Penulis: Claude, Deep潮 TechFlow
Pengantar DeepChannel: Pada 1 September, 21 institusi keuangan tradisional termasuk Goldman Sachs, Bank of America, dan Citigroup secara langka bersekutu dan mengumumkan akan meluncurkan stablecoin dolar pada tahun 2027. Setelah pengumuman ini, harga saham Circle langsung turun 6,35%. Namun, apakah "pasukan resmi" Wall Street benar-benar mampu menggoyahkan pasar kripto asli? Melihat kembali langkah besar Bank Société Générale, USDCV yang mereka keluarkan telah beroperasi hampir satu tahun, namun volume peredarannya hanya mencapai 12,6 juta dolar AS yang sangat rendah. Menghadapi hambatan tinggi di pasar kripto dan permainan dengan node kepatuhan, konsorsium keuangan mewah ini mungkin hanya berisik besar tetapi dampaknya kecil.
21 institusi bersekutu untuk melancarkan token, mengapa JPMorgan Chase secara khusus tidak hadir?
Pada 1 September, satu pernyataan bersama yang dikeluarkan oleh Brunswick Group menjatuhkan batu besar di kalangan kewangan tradisional dan kripto: 21 institusi kewangan terkemuka memutuskan untuk bekerjasama, merancang untuk membentuk sebuah perusahaan patungan khas pada separuh kedua tahun 2026 untuk mengeluarkan stablecoin.
Berdasarkan peta jalan semasa, produk pertama aliansi ini akan dilancarkan pada separuh pertama tahun 2027 berupa stablecoin berdasarkan dolar AS, kemudian akan meluaskan jangkauannya kepada mata wang G7 lain seperti euro, secara langsung menargetkan pasaran pembayaran lintas batas dan penyelesaian aset digital. Yang menarik, dalam senarai raksasa yang merangkumi Goldman Sachs, Citi, UBS, dan Deutsche Bank dari lima kawasan berbeza, tiada sebarang kehadiran JPMorgan, raja Wall Street. Mengingat JPM Coin sudah berjalan lancar dalam rangkaian penyelesaian dalaman, JPMorgan jelas tidak mahu berkongsi keknya dengan gabungan besar ini.
Menembak "dana tanpa faedah": Mesin cetak mata wang stabil yang diidamkan Wall Street
Mengapa bank-bank besar tradisional bersekutu rapat pada masa ini? Jawapannya tersembunyi dalam neraca menakutkan Tether dan Circle.
Dalam model perniagaan kripto stabil semasa, penerbit menyerap wang fiat pengguna sebagai cadangan, menginvestasikannya ke pasaran obligasi AS berfaedah tinggi, tetapi hampir tidak membayar sebarang faedah kepada pemegang kripto stabil. Wang "yang dilarang undang-undang membayar faedah" ini, dalam persekitaran faedah tinggi semasa, telah berubah menjadi mesin percetakan tanpa risiko yang menguntungkan luar biasa. Melihat penerbit kripto stabil memperoleh keuntungan bersih yang melebihi banyak bank investasi Wall Street hanya dengan sedikit tenaga kerja, 21 raksasa kewangan ini jelas tidak boleh lagi tinggal diam, dan berusaha mengambil alih kawasan keuntungan paling menggiurkan ini melalui perjanjian kerjasama.
Pelajaran buruk sebelumnya: Aliansi kepatuhan mampukah menggoyahkan pasaran asli?
Namun, memasuki pasaran cryptocurrency dengan cahaya Wall Street, adakah ia pasti membeli likuiditi pasaran cryptocurrency?
Mengulas laporan pertama “stabilcoin berbasis bank”, realitanya sangat menyedihkan. Sebelum ini, Societe Generale pernah melancarkan stabilcoin USDCV dengan megah. Walaupun disokong oleh kredibilitas bank terkemuka Eropah, selepas hampir setahun dilancarkan, jumlah edarannya hanya mencapai jumlah yang menyedihkan sebanyak $12.6 juta. Dalam tabiat perdagangan komuniti kripto asli, Tether (USDT) dan Circle (USDC) telah membina parit likuiditi yang sangat mendalam. Menghadapi kecenderungan integrasi protokol DeFi dan kekuasaan pasangan perdagangan bursa, stabilcoin yang dikeluarkan oleh Wall Street yang hanya “lebih selaras” kemungkinan besar akan menjadi alat pengiraan dalaman yang hanya digunakan oleh institusi tradisional sendiri.
Pertarungan pada Julai 2028: Jendela terakhir sebelum reshuffle besar
Masa yang tinggal untuk gabungan ini tidak banyak. Mengikut tempoh mundur peraturan semasa, 18 Julai 2028 akan menjadi titik kritikal di mana platform Amerika Syarikat membersihkan sekumpulan stabelcoin yang tidak mematuhi peraturan.
Dari percubaan awal yang merana sebanyak $12.6 juta hingga ke ukuran besar melebihi $100 bilion dalam pasaran mata wang stabil, terdapat bukan sahaja ujian kepatuhan pada Julai 2028, tetapi juga pertarungan sengit antara kewangan tradisional dengan modal asli Web3. Apabila 21 raksasa tersebut benar-benar melancarkan produk mereka pada tahun 2027, mereka akan menghadapi pasaran merah yang telah dikuasai sepenuhnya oleh raksasa asli dan dengan likuiditi yang sangat terkonsentrasi. Aliansi yang megah ini, adakah ia akan menjadi penentu yang mengubah corak mata wang stabil, atau sekadar eksperimen kewangan tradisional yang gagal beradaptasi? Pasaran akan segera memberikan penilaian.