a16z Menyelesaikan Pembiayaan $15B, Memandang Pelaburan Berfokus Kripto

Asal | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Penulis | Azuma (@azuma_eth)

Pada 9 Januari, syarikat pelaburan modal usaha (venture capital) yang sangat aktif dalam pasaran kripto, Andreessen Horowitz (a16z), mengumumkan penyelesaian pembiayaan baru sebanyak 15 bilion dolar AS, yang merupakan pembiayaan terbesar dalam sejarah syarikat tersebut. Jumlah pembiayaan ini menyumbang lebih daripada 18% daripada jumlah keseluruhan modal usaha di Amerika Syarikat pada tahun 2025.

Dalam kenyataan rasmi yang tidak terlalu panjang, a16z menyebut kriptosyarikat sebanyak dua kali, di mana ayat paling penting ialah "Misi kami ialah memastikan Amerika Syarikat memenangi perlumbaan teknologi pada 100 tahun akan datang, yang bermula dengan memenangi arsitek utama masa depan - teknologi kecerdasan buatan dan kriptografi.menunjukkan bahawa a16z yang kini mempunyai bekalan amunisi yang mencukupi akan terus memperluaskan kehadirannya di pasaran kriptografi di masa depan.

Menurut perancangan a16z, pemberian dana kali ini akan digunakan dalam enam arah utama, iaitu dana American Dynamism sebanyak 1.176 juta dolar AS, dana App sebanyak 1.7 bilion dolar AS, dana Bio + Kesihatan sebanyak 700 juta dolar AS, dana Infrastruktur sebanyak 1.7 bilion dolar AS, dana Pertumbuhan sebanyak 6.75 bilion dolar AS, dan dana Strategi Usaha Lain sebanyak 3 bilion dolar AS.

Walaupun dalam pembiayaan kali ini,a16z tidak mempunyai perancangan jelas mengenai dana khas kripto dalam arah keseluruhannya, tetapi sebenarnya enam arah utama ini mempunyai persilangan yang ketara dengan kripto.

Pertama ialah American Dynamism Fund, yang merupakan satu arah pelaburan dengan warna "politik" yang jelas yang telah diterajui oleh a16z dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dan matlamat utamanya ialah menggunakan pelaburan risiko untuk membina semula "kuasa keras" dan daya saing negara Amerika Syarikat. Fund ini akan terutamanya melabur dalam bidang penerbangan dan angkasa lepas, pertahanan, keselamatan awam, pendidikan, perumahan, bekalan, industri, dan pengeluaran - secara objektif, fund ini tidak mempunyai banyak persilangan dengan kriptocurrency.

Kedua ialah App Fund, yang merupakan salah satu dana paling tradisional dan paling sesuai dengan ciri-ciri usaha modal risiko (VC) bagi a16z, dengan matlamat utama memfokuskan pada produk lapisan aplikasi yang boleh terus digunakan oleh pengguna.Dana ini akan memprioritaskan pelaburan dalam produk internet peringkat pengguna, aplikasi AI, alat kandungan, produk sosial, perkhidmatan kandungan, permainan, teknologi kewangan, dan aplikasi Web3 dan sebagainya - ini juga merupakan arah yang paling mudah diterapkan dalam naratif kriptografi a16z.

Kemudian adalah Bio + Kesihatan, dana yang menjadi jangka panjang a16z di luar "teknologi murni", dengan matlamat utamanya ialah memperbaharui sains hayat dan sistem kesihatan menggunakan perisian, data dan pendekatan kejuruteraan. Kewangan utama dana ini merangkumi bidang seperti bioteknologi, platform pengembangan ubat, pengeditan gen, biologi sintetik, data perubatan dan diagnosis AI, perisian infrastruktur perubatan dan sebagainya - kawasan ini tidak terlalu banyak kaitan langsung dengan kripto, tetapi DeSci berpotensi menjadi titik persilangan yang mungkin.

Kumpulan Wang Infrastruktur berfokus kepada infrastruktur, dengan objektif utama menyediakan asas teknologi yang tidak tergantikan untuk aplikasi dan platform generasi seterusnya.Kawasan utama pelaburan dana ini ialah dalam pengiraan awan dan sistem teragih, infrastruktur AI, platform data, alat pembangun, protokol rangkaian, dan protokol blockchain (L1, L2, alat lain) - ini adalah medan utama kedua bagi a16z dalam bidang kripto, selain daripada Dana Aplikasi.

Aset memajukan dana utamanya melabur ke dalam rundingan C dan seterusnya serta peringkat Pre-IPO, sasarannya yang utama bukanlah mencari peluang-peluang baru, tetapi memperbesar pulangan dengan menyokong pemenang-pemenang yang telah dibuktikan.Dana ini terutamanya melabur dalam syarikat teknologi matang, platform AI, unicorn fintek, dan infrastruktur atau aplikasi Web3 yang matang - maklumat rasmi a16z menunjukkan bahawa Coinbase, Kalshi dan lain-lain telah dinyatakan secara jelas dalam kategori ini.

