Seperti yang dilaporkan oleh Coinpedia, Pi Network sedang menghadapi cabaran besar apabila lebih daripada 620 juta token Pi dijangka akan dibuka menjelang Disember 2025. Peningkatan bekalan ini menimbulkan kebimbangan mengenai tekanan harga dan kecairan dalam ekosistem. Penganalisis mencadangkan bahawa Pi Network perlu memberi tumpuan kepada desentralisasi, kerjasama, dan penyenaraian di bursa untuk mengelakkan kemerosotan jangka panjang. Komuniti dengan cemas menanti kesan daripada pembukaan token ini, dengan 139 juta Pi memasuki edaran pada bulan Ogos, diikuti oleh 116 juta pada bulan September, 93 juta pada bulan Oktober, 102 juta pada bulan November, dan 170 juta pada bulan Disember. Pembukaan token sehari sebelumnya sebanyak 337 juta Pi pada 15 Julai menyebabkan kejatuhan harga sebanyak 25%, menonjolkan kesan segera daripada lonjakan bekalan. Walaupun pelancaran Pi App Studio, projek ini bergelut untuk menarik minat luaran, dan pengkritik berhujah bahawa kekurangan desentralisasi dalam rangkaian ini menghalang pertumbuhan.
Gelombang Kejutan Bekalan
Jumlah besar token yang memasuki edaran dalam bulan-bulan mendatang memberikan cabaran yang hebat kepada Pi Network. Sebanyak620 juta token Piyang dijadualkan untuk dibuka menjelang Disember mewakili peningkatan besar dalam bekalan edaran, yang boleh mencairkan nilai token sedia ada dengan ketara. Ini bukan sekadar spekulasi; pembukaan token pada 15 Julai sebanyak337 juta Pi, yang mencetuskanpenurunan harga sebanyak 25%, menjadi amaran jelas. Ketika kita semakin menghampiri penghujung tahun, pembukaan bulanan berturut-turut—139 juta pada Ogos, 116 juta pada September, 93 juta pada Oktober, 102 juta pada November, dan 170 juta yang luar biasa pada Disember—mewujudkan tekanan penurunan harga yang berterusan yang mungkin sukar untuk diatasi.
Sumber:@pinetworkmemberdi X
Isu utama di sini adalah ketidakseimbangan asas antara bekalan dan permintaan. Walaupun Pi dilaporkan mempunyai 47 juta pengguna dan komuniti pelombong yang luas, persoalannya bukan lagi sama ada pengguna wujud—tetapi sama ada ekosistem ini mampumenyeraptoken yang mereka perolehi. Pengkritik berhujah bahawa ekonomi Pi masih kekal sebahagian besarnyaDalaman: dalaman dan tidak cair , dengan utiliti dunia nyata yang terhad atau integrasi dengan pasaran kripto yang lebih luas.
Dilema ini diperparah oleh fakta bahawa migrasi token dari baki perlombongan ke pasaran terbuka terus berlaku setiap hari—dianggarkan antara 3 hingga 5 juta token sehari —malah sebelum penguncian bulanan diambil kira. Dengan setiap gelombang bekalan, tekanan meningkat pada rangkaian untuk sama ada menjana permintaan organik atau memastikan sokongan kecairan melalui penyenaraian strategik dan kerjasama.
Bayangan Pusat Terhadap Pertumbuhan Jangka Panjang
Kebimbangan selari berpusat pada model tadbir urus Pi Network, yang dikritik sebagai terlalu terpusat untuk satu protokol. Keputusan utama—termasuk penjadualan kunci buka, pembiayaan ekosistem, dan keutamaan peta jalan—masih banyak dikendalikan oleh pasukan teras, dengan tiada struktur tadbir urus terdesentralisasi rasmi di tempatnya. Ini menimbulkan persoalan tentang kelestarian jangka panjang dan sifat "mata wang kripto" sebenar Pi.
Walaupun rangkaian telah membuat langkah awal ke arah memperluas penyertaan validator, termasuk penggunaan nod yang dikendalikan komuniti, masih tiada DAO (Organisasi Autonomi Terdesentralisasi) atau mekanisme pengundian yang telus yang akan memberikan pengguna pengaruh sebenar terhadap pembangunan protokol. Dalam persekitaran semasa, di mana pelabur semakin menghargai ketelusan dan autonomi, model terpusat Pi mungkin menjadi penghalang besar untuk minat institusi dan penyertaan pemaju.
