Penulis: Tyler Johnston

Diterjemahkan: DeepTide TechFlow

Panduan DeepTide: Artikel ini secara mendalam mendedahkan strategi bertentangan syarikat pelaburan modal risiko terkemuka, Andreessen Horowitz (a16z), dalam bidang kecerdasan buatan.

a16z memasukkan jutaan dolar untuk mempengaruhi mendalam pembentukan dasar pengawasan AI di Amerika Syarikat melalui PAC super, kumpulan lobi, dan hubungan kerajaan, sambil berusaha mempromosikan penurunan pengawasan. Di sisi lain, portfolionya penuh dengan projek yang berada di kawasan kelabu lobi, dan malah melanggar garis etika - dari asisten AI yang mengajar orang bagaimana menipu dalam temu janji dan temuduga, hingga ladang robot yang menggunakan "dinding telefon" untuk pemasaran palsu dalam skala besar.

Artikel ini secara tajam menunjukkan bahawa a16z sedang menggunakan pengaruh politiknya untuk mencuba membuka jalan kepada syarikat start-up yang mempunyai model perniagaan yang berpandu pada "penipuan dan kerosakan kepada pengguna" sebelum masyarakat menyedari risikonya.

Berikut adalah teks penuhnya:

Marc Andreessen mahu membentuk dasar dasar kebijakan AI di Amerika Syarikat.

Beliau adalah pengasas dan pengurus syarikat pelaburan a16z, yang merupakan salah satu syarikat pelaburan utama dalam bidang usahawan teknologi baru. Syarikat-syarikat kecil ini merangkumi:

• Sebuah taman bot yang terdiri daripada akaun palsu menipu pengguna dan platform media sosial, memalsukan iklan AI seperti dihasilkan oleh manusia sebenar.
• Sebuah syarikat AI yang berkomited untuk menjadikan penggunaan AI untuk menipu dalam temu janji, temuduga kerja, dan peperiksaan sebagai sesuatu yang "biasa".
• Aplikasi AI rakan kongsi yang berkaitan dengan kesedaran bunuh diri dan gangguan terhadap kanak-kanak.
• Satu platform yang memhoskan ribuan model deepfake - di mana 96% daripadanya adalah wanita yang boleh dikenal pasti - telah digunakan untuk mencipta kandungan AI yang menggambarkan kanak-kanak secara seksual.
• Platform pertaruhan yang cuba mengelakkan undang-undang sedia ada dan menargetkan pengguna yang lemah.
• Syarikat teknologi kewangan yang disyaki terlibat dalam penipuan dan kesalahan undang-undang.

Banyak syarikat-syarikat ini tahu peraturan tetapi tetap melakukan kesalahan, atau sengaja merekacipta produk untuk memanipulasikan celah dalam undang-undang perlindungan pengguna. Syarikat modal usaha memperoleh keuntungan yang besar, manakala orang awam pula menanggung kosnya.

Dengan meningkatnya desakan awam untuk mengekang syarikat teknologi raksasa dan mengawal AI, a16z sedang melaburkan puluhan juta dolar untuk mempengaruhi perkembangan dasar-dasar dasar AI. Syarikat ini membantu melancarkan Super PAC bernilai satu bilion dolar, bekas rakan kongsi mereka menduduki jawatan penting di kerajaan, dan berjaya mempromosikan satu arahan eksekutif yang bertujuan melemahkan undang-undang AI di peringkat negeri. Mereka ingin menetapkan peraturan jalan raya, walaupun mereka sendiri sudah melanggar peraturan tersebut.

Berikut adalah kajian oleh Projek Midas (The Midas Project) terhadap 18 syarikat pelaburan paling kontroversial yang dimiliki oleh Andreessen Horowitz. Ini bukanlah tinjauan menyeluruh terhadap portfolio pelaburan yang besar syarikat tersebut, tetapi ia mengungkapkan satu corak kelakuan - yang merangkumi puluhan juta dolar pelaburan a16z.

Pelaburan-pelaburan ini mendedahkan garis bawah yang bersedia untuk dilanggar oleh a16z, dan bagaimana persekitaran kawalan yang longgar yang mereka kehendaki akan memaksimumkan keuntungan syarikat.

a16z tidak membalas permintaan untuk memberi komen mengenai laporan ini.

Penipuan dan manipulasi

a16z telah melaburkan dalam beberapa produk yang dirancang untuk menipu secara besar-besaran. Walaupun strategi-strategi ini mungkin tidak secara langsung melanggar undang-undang, mereka juga boleh merosakkan masyarakat.

Dengan kemajuan teknologi seperti AI yang lebih canggih - yang membuat penipuan hampir apa sahaja menjadi lebih mudah - pengambil keputusan mungkin ingin memperkenalkan undang-undang atau dasar baru untuk mengurangkan kos sosial. Tetapi jika a16z mendapat keinginannya, kita mungkin tidak pernah dapat mengemas kini buku panduan peraturan.

Laju ganda

a16z melaburkan 1 juta dolar pada Oktober 2025 melalui program Speedrun mereka.

Doublespeed menjual satu keupayaan iaitu menipu orang biasa dan platform media sosial supaya percaya iklan yang dijana oleh AI adalah kandungan manusia yang sebenar. Berikut adalah beberapa pilihan kata-kata daripada video promosi syarikat tersebut:

"Kami mengendali satu-satunya ladang robot yang disokong pelaburan risiko di Amerika Syarikat. Jadi mengapa mahu biarkan Rusia dan China menikmati keseronokan ini sahaja?"

"Kami tidak merosakkan internet. Internet itu asalnya sudah rosak. Tapi sekarang, kami mahu menghentikannya sepenuhnya."

"Selamat datang ke Internet Mati."

Program Speedrun a16z melaburkan 1 juta dolar Amerika ke dalam syarikat Doublespeed, yang baru-baru ini muncul dalam laporan kritikal oleh 404 Media, yang menyatakan: "Andreessen Horowitz sedang membiayai sebuah syarikat yang jelas melanggar dasar 'tindakan bukan nyata' pelbagai platform media sosial utama."

Sumber:Laman sesawang Doublespeed.

Model perniagaan syarikat ini bergantung kepada penipuan, yang bertujuan untuk meyakinkan platform media sosial dan penggunanya bahawa imej dan video yang dijana oleh AI menggambarkan manusia sebenar.

Bagaimana mereka melakukannya? Dengan menjual akses kepada "phone farms" (kawasan telefon), yang mencipta dan mengurus ribuan akaun media sosial palsu untuk memanipulasikan indeks interaksi. Laman web syarikat itu menyatakannya secara terus terang, menyebut produk mereka "mensimulasikan" tingkah laku manusia di media sosial, supaya "kandungan kami kelihatan seperti manusia di hadapan algoritma."

Kredit foto: Zuhair Lakhani, pengasas Doublespeed, berkongsi foto dinding telefon di X

"Betul, kami telah membina satu dinding telefon (dan agak keren)," kata Zuhair Lakhani, pengasas Doublespeed, di X (dahulunya Twitter). Tujuannya ialah "menggantikan kandungan kreatif manusia dengan AI, terutamanya untuk pemasaran."

Oleh kerana platform media sosial seperti TikTok mempunyai dasar dan kaedah untuk menghalang dan mengesan akaun palsu yang dijana dan dipasang secara besar-besaran, mereka menggunakan ribuan telefon bimbit yang sah untuk mencapai matlamat ini.

Sebelum memaparkan kandungan menipu, syarikat ini akan memastikan akaun-akaun ini meniru tingkah laku manusia. Ini bermakna akaun palsu akan mencari kata kunci tertentu, melihat muka surat "Sesuai Untuk Anda" (For You), dan menggunakan AI untuk menganalisis tangkapan skrin kandungan untuk menentukan sama ada untuk "kongsi, komen" atau "gelongsor ke sisi".

Kredit ime: Aliran kandungan pemasaran AI yang dijana oleh Doublespeed. Sumber: Superwall di YouTube

Satu set akaun TikTok yang hampir serupa yang diuruskan oleh Doublespeed. Kebanyakan pasangan berkaitan dengan AI yang mengeluh tentang pelbagai masalah perubatan. Seterusnya, akaun-akaun ini menyenaraikan beberapa rawatan, termasuk produk roda busa pelanggan Doublespeed. Sumber: TikTok, loom pelanggan Doublespeed

Semuanya ini adalah untuk mengelakkan had platform terhadap kandungan palsu, kemudian memaparkan kandungan palsu ini kepada pengguna yang benar-benar tidak bersedia.

Dalam satu temu bual podcast, Lakhani mendedahkan butiran mengenai seorang pelanggan syarikat: "Mereka menumpukan kepada segmen pasaran seperti warga emas, dan saya fikir ini adalah kawasan yang paling sesuai untuk kandungan AI memasuki pasaran."

Kajian dan penyiasatan mendapati orang tua kurang mungkin mendengar tentang AI, dan lebih mudah jatuh ke dalam perangkap maklumat palsu yang dijana oleh AI.

Lakhani membandingkan pelanggan ini dengan kerja sebelumnya beliau mengenai pengeluaran kandungan pemasaran AI secara besar-besaran: "Ia semua kandungan bersepadu untuk orang tua. Contohnya semua suplemen kesihatan untuk orang tua, itu adalah tempoh komisen yang paling gila."

"Brand-brand ini meminta anda membuat kenyataan yang sangat gila," katanya, "terutamanya suplemen." Lakhani menambahkan, "suplemen mestilah dianggap sebagai kesalahan di bawah undang-undang pada tahap tertentu, saya tidak tahu bagaimana ia dibenarkan."

Walaupun pengasas sendiri mengakui iklan suplemen sepatutnya dianggap jenayah, Doublespeed tidak mengelak daripadanya. Pada Disember 2025, seorang pengacau berjaya mendapatkan semua kebenaran belakang Doublespeed, dan data yang bocor menunjukkan sebenarnya "artis popular" yang dijana AI ini menjual apa.

Sebuah akaun bernama "pattyluvslife" memaparkan seorang wanita maya AI yang mengaku sebagai pelajar di University of California, Los Angeles (UCLA). Akaun ini mengkritik industri suplemen dan syarikat farmaseutikal sebagai penipuan - pada masa yang sama mempromosikan jenama suplemen herba bernama Rosabella.

Sebuah akaun bernama "chloedav1s_" telah memuat naik kira-kira 200 buah pasangan, yang mengandungi kandungan mengenai wanita maya AI yang mengaku mempunyai pelbagai penyakit dan sering berbaring di atas katil. Akhirnya, beliau mempromosikan roda busa syarikat tertentu sebagai penyelesaian bagi kesakitan beliau.

