Berita terkini yang melibatkan raksasa perdagangan frekuensi tinggi Jane Street telah menghasilkan gelombang di kalangan komuniti mata wang kripto. Lama disembunyikan dalam misteri yang menjadi ciri firma perdagangan pemilikan kelas atas, Jane Street kini menghadapi pertempuran undang-undang pelbagai front yang merangkumi kesan runtuhnya Terra (LUNA) hingga tindakan penegakan peraturan di India. Menariknya, semasa tekanan undang-undang ini meningkat, pedagang mata wang kripto telah memperhatikan perubahan aneh dalam tingkah laku pasaran: "penurunan jam 10 pagi" Bitcoin yang dahulu kerap berlaku kelihatan telah hilang.
Poin Utama
-
Tuntutan Terraform Labs: Tindakan undang-undang baru menuduh Jane Street terlibat dalam "front-running" dan menggunakan maklumat bukan awam semasa kegagalan TerraUSD/LUNA pada 2022.
-
Pola Pasar yang Menghilang: Tekanan jual harian yang dapat diramalkan pada pukul 10:00 pagi ET, yang oleh banyak pedagang dikaitkan dengan pembaikan algoritmik institusi, dilaporkan telah berhenti selepas fail-mahkamah terkini.
-
Tindakan Peraturan India: SEBI baru-baru ini mengenakan denda dan sementara melarang entiti Jane Street atas dakwaan manipulasi pasaran yang melibatkan indeks Bank Nifty.
-
Paradoks Transparansi: Sengketa hukum, termasuk pertarungan rahasia perdagangan sebelumnya dengan Millennium Management, memaksa pengungkapan publik yang belum pernah terjadi sebelumnya mengenai strategi perusahaan yang sangat menguntungkan.
"Dump Jam 10 Pagi": Pola yang Terganggu
Selama berbulan-bulan, peserta dalam ruang aset digital memperhatikan satu fenomena yang aneh: gelombang tekanan jual yang konsisten yang menghantam bitcoin dan Ethereum pasaran sekitar pukul 10:00 pagi Waktu Timur. Kemeruapan "jam mekanikal" ini menyebabkan ramai menduga bahawa pemain institusi berskala besar menggunakan algoritma automatik untuk "mengawal" harga atau menguruskan kedudukan niaga hadapan.
Namun, sejak berita undang-undang terkini yang melibatkan Jane Street muncul pada Februari 2026, analis pasaran telah memperhatikan bahawa corak kemeruapan pasaran crypto harian ini sebahagian besarnya telah hilang. Walaupun korelasi tidak semestinya bermaksud sebab-akibat, ketepatan masa ini telah memicu perbincangan meluas di kalangan pedagang di media sosial dan forum terdesentralisasi. Jika "penurunan jam 10 pagi" memang merupakan hasil strategi institusi tertentu, sorotan undang-undang semasa mungkin telah mendorong perubahan kaedah pelaksanaan atau penangguhan sementara aktiviti algoritma tertentu.
Allegasi Terraform Labs: Bayang-bayang $40 bilion
Cabaran undang-undang yang paling terkini datang daripada estates Terraform Labs. Diajukan di mahkamah persekutuan Manhattan, tuntutan itu menuduh Jane Street mendapat keuntungan daripada kegagalan memalukan ekosistem Terra sebanyak $40 bilion pada Mei 2022.
Koordinasi Dalaman yang Didakwa
Inti keluhan tersebut menunjukkan bahawa Jane Street tidak sekadar bertindak balas terhadap keadaan pasaran tetapi bergerak dengan "wawasan awal". Harta tersebut mengklaim bahawa:
-
Saluran Langsung Terus: Seorang bekas pekerja Terraform didakwa memberikan "saluran belakang" untuk maklumat tidak awam yang penting kepada pedagang Jane Street.
-
Pemecutan Kegagalan: Saman tersebut berhujah bahawa penarikan besar dan terkoordinasi ini meruntuhkan keyakinan pasaran dan mempercepatkan "spiral kematian" koin stabil UST.
Jane Street telah menyangkal tuntutan ini dengan tegas, menggambarkan tuntutan tersebut sebagai "usaha putus asa" untuk memindahkan kesalahan daripada kegagalan dalaman Terraform dan tindakan pendirinya, Do Kwon.