Halangan tadbir urus ini juga memberikan bayangan panjang terhadap potensi penyenaraian di bursa utama . Platform seperti KuCoin dan Binance biasanya memerlukan bukan sahaja kesiapan teknikal tetapi juga jaminan pematuhan dan desentralisasi yang mencukupi sebelum menyenaraikan token. Sehingga rangkaian utama Pi dibuka sepenuhnya dan infrastruktur utama didesentralisasi, penyenaraian di bursa peringkat atas mungkin kekal di luar jangkauan—lebih melambatkan akses kecairan penting untuk pangkalan pengguna yang semakin berkembang.
Penyenaraian Bursa dan Kecairan
Kekurangan sokongan rasmi daripada bursaAdakah titik geseran tunggal yang paling besar dalam trajektori semasa Pi Network. Dengan tiada pasangan dagangan yang disahkan di platform utama, pemegang token berada dalam kedudukan yang goyah. Kebergantungan Pi Network pada transaksi P2P tidak formal menyebabkan penemuan harga menjadi tidak jelas dan mencipta halangan besar untuk pelabur luar. Ketiadaan pasaran yang boleh dipercayai bukan sahaja menghalang kecairan tetapi juga memesongkan penemuan harga, yang mendorong spekulasi dan kekeliruan dalam kalangan pelombong dan pelabur.
Komuniti secara meluas bersetuju bahawa mewujudkanperkongsian strategik dengan bursa kripto terkemuka seperti KuCoin atau Binanceboleh menjadi titik perubahan. Ia bukan sahaja akan memberikan pengguna jalan sah untuk berdagang, malah ia juga akan mengesahkan Pi sebagai projek kripto serius di peringkat global. Walau bagaimanapun, penyenaraian ini bergantung kepada beberapa tonggak yang belum dicapai: akses mainnet penuh, proses KYC yang lengkap untuk pemegang token, dokumentasi yang boleh dipercayai, dan sebaik-baiknya, tadbir urus yang lebih jelas. Tanpa elemen ini, jumlah besar token yang dijadualkan untuk dilepaskan berisiko menjadi "nilai terperangkap"—cair pada nama, tetapi tidak dapat diakses dalam amalan.
Perjuangan untuk Minat Luar dan Utiliti
Walaupun dengan pangkalan pengguna yang besar, Pi Network bergelut untuk menterjemahkan penglibatan penggunanya kepada minat luar yang nyata dan utiliti praktikal. Studio Aplikasi Piyang dilancarkan dengan tujuan memupuk ekosistem pembangun dan pembangunan DApp, masih belum mendapat daya tarikan yang ketara. Untuk mata wang kripto berkembang maju, ia memerlukan lebih daripada sekadar bilangan pengguna yang besar; ia memerlukan kes penggunaan yang menarik, komuniti pembangun yang bersemangat membina aplikasi inovatif, dan penyertaan aktif daripada perniagaan dan peniaga.
Ketiadaan utiliti yang meluas di luar ekosistem Pi adalah kelemahan kritikal. Pengguna sedang mengumpulkan token, tetapi jalan untuk membelanjakan, berdagang, atau mengintegrasikan Pi ke dalam transaksi harian sangat terhad. Ini mencipta ketidakseimbangan bekalan-permintaan, di mana bekalan yang semakin meningkat menemui permintaan yang perlahan atau tidak berkembang untuk utiliti sebenar. Untuk mengatasi lonjakan bekalan yang akan datang, Pi Network perlu segera merangsang permintaan dengan memudahkan aplikasi dunia nyata, memupuk perkongsian dengan platform e-dagang, dan menggalakkan pembangunan DApps yang benar-benar berguna yang mendorong penggunaan token.
Sentimen Komuniti dan Psikologi Pelabur
Sumber: CCN
Walaupun menghadapi tekanan yang semakin meningkat, Pi Network terus menarik perhatian yang besar daripada komuniti globalnya. Penyokong menunjukkan asal usulnya yang berasaskan akar umbi, model perlombongan berorientasikan mudah alih, dan visi inklusif sebagai alasan untuk kekal optimis. Ramai pelopor awal masih percaya pada potensi jangka panjang Pi untuk menjadi mata wang digital yang digunakan secara meluas, terutamanya di kawasan yang kurang dilayani oleh infrastruktur kewangan tradisional.