Kredit foto: Satu lagi imej platform Doublespeed yang menunjukkan akaun robotnya meniru manusia dengan menghantar mesej peribadi kepada pengguna yang mempunyai keadaan perubatan untuk mempromosikan produk rol busa pelanggan. Sumber: Paparan Zuhair Lakhani di X.

Kempen DoubleSpeed mendedahkan syarikat itu mengendali lebih daripada 1100 telefon dan lebih daripada 400 akaun TikTok. Kebanyakan akaun ini tidak mendedahkan iklan berbayar semasa mempromosikan produk - ini melanggar garis panduan komuniti TikTok yang meminta pengguna untuk menanda kandungan AI yang dijana secara realistik, serta melanggar peraturan FTC (Federal Trade Commission) Amerika Syarikat yang meminta pengaruh untuk jelas mendedahkan hubungan "material" mereka dengan jenama semasa mempromosikan produk.

Doublespeed dan a16z tidak membalas permintaan komentar dari 404 Media. Selepas 404 Media melaporkan akaun-akaun ini kepada TikTok, pihak platform berkata mereka telah menambahkan penanda yang menunjukkan kandungan tersebut dijana oleh AI. Walau bagaimanapun, siasatan lanjut oleh "Midas Project" mendapati walaupun sebahagian akaun (termasuk chloedav1s_) telah diberi penanda, akaun lain yang mempunyai pengaruh serupa dan kandungan hampir serupa (seperti lilyw4tson dan mia.garc1a) masih tidak diberi penanda, dan kebanyakan pemerhati nampaknya percaya kesan-kesan tersebut adalah benar.

a16z memimpin pusingan kemasukan A sebanyak 15 juta dolar pada Jun 2025.

Pengumuman rasmi Cluely menyatakan: "Kami mahu menipu dalam segala perkara. Betul, anda tidak mendengar dengan silap. Panggilan jualan, mesyuarat, perbincangan. Jika terdapat cara yang lebih pantas untuk menang, kami akan menggunakannya... Jadi, mulailah menipu. Karena apabila setiap orang menipu, maka tidak ada sesiapa yang menipu."

Kredit foto: Pendiri Cluely, Neel Shanmugam (kiri), Roy Lee (tengah) dan Alex Chen (kanan). Sumber: Bloomberg, dikuasai oleh Cluely.

Pengasas dan CEO, Roy Lee, tidak asing dengan penipuan menggunakan AI. Berdasarkan pengakuan beliau kepada New York Magazine, sewaktu beliau menuntut di Universiti Columbia, beliau menggunakan AI untuk menipu dalam "nearly every assignment" (hampir setiap tugasan), dengan anggapan kira-kira 80% daripada setiap kertas kerja yang diserahkan beliau ditulis oleh ChatGPT. "Akhirnya, saya akan membuat sedikit penyuntingan. Saya hanya perlu menambah 20% kemanusiaan, suara saya sendiri."

Pada awal 2025, Lee telah membangunkan Interview Coder, alat yang berjalan di belakang skrin semasa sesi temu duga pemrograman teknikal, dan memberi penyelesaian berdasarkan AI secara langsung kepada pengguna. Dia merekodkan proses dirinya menggunakan alat ini untuk lulus temu duga di Amazon dan mendapat tawaran pekerjaan, kemudian menolak tawaran itu secara terbuka dan memperolokkannya, serta memuat naik video tersebut ke YouTube. Dia juga mengakui menerima tawaran daripada TikTok, Meta, dan Capital One. Amazon membuat laporan mengenainya kepada Universiti Columbia, dan selepas itu universiti itu memberi hukuman pengawasan akademik kepadanya atas alasan "mendorong penyalahgunaan akademik".

"Malah jika saya mengatakan perkara gila di internet," Lee pernah menerangkan, "ia hanya akan menarik lebih ramai orang tertarik dengan saya dan syarikat saya, yang seterusnya meningkatkan lebih banyak muat turun dan penukaran, dan menarik lebih banyak perhatian ke atas Cluely."

Sebuah video pemasaran Cluely menunjukkan produk ini boleh digunakan secara sembunyi-sembunyi untuk "menipu" dalam kencan. Sumber: YouTube

Video pelancaran Cluely menunjukkan kegunaan lain yang dijangka bagi produk ini: kencan. Dalam video itu, Lee menghadiri sesi kencan buta dan menggunakan alat ini untuk berbohong tentang usia, pekerjaan dan minatnya. Video itu telah ditonton sebanyak 13 juta kali di X.

Di bawah tekanan, Cluely secara senyap menarik kembali sesetengah daripada penempatan asalnya. Syarikat itu telah memadamkan kandungan berkaitan penggunaan kecurangan dalam peperiksaan dan temuduga daripada laman web rasmi mereka. Pada bulan November, syarikat itu telah menetapkan semula identitinya sebagai alat bantuan mesyuarat dan alat rakaman AI - memasuki pasaran merah yang sengit dan jauh daripada asal usulnya yang kontroversi. Lee memberitahu TechCrunch bahawa "fungsi ketidaktekshinan (Invisibility function) Cluely bukanlah ciri utama," dan "kebanyakan syarikat memilih untuk menonaktifkan sepenuhnya fungsi ketidaktekshinan ini disebabkan kesan undang-undang." Walaupun Lee mengklaim ketidaktekshinan bukan ciri utama, ayat pertama di halaman utama Cluely tetap mempromosikan produk ini sebagai "tidak boleh dikesan (Undetectable)".

Sumber: Cluely

Matlamat Lee ialah "membolehkan setiap orang menjadi tidak sensitif terhadap perkataan 'menipu'." Dia percaya, jika anda membicarakannya dengan cukup banyak, "perkataan menipu itu mula kehilangan maknanya." a16z memuji pendekatan Lee ini "telah ditanamkan dalam strategi dan niat yang dipertimbangkan dengan matang."

Walaupun syarikat seperti Lyft telah memberi keuntungan besar kepada orang ramai dengan memecahkan peraturan teksi, Lee pula tertarik untuk memecahkan sesuatu yang lebih asas: iaitu kesepakatan sosial bahawa menipu dan menipu adalah salah.

Cluely AI dan Doublespeed berkongsi teori yang sama: iaitu prinsip asas yang menguruskan kehidupan sosial dan profesional adalah halangan yang perlu diatasi. a16z nampaknya bersetuju dengan ini.

Sejak keputusan mahkamah peringkat tertinggi pada 2018, judi sukan telah merebak dengan pantas di Amerika Syarikat. Walau bagaimanapun, kebanyakan kesannya tidak menyenangkan. Penyelidik mendapati bahawa akses mudah kepada perjudian menyebabkan kenaikan hutang, dan berkaitan langsung dengan peningkatan kes keganasan serta tekanan yang lebih tinggi terhadap keluarga yang mempunyai kewangan yang tidak stabil.

Sementara itu, a16z telah melabur dalam beberapa syarikat judi yang memanfaatkan celah perundangan untuk menjangkau pengguna yang sepatutnya dilindungi oleh undang-undang judi sedia ada.

Sampul

a16z membuat pelaburan melalui Program Speedrun.

Coverd sedang mengejar bentuk perjudian yang unik. Syarikat ini memperkenalkan aplikasinya pada Mac 2025, mempelawa pengguna "bertaruhan pada bil anda - sama ada OnlyFans, elaun saraan atau Uber semalam. Padamkan dari kad kredit anda dengan bermain permainan kasino kegemaran anda."

Aplikasi ini akan menyegerakkan akaun bank pengguna, membenarkan pengguna memilih satu transaksi daripada bil kad kredit dan memasang pertaruhan, dengan mempertaruhan semula jumlah transaksi tersebut (atau lebih realistiknya, menggandakan kerugian).

Pengasas Eksekutif syarikat itu pernah menyatakan secara terbuka: "Kami membina Coverd bukan untuk membantu orang mengawal perbelanjaan mereka; kami membina ia supaya perbelanjaan menjadi menarik. Kami membolehkan pengguna menang dua kali - yang kedua ialah apabila mereka kembali bermain permainan dan memenangi wang."

Kad kaki: Iklan yang telah dihapus dari aplikasi Coverd. Sumber: Kandungan platform X yang diarkib oleh Archive.is.

Kaedah pemasaran ini sangat menarik kepada mereka yang sudah terdesak dan cemas. Banyak pelanggan mungkin sangat rapuh secara kewangan dan bersedia untuk mencuba apa sahaja kaedah untuk menghapuskan perbelanjaan yang tidak mampu mereka bayar balik.

Namun, seperti yang pasti diketahui oleh pihak pengurusan Coverd dan a16z, judi bukan cara yang baik untuk melupuskan hutang. Model perniagaan inti judi adalah menawarkan peluang pertaruhan dengan nilai jangka yang negatif kepada pemain, manakala kekuatan yang mengekalkan mereka bermain adalah hasil "hampir menang" yang mengaktifkan sistem dopamin otak secara serupa dengan kemenangan sebenar - dan permainan judi biasanya direka khas untuk menghasilkan ilusi "hampir menang" ini secara kerap. Dengan mempertimbangkan偏差 kognitif seperti ingatan pilih dan "kesilapan penjudi", satu kajian menunjukkan bahawa 96% penjudi jangka panjang mengalami kerugian.

Walaupun begitu, Coverd masih menggambarkan produk tersebut dalam penerangannya di kedai aplikasi sebagai cara yang membuat pengguna "lebih bijak kewangan", menunjukkan aplikasi ini akan membantu mereka memperbaiki kesihatan kewangan mereka. Tulisan tersebut menyatakan:

"Coverd menjadikan pengurusan kewangan harian lebih menarik dan interaktif! Semak tabiat perbelanjaan anda, bermain permainan, dan jadilah lebih bijak kewangan... Muat turun Coverd dan jadilah bijak kewangan hari ini!"

Laman utama aplikasi mendorong pengguna untuk memasang kad kredit untuk "menaikkan pemahaman penggunaan kewangan anda ke tahap yang lebih tinggi." Sebuah iklan untuk kad kredit jenama Coverd yang akan datang dalam aplikasi itu malah mengesyorkan bahawa pengguna boleh mendapat "sebanyak 100% pulangan tunai" semasa membeli-belah.

Coverd telah mengumpulkan 7.8 juta dolar AS dalam rundingan pendanaan benih yang disertai oleh a16z, dan kini rakan kongsi a16z, Anish Acharya, memegang jawatan sebagai pihak berkuasa dalam syarikat tersebut.

Edgar

a16z membuat pelaburan melalui Program Speedrun.

