Laporan Mingguan Mata Wang Kripto: Ketidaktentuan Pasaran dan Tinjauan Selepas FOMC (12.08 - 12.12)

Minggu lalu, tema utama pasaran mata wang kripto berkisar pada mesyuarat Federal Open Market Committee (FOMC), dengan trend pasaran yang sebahagian besar konsisten dengan ramalan terdahulu. Bitcoin berayun dalam julat tertentu, mencerminkan sensitiviti pasaran semasa terhadap cecair dan dasar makro. --- ### Rekap Pasaran: Bitcoin Merosot Di Bawah Tekanan, Dagangan Dalam Julat Mendominasi Minggu lalu, [Bitcoin](https://www.kucoin.com/price/BTC) (BTC) turun naik dalam julat **$88,000 - $94,500**, dengan akhirnya mencatatkan penurunan mingguan kira-kira **2.47%**. - **Pergerakan Harga dan Tahap Utama:** Sebelum mesyuarat FOMC, pasaran menyimpan harapan tinggi untuk laluan pengurangan kadar faedah, yang sementara mendorong [BTC](https://www.kucoin.com/price/BTC) untuk pulih dan menguji tahap rintangan utama $94,500. Walau bagaimanapun, apabila plot titik menunjukkan pengurangan kadar yang lebih sedikit pada tahun 2026 berbanding jangkaan pasaran, optimisme dengan cepat mendingin. BTC jatuh di bawah tekanan, mencapai paras rendah $87,539 dan menguji tahap sokongan [berhampiran](https://www.kucoin.com/price/NEAR) $88,000. - **Kecairan dan Tekanan Jualan:** Kekurangan kecairan pasaran berterusan, dan tanpa aliran masuk dana ETF yang signifikan, pasaran didominasi oleh tekanan jualan. Data on-chain menunjukkan tekanan jualan utama berasal daripada **pembubaran oleh pembeli tahap tinggi** dan **pengambilan keuntungan oleh Pemegang Jangka Panjang (LTHs)**. - **Sentimen Pasaran:** Walaupun tekanan jualan Taker di pasaran bukan AS (seperti Binance) berkurang dengan ketara selepas FOMC, sentimen pasaran hanya pulih dari "panik ekstrem" kepada "neutral," dan belum menjadi "optimistik." - **Sokongan Utama:** Dana jangka pendek mendominasi, dengan sokongan **$90,000** agak lemah, sementara **$83,500 – $84,000** dianggap sebagai zon sokongan paling kuat ketika ini. --- ### Analisis Makro: "Pengurangan Hawkish" FOMC dan Operasi Cecair Keputusan dan ucapan selepas mesyuarat dari FOMC memberikan isyarat yang kompleks, memberi tekanan kepada aset berisiko, termasuk mata wang kripto. 1. **Penyataan Dasar dan Plot Titik Menunjukkan Nada "Hawkish"** - **Halangan Lebih Tinggi untuk Pengurangan Kadar:** Penyataan FOMC menyiratkan ambang untuk pengurangan kadar faedah masa depan telah dinaikkan. - **Harapan Pengurangan Kadar 2026 Mengecewakan:** Plot titik menunjukkan hanya satu pengurangan kadar pada tahun 2026 dan satu lagi pada tahun 2027, jauh daripada jangkaan pasaran untuk sekurang-kurangnya dua pengurangan pada tahun 2026, yang melemahkan optimisme terhadap dasar moneter masa depan. - **Pandangan Ekonomi Optimis:** Fed menyemak unjuran KDNK tahun 2025 ke atas (dari 1.6% kepada 1.7%) dan meningkatkan unjuran KDNK 2026 secara signifikan (dari 1.8% kepada 2.3%), menunjukkan pandangan optimis terhadap pertumbuhan ekonomi masa depan. 2. **Ucapan Powell Melunakkan Nada "Hawkish"** - **Penekanan pada Pekerjaan:** Ucapan Powell lebih sederhana daripada jangkaan. Beliau menyebut bahawa inflasi bukan indikator kaku dan lebih fokus kepada risiko pasaran buruh, menunjukkan mungkin ada "anggaran sistematik yang berlebihan" dalam data pertumbuhan pekerjaan rasmi. - **Fleksibiliti Dasar:** Beliau menekankan bahawa keputusan akan dibuat berdasarkan mesyuarat-demi-mesyuarat, tanpa laluan yang telah ditetapkan untuk dasar moneter, yang sebahagiannya meredakan nada hawkish dari penyataan dasar. 