Pada 3 September, KOL kripto Rune mengungkap bahawa trader teratas dalam senarai keuntungan platform sosial fomo, Bonk Guy, berusia 64 tahun pada tahun ini. Menurut posisi yang dipaparkan oleh Bonk Guy, beliau hanya menggunakan sekitar US$67,000 untuk membeli token platform PONS daripada platform pelancaran (launchpad) Robinhood Chain, dengan keuntungan buku mendekati 9100%. Di sebalik posisi ini terdapat pertarungan sengit di platform pelancaran (launchpad) di atas Robinhood Chain dalam tempoh terakhir.
Pemburu berusia 64 tahun
Tiga tahun lalu, Bonk Guy (@theunipcs) menggunakan modal AS$16,000 dengan leverage 6 kali untuk membeli BONK, pernah mencapai keuntungan fluktuatif delapan angka, tetapi pada Oktober tahun lalu, posisinya dibersihkan sepenuhnya akibat pergerakan pasar black swan. Kali ini, ia kembali muncul di puncak daftar keuntungan dengan menggunakan sejumlah token di Robinhood Chain: PONS, USELESS, Marscoin. Keuntungan akumulatif transaksi spot yang diumumkannya pada akhir Agustus telah melewati AS$10 juta, dengan keuntungan dalam 30 hari terakhir lebih dari AS$5,7 juta, dan nilai total portofolionya pernah mencapai AS$15,74 juta.
Kenaikan 9100% miliknya bergantung pada mekanisme penetapan harga yang sedang memperkuat diri sendiri di Robinhood Chain—PONS. Cara mekanisme ini berfungsi menentukan seberapa banyak dia dapat untung, serta arah perjuangan launchpad seterusnya.
Pons
Pons dioperasikan oleh Pons Labs, di mana setiap token baru dikeluarkan secara tetap sebanyak 1 miliar, dengan kos penciptaan hanya 0.0005 ETH, dan caj transaksi sebanyak 1%, di mana 70% diberikan kepada pencipta token dan 30% kepada protokol; 80% daripada bahagian protokol digunakan untuk membeli semula dan membakar PONS di pasaran sekunder, manakala 20% yang tersisa disimpan untuk operasi pasukan. Reka bentuk ini menghubungkan "penerbitan dan frekuensi transaksi token baru" dengan "pembelian semula dan pembakaran PONS": semakin banyak token baru dicipta dan semakin aktif transaksinya, semakin banyak caj transaksi yang dihasilkan, sebahagian daripadanya secara berterusan ditukar menjadi permintaan pasaran dan jumlah pembakaran PONS, mengikat secara langsung aktiviti transaksi platform dengan hubungan permintaan dan penawaran PONS.
Dengan mekanisme ini, Pons menangkap arus pengguna terbesar selepas platform NOXA menghentikan pelancaran token pada pertengahan Julai, dan bahagian pasarnya terus membesar: pada awal September, jumlah pelancaran token Pons mewakili kira-kira 66% daripada keseluruhan rantai, manakala jumlah perniagaan yang dihasilkan daripada token baru Pons mewakili 78% daripada keseluruhan perniagaan token baru di rantai tersebut. Pada 3 September, yuran protokol harian Pons melebihi Pump.fun dan menembusi 6 juta dolar AS, menyebabkan penilaian token PONS mencapai rekod tertinggi sejarah sebanyak kira-kira 970 juta dolar AS, dengan kenaikan seminggu melebihi 200%. Kini, kira-kira 29% daripada jumlah pasokan telah dibeli semula dan dimusnahkan. Selepas Pons melancarkan V2 pada Ogos, token baru boleh dipasangkan untuk diperdagangkan dengan token saham seperti NVIDIA, Apple, dan Robinhood selepas menyelesaikan peringkat kelulusan.