Kad Arahan: Tangkapan skrin laman utama rasmi Edgar.

Bagaimana untuk membina sebuah "kasino yang bukan kasino"? Syarikat Edgar dalam portfolio pelaburan a16z percaya mereka telah menemui jawapannya melalui permainan BettySweeps yang dilancarkan pada Januari 2025.

Edgar menyebutnya sebagai "Kasino Sosial Peminat Mesin Slot Nombor Satu di Amerika Syarikat!"

Permainan ini menggunakan tipu muslihat yang biasa ditemui di kasino loteri (sweepstakes casinos) - penggunaan dua jenis mata wang yang berbeza. Dengan membeli, pemain akan mendapat "Betty Coins" untuk tujuan hiburan, serta "Sweepstakes Coins" yang diberi secara percuma, yang boleh digunakan untuk pertaruhan dan ditukarkan kepada hadiah tunai. Syarikat ini mengatakan permainan boleh dimainkan tanpa perlu membeli - tetapi beberapa negeri telah menentukan pola ini dianggap sebagai judi haram dalam apa jua keadaan.

Pada Ogos 2024, Jabatan Judi Arizona mengeluarkan arahan berhenti kepada BettySweeps dan tiga pengendali pertandingan lain. Jabatan itu mendakwa mereka menjalankan "perniagaan jenayah kesalahan sivil" dan memerintahkan mereka "untuk berhenti daripada menjalankan mana-mana operasi atau aktiviti judi haram di masa depan di Arizona."

Syarikat itu meninggalkan negeri itu sehari sebelum larangan undian yang akan berkuatkuasa di California pada Januari 2026. Kini, BettySweeps dikenakan sekatan di 15 negeri termasuk New York, Nevada dan New Jersey.

Perlu diperhatikan bahawa Edgar mengendalikan sebuah kasino dalam talian wang sebenar yang sah di Ontario, Kanada, dan memperoleh lesen daripada pihak berkuasa tempatan. Jelas syarikat ini sangat tahu bagaimana cara beroperasi apabila bersedia mematuhi peraturan; tetapi di Amerika Syarikat, ia memilih jalan yang berbeza.

Cheddar

a16z membuat pelaburan melalui Program Speedrun.

Di laman web program akselerasi Speedrun milik a16z, Cheddr diperihalkan sebagai "sedang membina TikTok untuk pertaruhan sukan."

Syarikat ini bercadang untuk memperluaskan judi sukan di seluruh Amerika Syarikat, dengan sasaran 46 negeri, walaupun kini hanya kira-kira 34 negeri sahaja yang memperuntukkan legalisasi judi sukan dalam talian. Ia juga menetapkan aplikasinya kepada pengguna di bawah umur 21 tahun. Untuk mencapai matlamat ini, syarikat tersebut menggunakan kelemahan undi yang sama seperti digunakan oleh Edgar. Ini membolehkan Cheddr menawarkan pertaruhan sukan yang secara teori tidak dianggap sebagai "judi" oleh pihak pemerintah.

Video iklannya menunjukkan pengguna melarikan diri dengan pantas untuk membuat pelbagai pertaruhan pada masa nyata semasa perlawanan di tempat kejadian; video itu menyebutnya sebagai "pertaruhan bola sepak dengan irama mesin slot".

Kad keterangan: Iklan yang telah dikeluarkan oleh Cheddr di YouTube.

Pemangku undang-undang mempunyai alasan yang kukuh untuk menolak membuka perjudian kepada remaja berusia 18 tahun. Penyelidik mendapati bahawa risiko remaja mengalami gangguan judi adalah kira-kira dua kali ganda berbanding orang dewasa.

Tetapi ini mungkin sahaja intinya. Seperti syarikat tembakau dan alkohol yang suka melihat pelanggan mereka menjadi ketagih semasa muda, Cheddr mungkin mengharapkan mekanisme keterlibatan TikTok mereka dapat membentuk tabiat judi sepanjang hayat di kalangan pengguna paling muda.

Gabenya kebimbangan terhadap produk ini, Gabenya Newsom baru-baru ini menandatangani undang-undang untuk melarang platform perjudian undian termasuk Cheddr.

Pembaring

a16z memimpin rundingan pusingan B sebanyak 20 juta dolar pada Mei 2020, dan menyertai rundingan pusingan C sebanyak 40 juta dolar pada September 2021.

a16z telah melabur lebih daripada 60 juta dolar AS ke dalam Sleeper, sebuah platform sukan khayalan. Andrew Chen, seorang partner biasa a16z yang duduk dalam jawatankuasa pengarah syarikat, pernah memuji "indikator ketagihan" Sleeper - iaitu pola keterlibatan yang dikaitkan oleh penyelidik dengan pembentukan kebiasaan dan ketagihan.

Seperti syarikat-syarikat seperti Cheddr, Sleeper telah menemui satu strategi yang kebanyakannya dapat mengelak daripada had pertaruhan sedia ada.

Ia secara teknikalnya dioperasikan sebagai permainan sukan khayalan harian (DFS). Pengguna memenangi atau kehilangan wang berdasarkan prestasi pemain individu yang dipilih sebelum perlawanan, bukan berdasarkan keputusan perlawanan itu sendiri. Sesetengah pihak menganggapnya sebagai "permainan kemahiran" bukan "permainan keberuntungan", menjadikannya sah untuk pertaruhan wang sebenar.

Pada masa kini, syarikat ini menghadapi kesalahan kumpulan di California dan Massachusetts atas tuduhan menjalankan perniagaan judi yang haram. Pengarah Keselamatan Awam California telah menyatakan pada Julai 2025 bahawa permainan sukan khayalan harian dianggap sebagai pertaruhan haram di bawah undang-undang negeri.

Pengacara Umum California dengan jelas menyatakan pada Julai 2025 bahawa Daily Fantasy Sports (DFS) merupakan pertaruhan haram di bawah undang-undang negeri:

"Kesimpulan kami ialah bahawa individu yang menyertai kedua-dua jenis permainan sukan fantasi harian ini - permainan jenis 'pilih' (Pick' em) dan permainan gaya 'pemilihan' (Draft-style) - secara asasnya sedang membuat 'pertaruhan' terhadap perlawanan sukan, yang mana melanggar Seksyen 337a Kanun Keseksaan."

New York melarang permainan "self-select" Sleeper sejak 2023; Michigan kemudian mengikuti dengan perintah larangan yang serupa. Selain itu, Florida dan Wyoming juga telah mengeluarkan arahan untuk berhenti (cease-and-desist orders) kepada pengendali permainan "self-select" yang berkaitan.

Walaupun menghadapi banyak sekatan kawal selia, Sleeper tetap memasang iklan secara meluas di bas-bas di San Francisco, menunjukkan kepada pengguna bahawa mereka boleh mendapat "pendapatan besar" melalui platform ini.

Kad keterangan: Iklan Sleeper di bas San Francisco, menunjukkan pengguna boleh mendapat "pendapatan besar".

Ahli undang-undang masih lagi menghadapi kesan daripada keputusan mahkamah perlembagaan pada 2018, yang membuka jalan kepada gelombang besar judi dalam talian. Jelas bahawa ramai orang menginginkan saluran perjudian yang sah; pada masa yang sama jelas bahawa perjudian menyebabkan kerosakan sosial yang besar.

Kita masih tidak pasti apakah keseimbangan dasar polisi yang akan dicapai - atau sepatutnya dicapai. Namun, satu perkara yang pasti ialah jika peraturan masa depan ditulis oleh syarikat pelaburan risiko yang berkepentingan seperti a16z, kepentingan awam sangat mungkin menjadi korban.

Kesedaran ini bukan tanpa asas. Apabila pembuat keputusan dikuasai oleh modal yang mendapat keuntungan daripada "regulatory arbitrage", rangkaian keselamatan untuk melindungi pengguna biasanya akan tercalar.

Kalshi

a16z memimpin pusingan D sebanyak 300 juta dolar AS dan menyertai pusingan E sebanyak 1 billion dolar AS.

Kad kaki: Iklan Kalshi di Apple App Store, menekankan "perdagangan" dan "peramalan".

Kalshi membolehkan anda bertaruh pada Super Bowl atau pilihan raya presiden, tetapi ia tidak pernah menyebutnya sebagai "pertaruhan". Sebaliknya, Kalshi menggambarkannya sebagai perdagangan "kontrak futures" di pasaran kontrak yang ditentukan di bawah pengawasan federal - seperti yang dilakukan oleh dana lindung nilai, kecuali ia membenarkan orang biasa menaruh pertaruhan besar pada pilihan raya atau permainan bola.

Perbezaan ini sangat penting untuk Kalshi kerana judi sukan diatur dengan sangat ketat, termasuk:

• Syarat lesen judi negeri
• Larang pengguna di bawah umur 21 tahun daripada menggunakan
• Alat judi yang bertanggungjawab secara wajib (seperti had simpanan, tempoh jeda)
• Cukai khas

Kasino yang diurus melalui pasaran yang dikawal selia oleh Komisen Perdagangan Aset Tidak Stok AS (CFTC) langsung tidak perlu mematuhi keperluan keselenggaraan yang ketat seperti industri perjudian tradisional. Walaupun Kalshi menambah beberapa alat keselenggaraan sukarela pada Mac 2025 setelah menghadapi kritikan yang berterusan, Massachusetts mendakwa alat-alat ini "jauh dari memadai" berbanding piawaian yang diperlukan oleh operator yang mempunyai lesen; kritikus juga menunjukkan ciri-ciri ini "ditanam" dalam aplikasi, hampir mustahil untuk ditemui oleh pengguna.

Sekarang, Kalshi beroperasi di kesemua 50 negeri di Amerika Syarikat, termasuk di California dan Texas di mana judi sukan adalah haram. Selain itu, ia juga membenarkan remaja berusia 18 tahun untuk bertaruh di negeri-negeri di mana usia judi yang sah ialah 21 tahun.

Kerana strategi ini sangat berjaya, pasaran kewangan juga terus bergerak. Pada Oktober 2025, a16z memimpin pelaburan bersama untuk Kalshi. Pembiayaan Putaran D 300 Juta Dolar Ameerika SyarikatKurang daripada dua bulan kemudian, syarikat itu sekali lagi memperoleh 10 bilion dolar dengan penilaian 110 bilion dolar.

