a16z: Pengambilan Blok Rantai dalam Kewangan Merupakan Pemindahan Seperti Awan, Bukan Perubahan Ideologi

Lengan kripto Andreessen Horowitz mengatakan jangan melihat momen Wall Street blockchain sebagai revolusi ideologi — ia adalah peralihan teknologi yang lebih mirip dengan pengambilalihan perisian perusahaan oleh awan. Dalam sebuah esei terkini, rakan biasa a16z crypto, Guy Wuollet, berhujah bahawa syarikat-syarikat kewangan tidak menerima blok rantai kerana mereka terobsesi dengan desentralisasi. Mereka melakukannya kerana blok rantai bertindak sebagai rel pasaran bersama dan boleh diprogramkan yang mengurangkan kos, memperketat kawalan risiko, dan menyederhanakan koordinasi antara pihak lawan. Wuollet memanggil perubahan ini sebagai “transformasi digital untuk perkhidmatan kewangan, sama seperti perkhidmatan awan dahulu mewakili transformasi digital untuk perusahaan besar.” Mengapa ini penting: - Kewangan warisan masih beroperasi dengan pangkalan data terpisah, kitaran penyelesaian yang bertindih, dan penyesuaian berterusan antara institusi. Ini menciptakan gesekan, risiko operasi, dan penundaan. - Blok rantai menawarkan sumber kebenaran yang tunggal dan boleh diaudit — infrastruktur sepunya di mana pelbagai syarikat boleh berkoordinasi secara masa nyata. Wuollet menggambarkan buku besar bersama ini sebagai titik Schelling: piawaian fokus yang boleh digunakan pihak lawan untuk meningkatkan sistem belakang tanpa perlu membina semuanya dari awal. - Keuntungan praktikalnya ialah komposabiliti: aset digital dan ditokenkan boleh digabungkan seperti blok-blok perisian, membolehkan pembangun dan institusi menggabungkan fungsi-fungsi seperti penyimpanan, penyelesaian, jaminan, pinjaman, dan perdagangan dengan lebih cepat dan murah. a16z telah mendorong naratif ini selama berbulan-bulan. Dalam esei April, firma tersebut berkata Wall Street bukan sekadar menguji — ia sedang “bermigrasi ke” blok rantai, dengan merujuk kepada bursa, pusat penyelesaian, dan platform perdagangan yang berpindah ke atas rantai untuk mengurangkan kos dan memendekkan jendela penyelesaian. Langkah-langkah dunia nyata Industri mula mengikuti. Contoh-contoh yang ditunjukkan oleh Wuollet dan a16z termasuk: - Seturion Börse Stuttgart, lapisan penyelesaian berasaskan blok rantai untuk sekuriti ditokenkan. - Société Générale–FORGE mengeluarkan koin stabil berlesen seperti EURCV dan USDCV untuk membolehkan penyelesaian di atas rantai. - Inovasi produk seperti ETF Hyperliquid Bitwise dan usaha yang lebih luas untuk menokenkan infrastruktur kewangan selain bitcoin dan ether. Perubahan struktur, bukan slogan pemasaran Wuollet merangka peralihan ini sebagai struktur: kewangan berpindah dari model penyesuaian tertutup — di mana setiap institusi mengekalkan buku besar sendiri dan menyesuaikan dengan yang lain — kepada model koordinasi di atas rantai yang dibina di sekitar infrastruktur bersama. Jika tren ini berterusan, blok rantai tidak lagi akan dilihat sebagai sistem kewangan alternatif, tetapi sebaliknya menjadi lapisan piawaian dalam peralatan kewangan. Tesis ini sudah disuarakan semula dalam liputan semasa mengenai sekuriti ditokenkan, penyelesaian di atas rantai, dan langkah-langkah institusi lain ke dalam infrastruktur aset digital. Bagi penyokong seperti a16z, naratif blok rantai untuk kewangan kurang berkaitan dengan kemurnian politik atau falsafah, tetapi lebih kepada reka bentuk sistem pragmatis — fasa seterusnya dalam cara pasaran dibina.