PANJANG
Jika inti Pons adalah pembelian semula arus tunai, LONG sejak awal telah mempertaruhkan naratif—menggabungkan token saham dan Meme secara langsung menjadi satu produk. LongX, yang dilancarkan awal September, membungkus posisi leverage 3x terhadap NVIDIA sebagai token dan membuka pasangan perdagangan dengan token Meme; Artificial Inu, token Meme dengan kapitalisasi pasaran tertinggi di platform LONG, secara langsung dipasangkan dengan token saham NVIDIA, dengan kapitalisasi pasaran yang pernah mencapai lebih dari US$200 juta dan kenaikan yang jauh melebihi harga spot NVIDIA pada masa yang sama. Mengingat ia menggabungkan posisi saham leverage dengan sifat perdagangan Meme, harganya jelas tidak hanya mengikuti fluktuasi saham asas, tetapi juga dipengaruhi oleh mekanisme leverage dan emosi spekulatif di rantai. LONG juga merancang satu "model komuniti": sebahagian yuran secara automatik dibakar, sebahagian lagi dikunci ke dalam perbendaharaan, mencuba menggunakan logik pengumpulan dana untuk menjadikan Meme yang dipasangkan dengan saham sebagai label pembezanya sendiri. Kini, selain Artificial Inu, token Meme yang dipasangkan dengan sasaran seperti Costco, Micron, dan SpaceX di platform LONG juga telah memasuki tahap jutaan dolar AS, sedang bersaing untuk menduduki tempat kedua di dalam platform.
Kolam
Pada awal Ogos, Uniswap Labs secara langsung melancarkan launchpad mereka di atas Robinhood Chain. Pada hari pelancaran pasaran, pendiri Hayden Adams secara terbuka memanggil launchpad dengan komisen tinggi di pasaran sebagai "mengambil keuntungan", merujuk kepada model komisen 1% seperti yang diamalkan oleh Pons. Pendekatan Pools bertentangan sepenuhnya: caj perdagangan hanya 0.25%, pencipta boleh memilih mengambil 0.05% daripadanya, manakala bahagian selebihnya secara automatik ditanam semula ke dalam kolam likuiditi yang dikunci selamanya, tanpa sebarang caj launchpad tambahan; token yang dilancarkan secara automatik disambungkan kepada laman web Uniswap, dompet, API penghalaan, serta integrasi pihak ketiga seperti MetaMask dan Ledger, bermakna token tersebut boleh dilihat oleh seluruh ekosistem Uniswap sejak pelancaran. Pada hari pertama pelancaran, Pools berjaya menguasai 40 hingga 50% jumlah pelancaran dan perniagaan di seluruh rantai, berkat kepercayaan rasmi dan saluran pengedaran mereka, memberi kesan nyata terhadap kepimpinan Pons. Pons bergantung kepada keutamaan pasaran dan mekanisme pembelian semula untuk membina kesetiaan pengguna, manakala Pools bergantung kepada reputasi pasukan DeFi di belakangnya dan caj yang lebih rendah—dua pendekatan ini masih terus bertembung secara langsung.
Selain ketiga-tiga ini, Robinhood Chain juga menampilkan lebih daripada sepuluh launchpad yang aktif, termasuk PAIR yang menekankan pasangan keranjang saham, CLUTCH yang berfokus pada komuniti dan NFT, Pools fun yang bekerjasama dengan Sushi, dan Hood Dev yang ditujukan kepada pembangun, masing-masing memperjuangkan segmen yang berbeza.
Jika tak boleh menang, bergabunglah?
Pada awal Ogos, pada hari pertama pelancaran Pools, ia pernah menguasai 40 hingga 50 peratus jumlah pelancaran dan volume perdagangan di seluruh rantai, dengan kekuatan yang sangat kuat. Namun, keunggulan ini tidak dapat dipertahankan: pada awal September, bahagian Pons telah menyalip semula, dengan peratusan pelancaran token sekitar 66% dan peratusan volume perdagangan token baharu sekitar 78%. Rendahnya caj dan saluran pembahagian rasmi Pools akhirnya tidak mampu menggoyahkan kedudukan terdepan Pons.
Yang lebih menarik, persaingan belum berakhir, tetapi identiti Uniswap Labs telah berubah terlebih dahulu.
Pada 4 September, Uniswap Labs mengumumkan pembelian PONS, tetapi jumlah dan peratusan kepemilikan tidak diumumkan. Selepas pengumuman itu, PONS naik sebanyak kira-kira 40% dalam beberapa jam.
