Pada 28 Januari 2026, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) Bank Persekutuan mengadakan mesyuarat dasar dua hari pertama tahun ini. Seperti yang dijangka oleh pasaran global, Fed mengumumkan keputusan untuk mengekalkan julat sasaran kadar dana persekutuan pada 3.50% hingga 3.75%. Walaupun mesyuarat ini tidak memberi keputusan pengurangan kadar, panduan jalan dasar yang diberikan oleh Presiden Fed dan laporan ekonomi yang menyertainya telah menjadi rujukan penting bagi pengguna cryptocurrency yang menilai perubahan utama seterusnya dalam kelikuidan global.
Menjaga Keadaan Sedia Ada: "Hawkish Pause" Seperti Yang Dijangka
Sementara data inflasi AS telah menurun dari puncak sebelumnya, indeks harga Core PCE (Perbelanjaan Penggunaan Peribadi) masih berada di sekitar 2.8%, masih jauh dari sasaran jangka panjang Fed iaitu 2%. Dengan latar belakang makro ini, keputusan untuk mengekalkan kadar tetap pada bulan Januari dilihat oleh pasaran sebagai tempoh "pemerhatian taktikal".
Bagi pengguna cryptocurrency, ketiadaan potongan kadar bermaksud kadar tanpa risiko tetap pada tahap yang tinggi secara sejarah dalam jangka pendek. Sejak Bitcoin dan aset digital lain biasanya dikategorikan sebagai aset berisiko tinggi, aset kelastis tinggi, kos pinjaman yang tinggi sering bertindak sebagai penghalang kepada pertumbuhan leverage spekulatif. Walau bagaimanapun, pasaran tidak mengalami jualan secara tiba-tiba, terutamanya kerana sikap "menunggu dan melihat" ini telah dihargai oleh pelabur.
Panduan Laluan Dasar: Berpindah dari "Pertahanan" ke "Keseimbangan"
Dalam sidang akhbar berikutnya, retorik Presiden Fed menunjukkan tanda-tanda evolusi yang halus. Walaupun menekankan kewaspadaan terhadap kebolehbolehan inflasi yang mungkin berlaku, terdapatlah sebutan pertama mengenai keseimbangan antara risiko pasaran tenaga kerja dan kecenderungan inflasi yang menurun.
Isyarat Kunci dalam Laporan Makro
Dalam jangkaan ekonomi yang dikeluarkan bersama-sama dengan keputusan FOMC, para pembuat dasar sedikit menyesuaikan jangkaan pertumbuhan KDNK bagi tahun 2026. Laporan itu mencatat bahawa walaupun dasar tarif awal menyebabkan seberapa harga gangguan, keupayaan ekonomi kekal utuh. Analis kripto terutamanya tertumpu kepada bahasa dalam laporan mengenai "penyuntikan cecairan." Jika Fed memberi isyarat untuk memulakan semula kitaran potongan kadar pada pertengahan tahun atau separuh kedua 2026, ia boleh menyuntik keyakinan jangka panjang ke dalam pasaran aset digital.
Nada-nada dalam Komen Presiden Fed
Sesi soal jawab dalam sidang akhbar itu mendedahkan perbezaan pendapat di kalangan ahli Jawatankuasa. Sesetengah ahli menyokong pengurangan kadar faedah yang lebih agresif untuk mengatasi potensi perlambatan pertumbuhan, manakala yang lain bimbang pengurangan kadar faedah terlalu awal boleh memicu kenaikan inflasi yang kedua. Kekaburan mengenai arah dasar ini secara langsung menyumbang kepada keteranjakan yang lebih tinggi di pasaran kripto.
Tindak Balas Multi-Dimensi dalam Kripto Pasaran
Sebagai tindak balas terhadap keputusan Fed, pengguna asas kriptocurrency telah menunjukkan dua kecenderungan strategi yang berbeza.
-
Mengekstrapolasi Semula Harta Wang Awan
Apabila dasar kewangan fiat memasuki kebuntuan, segmen pemegang jangka panjang cenderung memandang Bitcoin sebagai "aset keras." Khususnya pada tahun 2026, di mana ketidakpastian geopolitik global berterusan, kelesuan dasar Fed memperkuat logik aset-aset terpantau sebagai simpanan nilai yang berkemungkinan.
-
Kerajutan Di Kalangan Peserta Yang Peka Kepada Kecairan
Berbeza dengan pemegang jangka panjang, peserta aktif dalam on-chain DeFi Protokol (Kewangan Tersebar) sangat sensitif terhadap perubahan kadar faedah. Kadar dana persekutuan semasa di atas 3.5% menjadikan hasil Kumpulan Wang Negara tradisional menarik, yang pada suatu tahap membataskan kelajuan modal yang mengalir kembali ke dalam ekosistem kripto. Jika panduan dasar masa depan terus cenderung hawkish, aktiviti berantai mungkin menghadapi tempoh pemulihan yang panjang.
2026: Tahun Peluang dan Cabaran
Secara objektif, dasar Persekutuan Membeli Belah bertindak sebagai pedang berbilah dua:
-
Faktor Positif: Mengekalkan kadar tetap tidak berubah daripada menaikkannya memberi pasaran persekitaran makro yang agak stabil. Sekiranya panduan masa depan memperjelas jadual masa bagi potongan kadar, pasaran kripto mungkin mengalami premium kelikuidan yang baharu.
-
Kemungkinan Risiko: Kadar faedah yang tinggi secara berterusan terus mengurangkan aliran tunai korporat dan sentimen pelabur. Sekiranya inflasi kembali naik secara tidak dijangka pada tahun 2026, memaksa Fed mengambil langkah-langkah yang lebih agresif pada separuh kedua tahun tersebut, aset ber-beta tinggi seperti kriptocurrency mungkin menghadapi tekanan penilaian yang ketara.
Kesimpulan dan Pandangan Masa Depan
Pertemuan FOMC yang pertama pada tahun 2026, walaupun tidak memberikan stimulan segera melalui pengurangan kadar, menawarkan sistem koordinat makro yang jelas kepada pengguna cryptocurrency melalui panduan jalan kebijakannya. Dalam perang tarik antara inflasi dan pertumbuhan, setiap pilihan yang dibuat oleh Fed akan mempengaruhi saraf pasaran aset digital.
Bagi pelabur, memantau data pekerjaan seterusnya dan laporan inflasi bulanan akan menjadi kritikal untuk mengenal pasti peralihan dasar akhirnya. Seiring dengan perbincangan di dalam Fed mengenai tempoh "kadar keterbatasan" yang semakin mendalam, pasaran kripto mungkin sedang memasuki fasa peralihan yang penting dari "dikawal oleh dasar" kepada "dikawal oleh asas."