Ditulis oleh: FinTax
Ringkasan
Memasuki tahun 2026, industri kripto global sedang mengalami perubahan struktural. The Block dalam laporan《2026 Digital Assets Outlook》menganggap peraturan, infrastruktur, stablecoin, DeFi, dan partisipasi institusi sebagai faktor penting yang memengaruhi perkembangan industri; Fidelity Digital Assets pula mengambil tema「Perubahan Struktural yang Melampaui Harga」, berpendapat bahawa fokus pengamatan dalam industri aset digital sedang berpindah daripada prestasi harga aset semata-mata kepada struktur likuiditi, aplikasi tokenisasi, dan infrastruktur teknologi baru; PwC dalam《Global Crypto Regulation Report 2026》lebih lanjut menunjukkan bahawa stablecoin telah menjadi salah satu isu utama dalam dasar peraturan global, dengan setiap yurisdiksi sedang menyempurnakan kerangka institusi mengenai kelayakan penerbitan, aset cadangan, pengaturan penukaran, dan pengawasan berterusan; Citi merangkum perkembangan stablecoin sebagai「Pergerakan dari Web3 ke Wall Street」, iaitu aplikasi stablecoin sedang bergerak dari dalam pasaran kripto secara beransur-ansur ke dalam skenario kewangan tradisional seperti pembayaran, perbankan, dan pengurusan dana korporat…
Dari perspektif kepatuhan perpajakan dan keuangan, serangkaian perubahan di atas akan masing-masing memengaruhi cara perpindahan nilai, batas pengawasan operasional, pihak yang melaksanakan transaksi, dan tanggung jawab pelaporan informasi, mendorong industri enkripsi untuk semakin terintegrasi ke dalam sistem bisnis nyata. Secara khusus, perubahan pada tahun 2026 terutama tercermin dalam empat aspek berikut:
- Stablecoin mengubah cara pemindahan nilai;
- Perubahan peraturan global mengubah sempadan operasi;
- AI mengubah pihak yang memulakan perdagangan;
- Transparansi cukai mengubah tanggungjawab maklumat
Satu, mata wang stabil keluar daripada pasaran kripto, pembayaran nyata dan penyelesaian di rantai semakin bercampur
1. Skala kripto stabil terus membesar, tetapi aktiviti atas rantai masih mendominasi
BIS dalam kajian tahun 2026 menunjukkan bahawa pasaran stabilcoin telah melebihi US$300 bilion, dengan kira-kira 98% nilai stabilcoin dinilai dalam dolar AS. Stabilcoin telah berkembang daripada alat penawaran dan penghentian dana dalam perdagangan kripto menjadi medium pemindahan nilai antarabangsa; namun, sebahagian besar aktiviti masih berkaitan dengan aktiviti asli kripto seperti perdagangan, arbitraj, dan pengurusan likuiditi.
Perkiraan struktur penggunaan yang dikeluarkan oleh Federal Reserve Bank of Kansas City, Amerika Serikat pada April 2026 menunjukkan bahawa kira-kira 48.8% daripada stablecoin digunakan untuk pertukaran, DeFi, dan infrastruktur kewangan berkaitan, 29.3% digunakan untuk pemindahan dana, manakala pembayaran barangan dan perkhidmatan secara tradisional hanya menyumbang kira-kira 0.7%. Stablecoin telah membentuk likuiditi on-chain yang besar, tetapi pada peringkat ini masih terutamanya melayani perdagangan kripto, kewangan on-chain, dan pemindahan dana.