Walau bagaimanapun, optimisme semakin diimbangi oleh kebimbangan. Di platform sosial seperti Reddit dan X (dahulu dikenali sebagai Twitter), semakin ramai pengguna meluahkan keraguan terhadap kelajuan pasukan, ketelusan, dan keupayaan mereka untuk melaksanakan pencapaian yang telah dijanjikan. Beberapa pemimpin komuniti telah menyeru agar pembaruan lebih kerap dan komunikasi yang lebih jelas tentang roadmap mainnet, semakan tokenomics, dan integrasi pertukaran yang telah lama tertunda. Ada juga yang secara terbuka mempersoalkan sama ada pendekatan perlombongan beta-fasa panjang Pi Network dapat bertahan—atau hanya melemahkan harapan pengguna dalam ketiadaan kegunaan yang nyata.
Sentimen pelabur juga terbahagi. Walaupun ramai pemegang Pi adalah pelombong pasif yang berharap akan acara penyenaraian utama, peserta yang lebih berpengalaman mula menilai kos peluang. Ketika pasaran kripto yang lebih luas secara beransur-ansur pulih, modal mengalir kepada projek dengan tadbir urus yang jelas, kecairan, dan interoperabiliti—faktor yang Pi masih belum sepenuhnya wujudkan.
Apa yang Akan Datang?
Untuk mengurangkan tekanan harga yang akan datang dan memastikan daya tahan jangka panjangnya, Pi Network mesti melaksanakan pendekatan pelbagai aspek yang memberi tumpuan kepada:
-
Pemecutan Desentralisasi: Pasukan teras perlu menjelaskan roadmap yang jelas dan telus untuk desentralisasi progresif. Ini harus merangkumi langkah konkrit ke arah sumber terbuka lebih banyak kod, pelaksanaan model tadbir urus on-chain yang kukuh, dan memperkasakan kumpulan validator bebas yang pelbagai. Membangunkan kepercayaan melalui desentralisasi tulen adalah penting untuk menarik modal luar dan bakat pembangun.
-
Memperkukuh Kegunaan dan Pembangunan Ekosistem:Pi Network mesti secara agresif mengejar kerjasama dengan perniagaan dan pembangun untuk mencipta kes penggunaan yang menarik untuk Pi. Ini boleh melibatkan integrasi Pi sebagai kaedah pembayaran dalam e-dagang, memberi insentif kepada pembangunan DApp yang menangani masalah dunia nyata, dan memupuk ekosistem perkhidmatan yang kukuh yang memanfaatkan token Pi. Fokus harus beralih daripada sekadar mengumpulkan pengguna kepada mencipta ekonomi yang bertenaga dan berfungsi dalam jaringan tersebut.
-
Keutamaan Penyenaraian di Bursa:Berhubung dengan bursa mata wang kripto utama untuk penyenaraian bukan lagi satu pilihan tetapi satu keperluan. Walaupun "Mainnet Terbuka" masih belum tercapai, perbincangan strategik dan persiapan untuk penyenaraian di bursa harus menjadi keutamaan utama. Pendekatan berperingkat, bermula dengan bursa kecil yang bereputasi dan secara beransur-ansur bergerak ke arah bursa yang lebih besar, boleh memberikan kecairan dan penemuan harga yang sangat diperlukan.
-
Komunikasi yang Telus:Pasukan teras Pi Network perlu meningkatkan komunikasi dengan komuniti mengenai jadual buka kunci token, strategi mereka untuk mengurus bekalan, dan kemajuan ke arah desentralisasi dan utiliti. Komunikasi yang jelas, proaktif, dan telus boleh membantu meredakan kebimbangan komuniti dan memupuk rasa tujuan bersama.
Kesimpulan
Ketika tahun 2025 memasuki fasa akhirnya, Pi Network berada dalam situasi yang genting: mengurus inflasi token sambil mempertahankan daya tahan jangka panjang. Angka-angka tersebut menakutkan—lebih daripada 620 juta token memasuki edaran menjelang akhir tahun, dalam ekosistem yang masih bergelut dengan kecairan, desentralisasi, dan penglibatan DApp yang berfungsi.
Namun, projek ini tidak kekurangan kekuatan. Pangkalan pengguna yang besar, etos inklusif, dan kelebihan pelopor dalam kripto mudah alih tetap menjadi aset penting. Sama ada ini dapat dimanfaatkan tepat pada waktunya—sebelum sentimen berpaling secara tegas—akan bergantung pada respons pasukan dan kemampuan jaringan untuk berkembang melepasi batasan semasanya.
Bagi pengguna, pelabur, dan pemerhati, lima bulan akan datang akan menawarkan gambaran yang mencerahkan sama ada Pi Network dapat berkembang menjadi jaringan utiliti desentralisasi yang dijanjikan—atau tenggelam di bawah beban skalanya sendiri.