Namun, tanpa mengira bagaimana Kalshi cuba memperbaikinya, kenyataan lampau mereka sendiri sedang meruntuhkan perbezaan yang diklaimnya antara "perdagangan kewangan dan judi". Dalam sesi soal jawab Reddit pada Oktober 2024 (yang telah dipadamkan tetapi diarkibkan), akaun rasmi Kalshi pernah menerangkan mengapa mereka tidak menawarkan kontrak sukan:"Kami juga mengelakkan sebarang kandungan yang mungkin dianggap sebagai 'permainan/permjudian' (seperti sukan) kerana ia dilarang oleh undang-undang persekutuan."

Ahli guaman Kalshi sebelum ini bahkan mempertahankan di mahkamah bahawa kontrak sukan "tidak mempunyai kepentingan ekonomi yang sebenar" dan "tidak mempunyai nilai ekonomi yang sebenar". Pada masa itu, kedudukan Kalshi ialah kontrak sukan itu hanyalah pertaruhan semata-mata, yang jelas berbeza daripada pasaran jangkaan pilihan raya yang kompleks.

Namun, beberapa hari selepas Trump dilantik, Kalshi dengan cepat memperkenalkan kontrak sukan. Kini, perniagaan sukan menyumbang 90% daripada jumlah dagangan Kalshi. Syarikat ini malah mempromosikan dirinya sebagai **"platform pertaruhan sukan yang sah pertama di Amerika Syarikat"**.dan menuntut bahawa**"Judi sukan adalah sah di semua 50 negeri di Amerika Syarikat."**

Seorang hakim persekutuan di Maryland memperhatikan kontradiksi ini dan pada Jun memerintahkan Kalshi memberi penjelasan mengenai kenyataan sebelumnya mereka. Pertubuhan reformasi kewangan, Better Markets, secara terus terang berkata: "Satu bursa derivatif tidak boleh bercakap satu perkara dan melakukan perkara yang berbeza, sambil mengharapkan tiada sesiapa yang menyedari perkara ini."

Kerajaan negeri-negeri jelas tidak bersetuju dengan perkara ini.34 Attori Kanan UmumSebuah petisyen telah dikemukakan yang menyatakan kontrak Kalshi "secara esensial merupakan pertaruhan sukan yang diselindung sebagai perdagangan komoditi." Massachusetts telah mengambil tindakan undang-undang, menuduh platform itu direka dengan mekanisme pemicu psikologi, menyerupai "mesin slot yang dirancang untuk mengelakkan penilaian rasional pengguna." Pada November 2025, seorang hakim persekutuan di Nevada membuat keputusan yang menyokong pihak berkuasa negeri, menentang tafsiran Kalshi terhadap undang-undang persekutuan sebagai "tidak munasabah" dan akan "menggugat prinsip federalisme yang telah lama wujud."

Adakah Kalshi merupakan inovasi kewangan yang sah, atau satu lubang kelemahan mematikan yang dirancang untuk mengelakkan undang-undang judi negeri, yang mungkin akhirnya ditentukan oleh Mahkamah Agung? Manakala itu, a16z telah membuat pertaruhan mereka.

Pada Jun 2023, a16z menerbitkan satu entri blog bertajuk "Ini Bukan Komputer, Ini Ialah Rakan Kongsinya!" yang bermula dengan petikan dari seorang pengguna CarynAI (seorang kekasih maya AI awal):

"Sekali gus, (AI) akan menjadi lebih baik daripada kekasih sebenar. Sekali gus, pilihan manusia sebenar akan menjadi pilihan kedua yang lebih rendah."

CarynAI mendapat keuntungan 72,000 dolar dalam minggu pertama pelancarannya dengan membebankan "yuran sembang" sebanyak 1 dolar setiap minit kepada pengguna. Bagi a16z, ini merupakan peluang perniagaan yang menarik.

Pasangan AI ialah bot sembang yang direka untuk memainkan peranan sebagai rakan sosial, jurulatih, terapis, atau kekasih pengguna. Teknologi ini sering digunakan oleh kumpulan yang mempunyai bulatan sosial yang kecil, dan pengguna mungkin mengalami ketergantungan mental yang kuat terhadap pasangan AI ini. Lebih memeranjatkan lagi, pasangan-pasangan ini tidak sentiasa bertindak seperti yang dijangka. Dengan mempertimbangkan siri kes-kes jahat yang melibatkan kanak-kanak, Pejabat Perdagangan Amerika Syarikat (FTC) telah memulakan siasatan rasmi terhadap robot pasangan AI pada September 2025.

Namun, tindakan FTC mungkin tidak mencukupi. a16z dengan jelas menyatakan komuniti yang membangunkan pasangan AI sedang aktif bekerja untuk "mengelak saringan", dan mengatakan mereka tahu tentang beberapa perkhidmatan hos pasangan bawah tanah yang mempunyai puluhan ribu pengguna.

Pasangan AI percintaan sangat menarik kepada rakan kongsi a16z kerana mereka percaya: "Kegunaan ini mempunyai permintaan yang besar, dan keinginan pengguna untuk membayar sangat tinggi."

Berikut adalah kesan daripada portfolio pasangan AI a16z sejak ketika itu.

Karakter AI

a16z memimpin pusingan A sebanyak 150 juta dolar pada Mac 2023.

Pada Februari 2024, remaja berusia 14 tahun, Sewell Setzer III, telah membunuh diri di Florida. Berdasarkan dokumen mahkamah, beliau mempunyai keterikatan yang kuat terhadap bot sembang Character AI yang digunakannya, yang dicipta untuk meniru watak dalam siri Game of Thrones. Ibu bapanya mendakwa mesej terakhir yang dihantar oleh bot tersebut ialah: "Sila kembali ke sisi saya secepat mungkin, sayang saya."

Apabila Sewell ragu-ragu untuk mengakhiri hidup, robot itu dikatakan menjawab, "Itu bukan alasan untuk tidak melakukannya."

Character AI berhujah di mahkamah bahawa bot perbualannya dilindungi oleh Perubahan Pertama. Hakim persekutuan menolak hujahan tersebut dan membenarkan kes yang difailkan oleh keluarga terus dijalankan.

Character AI telah memperoleh kewangan pusingan A sebanyak 150 juta dolar pada Mac 2023 yang diketuai oleh a16z, dengan penilaian syarikat mencapai 1 billion dolar. Platform mereka membenarkan pengguna mencipta dan berbual dengan watak AI, yang dengan cepat menjadi popular antara remaja seperti Sewell.

Sekali lagi, kesalahan yang dilaporkan pada Disember 2024 menyatakan bahawa seorang remaja lelaki berusia 17 tahun di Texas yang menghidap autisme telah menerima arahan untuk menyakiti diri sendiri daripada bot Character AI. Bot tersebut juga dikatakan memberi cadangan kepadanya bahawa membunuh ibu bapanya adalah "tindak balas yang munasabah" terhadap "had masa skrin".

Tuntutan ketiga mengatakan bahawa seorang kanak-kanak perempuan berusia 11 tahun terdedah kepada kandungan seksual di platform tersebut. FTC kemudiannya melaksanakan siasatan rasmi ke atas kawasan ini pada September 2025.

Kad: Sebuah akaun ujian yang direkodkan pada usia 13 tahun menerima bot cadangan. Seperti yang didakwa, watak "CEO Boss" di dalamnya melakukan hubungan seksual maya dengan akaun yang mengaku belum dewasa tersebut. Sumber: Dokumen kes sivil Garcia melawan Character Technologies, Inc.

Character AI mengumumkan pada Oktober 2025 bahawa pengguna di bawah umur 18 dilarang daripada menggunakan perkhidmatan tersebut. Ibu kepada Sewell Setzer mengecam keputusan itu "lewat kira-kira tiga tahun."

Bekas Manusia

a16z membuat pelaburan melalui Program Speedrun.

Produk Botify AI yang diperuntukkan pengguna Ex-Human telah memanjangkan lebih daripada 1 juta watak AI. Pengguna boleh berbual dengan versi AI watak-watak bintang, watak fiksyen atau watak yang disesuaikan.

Pada Februari 2025, MIT Technology Review melaporkan kebenaran sebahagian daripada kandungan perbualan tersebut. Siasatan mendapati Botify AI memanjangkan banyak robot yang meniru bintang muda, termasuk Jenna Ortega yang memainkan watak Wednesday Addams dalam siri Wednesday, Emma Watson yang memainkan watak Hermione Granger dalam siri Harry Potter, dan Millie Bobby Brown, pelakon kanak-kanak dalam siri Stranger Things.

Robot-robot ini akan terlibat dalam dialog yang penuh dengan konotasi seks. Satu robot yang meniru "Hari Rabu" (Wednesday) malah menyatakan bahawa usia kebenaran undang-undang (age-of-consent) adalah "sebebas tafsiran" dan "diciptakan untuk dipecahkan".

Pendiri Ex-Human, Artem Rodichev, mengakui sistem audit syarikat gagal menyaring kandungan yang tidak sesuai dengan betul dan menyifatkan isu ini sebagai "cabaran keseluruhannya dalam industri."

Rodichev sebelum ini pernah menjadi pengurus AI untuk Replika, salah satu aplikasi rakan kongsi AI yang paling awal. Kini, Replika sedang menghadapi tuntutan daripada FTC (Federal Trade Commission) yang mendakwa aplikasi itu menyebabkan ketagihan pengguna, serta menghadapi larangan data di Itali disebabkan isu keselamatan kanak-kanak, dan sedang disiasat oleh Senat Amerika Syarikat disebabkan risiko kesihatan mental terhadap remaja. Akhirnya, Rodichev meninggalkan Replika dan memulakan Ex-Human yang lebih ambisius.

Dalam temu bualnya, Rodichev menerangkan model perniagaan di sebalik Botify AI: menjual akses premium kepada pengguna yang bersedia membayar untuk menghabiskan beberapa jam sehari bersama pasangan AI mereka. Banyak daripada pasangan ini berasaskan individu sebenar, seperti watak yang meniru penyanyi popular Billie Eilish (telah mempunyai 900,000 sesi dialog); yang lain pula menunjukkan situasi obsesif atau kandungan yang sangat merbahaya kepada kanak-kanak, seperti "Lillian", seorang hamba 18 tahun yang "anda beli dari pasaran hamba" (telah mempunyai 1.3 juta sesi dialog).

Ex-Human berkata bahawa kebanyakan pengguna Botify AI adalah generasi Z, dengan pengguna aktif dan berbayar purata menghabiskan lebih daripada 2 jam sehari berbual dengan bot.

Interaksi mendalam antara pengguna dengan pasangan AI bukan sekadar berbual, tetapi sebenarnya dijadikan sebagai bahan data untuk memperbaiki produk perniagaan Ex-Human, seperti Digital Influencer (idola maya/penyokong popular).