2. Pertumbuhan skala pembayaran sebenar, stablecoin menjadi alat pengiraan latar belakang untuk produk pembayaran tradisional
Penelitian Artemis terhadap aktiviti pembayaran berbasis stablecoin menunjukkan bahawa skala pembayaran bulanan meningkat dari sekitar US$1.9 bilion pada Januari 2023 kepada sekitar US$10.2 bilion pada Ogos 2025, atau sebanyak 5.4 kali ganda. Skenario pertumbuhan termasuk pembayaran antara perusahaan, gaji dan penyelesaian untuk pekerja bebas, penggunaan kad, penerimaan pembayaran oleh pedagang, serta hantaran wang antarabangsa. Pembayaran stablecoin B2B menunjukkan pertumbuhan yang ketara. Penggunaan stablecoin tidak selalunya berbentuk pengguna konsumer yang mengendalikan dompet rantai secara langsung, tetapi lebih biasa berbentuk kad debit, aplikasi pembayaran, atau platform pembayaran perusahaan yang menyelesaikan transaksi secara latar belakang melalui stablecoin.
Sumber: Artemis, "Stablecoin Payments at Scale", Januari 2026. Data dalam grafik adalah skala pembayaran bulanan yang dinyatakan dalam laporan penyelidikan.
3. Rantaian perniagaan diperpanjang, pemprosesan akuntan dan cukai berubah daripada isu titik tunggal kepada isu sepanjang proses
Setelah mata wang stabil memasuki operasi sebenar, peserta operasi tidak lagi terhad kepada penerbit dan platform perdagangan, tetapi juga termasuk pihak yang mengendalikan simpanan, perkhidmatan pencetakan dan penebusan, pengendali pembayaran, penerbit kad, penyedia dompet, dan saluran masuk dan keluar wang fiat. Sifat pendapatan, kewajipan cukai, dan tanggungjawab data yang diambil oleh pihak yang berbeza tidak sama.
Dua, pengawasan global memasuki fasa pelaksanaan, peralihan kepada pengawasan berterusan dan sekatan lintas batas bagi pemegang lesen
1. Kerangka pengawasan menyeluruh semakin cepat terbentuk, tetapi tahap pelaksanaan masih tidak seimbang di pelbagai kawasan
Penilaian berbandingan terbaru FSB terhadap 28 yurisdiksi menunjukkan bahawa sehingga Ogos 2025, 11 yurisdiksi telah menyelesaikan kerangka pengawasan kripto yang komprehensif yang merangkumi risiko kestabilan kewangan, 8 berada dalam peringkat perundingan atau pembentukan akhir, 3 hanya sebahagian sahaja dicakupi, dan 6 lagi masih berada dalam peringkat awal. Di kalangan kawasan yang telah membentuk kerangka CASP yang lebih lengkap, kemampuan pelaporan data pengawasan masih jelas tertinggal: daripada 19 yurisdiksi yang telah menyelesaikan kerangka CASP komprehensif yang dikenal pasti oleh FSB, hanya 11 yang mempunyai keperluan pelaporan pengawasan yang komprehensif.
Sumber: FSB, "Ulasan Tematik mengenai Kerangka Peraturan Global FSB untuk Aktivitas Aset Kripto", Oktober 2025.
FSB menilai secara seragam 28 yurisdiksi yang terlibat dalam tinjauan sejawat putaran ini (tidak mencakup semua yurisdiksi). Amerika Serikat tidak menghantar kuesioner tinjauan kerana sedang memperjuangkan undang-undang stablecoin peringkat persekutuan dan dasar pengawasan aset digital semasa tempoh penilaian, oleh itu tidak dimasukkan dalam statistik empat peringkat, tetapi laporan tersebut tetap menganalisis kemajuan sistem berkaitan Amerika Serikat berdasarkan maklumat awam.
2. Dengan MiCA sebagai perwakilan, lesen menentukan perkhidmatan pelanggan dan keberlangsungan produk
Tempoh peralihan MiCA EU berakhir rasmi pada 1 Julai 2026. ESMA menuntut dengan jelas bahawa pihak yang terus menyediakan perkhidmatan aset kripto kepada pelanggan EU tanpa kebenaran MiCA perlu menghentikan aktiviti berkaitan dan melaksanakan pemindahan pelanggan serta penarikan diri perniagaan secara tertib. Pengawasan telah berubah daripada pembinaan sistem kepada kekangan operasi sebenar: sama ada platform boleh terus mendapatkan pelanggan, mempromosikan, atau menyediakan perkhidmatan penitipan atau perniagaan bergantung pada lingkup kebenaran dan susunan entiti, bukan semata-mata pada pendaftaran sejarah atau lesen luar negara.
