Poin Utama:
-
Pemindahan Strategik, Bukan Keluar: Harvard tidak meninggalkan kripto; ia sedang menyeimbangkan semula. Dengan mengurangkan taruhan bitcoin sebanyak 21%, dana endowmen tersebut membebaskan modal untuk mendiversifikasi ke dalam aset digital lain.
-
Bertaruh Ethereum Pertama: Langkah ini menandakan penyertaan pertama Harvard yang diumumkan ke dalam ethereum, dengan pelaburan sebanyak $86.8 juta dalam ETHA BlackRock, menandakan peralihan ke strategi crypto pelbagai aset.
-
Bitcoin Masih Mendominasi: Walaupun mengalami pengurangan, Bitcoin tetap menjadi pegangan ekuiti awam terbesar Harvard pada kira-kira $265.8 juta—melebihi taruhan mereka dalam raksasa teknologi seperti Alphabet.
Harvard Management Company (HMC), pengurus endowment universiti sebanyak $56.9 bilion, telah menandakan perubahan canggih dalam strategi aset digitalnya. Menurut fail SEC terkini, universiti tersebut mengurangkan kedudukannya dalam bitcoin sambil memulakan bertaruh baru yang signifikan dalam ethereum, menunjukkan peralihan kepada portfolio "seimbang kripto" yang lebih pelbagai.
Dari Aset Tunggal kepada Portfolio Beragam
Sebahagian besar tahun 2025, Harvard menjadi berita utama dengan secara agresif meningkatkan eksposur bitcoinnya. Namun, fail 13F terkini mengungkapkan perubahan taktikal. Pada suku terakhir tahun 2025, HMC mengurangkan pegangan dalam iShares Bitcoin Trust (IBIT) sebanyak kira-kira 21%, menjual 1.48 juta saham.
Serentak, endowmen itu membuka kedudukan baharu dalam iShares Ethereum Trust (ETHA), membeli 3.87 juta saham bernilai kira-kira $87 juta. Ini merupakan kali pertama institusi akademik paling kaya di dunia mencari eksposur terus kepada ekosistem Ethereum melalui ETF yang diatur.
Nombor pada Pandangan Sekilas
Walaupun jualan itu, bitcoin tetap menjadi tulang belakang portfolio ekuiti Harvard yang diumumkan secara awam.
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Menyimpan | Nilai Semasa (Anggaran) | Status Portofolio |
| iShares Bitcoin Trust (IBIT) | $265,8 juta | Pemegangan Terbesar (Berkurang 21%) |
| iShares Ethereum Trust (ETHA) | $86.8 juta | Kedudukan Baru |
| Pendedanan ETF Kripto Jumlah | $352,6 juta | ~0.62% daripada Endowmen Jumlah |
Mengapa Pivot?
Analis pasaran mencadangkan bahawa tindakan Harvard mencerminkan "kematangan" sentimen kripto institusi. Walaupun bitcoin sering dianggap sebagai "emas digital" atau penyimpan nilai tulen, ethereum menawarkan eksposur kepada infrastruktur kontrak pintar dan kewangan terdesentralisasi (DeFi) yang lebih luas.
"Ini bukan penarikan diri dari crypto; ini adalah penyesuaian semula," kata seorang analis institusi. "Harvard memperlakukan aset digital seperti sektor lain—mengambil keuntungan daripada kenaikan besar dalam bitcoin dan memindahkan modal tersebut ke ethereum, yang banyak institusi kini memandang sebagai diremehkan."
Konteks Pasar yang Lebih Luas
Masa peralihan itu sejajar dengan tempoh kemeruapan yang tinggi. Bitcoin mengalami koreksi dari puncaknya pada Oktober 2025 di $125,000 kepada di bawah $90,000 pada akhir tahun. Dengan mendiversifikasi ke ethereum, Harvard kelihatan menghalang kemeruapan aset tunggal sambil mengekalkan sikap optimis jangka panjang terhadap teknologi asasnya.
Kehadiran berterusan Harvard di ruang ini—walaupun terdapat pengurangan 21% dalam bitcoin—terus memberikan "cap persetujuan" kepada endowmen universiti dan dana pensiun lain yang sebelum ini enggan memasuki pasaran aset digital.
Soalan Lazim
Mengapakah Harvard menjual sebahagian daripada taruhannya bitcoin?
Kebanyakan analis percaya ini adalah langkah penyesuaian portofolio biasa. Selepas harga bitcoin meningkat ketara pada awal 2025, aset ini kemungkinan menjadi peratusan yang lebih besar dalam portofolio daripada yang diizinkan oleh garis panduan risiko Harvard. Mengurangkan kedudukan membolehkan endowmen mengunci keuntungan dan semula investasi modal tersebut ke dalam aset lain—dalam kes ini, ethereum.
Adakah ini bermaksud Harvard "bearish" terhadap bitcoin?
Tidak. Kerana bitcoin tetap menjadi pegangan awam tunggal terbesar mereka, ia menunjukkan pandangan berjangka panjang yang optimis. Pengurus endowmen profesional biasanya membeli dan memegang selama beberapa dekad; mereka menggunakan kemeruapan harga untuk "menyesuaikan saiz" kedudukan mereka, bukan untuk keluar daripada thesis sepenuhnya.
Mengapa Harvard memilih untuk membeli ethereum sekarang?
Harvard membeli taruhan Ethereum semasa penurunan harga 28% yang signifikan. "Uang pintar" institusi sering lebih suka memasuki kedudukan semasa penurunan. Secara strategik, Ethereum menawarkan kegunaan yang berbeza daripada Bitcoin: sementara Bitcoin dianggap sebagai "emas digital", Ethereum dilihat sebagai infrastruktur asas untuk kewangan terdesentralisasi (DeFi) dan kontrak pintar.