveraj dan likuiditi atas rantai.
Secara ketara, Aave [AAVE] mengawal kira-kira 42–48% daripada 10 pinjaman aktif teratas. Bahagian itu memberinya pengaruh yang tidak biasa terhadap keadaan kredit di atas rantai.
Namun, perlu diperhatikan bahawa jika tren peminjaman ini berterusan, ia boleh memasuki V4 dengan penggunaan yang lebih kuat, likuiditi yang lebih dalam, dan kuasa penetapan harga yang lebih besar berbanding pesaing terdekatnya.
Pemimpin peminjaman Aave melebihi pesaingnya
Skala Aave memberikan kelebihan yang melampaui kedudukannya di puncak peringkat peminjaman.
Buku pinjamannya mencapai sekitar $12.7 bilion. Itu hampir menyamai jumlah gabungan $13–14 bilion yang dipegang oleh sembilan protokol pesaing.
Menurut DeFiLlama, Morpho memegang $4,81 bilion dalam Pinjaman Aktif, sementara kebanyakan pesaing tetap di bawah $2 bilion. Permintaan pinjaman dengan itu sangat terpusat dalam Aave berbanding tersebar secara merata di seluruh sektor.
Namun, kira-kira $30 bilion disediakan berbanding $12.7 bilion dipinjam bermakna Aave masih mempunyai likuiditi yang menanti peminjam masa depan.
Ini penting kerana pertumbuhan boleh berterusan tanpa keperluan deposit meningkat pada kadar yang sama. Akibatnya, ini membantu protokol menyesuaikan permintaan dengan lebih mudah.
Sementara itu, walaupun memiliki kelebihan itu, pesaing masih terus mengembangkan diri, tetapi mereka perlu menutup jurang yang luas. Secara keseluruhan, jika peminjaman terus meningkat, Aave boleh mempertahankan ketuaannya sambil memanfaatkan likuiditi yang sedia ada.
Akankah V4 membuka modal menganggur Aave?
Melihat ke depan, cabaran seterusnya Aave bukan lagi mencari likuiditi, tetapi menjadikan modal yang sudah ada menjadi lebih cekap.
Sementara itu, V3 mengagihkan deposit ke pasaran yang berbeza, jadi satu kolam boleh menghadapi peminjaman yang berat sementara kolam lain meninggalkan modal tidak digunakan.
Di sisi lain, V4 menangani ketidaksesuaian ini dengan menghubungkan likuiditi melalui pusat-pusat bersama. Ini membolehkan dana yang tersedia menyokong lebih banyak peluang pinjaman.
Pada akhirnya, itu boleh mengubah skala sedia ada Aave menjadi penggunaan yang lebih tinggi dan berpotensi mendapat lebih banyak pendapatan tanpa perlu menyesuaikan setiap pinjaman baharu dengan deposit baharu.
Horizon kemudian memperluas peluang itu melampaui kripto dengan membawa Treasuries yang ditokenisasi dan dana kredit ke dalam pinjaman.
Simpanannya masih berada dalam ratusan juta, tetapi arahnya penting. Jika kedua saluran bertumbuh, Aave boleh memperluas pinjaman sambil mendiversifikasi asal permintaan.
Ringkasan Akhir
- Aave [AAVE] menguasai hampir separuh daripada sepuluh pinjaman aktif teratas, dengan pertumbuhan pinjaman yang memperkuat keunggulannya dalam pinjaman DeFi.
- V4 boleh membuka likuiditi yang tidak digunakan sepenuhnya, manakala Horizon memberikan Aave jalan pertumbuhan lain melalui aset yang ditokenkan.