3. **Permulaan Pengembangan Lembaran Imbangan** - **Pelarasan Cecair:** FOMC mengumumkan pelancaran program pembelian bon Dana Pengurusan Rizab (RMF), dengan pusingan pertama membeli kira-kira $40 bilion bon Perbendaharaan jangka pendek. Tidak seperti Pelonggaran Kuantitatif (QE), ini adalah **alat pelarasan cecair**. - **Meredakan Ketegangan Pasaran:** Langkah ini bertujuan untuk meredakan ketegangan cecair dalam pasaran (rizab bank telah jatuh ke garis amaran $2.9 trilion) dan melepaskan tekanan kadar faedah jangka pendek dengan membangun semula rizab sistem kewangan. **Ringkasan:** FOMC ini boleh dianggap sebagai "Pengurangan Hawkish"—walaupun ucapan Powell dan program RMF memberikan sokongan cecair sementara dan lindung nilai, pandangan konservatif plot titik terhadap laluan pengurangan kadar faedah 2026 tetap menjadi halangan makro utama bagi kenaikan berterusan dalam aset berisiko. --- ### Pandangan Pelaburan dan Nasihat Masa Depan Dengan latar belakang dasar makro yang bercanggah dan kekurangan kecairan pasaran, trend jangka pendek pasaran mata wang kripto akan kekal dibatasi oleh persekitaran makro. #### **Pandangan Jangka Pendek** Fokus jangka pendek akan tertumpu pada sama ada kecairan bertambah baik dan sama ada penjual menyerah diri. - **Dagangan Dalam Julat atau Ujian Sokongan:** Memandangkan isyarat makro yang neutral kepada sedikit hawkish, pasaran mungkin kekal dalam julat konsolidasi. Jika tekanan jualan berterusan, BTC mungkin menguji semula atau bahkan jatuh di bawah $88,000, mencari kesahihan zon sokongan kuat pada **$83,500 - $84,000**. - **Pantau Indikator Utama:** Perhatian rapat perlu diberikan kepada aliran dana ETF dan indikator seperti Nisbah Pembelian/Jual Taker untuk menentukan sama ada sentimen pasaran benar-benar beralih dari "neutral" ke "optimistik." #### **Nasihat Pelaburan Jangka Sederhana hingga Panjang** Prospek jangka panjang bergantung pada keupayaan pasaran untuk mendapatkan semula penanda aras kos utama dan peningkatan substantif akhirnya dalam persekitaran kecairan makro. - **Kekal Sabar, Masuk Secara Bertahap:** Dalam pasaran dengan selera risiko rendah dan julat konsolidasi, strategi **Dollar-Cost Averaging (DCA)** tetap pilihan yang baik untuk pelabur jangka panjang. - **Pantau Isyarat Peningkatan Cecair:** Walaupun program pembelian RMF bukan QE, ia secara struktural membantu meredakan tekanan kecairan sistem kewangan dalam jangka panjang. Aset berisiko akan mendapat momentum kenaikan jangka panjang setelah pasaran secara meluas menjangkakan Fed melaksanakan pengurangan kadar yang lebih agresif atau pelonggaran substantif. - **Kaji Semula Pendedahan Risiko:** - **Status Teras BTC Tetap Stabil:** Kecairan pasaran terus menumpu pada Bitcoin (BTC), menunjukkan kedudukannya sebagai "emas digital" dan instrumen kecairan utama yang kekal kukuh. - **Berhati-hati dengan Leveraj Tinggi:** Pengurangan leveraj yang ketara telah berlaku di pasaran derivatif; pelabur harus mengelakkan penggunaan leveraj tinggi untuk dagangan jangka pendek bagi melindungi daripada risiko "wicks" pasaran dan pembubaran. - **Naratif "Emas Digital":** Walaupun Bitcoin belum sepenuhnya menunjukkan sifat "perlindungan inflasi" atau "tempat selamat" baru-baru ini, korelasinya dengan pasaran tradisional (seperti saham teknologi) kekal kuat. Pelabur jangka panjang harus fokus pada naratif **pertumbuhan struktur jangka panjang** (contohnya, pengambilan institusi, kejelasan peraturan) dan bukannya turun naik harga jangka pendek.