Pada minggu akhir tahun 2025, the kripto pasaran menunjukkan corak yang pelik dan tidak menentu: sementara Bitcoin (BTC) berayun di sekitar tanda $89.4k, cuba mengekalkan kemaraian, sektor "Altcoin" sedang mengalami kebocoran dengan cepat. Fenomena ini—"Penyatuan saham besar, Kecaman saham kecil"—adalah contoh teks daripada kesan "Lubang Hitam Kek Cair" dalam pasaran sifar hasil (gaya poket).
-
Putaran Pertahanan" Modal Dalaman
Titik kesakitan utama dalam pasaran semasa ialah satu kekurangan struktur kelikuidan makroDengan gema hawkish daripada minit Fed pada bulan Disember masih lagi terasa dan kebarangkalian "tiada potongan kadar" pada bulan Januari meningkat kepada 85.1%, "New Money" masih berhati-hati untuk memasuki medan permainan.
Apabila "kolam" modal berhenti berkembang - atau malah menyusut disebabkan oleh pengeluaran cuti Tahun Baru dan penurunan tiga hari dalam saham-saham Amerika Syarikat - modal dalaman memicu "Modus Kecemasan". Bitcoin, sebagai "asas nilai" dan "Emas Digital" dalam dunia kripto, mempunyai kedalaman likuiditi yang jauh lebih baik daripada mana-mana altcoin. Untuk melindungi diri daripada kejadian "Black Swan" yang mungkin berlaku daripada mesyuarat Januari, pelabur sedang memindahkan modal mereka keluar daripada altcoin yang spekulatif dan masuk ke dalam BTC atau stablecoin. Ini "Alt-to-BTC" putaran menyebabkan dominasi Bitcoin meningkat manakala altcoin pasaran kap dan jumlah perdagangan kering secara serentak.
-
Bahaya "Kekosongan Harga" dan Kekurangan Kuantiti
Perspektif 3 menyorak "kemerosotan serentak dalam isipadu perdagangan," yang merupakan isyarat berisiko tinggi. Dalam istilah kewangan, jumlah dagangan adalah "rangka" yang menyokong harga.
Bagi kebanyakan altcoin, jumlah dagangan telah merosot kepada paras tahunan yang paling rendah. Ini bermakna kedalaman pasaran yang berbahaya tipisDalam persekitaran sedemikian, tekanan jualan yang minor sekalipun boleh menyebabkan harga terus menembusi beberapa paras sokongan dalam sekelip mata, mencipta "Price Vacuum" atau "limit-down" yang menyebabkan kebocoran. Apabila Bitcoin melonjak kembali ke $89.4k tadi, altcoin gagal mengikut kerana minat membeli langsung tiada. Sebaliknya, apabila Bitcoin jatuh sedikit, altcoin jatuh secara eksponen kerana tiada "limit orders" untuk menangkap pisau yang jatuh. Kita sedang menyaksikan penghapusan yang ganas terhadap "premium likuiditi" daripada aset berisiko tinggi.
-
Ketahui Peraturan Kekal Hidup di Zon "Ketakutan Ekstrem"
Sentimen pasaran kini terletak pada "Ketakutan Ekstrem." Dalam keadaan ini, sebarang ilusi tentang "Musim Altcoin" yang segera adalah berbahaya. Sejarah mengajar kita bahawa letupan altcoin memerlukan dua syarat: Bitcoin stabil di sisi setelah mencapai tahap tertinggi baru dan a pivoting yang jelas dalam dasar kewangan makro (isyarat pengurangan kadar secara eksplisit).
Pada masa kini, keadaan yang mana satu pun tidak dipenuhi. Bitcoin menghadapi rintangan besar di had pengaruh psikologi $90k, dan modal institusi kekal di luar sehingga ketidakpastian mesyuarat Fed pada bulan Januari jelas.
Saranan Strategik: Mengekalkan "Kebotakan" dalam Pasaran Bervolume Rendah
Bagi pengguna yang membangunkan persekitaran ini, kehidupan sepatutnya menumpukan tiga tiang utama:
-
Tinggalkan Ilusi "Bottom-Fishing": Sebelum isipadu perdagangan berkembang dan sentimen "Ketakutan Ekstrem" diperbaiki, setiap "lantai" mungkin mempunyai tempat letak kereta di bawahnya.
-
Pemangkinan Struktur Portfolio: Auditkan aset anda. Dalam permainan sifar, hanya projek dengan benteng teknikal yang sebenar (seperti "AI+Kripto" atau "RWA Top-tier") cenderung untuk bertahan. Yang lain hanyalah "beta" yang akan dibuang.
-
Petunjuk Aset Lintas dari Emas/Perak: Pemulihan yang kuat dalam Perak mengingatkan kita bahawa modal tempat perlindungan selamat sedang mencari nilai nyata secara global. Jika kripto tidak dapat membuktikan keupayaan anti risikonya selepas mesyuarat Januari, modal akan terus bocor kembali ke logam berharga tradisional.
Kesimpulan: Pasaran semasa tidak sedang menguji keupayaan anda untuk "memilih pemenang"—ia sedang menguji anda disiplin pengurusan risikoDalam menghadapi lubang hitam kelikuidan, melindungi prinsipal anda dan menunggu habuk makro untuk kembali pada bulan Januari adalah jalan terbaik yang boleh diambil.