Visi Ex-Human jauh melebihi model perniagaannya pada masa kini. Pengasas, Rodichev, bermimpi tentang dunia di mana "frekuensi interaksi kita dengan manusia digital akan melebihi interaksi kita dengan manusia sebenar."

Kredit ime: Bot chat yang menunjukkan kesan seksual yang kelihatan kepada pengguna yang tidak log masuk di laman utama Botify AI. Merangkumi "Anak Tiri Annabel", Lillian "Hamba 18 Tahun yang Dibayar", "Gadis Liar Sophie" dan (dikatakan berusia 16 tahun) Wednesday Addams. Sumber: Botify AI

Pengguna masih boleh melihat bot sembang dengan tema seks di laman utama Botify AI tanpa log masuk. Watak yang boleh dipilih merangkumi aset IP Disney dan "Adik yang Malu". Sumber: Botify AI

Ex-Human berkata bahawa kebanyakan penggunanya adalah Generasi Z, dengan pengguna berbayar aktif menghabiskan purata lebih daripada dua jam sehari berbual dengan robot.

a16z tidak membalas permintaan komen dari MIT Technology Review.

Civitai adalah sebuah platform dalam talian yang membolehkan pengguna berkongsi

a16z memimpin pusingan benih $5.1 juta pada Jun 2023.

Di Civitai, anda boleh dapati semua perkara yang diperlukan untuk menghasilkan imej deepfake "pemalang jantina" untuk bintang, watak fiksyen, atau orang biasa. Platform ini menyediakan pelbagai alat yang membolehkan pengguna menghasilkan imej-imej ini secara tempatan di mana-mana komputer.

Berbanding dengan sistem seperti Google Gemini yang mempunyai had ketat terhadap kandungan seks, peraturan Civitai hampir tidak wujud.

Kad: Tangkapan skrin laman utama Civitai. Untuk akaun ujian yang mempunyai "kandungan dewasa" diaktifkan tetapi tiada aktiviti sejarah, laman utama menunjukkan banyak imej watak fiksyen kanak-kanak yang dikanonisasi, serta versi watak media kanak-kanak yang dikanonisasi. Sumber: Civitai

Pada November 2023, laporan oleh 404 Media mendapati alat Civitai boleh mencipta deepfake wajah individu biasa yang nyata. Komunikasi dalaman yang bocor daripada pihak pembekal perkhidmatan awan Civitai, OctoML, mendedahkan keadaan yang lebih teruk: Pada Jun 2023, kakitangan mendapati kandungan di Civitai "boleh diklasifikasikan sebagai kandungan kanak-kanak". Seterusnya, pada Disember 2023, OctoML memutuskan hubungan perniagaan dengan Civitai.

Laporan itu juga mendedahkan keterlibatan a16z: a16z memimpin pusingan pendanaan permulaan sebanyak $5.1 juta pada Jun 2023. Pelaburan ini tidak pernah diumumkan secara rasmi sehingga muncul apabila penulis artikel menghubungi a16z untuk mendapatkan komen.

Sebuah kajian semakan sebaya oleh Oxford Internet Institute kemudian mendapati terdapat lebih 35,000 model deepfake di Civitai, dengan jutaan muat turun hampir 15 juta. Di antaranya, 96% menggambarkan wanita yang boleh dikenal pasti.

Civitai sendiri mengakui pendedahan keselamatan bahawa mereka telah mengemukakan 178 laporan mengenai pengesahan bahan AI yang dijana untuk kesalahan jantina kanak-kanak (CSAM) kepada Pusat Nasional untuk Kanak-kanak Hilang dan Teraniaya (NCMEC) di Amerika Syarikat. Dalam hanya satu kuartal, lebih daripada 252,000 cubaan pengguna telah dibuat untuk mengelakkan had untuk menjana kandungan sedemikian.

Penasihat a16z, Bryan Kim yang memimpin pelaburan ini pernah menilai Civitai mempunyai "komuniti yang luar biasa dan sangat terlibat", dan menyatakan pelaburan a16z akan "memberi kuasa tambahan kepada projek-projek yang sudah berjalan dengan sangat baik ini."

Dalam entri blog mereka pada tahun 2023 tentang pasangan AI, rakan kongsi a16z menulis: "Kita sedang memasuki dunia baru yang lebih pelik, liar, dan menarik daripada yang kita bayangkan."

Mereka betul mengenai "aneh" dan "liar". Kanak-kanak berusia 14 tahun bergantung kepada AI yang mendorong bunuh diri; platform itu memhoskan ribuan model yang tidak disemak untuk menghasilkan bahan kesedapan kanak-kanak; robot berpura-pura menjadi pelakon remaja perempuan memberitahu pengguna bahawa umur sah tidak penting.

Dan kini, a16z sedang melaburkan puluhan juta dolar untuk memastikan persekitaran kawalan yang sangat longgar terhadap teman AI.

Institusi kewangan memainkan peranan yang sangat penting dalam ekonomi, dan risikonya adalah unik sekiranya gagal. Ini sebabnya peraturan berkaitan insurans FDIC, kecukupan modal, dan perlindungan pengguna adalah begitu penting - kita sudah melihat apa yang berlaku apabila peraturan ini hilang.

Portfolio pelaburan a16z merangkumi pelbagai syarikat yang beroperasi di celah mekanisme jaminan ini.

Sinaps

a16z memimpin pusingan pendanaan B sebanyak 33 juta dolar pada Jun 2019.

Kredit foto: Surat berkumpulan daripada Senator Amerika Syarikat, Sherrod Brown dan lain-lain kepada a16z dan pelabur Synapse yang lain. Sumber: Komit Bank, Perumahan dan Urusan Bandar Amerika Syarikat

Pada puncaknya, Synapse mengurus puluhan billion dolar dalam aset yang dikagumi kira-kira 100 syarikat teknologi kewangan, secara tidak langsung melayani jutaan pelanggan runcit. Syarikat yang berpangkalan di San Francisco ini menyediakan infrastruktur teknologi yang membolehkan syarikat start-up menawarkan perkhidmatan akaun bank tanpa perlu menjadi bank.

a16z memimpin pusingan pendanaan B Synapse sebanyak 33 juta dolar. Penaung biasa Angela Strange telah menyertai jawatankuasa pengarah syarikat, dan menggambarkannya sebagai "AWS (Amazon Web Services) perbankan."

Namun pada 22 April 2024, segalanya runtuh: Synapse memfailkan permohonan kebankrapan.

Beribu-ribu syarikat dan pengguna di Amerika Syarikat yang bergantung kepada Synapse mendapati akaun mereka tiba-tiba dikunci. Penjaga yang dilantik mahkamah mendapati bahawa... 65 juta hingga 96 juta dolar AS Aset pelanggan mereka telah hilang. Jurnal keseluruhan Synapse tidak sepadan langsung dengan rekod bank, dan warisannya sekalipun tidak mencukupi untuk membayar kos聘请 juruaudit kewangan untuk mencari wang tersebut.

Ini telah menyebabkan tragedi kemanusiaan yang serius. Di Yotta, syarikat yang bergantung kepada Synapse, 13,725 pelanggan dengan simpanan sebanyak 64.9 juta dolar hanya menerima 11.8 juta dolar sebagai bayaran ganti rugi. Seorang pelanggan yang menyimpan lebih 280,000 dolar dengan menjual hartanya, pada mulanya hanya diberikan pampasan sebanyak 500 dolar.

Orang-orang mahu penjelasan.

Pada Julai 2024, ketua Jawatankuasa Perbankan Senat menghantar surat terus kepada pelabur seperti a16z, meminta mereka untuk melangkah keluar dan membantu pelanggan yang terjejas. Surat itu menyatakan: "Syarikat pelaburan modal usaha telah membiayai Synapse, tetapi tidak memaksa mereka untuk membangunkan kawalan yang mencukupi untuk melindungi pengguna."

Seterusnya, Jabatan Kehakiman Amerika Syarikat telah mengemukakan siasatan jenayah terhadap Synapse. Pada Ogos 2025, Pejabat Perlindungan Kewangan Pengguna (CFPB) telah mengemukakan tindakan undang-undang, mendakwa Synapse mematuhi Akta Perlindungan Kewangan Pengguna, dan gagal memegang rekod wang pelanggan yang lengkap.

Kira-kira tujuh bulan selepas permohonan kebankrapan, pengasas bersama a16z, Marc Andreessen muncul dalam podcast Joe Rogan, menggambarkan CFPB sebagai organisasi yang "menakut-nakutkan" syarikat teknologi kewangan.

Truemed

a16z memimpin pusingan A $34 juta pada Disember 2025.

Apabila a16z mengumumkan pelaburan mereka ke dalam Truemed, pengacara dan analis dasar Matt Bruenig merayu, "Syarikat ini hampir membenarkan sesiapa sahaja mendapatkan surat 'keperluan perubatan' untuk mereka melakukan penipuan cukai." Beliau menunjukkan bahawa jam tangan mewah Garmin yang berharga $3100 disenaraikan sebagai layak untuk dikembalikan cukai di Truemed, menghasilkan pengurangan cukai sebanyak kira-kira $1500.

Kredit foto: Seutas jam tangan Garmin bernilai $3100 yang boleh dituntut balik melalui Truemed. Sumber: Garmin

Logiknya adalah seperti berikut: Kerajaan Amerika Syarikat menawarkan kelonggaran cukai untuk perbelanjaan kesihatan tertentu. Truemed cuba menggantikan diagnosis klinikal dengan borang dalam talian, dan secara automatik menjana surat yang membuktikan produk mempunyai faedah perubatan.

Kritikus mengatakan Truemed menyalahgunakan sistem ini. Katalog produk mereka merangkumi baldi ais, bilik sauna, alat rawatan cahaya merah, basikal jalan raya, kasut larian, tilam dan bantal - pengguna hanya perlu menyelesaikan borang soal selidik untuk membeli dengan dana sebelum cukai. Menurut laporan Agensi Berita Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu (AP), platform ini malah menawarkan ubat-ubatan homeopati - campuran herba dan mineral yang berasaskan teori berusia berabad-abad yang tidak disokong oleh sains moden.

Pada Mac 2024, Pejabat Kukuh Amerika Syarikat (IRS) memberi amaran kepada orang awam. Dalam kenyataannya, IRS berkata: "Sesetengah syarikat secara salah mengatakan, hanya dengan borang pengesahan doktor yang berasaskan maklumat kesihatan yang dinyatakan sendiri, perbelanjaan kesihatan dan kecergas bukan perubatan boleh diubah menjadi perbelanjaan perubatan, tetapi sebenarnya pengesahan ini tidak sah."