Fund Other Venture Strategies agak istimewa, ianya tidak mempunyai satu tema tunggal, tetapi lebih seperti "takungan taktikal" yang fleksibel, biasanya digunakan untuk transaksi struktur khas, pelaburan berkongsi antara fund, ujian kawasan baru, peluang pasaran sekunder, dana eksperimen regional atau tematik dan sebagainya - fund ini tidak secara langsung berkaitan dengan kripto, tetapi tidak menolak kemungkinan hubungan sementara mungkin wujud pada titik tertentu, seperti tindakan responsif semasa jendela dasar tertentu.

Dari keenam arah pelaburan yang dirancang untuk dana USD150 bilion ini, App Fund, Infrastructure Fund, dan Growth Fund akan menjadi saluran utama a16z untuk pasaran kripto tahap pertama.Di antaranya, App Foundation dan Infrastructure Fund akan lebih berfokus kepada projek-projek lapisan aplikasi dan lapisan protokol asli pasaran kripto; manakala Growth Fund pula akan lebih menumpukan kepada perkhidmatan-perkhidmatan platform seperti pertukaran (exchange) dan pasaran jangka, dan akan lebih cenderung untuk melabur kepada pemain utama dalam bidang yang sudah menunjukkan kelebihan ketara.

Menurut statistik yang tidak lengkap dari Odaily Planet Daily, a16z telah membuat 31 penawaran dalam bidang kripto selama setahun yang lalu, termasuk dua kali menawar untuk pasaran ramalan Kalshi, syarikat keselamatan AI Doppel, blockchain privasi Seismic dan lain-lain. Khususnya Kalshi, a16z terlebih dahulu pada bulan Oktober bekerjasama dengan Sequoia memimpin pusingan kemasukan dana D sebanyak 3 bilion dolar, dengan penilaian syarikat pada masa itu sebanyak 50 bilion dolar; kemudian pada bulan November, mereka sekali lagi terlibat dalam pusingan kemasukan dana E sebanyak 10 bilion dolar dengan penilaian syarikat sebanyak 110 bilion dolar. - Ini juga merupakan projek yang paling besar a16z bertaruh dalam bidang kripto tahun lepas.

Daripada statistik di atas, selain itu...Perkhidmatan dompet, blockchain privasi, wang stabil, dan peluang silang antara AI dan kripto adalah fokus a16z pada tahun 2025.dan bidang-bidang ini pula boleh dikategorikan masing-masing kepada protokol asas, alat dan lain-lain yang diliputi oleh dana Infrastruktur, serta kategori kewangan teknologi, aplikasi AI dan lain-lain yang diliputi oleh dana Aplikasi.

Pada 1 Januari 2026, a16z Crypto secara rasmi memuat naik artikel perayaan Tahun Baru. Dalam artikel tersebut,a16z menyebutkan 17 perkembangan potensi yang menarik untuk 2026yang mungkin mengandungi arah tumpuan institusi tersebut terhadap pelaburan di masa akan datang.

17 kemajuan potensi ini masing-masing ialah:

• Kerahsiaan akan menjadi parit pertahanan yang paling penting dalam bidang kriptografi;
• Pasaran akan menjadi lebih besar, lebih luas dan lebih cerdas;
• Memikirkan aset dunia nyata dan wang tetap dengan cara yang lebih "asli kripto";
• Perdagangan hanyalah stesen transit, bukan destinasi akhir perniagaan kripto;
• Dari "Kenali Pelanggan Anda" (KYC) kepada "Kenali Agen Anda";
• Saluran masuk dan keluar matawang stabil yang lebih baik dan cerdik;
• Stabil币 akan memulakan kitaran peningkatan buku emas bank, dan mencetuskan skrin pembayaran yang baru;
• Masa depan perhubungan segera bukan sahaja tahan kuantum, tetapi juga terpantau secara peringkat pusat;
• Dari "Kod Adalah Undang-undang" ke "Spesifikasi Adalah Undang-undang";
• Kriptografi sedang menyediakan primitif asas baru yang boleh digunakan di luar penggunaan rangkaian blockchain itu sendiri;
• Kami kini sudah mampu menggunakan AI untuk menjalankan tugas penyelidikan yang berkesan;
• Cukai tersembunyi dalam internet terbuka;
• Kenaikan Media Berjamin (Staked Media);
• "Rahsia sebagai Perkhidmatan" (Secrets-as-a-Service);
• Pengurusan kaya untuk semua orang;
• Internet sedang menjadi bank;
• Apabila rangka kerja undang-undang akhirnya selari dengan rangka kerja teknikal, keseluruhan potensi blok rantaian akan dilepaskan.

Dari 17 perkembangan potensi ini,Sebahagian daripadanya secara jelas menyebutkan model perniagaan yang spesifik.termasuk bidang privasi, pasaran jangka, wang stabil, dan AI yang telah menjadi tumpuan a16z, dan a16z juga memberikan secara langsung laluan pengoptimuman model berkaitan, seperti memerlukan penyelesaian kemasukan dan pengeluaran dana yang lebih cerdik untuk wang stabil.

Sementara itu,Sebahagian daripada perkembangan potensi lain pula termasuklah imaginasi terhadap keadaan di masa depan.Sebagai contoh, internet akhirnya akan menjadi bank, tetapi bagaimana sebenarnya idea-idea ini boleh diaplikasikan, a16z juga tidak memberi jawapan yang jelas - soalan ini perlu dibiarkan kepada usahawan yang mampu membawa penyelesaian inovatif, dan mereka itulah yang merupakan sasaran utama daripada dana 15 billion dolar a16z.