Bagi perusahaan kripto antarabangsa, unit asas penilaian peraturan juga sedang berubah. Pengawasan terhadap perusahaan kripto antarabangsa sedang berpindah dari tinjauan keseluruhan kumpulan kepada pengawasan berdasarkan entiti dan perniagaan terpisah, di mana setiap perkhidmatan perlu dikaitkan dengan entiti operasi dan tanggungjawab peraturan yang spesifik.
3. Peratusan cakupan peraturan pencegahan pencucian wang meningkat, pelaksanaan dan lintas batas adalah fokus fasa seterusnya
FATF mendapati dalam tinjauan 2026, 91 daripada 109 yurisdiksi yang disurvei telah mengesahkan undang-undang untuk melaksanakan Travel Rule, meningkat kepada 83% berbanding 73% pada 2025; namun, daripada 91 yurisdiksi yang telah mengundangkan undang-undang tersebut, 55 belum mengeluarkan kesimpulan pemeriksaan, arahan pengawasan, atau mengambil tindakan penegakan hukum yang berkaitan. FATF juga menunjukkan bahawa VASP luar negara, dompet tanpa pengurusan, transaksi P2P, alat lintas rantai, dan susunan DeFi masih menjadi cabaran pengawasan.
Peraturan Pemindahan Dana EU mengharuskan CASP untuk menghantar maklumat pembayar dan penerima semasa pemindahan aset kripto; Australia akan melaksanakan Peraturan Perjalanan aset maya secara berperingkat mulai 2026, dan mengharuskan institusi mengenal pasti lawan transaksi serta dompet terpusat dan tidak terpusat; bagi VASP luar negara yang melayani pelanggan tempatan, beberapa yurisdiksi telah mengambil langkah-langkah paksa seperti pendaftaran wajib, amaran awam, penarikan daripada stor aplikasi, dan sekatan akses kepada institusi kewangan tempatan. Fasa seterusnya yang perlu dihadapi oleh perniagaan ialah sama ada sistem teknikal mereka mampu bertukar maklumat pembayar dan penerima, mampu mengenal pasti perkhidmatan lintas batas yang ditujukan kepada penduduk tempatan, serta mampu menghantar data yang lengkap, konsisten, dan boleh disahkan secara berterusan kepada pihak berkuasa pengawasan.
Tiga: AI Agent menjadi subjek perdagangan baru, pembayaran mesin membentuk semula rekod perdagangan dan rantai tanggungjawab
Stablecoin memberikan cara pembayaran asli internet untuk AI Agent.
Protokol x402 yang dibangun oleh Coinbase memanfaatkan kod status HTTP402 untuk membolehkan laman web atau API menghendaki pembayaran dalam mata wang stabil setelah menerima permintaan, membolehkan klien menyelesaikan pembayaran dan meminta semula perkhidmatan tanpa perlu akaun tradisional, sesi, atau proses pengesahan yang kompleks. Mekanisme ini sesuai untuk pengguna manusia serta AI Agent yang memerlukan pembelian automatik data, kuasa pengiraan, inferens model, atau perkhidmatan digital lain.
Berbanding dengan kad bank dan pemindahan bank, pembayaran Agent biasanya memiliki ciri-ciri seperti jumlah kecil, frekuensi tinggi, pemicuan secara real-time, dan pemanggilan berdasarkan setiap transaksi. Pemindahan yang boleh diprogramkan dan mekanisme tanda tangan dompet kripto stabil memungkinkan integrasi langsung dengan permintaan perisian, menjadikannya laluan teknologi penting untuk pembayaran antara mesin.