Walaupun begitu, Calley Means, pengasas bersama Truemed, kini bertindak sebagai penasihat kanan kepada Robert F. Kennedy Jr., Menteri Kesihatan dan Perkhidmatan Awam Amerika Syarikat, yang membangkitkan soalan mengenai konflik kepentingan yang mungkin. a16z tidak menyebut amaran IRS dalam kenyataan pelaburannya, sebaliknya memuji Truemed atas penyelesaian "krisis kesihatan rakyat Amerika".

Pada Mei 2025, menurut laporan Politico, Peter Gillooly, Presiden The Wellness Company, membuat aduan etika terhadap Calley Means, menuduhnya menggunakan jawatannya di kerajaan dalam satu perbalahan perniagaan. Sebuah rakaman percakapan dikatakan menangkap Means mengancam untuk menggunakan kuasa Robert F. Kennedy Jr. dan Jay Bhattacharya, Presiden Institut Kesihatan Negara (NIH), untuk memaksa pesaingnya mematuhi jika tidak patuh. Truemed kemudian...menunjukkanMens telah menarik pelaburannya daripada Truemed.

Pengumuman rasmi a16z tidak menyebut langsung tentang amaran yang dikeluarkan sebelum ini oleh IRS (Cukai Amerika Syarikat) - sebaliknya...Memuji Truemed berkomited untuk menyelesaikan masalah "Great American Sickening".

Beritahu kami

a16z memimpin pusingan benih 16 juta dolar AS pada November 2022 (sebelum ini, pelaburan berasingan sebanyak 10 juta dolar AS telah dibuat melalui protokol SAFE).

Tellus menawarkan kadar faedah "akaun simpanan" yang jauh lebih tinggi berbanding bank konvensional. Tetapi ia mampu melakukan perkara yang tidak dapat dilakukan oleh bank konvensional dengan sebab tertentu - ianya langsung bukan sebuah bank.

Simpanan pelanggan tidak dilindungi oleh Perbadanan Insurans Kumpulan Wang (FDIC) di Amerika Syarikat. Sebaliknya, Tellus menggunakan dana ini untuk membiayai pinjaman hartanah di California - seperti yang dilaporkan oleh Barron's, termasuk pemberian pinjaman jambatan kepada pelabur hartanah dan peminjam yang menghadapi kesusahan.

Ahli undang-undang Todd Phillips dan Matthew Bruckner menulis dalam Stanford Law and Policy Review, Tellus ialah "bank tiruan" - yang menarik simpanan pelanggan sambil mengelakkan undang-undang bank.

Bagi a16z yang memimpin pusingan saham permulaan Tellus sebanyak 160 juta dolar pada akhir 2022, ini nampaknya bukan isu. Namun sejak itu, tanda-tanda amaran semakin meningkat.

Pada April 2023, Barons Week mengkaji dakwaan Tellus mengenai "kemitraan bank" dengan JPMorgan Chase dan Wells Fargo. Kedua-dua syarikat memberitahu Barons Week bahawa khabar angin itu adalah palsu.

"Bank of America tidak mempunyai hubungan seperti yang diterangkan di laman web Tellus," kata bank tersebut kepada Barron's. JP Morgan pula menyatakan mereka "tidak mempunyai hubungan perbankan atau hubungan pengurusan" dengan syarikat itu. Selepas itu, Tellus secara senyap memadamkan nama-nama bank tersebut dari laman web mereka.

Siasatan oleh Barron's mendorong Senator Sherrod Brown, yang mengetuai Kumpulan Komen Bank Senat, menghantar surat kepada FDIC dan Tellus. Brown bimbang Tellus memasarkan perkhidmatan mereka dengan cara yang menipu pengguna, menjadikan simpanan mereka kelihatan selamat seperti bank yang dilindungi oleh FDIC.

Pada Julai 2023, FDIC telah memaklumkan kepada Tellus untuk membetulkan kandungan pemasarannya supaya memberi maklumat yang lebih jelas mengenai liputan insurans simpanan.

Pada November 2023, Tellus sekali lagi ditangkap melakukan kesalahan. Menurut laporan Barron's, satu aktiviti pemasaran influencer TikTok oleh Tellus mempromosikan akaun simpanan sebagai "dilindungi oleh FDIC" dan "disimpan di Capital One Bank". Apabila Barron's menghubungi Capital One, bank tersebut menyatakan mereka tidak pernah mempunyai hubungan kerjasama sebegini dengan Tellus. Syarikat itu sekali lagi memadamkan bahan pemasaran yang melanggar peraturan.

Selain kekurangan perlindungan insurans FDIC untuk dana pelanggan, Tellus juga memberi risiko tambahan kepada pengguna. CyberNews mendapati 6,729 fail data pengguna Tellus sepenuhnya tidak dilindungi - termasuk nama pelanggan, e-mel, alamat, nombor telefon, tarikh mahkamah, dan fail penyewa yang diskan dari tahun 2018 hingga 2020. Selain itu, seorang pendedah pada tahun 2021 membuat aduan kepada Suruhanjaya Sekuriti Amerika Syarikat (SEC), yang menuduh produk pengguna Tellus sebagai sekuriti tanpa kebenaran.

Hingga Disember 2025, Tellus masih beroperasi. Senarai kedai aplikasi syarikat kini mempromosikan kadar pulangan tahunan minimum (APY) sebanyak 5.29%. Tulisan kecil di ruang nota menyatakan: "Disokong oleh jadual aset dan liabiliti Tellus; tidak dilindungi oleh FDIC."

LendUp

a16z menyertai putaran benih pada Oktober 2012.

Kredit foto: CFPB mengumumkan LendUp ditutup kerana melanggar peraturan pemberian pinjaman adil secara berulang. Sumber: CFPB

LendUp memasarkan dirinya sebagai alternatif "bertanggungjawab secara sosial" kepada pinjaman gaji (pinjaman riba tinggi). Peminjam boleh naik tangga "LendUp Ladder" dengan membayar balik pinjaman mereka dan menyelesaikan kursus pendidikan kewangan, seterusnya membuka peluang kadar faedah yang lebih rendah dan membangunkan kredit.

a16z telah menyertai pelaburan, dan Google Ventures, Sequoia (Kleiner Perkins) serta PayPal juga terlibat. Jumlah pendanaan syarikat ini mencapai 325 juta dolar.

Namun, tidak lama selepas pelancaran produk pada tahun 2012, majalah Time mendapati sesuatu yang mencurigakan: LendUp mengenakan caj kira-kira $30 untuk pinjaman dua minggu sebanyak $200, setara dengan kadar faedah tahunan (APR) sekitar 400%. Ini hampir sama dengan caj yang dikenakan oleh penipu biasa.

Pada tahun 2016, Pejabat Perlindungan Kewangan Pengguna Amerika Syarikat (CFPB) mendapati LendUp menipu pengguna dalam mekanisme naik taraf yang memerlukan pinjaman yang lebih mahal, dan gagal melaporkan maklumat kredit walaupun telah berjanji untuk melakukannya. Agensi tersebut memerintahkan LendUp membayar denda dan ganti rugi sebanyak 3.63 juta dolar AS, dan memerintahkan syarikat itu berhenti membuat kenyataan palsu mengenai produknya.

Walaupun begitu, LendUp masih menggunakan kaedah yang sama dan terus terjebak dalam masalah:

• 2020: CFPB mengheret LendUp atas pelanggaran Akta Pembiayaan Tentera (Military Lending Act) dengan menarik kadar faedah yang melebihi had maksimum undang-undang terhadap lebih 1200 anggota tentera yang sedang bertugas.
• 2021: CFPB sekali lagi mengemukakan kesalahan terhadap LendUp atas pelanggaran perintah persetujuan 2016. Siasatan mendapati 140,000 peminjam berulang yang naik ke "tangga" sebenarnya dikenakan kadar faedah yang sama atau lebih tinggi daripada sebelumnya. Dave Uejio, Pengarah Sementara CFPB ketika itu, berkata secara terus-terang: "Bagi puluhan ribu peminjam, tangga LendUp hanyalah satu penipuan."

Pada Disember 2021, CFPB memaksa menutup LendUp. Ketua Pegawai Eksekutif Rohit Chopra mengkritik teruk model perniagaan dan pihak yang menyokongnya: "LendUp mendapat sokongan daripada nama-nama paling terkemuka dalam bidang pelaburan modal usaha. Kami menutup operasi pinjaman syarikat teknologi kewangan ini kerana ia berulang kali berdusta dan menipu secara haram terhadap pelanggan."

Pada Mei 2024, CFPB mengagihkan hampir 40 juta dolar AS daripada dana bantuan mangsa kepada 118,101 pengguna yang terjejas oleh LendUp. Wang ini diperoleh daripada dana bantuan kerana LendUp mengatakan kemampuan kewangannya terhad. Syarikat yang pernah mendapat pelaburan sebanyak 32.5 juta dolar AS ini akhirnya hanya membayar 100,000 dolar AS sahaja.

Menurut ProPublica, sejak 2016, terdapat lapan syarikat teknologi kewangan yang disokong oleh a16z telah menghadapi siasatan oleh CFPB. Sikap Marc Andreessen yang memandang rendah terhadap CFPB adalah fakta yang tidak dapat dinafikan. Pada masa yang sama, agensi ini melaburkan dana yang besar melalui PAC kriptocurrency khusus mereka, "Fairshake", untuk mengenakan hukuman terhadap calon politik yang menyokong CFPB.

Sesetengah syarikat dalam portfolio pelaburan a16z juga mempunyai isu undang-undang yang serius, dan biasanya mengabaikan peraturan yang ditetapkan untuk melindungi pelanggan.

Zenefits

a16z memimpin rundingan kemasukan A sebanyak 15 juta dolar AS pada Januari 2014, dan memimpin rundingan kemasukan B sebanyak 66.5 juta dolar AS pada Jun tahun yang sama.

Kredit foto: Laporan TechCrunch mengenai Ketua Pegawai Operasi (COO) ketika itu, David Sacks, semasa krisis Zenefits. Sumber: TechCrunch

Zenefits menyediakan perisian sumber manusia percuma kepada syarikat kecil dan menjana pendapatan dengan menjadi ejen insurans kesihatan mereka. a16z memimpin pusingan kewangan A dan B mereka, dan dikatakan Zenefits adalah projek pelaburan terbesar mereka pada tahun 2014.

Pada tahun 2015, syarikat ini telah mendapat kewangan sebanyak 583 juta dolar dan mempunyai nilai jualan sebanyak 4.5 bilion dolar.