Memperluas Pengawasan: Tuntutan Pemalsuan Pasar di India
Selain dakwaan khusus kripto, amalan perdagangan lebih luas Jane Street telah mendapat kritikan daripada Securities and Exchange Board of India (SEBI). Ketegangan peraturan antarabangsa ini menonjolkan jejak global syarikat tersebut dan kewaspadaan yang semakin meningkat daripada pengawas pasaran.
Kontroversi Bank Nifty
Pada Julai 2025, SEBI menuduh Jane Street melakukan strategi "pump-and-dump" yang canggih terhadap indeks Bank Nifty. Menurut regulator:
-
Syarikat tersebut didakwa menggunakan pendekatan dua arah: satu entiti akan membeli jumlah besar saham perbankan asas untuk menaikkan indeks, sementara entiti lain secara serentak memegang kedudukan pendek besar dalam pilihan.
-
Strategi ini dilaporkan dilaksanakan pada 18 tarikh kedaluwarsa derivatif yang berbeza antara 2023 dan 2025.
-
SEBI mengarahkan syarikat itu untuk membuat deposit sebanyak kira-kira $570 juta dalam keuntungan tidak sah yang didakwa.
Jane Street telah menentang dapatan ini di hadapan Tribunal Rayuan Sekuriti (SAT), berhujah bahawa aktiviti mereka merupakan "arbitrasi indeks" yang sah dan bahawa regulator menolak peluang yang adil kepada mereka untuk membela model milik mereka.
Dari Rahsia Dagang kepada Skandal Awam
Gelombang litigasi semasa ini merupakan perkembangan yang ironis bagi sebuah firma yang dahulu berusaha sekuat tenaga untuk melindungi anonimitinya. Pada 2024, Jane Street menggugat Millennium Management, mendakwa bahawa dua pedagang bekas telah "mencuri" strategi pilihan berdasarkan India yang sangat menguntungkan. Kes itu berakhir dengan penyelesaian, tetapi sebelum itu mendedahkan bahawa satu strategi sahaja telah menghasilkan keuntungan tahunan melebihi $1 bilion.
Bagi pengguna kripto biasa, perkembangan undang-undang ini memberikan pandangan langka ke dalam "kotak hitam" perdagangan institusi. Perubahan dalam kemeruapan pasaran kripto harian selepas tuntutan ini menunjukkan bahawa kehadiran pembuat pesanan utama adalah pedang bermata dua: mereka menyediakan likuiditi penting, namun skala besar mereka boleh mencipta gelombang yang boleh diramal—atau "penjajaan"—yang perlu dilalui oleh peserta runcit.
Soalan Lazim
Apa itu "dump jam 10 pagi" Bitcoin?
"Penurunan jam 10 pagi" merujuk kepada tren yang dirasakan di mana harga bitcoin sering mengalami penurunan tajam pada pukul 10:00 pagi ET. Banyak pedagang menduga ini disebabkan oleh perdagangan algoritmik institusi atau penyelesaian kontrak derivatif tertentu.
Mengapakah Jane Street dituntut oleh Terraform Labs?
Estate Terraform mendakwa bahawa Jane Street menggunakan maklumat dalaman dan komunikasi "saluran belakang" untuk mendahului pergerakan likuiditi semasa runtuhnya Mei 2022, didakwa mendapat keuntungan semasa ekosistem runtuh.
Adakah Jane Street benar-benar memanipulasi pasaran saham India?
SEBI mendakwa bahawa Jane Street memanipulasi indeks Bank Nifty untuk keuntungan. Walaupun syarikat tersebut dipaksa untuk mendepositkan keuntungan yang didakwa, ia kini mengajukan rayuan terhadap keputusan tersebut dan membantah sebarang kesalahan, menegaskan bahawa perdagangannya adalah arbitrase biasa.
Bagaimana ini mempengaruhi pedagang kripto eceran?
Apabila pembuat pasaran utama menghadapi pemeriksaan undang-undang, mereka mungkin mengubah tingkah laku perdagangan mereka. Hilangnya penurunan harga AM menunjukkan bahawa dinamik pasaran boleh berubah dengan pantas apabila "paus" institusi berada di bawah tekanan.
Adakah Jane Street masih beroperasi di pasaran kripto?
Ya, Jane Street masih merupakan salah satu peserta pasaran terbesar di seluruh dunia. Walau bagaimanapun, pelbagai tuntutan mahkamah dan denda peraturan mewakili peningkatan ketara dalam risiko undang-undang dan reputasi yang dihadapi firma ini di pelbagai yurisdiksi.