Di satu sisi, Pools yang dikeluarkan sendiri sedang bersaing dengan PONS untuk mendapatkan akses ke launchpad Robinhood Chain; di sisi lain, Uniswap Labs menjadi pelabur PONS.
Oleh itu, pasaran mula menafsirkan pelaburan ini sebagai satu ulasan yang sangat dramatis: jika tidak boleh kalah, bergabunglah. Namun, yang Uniswap Labs lihat mungkin bukan sahaja Pons sebagai pesaing, tetapi juga roda penuh yang telah terbentuk di Robinhood Chain—melibatkan pelancaran, perdagangan, caj transaksi, dan penangkapan nilai token platform. Pools boleh terus bersaing untuk akses pelancaran token, manakala PONS membolehkan Uniswap Labs membuat pelaburan serentak pada titik pengumpulan trafik paling berjaya di rantai tersebut.
Tempoh di sebalik keramaian
Pertarungan launchpad Robinhood Chain pada dasarnya adalah pertarungan untuk mendapatkan trafik.
Pons menggunakan caj transaksi untuk membeli balik, mengubah penerbitan token dan volume perdagangan menjadi permintaan untuk PONS; LONG menggabungkan token saham dan Meme, cuba mengubah fluktuasi harga aset tradisional menjadi objek spekulasi baru; Pools pula bertaruh pada caj rendah dan kemampuan pengagihan Uniswap. Ketiga-tiga mekanisme ini kelihatan berbeza, tetapi pada masa ini sedang bersaing untuk menarik pengguna yang sama.
Data dari Robinhood Chain telah menunjukkan hal ini: sehingga 10 Ogos, sekitar 92.9% akaun hanya berinteraksi dengan Meme coin, manakala akaun yang hanya menggunakan saham yang ditokenisasi hanya sekitar 3.7%. Yang ingin dicapai oleh Robinhood Chain ialah keuangan berbasis rantai, tetapi yang pertama kali meledak tetaplah gelombang Meme.
Ini juga merupakan risiko sebenar bagi platform coin seperti Pons dan LONG. Kenaikan mereka hari ini bukan semata-mata kerana pelabur menaruh harapan pada satu launchpad tertentu yang akan menang, tetapi kerana mereka menaruh harapan bahawa perdagangan Meme di Robinhood Chain akan terus berkembang. Semakin banyak token yang dikeluarkan dan semakin kerap perdagangan berlaku, semakin kuat pembelian semula caj Pons; semakin banyak dana Meme yang masuk ke perdagangan pasangan saham, semakin luas ruang naratif LONG.
Masalahnya, roda gila ini semuanya dibina berdasarkan satu anggapan yang sama: panas spekulasi di rantai tidak boleh berhenti.
Subsidi gas 90 hari pertama yang ditawarkan Robinhood kepada sebahagian dompet akan tamat pada akhir September. Selepas subsidi dihentikan, berapa banyak daripada volume dagangan DEX yang mencapai belasan miliar dolar AS hari ini akan bertahan? Pendapatan caj launchpad yang bergantung kepada pertumbuhan trafik Meme akankah segera menurun? Pengguna yang masuk ke Robinhood Chain kerana efek kekayaan seperti Pons dan LONG, akankah benar-benar tinggal untuk menggunakan produk kewangan seperti pinjaman dan saham token?
Ini adalah titik balik sebenar dalam pertarungan launchpad ini.
Jika panasnya Meme mereda dan trafik juga pergi, maka yang diperebutkan hari ini oleh Pons, LONG, Pools dan sebagainya hanyalah siapa yang dapat memperoleh lebih banyak chip dalam satu siklus spekulasi. Namun, jika platform-platform ini benar-benar mampu menahan pengguna Meme dan secara bertahap membimbing mereka ke pinjaman, token saham, dan layanan keuangan on-chain lainnya, maka yang diperebutkan bukan lagi naik turunnya satu token platform, tetapi kendali atas pintu masuk keuangan berikutnya dari Robinhood Chain.
Kandungan artikel ini hanya untuk rujukan, bukan merupakan nasihat pelaburan apa-apa. Pasar mempunyai risiko, pelaburan perlu berhati-hati.