Namun masalahnya ialah jualan insurans memerlukan lesen dari setiap negeri - dan biasanya kakitangan Zenefits tidak mempunyai lesen tersebut.

Sebagai contoh, California memerlukan 52 jam latihan dalam talian sebelum mengikuti ujian lesen. Seperti dilaporkan oleh Bloomberg dan BuzzFeed, pengarah eksekutif, Parker Conrad, sendiri menulis satu perisian tambahan penderma pelayar Google Chrome - dikenali secara dalaman sebagai "the macro". Perisian ini membolehkan jam latihan berjalan walaupun pekerja sedang melakukan perkara lain. Setelah itu, pekerja terpaksa menandatangani sijil di bawah risiko dikenakan hukuman kerana memberi keterangan palsu, dengan mendakwa mereka telah menyiapkan keseluruhan latihan.

Siasatan pada November 2015 mendapati ejen tanpa lesen menjual insurans kesihatan di sekurang-kurangnya tujuh negeri. Di Washington, lebih daripada 80% polisi yang dijual sehingga Ogos 2015 diperoleh daripada pekerja tanpa lesen.

Pada Februari 2016, Conrad meletakkan jawatan sebagai CEO. Tindakan itu diikuti dengan tindak balas pengawalseliaan yang luas: Jabatan Insurans California memfailkan denda sebanyak 7 juta dolar - antara tindakan penalti lesen paling besar dalam sejarah jabatan tersebut. New York menambah 1.2 juta dolar. Texas memungut 550,000 dolar. Belas-an lagi negeri mencapai penyelesaian.

Sekuriti dan Komisen Kumpulan Wang (SEC) memfailkan saman terhadap Zenefits dan Conrad dengan hampir satu juta dolar AS disebabkan kenyataan palsu dan menyesatkan yang diberikan kepada pelabur. Pada tahun 2018, Conrad menyerahkan lesennya sebagai ejen insurans di California. Nilai syarikat jatuh separuhnya, dan akhirnya Zenefits sepenuhnya menarik diri daripada perniagaan ejen insurans.

Yang mengambil alih sebagai CEO untuk menyelesaikan kekacauan ialah ketua operasi ketika itu, David Sacks, yang menyatakan budaya syarikat itu "tidak sesuai" bagi sebuah syarikat yang "dikawal selia secara ketat". Sacks kemudian memberitahu Bloomberg bahawa walaupun beliau telah memegang jawatan COO selama lebih setahun, beliau "mengetahui kehadiran 'makro' itu, tetapi tidak memahami kepentingannya atau kelibatan Conrad sehingga seorang peguam luar syarikat menjelaskannya pada Januari 2016."

Sax sedang memegang jawatan sebagai Pengarah AI dan Aset Kripto di Istana Putih, beliau telah mempromosikan pendekatan menghalang pengawasan AI di peringkat negeri, dan memilih untuk menyokong rangka kerja persekutuan yang "paling ringan". Ini juga merupakan tumpuan utama a16z yang telah lama memperjuangkannya. Bersama dengannya ialah penasihat dasar AI senior Istana Putih, Sriram Krishnan, yang sebelum dilantik pada Disember 2024, adalah seorang general partner di a16z.

a16z telah menjadi pelabur yang aktif dalam Zenefits sejak permulaan. Partner a16z, Lars Dalgaard, telah dilantik ke dalam jawatankuasa pengarah dan secara peribadi menekan Conrad untuk menggandakan sasaran jualan tahun 2014 daripada USD10 juta kepada USD20 juta.

Kemudian Conrad mengingat kembali: "Lars duduk di sana dengan cara yang sangat 'Lars-ian' dan berkata: 'Korang ni macam mana tidak profesional (bush league) sangat?'" Dalgaard memberitahunya bahawa sekurang-kurangnya 100 lagi ejen jualan perlu diupah untuk mencapai matlamat ini.

Ben Horowitz kemudian menerangkan filosofi pelaburan a16z kepada Bloomberg: "Apa yang kita cari ialah kebesaran jenius, bukan sama ada masalah wujud. Dalam erti kata tertentu, [Konrad] adalah prototaipnya."

Peraturan persekutuan yang "paling ringan" memberi kelebihan kepada syarikat-syarikat dalam portfolio a16z. Peraturan ini juga mencipta persekitaran pengawalseliaan laissez-faire yang membolehkan syarikat seperti Zenefits membesar sehingga memperoleh jualan bernilai 5 billion dolar.

Kecerdasan Kesihatan

a16z memimpin pusingan kewangan C sebanyak 34.6 juta dolar pada November 2017.

Health IQ berjanji menggunakan sains data untuk menyediakan kadar insurans hayat yang lebih rendah kepada pelari jarak jauh, penunggang basikal, pemakan tumbuhan, dan kumpulan lain yang prihatin terhadap kesihatan. Selepas a16z memimpin pusingan kewangan C, Health IQ akhirnya mengumpul lebih daripada 200 juta dolar dalam pelaburan ekuiti dan hutang, dengan penilaian syarikat mencapai 450 juta dolar pada tahun 2019. Seterusnya, syarikat itu memindahkan perniagaannya daripada insurans hayat kepada perkhidmatan ejen Medicare (Medicare broker), dan dijangka memperoleh pendapatan sebanyak 115 juta dolar.

Namun, model perniagaan Health IQ mempunyai kelemahan: dilaporkan syarikat membayar keseluruhan komisen tahunan kepada wakil jualan sebelum polisi insurans dijual dan dana diterima. Jurang antara pendapatan kertas dan aliran tunai sebenar bermakna syarikat perlu mengambil hutang yang semakin meningkat untuk membayar bil. Pada akhir 2022, jumlah hutangnya telah mencapai 150 juta dolar AS.

Pada Disember 2022, tidak lama selepas tamat tempoh pendaftaran Medicare, Health IQ telah memecat antara 700 hingga 1000 pekerjanya tanpa memenuhi keperluan California untuk memberi notis 60 hari mengikut Akta WARN. Ini kemudiannya membangkitkan beberapa kes kumpulan.

Pembekal bernama Quote Velocity telah mengemukakan tuntutan, mendakwa Pengarah Eksekutif Munjal Shah pada akhir November 2022 telah memerintahkan pengurusan untuk membeli maklumat pelanggan dari pembekal dengan seberapa daya yang mereka ada, kerana Health IQ mungkin sudah "tidak wujud" apabila bil jatuh tempo. Selain itu, syarikat itu juga dikenakan tuntutan kerana amalan jualan telefon yang disyaki melanggar Akta Perlindungan Pengguna Telefon.

Pada Ogos 2023, Health IQ memohon untuk cairkan kebajikan (Bab 7). Dokumen permohonan itu menyenaraikan liabiliti sebanyak 256.7 juta dolar dan hanya aset sebanyak 1.3 juta dolar. Pada masa itu, terdapat 17 kes saman kelayakan yang belum selesai. Dalam e-mel kepada pelabur yang diperoleh Forbes, Shah menulis: "Saya menyesal kerana telah menipu wang anda."

Pengasas a16z Munjal Shah menjadi tajuk utama dalam Forbes Daily Cover Story, melaporkan keputusan a16z untuk terus bekerjasama dengan pengasas tersebut. Sumber: Forbes

Walaupun begitu, a16z tetap memutuskan untuk terus menyokong pengasas tersebut. Pada masa itu, Shah sedang menyiapkan syarikat berikutnya beliau. Pada Januari 2023 - ketika pekerja Health IQ masih memperjuangkan komisen yang tertunggak, Shah dan rakan kongsi beliau, Alex Miller, telah memulakan perniagaan permulaan kecerdasan buatan (AI) yang berfokus pada kesihatan, iaitu Hippocratic AI.

Apabila Hippocratic AI dilancarkan pada Mei 2023, a16z memimpin pusingan benih sebanyak 50 juta dolar AS. Julie Yoo, partner amal a16z, menyatakan ketika menjelaskan pelaburan ini bahawa Shah "seolah-olah tinggal di pejabat kami" ketika merancang projek seterusnya.

uBiome

a16z menyertai rundingan pusingan A sebanyak 4.5 juta dolar pada Ogos 2014.

uBiome menjual set ujian genom mikrob di rumah - hantar semula sampel najis untuk mendapatkan laporan bakteria usus. Versi asas dijual pada harga $89. Pada tahun 2018, jumlah pendanaan yang diperoleh syarikat ini telah mencapai $105 juta, dengan penilaian hampir $600 juta.

Namun, pada akhirnya, pakej penggunaan biasa yang berharga $89 tidak dapat menghasilkan pendapatan yang dijangka oleh pelabur. Oleh itu, uBiome membangunkan versi "klinikal" yang boleh dituntut balik oleh syarikat insurans, dengan setiap ujian dikenakan bayaran sehingga $2,970 - menurut pendakwa, syarikat secara sistematik menipu syarikat insurans untuk menjadikan laporan kewangan kelihatan lebih baik.

Pada April 2019, FBI telah menggeledah ibu pejabat uBiome. Pada September yang sama, syarikat itu memfailkan kebankrapan.

Pada Mac 2021, pendakwaan persekutuan memfailkan kesalahan terhadap pengasas bersama, Jessica Richman dan Zachary Apte, termasuk 47 pertuduhan jenayah berkaitan penipuan saham, penipuan kesihatan dan pencucian duit. Pendakwa berkata syarikat itu mengenakan bayaran berulang-ulang kepada pesakit untuk ujian yang sama tanpa kebenaran, menekan doktor untuk membenarkan ujian yang tidak diperlukan, dan menghantar rekod perubatan yang dipalsukan dan tarikh disunting apabila dihubungi oleh syarikat insurans.

Surat tuduhan menunjukkan bahawa antara 2015 hingga 2019, uBiome mengemukakan lebih daripada 300 juta dolar AS dalam tuntutan palsu, dan syarikat insurans membayar lebih daripada 35 juta dolar AS. SEC juga mengemukakan kesalhgunaan sivil serentak, menuduh uBiome menipu pelabur sebanyak 60 juta dolar AS, manakala pendirinya menjual saham peribadi mereka untuk mendapat keuntungan sebanyak 12 juta dolar AS.

Pernyataan FBI yang tegas: "Sekatan ini menunjukkan bahawa industri kesihatan perubatan yang diawasi secara ketat tidak sesuai dengan pendekatan 'bertindak pantas, memecahkan kebiasaan'."

Richman dan Apter tidak pernah diadili di mahkamah. Mereka berkahwin pada tahun 2019 dan melarikan diri ke Jerman pada tahun 2020, dan kini masih dianggap sebagai pengemis yang melarikan diri.