2. Pembayaran mesin telah membentuk skala dan menunjukkan ciri data yang sangat automatik
Coinbase mengungkapkan dalam laporan kinerja Q1 2026 bahawa x402 telah memproses lebih dari 100 juta pembayaran secara kumulatif, dengan lebih daripada 99% transaksi menggunakan USDC. Laman web rasmi x402 pada 23 Julai 2026 menunjukkan bahawa dalam 30 hari terakhir, terdapat sekitar 75.41 juta transaksi, dengan jumlah transaksi sekitar USD 24.24 juta, dengan sekitar 94,100 pembeli dan sekitar 22,000 penjual. Nilai setiap transaksi pembayaran mesin mungkin rendah, tetapi jumlah transaksi dan jumlah peserta sedang meningkat dengan cepat.
Sumber: laman web masa nyata x402.org, tarikh akses: 23 Julai 2026. Indikator berubah seiring masa.
3. Agen AI memerlukan reka semula kebenaran perdagangan, pengiktirafan cukai, dan bukti audit
Apabila Agen AI menyelesaikan transaksi secara autonomi atas nama perusahaan, tanda tangan di rantai hanya membuktikan bahawa dompet tertentu menghantar arahan, tetapi tidak secara automatik membuktikan bahawa transaksi tersebut mematuhi kuasa perusahaan, dasar pembelian, dan keperluan pemprosesan cukai. Perusahaan sekurang-kurangnya perlu mengekalkan identiti Agen, pihak yang memberi kuasa, lingkungan kuasa, syarat pemicu, pihak lawan transaksi, kandungan perkhidmatan, dan rekod campur tangan manusia.
AI juga boleh digunakan untuk pengelasan transaksi, penghasilan jurnal akuntansi, pengenalan peristiwa cukai, dan pengesanan penyimpangan, tetapi output AI dalam bidang perpajakan dan keuangan mesti mempunyai sumber data yang boleh diverifikasi, peraturan penilaian yang jelas, log pemprosesan yang lengkap, dan rekod penyesuaian manusia. Tugas dwi masa depan yang dihadapi perusahaan ialah: mengendalikan jumlah besar transaksi mesin yang dihasilkan AI, serta membuktikan bahawa hasil AI yang dihasilkan adalah selaras dan boleh diaudit serta disemak semula.
Empat: Penyelarasan cukai memasuki fasa pelaksanaan, pelaporan platform membentuk semula pengurusan data kripto
1. CARF sedang dilaksanakan secara global, 2026 menjadi masa kritikal untuk pembinaan sistem dan pengumpulan data
Senarai yang dikeluarkan oleh Forum Keterbukaan Perpajakan Global OECD sehingga 23 Jun 2026 menunjukkan bahawa 76 yurisdiksi telah secara rasmi berjanji untuk melaksanakan CARF, di mana 46 merancang untuk pertama kali bertukar maklumat pada 2027, 29 merancang untuk pertama kali bertukar maklumat pada 2028, dan Amerika Syarikat merancang untuk pertama kali bertukar maklumat pada 2029. Bagi yurisdiksi yang merancang untuk pertama kali bertukar maklumat pada 2027, tahun 2026 akan memasuki kitaran pengumpulan maklumat pertama: pihak berkuasa perlu menyelesaikan undang-undang tempatan dan melaksanakan peraturan pelaporan, manakala RCASP perlu memulakan tindakan due diligence pengguna, pengelasan transaksi, penyimpanan data, dan pembaikian sistem pelaporan; yurisdiksi yang merancang untuk pertama kali bertukar maklumat pada 2028 dan 2029 juga akan memasuki fasa persiapan masing-masing pada tahun sebelumnya.
Sumber: Forum Keterbukaan Perpajakan Global OECD, 'Yurisdiksi yang Berkomitmen untuk Melaksanakan CARF', dikemas kini pada 23 Jun 2026.