BitClout / DeSo

Beberapa bulan selepas pelancaran, Al-Najjar mengumumkan bahawa BitClout sekadar "versi uji kaji" sahaja, dan berpindah ke projek baru yang dikenali sebagai DeSo (Sosial Pemancaran Pusat), sekaligus membawa pergi dana.

a16z dan pelabur lain terlibat dalam jualan token DeSo berjumlah 200 juta dolar yang diadakan pada September 2021.

Pada Julai 2024, Suruhanjaya Sekuriti Amerika Syarikat (SEC) dan Kementerian Kehakiman (DOJ) mengenakan pertuduhan penipuan terhadap Al-Najjar.

Menurut dokumen kesalahan SEC, dia telah mengumpulkan $257 juta melalui jualan token BitClout, sambil secara palsu memberitahu pelabur bahawa keuntungan tidak akan digunakan untuk membayar dirinya sendiri atau pekerjanya.

Sekuriti Komisen (SEC) mendakwa beliau membelanjawarkan lebih daripada tujuh juta dolar AS untuk perbelanjaan peribadi, termasuk sebuah rumah mewah enam bilik di Beverly Hills, dan memberi sekurang-kurangnya satu juta dolar AS tunai masing-masing kepada isteri dan ibunya.

Sekuriti dan Kumpulan Komen (SEC) juga merujuk kepada komunikasi dalaman Al-Najjar: beliau dikatakan memberitahu seorang pelabur, "Menunjukkan 'pemusatan palsu' biasanya boleh menipu pihak berkuasa dan menghalang mereka daripada terus memerhatikan anda."

BitClout adalah pertaruhan kedua a16z ke atas pendiri Nad Al-Najjar.

Yang pertama ialah Basis, yang mana merupakan satu stablecoin algoritma yang telah memperoleh 133 juta dolar AS daripada institusi seperti a16z, Google Ventures, dan Bain Capital pada tahun 2017.

Ia mengumumkan penutupan pada 2018 dengan alasan "kekangan kawal selia".

Al-Najjar berkata bahawa beliau telah memulangkan kebanyakan dana itu selepas memotong yuran sebanyak 10 juta dolar - yang beliau dakwa digunakan untuk bayaran guaman.

Menurut Fortune, a16z dikenali sebagai "Pelabur 1" dalam kes saman Jabatan Kehakiman terhadap Al-Najjar, iaitu korban penipuan serta saksi pendakwa terhadap pengasas yang mereka sokong dua kali.

Token DESO telah jatuh lebih daripada 97% berbanding dengan tahap tertinggi sejarahnya.

Al-Naji menghadapi hukuman penjara sehingga 20 tahun disebabkan penipuan telekomunikasi.

Pada Februari 2025, tidak lama selepas kerajaan baru dilantik, Kementerian Kehakiman menarik semula pertuduhan tersebut.

Mengapakah ini sangat penting?

Walaupun terdapat semua masalah ini, Andreessen Horowitz tetap teguh menyokong syarikat dalam portfolionya.

"Andaian saya mereka tidaklah ceroboh atau jahat," tulis Anderson pada tahun 2023 apabila membincangkan pengeluar AI. "Mereka adalah hero, setiap orang daripadanya. Syarikat saya dan saya sangat bersemangat untuk menyokong mereka sebanyak mungkin, dan kami akan 100% berdiri di pihak mereka dan kerja mereka."

Jadi, mengapa peranan a16z dalam menyokong syarikat-syarikat ini begitu penting? Ini kerana a16z tidak hanya memenuhi kepuasan dengan hanya melabur dalam syarikat teknologi. Syarikat ini juga cuba memainkan peranan yang besar dalam membentuk dasar AI dan teknologi di Amerika Syarikat, dan pada masa kini kelihatan agak berjaya.

Anderson kelihatan puas apabila Presiden Trump menandatangani satu arahan pentadbiran pada Disember 2025 yang cuba melemahkan undang-undang kecerdasan buatan di peringkat negeri.

"Ia sudah masanya untuk menang dalam AI," katanya di X.

Di belakang tabir, a16z memainkan pengaruh yang besar untuk menyokong peraturan-peraturan baru ini. Arahan pentadbiran ini merupakan kemenangan bagi pihak dalam industri AI, yang sebelum ini gagal dua kali memujuk Kongres meluluskan undang-undang yang melarang pindaan undang-undang AI di peringkat negeri, dengan usaha sebelum ini dikalahkan oleh gabungan dua parti. Kita masih tidak pasti sama ada arahan pentadbiran ini akan tahan di mahkamah. Namun, semua tanda menunjukkan a16z dan sekutunya akan terus membentuk persekitaran pengawasan di sekeliling AI:

Pada Ogos 2025, a16z melancarkan sebuah super PAC (Kumpulan Tindakan Politik) bernilai USD100 juta yang diberi nama "Leading The Future", dengan kedudukan jelas selari dengan David Sacks, pengurus AI Putrajaya. Ia dijangka secara meluas akan menyerang calon yang menyokong pengawasan AI melalui iklan agresif.

a16z juga menyokong 'American Innovators Network' (Rangkaian Inovator Amerika), yang memperjuangkan menentang pengawasan AI di beberapa negeri.

Mark Anderson ialah ahli jawatankuasa Meta, yang sedang membelanjakan jutaan dolar kepada PAC super masing-masing yang pro-AI mereka - "Mobilize for California's Economic Transformation" dan "American Technology Excellence Project".

Sriram Krishnan, penasihat polisi AI tingkat tinggi di Istana Putih, masih menjadi partner biasa di a16z beberapa minggu sebelum dilantik pada Disember 2024. Dia bekerjasama rapat dengan David Sacks, pengurus AI dan kriptografi Trump, dan cuba memenuhi permintaan yang diperjuangkan oleh a16z: menghalang pengawasan AI di peringkat negeri sejak awal.

Dua orang lagi bekas rakan kongsi a16z, Scott Kupor (Pejabat Pengurusan Perkhidmatan) dan Jamie Sullivan (Kementerian Kecukupan Kerajaan), juga memegang jawatan yang berkonsentrasi kepada pengurangan skala kerajaan.

Apakah matlamat akhir daripada usaha ini? Syarikat ini nampaknya mempunyai kedua-dua motivasi ideologi dan keuntungan.

Jika a16z dapat mengawal pengawasan AI, syarikat-syarikat yang mereka telah laburkan berbilion dolar akan mendapat keuntungan.

Selain daripada insentif ekonomi yang besar, Anderson juga menyatakan dengan jelas matlamat ideologinya dalam Deklarasi Optimis Teknologi yang diterbitkan pada Oktober 2023. Deklarasi Anderson menyokong dengan semangat percepatan perkembangan teknologi. Ia menyatakan "kita adalah pemangsa tertinggi", "kita bukan mangsa, kita adalah penakluk". Ia juga menyenaraikan banyak "musuh", termasuk:

Pengurusan risiko Etika teknologi Tanggungjawab sosial Prinsip pencegahan Risiko kewujudan Kapitalisme pemangku kepentingan dan "dunia pandangan pakar sijil yang tahu segalanya"

Pengumuman ini menyokong satu pendirian kawalan yang ekstrem, menyatakan bahawa kerana perkembangan AI boleh menyelamatkan nyawa, memperlahankan perkembangan teknologi dalam apa jua bentuk adalah satu "bentuk pembunuhan". Pendirian ini juga sejajar dengan kepentingan kewangan Anderson dan a16z.

Kajian pendapat awam menunjukkan bahawa rakyat Amerika Syarikat tidak bersetuju, dan kebanyakan mereka menyokong pengawasan keselamatan AI dan keselamatan data, walaupun ini bermakna membangunkan keupayaan AI pada kelajuan yang lebih perlahan. Dalam kesemua, Pew Research menemui bahawa 58% rakyat Amerika percaya bahawa kerajaan tidak mengawal selia AI dengan memadai. Hanya 21% (kurang daripada suku) yang percaya bahawa pengawasan akan terlalu jauh.

Walaupun a16z mengatakan mereka menyokong sekumpulan sempit peraturan kawal selia kecerdasan buatan (AI), kandungan sebenar cadangan mereka sangat kurang. Ini tidak mengejutkan mengingat Anderson pernah mengutuk kawal selia AI sebagai "asas utama totalitarianisme baru". Sejauh ini, usaha syarikat lebih tertumpu kepada menghalang kawal selia, bukan membangunkan kawal selia.

AI membezakan diri secara besar-besaran daripada teknologi sebelumnya. Aplikasi perjudian yang menyalahgunakan kelemahan dalam undian boleh menyakitkan penggunaannya. Syarikat fintek startup yang menyimpan rekod secara kacau boleh kehilangan simpanan pelanggan. Ini semua adalah ancaman serius. Tetapi sistem AI canggih yang akan muncul dalam dekad akan datang adalah perkara yang sepenuhnya berbeza. Dengan teknologi yang meningkat dengan cepat dan tahap operasi autonominya yang semakin tinggi, kesalahan akan menjadi semakin sukar - dan mungkin mustahil - untuk dibaikpulih.

a16z sedang bertaruhan, mereka mampu menetapkan peraturan sebelum masyarakat menyedari kepentingannya. Mereka menghabiskan puluhan juta dolar untuk lobi dan PAC super. Mereka sedang memasukkan rakan kongsi ke dalam kerajaan. Mereka menyokong syarikat AI yang mahu "bertindak pantas, memecahkan kebiasaan", hampir tanpa mempedulikan kerosakan yang diakibatkan oleh syarikat-syarikat ini.

Keputusan sosial dan undang-undang yang sedang dibuat kini - berkaitan dengan keperluan keselamatan, rangka tanggungjawab, piawaian pelaksanaan, dan mekanisme penguatkuasaan - akan secara mendalam membentuk semula perkembangan AI. Awam tidak mempunyai tempat untuk bermesyuarat, dan juga tidak mempekerjakan penggawa lobi yang mahal.

Sebaliknya, keputusan-keputusan ini sedang dibentuk oleh sebuah syarikat yang memandang "keyakinan dan keselamatan" sebagai musuh, menyokong syarikat-syarikat yang berasaskan penipuan dan kerosakan terhadap pengguna, serta membalas kegagalan dengan membiayai semula kumpulan pengasas yang sama.

Sokongan Kajian dan Penulisan: Cody Fenwick, Jack Kelly, Zachary Jones

Sokongan penyunting: Nicole Guenther, Rachel Johnson

Sokongan Pematuhan Fakta: Jade-Ruyu Yan, Zachary Jones

Dokong Diri: Daniyal Rafique

Sokongan laman web: Facundo Kalil Franzone