2. DAC8 dan Form 1099-DA mendorong platform untuk memikul tanggungjawab pelaporan langsung
DAC8 Eropah akan berkuat kuasa pada 1 Januari 2026, yang akan membawa transaksi aset kripto ke dalam lingkungan kerjasama pentadbiran cukai dan pertukaran maklumat automatik, di mana penyedia perkhidmatan aset kripto perlu mengenal pasti pengguna dan menyediakan laporan transaksi. Pialang aset digital Amerika Syarikat pula perlu melaporkan transaksi melalui Form 1099-DA: laporan jumlah pendapatan berkuat kuasa untuk transaksi yang berlaku selepas 1 Januari 2025, manakala laporan asas kos untuk aset digital tertentu yang dicakupi akan diperkenalkan secara berperingkat untuk transaksi yang berlaku selepas 1 Januari 2026.
Pihak cukai tidak lagi bergantung sepenuhnya pada pengungkapan sukarela individu, tetapi menggunakan data platform untuk mengenal pasti pelaburan, pendapatan, dan kepemilikan luar negara pemegang cukai. Bagi platform, kewajipan cukai tidak lagi terhad kepada cukai keuntungan syarikat sendiri, tetapi diperluaskan kepada pengelasan, pengesahan, dan pelaporan transaksi pengguna.
3. Terdapat perbezaan besar antara data rantai dan data cukai
Blockchain boleh menyediakan alamat, masa, jumlah Token, dan hash transaksi, tetapi biasanya tidak dapat secara langsung menjawab soalan seperti siapa pemilik alamat tersebut, sama ada transaksi mengubah hak milik, sama ada pemindahan tersebut merupakan jualan/beli atau pemindahan dalaman, bagaimana kos asas ditentukan, dan wilayah penduduk cukai pengguna. Oleh itu, pelaporan cukai memerlukan penghubungan rekod blockchain dengan maklumat pendaftaran platform, pengesahan penduduk cukai, aliran mata wang asing, dan logik perniagaan produk.
Apabila CARF, DAC8, Form1099-DA, Travel Rule, akuntansi perusahaan, dan audit menggunakan data pengguna dan transaksi yang sama, konsistensi data akan menjadi risiko kepatuhan baru. Jika identitas pengguna, klasifikasi aset, jumlah, dan dasar kos berkonflik di antara sistem yang berbeza, perusahaan tidak hanya menghadapi kesalahan pelaporan, tetapi juga mungkin tidak mampu menjelaskan perbezaan antara laporan cukai, buku kewangan, dan laporan pengawasan.
Kepatuhan kripto sedang menjadi infrastruktur
Dari perspektif perpajakan dan keuangan kripto, keempat perubahan ini bersama-sama menunjukkan satu tren yang sama: perniagaan kripto sedang masuk lebih dalam ke dalam sistem perniagaan sebenar dan pengawasan lintas batas. Stabilcoin memperluas skenario pembayaran dan penyelesaian, AI Agent meningkatkan tahap automatik transaksi, sementara sistem pengawasan dan cukai memerlukan transaksi berkaitan untuk dapat dikenal pasti secara tepat kepada subjek tertentu dan membentuk rekod data yang berterusan dan boleh disahkan.
Dalam konteks ini, kepatuhan kripto tidak lagi boleh bergantung hanya pada penilaian undang-undang tunggal atau pelaporan akhir, tetapi perlu membangun sistem data dan kawalan yang merangkumi operasi harian. Hanya apabila pelanggan, akaun, dompet, transaksi, pemprosesan akuntan, dan sudut pelaporan serasi, syarikat dapat terus memenuhi keperluan operasi lintas batas, pelaporan pengawasan, dan pengesahan audit. Dalam hal ini, kepatuhan kripto akan menjadi syarat asas untuk menyokong kelangsungan operasi perniagaan.