Ringkasan Eksekutif
Pasar kripto minggu ini didominasi oleh ketakutan makroekonomi yang dipacu oleh penutupan kerajaan Amerika Syarikat dan kesan kemalangan likuiditi yang berikutnya. Bitcoin (BTC) seketika jatuh di bawah tanda penting $100,000 di tengah minggu. Walaupun sentimen pulih pada akhir minggu berikutan berita positif berita mengenai kebarangkalian akhir penutupan, BTC masih menutup minggu dengan penurunan 5.26%.
Dari perspektif on-chain, pengagihan chip telah menjadi seimbang dalam julat $100k–$112k, dengan konsentrasi yang besar melebihi 600,000 BTC yang berkumpul di $112k, membentuk rintangan jangka pendek yang kuat. Tindakan harga dijangka tetap terkawal dalam julat ini dalam jangka mendatang. Trajektori jangka sederhana hingga panjang bergantung pada jumlah likuiditi yang dilepaskan dari Akaun Umum Kementerian Kewangan (TGA) selepas kerajaan kembali beroperasi. Altcoin kapitalisasi pasaran tetap stabil, menunjukkan bahawa selera risiko adalah neutral, dengan pemulihan tengah minggu utamanya adalah pemulihan teknikal selepas jatuh tajam.
Pandangan Makroekonomi: Angin Pendorong Selepas Penutupan (Fokus: Sentimen, Kenaikan Kadar, Likuiditi)
Kerajaan Amerika Syarikat dijadualkan untuk dibuka semula secara rasmi pada 12 November, perkembangan yang dijangka menghasilkan tiga kesan positif untuk pasaran:
-
Pemulihan Sentimen
Ketakutan pasaran terbaru banyak dipacu oleh ketidakpastian mengenai penutupan. Penyelesaiannya dijangka mengurangkan ketakutan yang meluas, serta segera meningkatkan keyakinan pelabur dan menetapkan jalan untuk fasa pemulihan sentimen jangka pendek dalam pasaran kripto.
-
Kemungkinan Kenaikan Kadar Disember Meningkat
Dengan kerajaan dibuka semula, Federal Reserve akan mendapat akses kepada laporan ekonomi utama yang tertangguh sebelumnya (laporan penggunaan September, peruncit, dan inflasi; Oktober PCE inti; November gaji bukan pertanian) sebelum mesyuarat FOMC pada 10 Disember. Ketersediaan data menyeluruh ini dijangka meningkatkan secara efektif kemungkinan kenaikan kadar bunga pada Disember.
-
Pemulihan Likuiditi Pasaran (Pelepasan TGA)
Sejak penutupan kerajaan, Kementerian Kewangan Amerika Syarikat terus mengumpulkan dana melalui cukai dan penerbitan bon. Walau bagaimanapun, tanpa persetujuan anggaran Kongres, jabatan kerajaan tidak dapat membelanjakan seperti yang dirancangkan, menyebabkan TGA beroperasi sebagai "masuk sahaja". Akhir penutupan dijangka memulihkan likuiditi, mungkin melepaskan lebih $140 bilion ke dalam sistem kewangan, yang merupakan angin pendorong besar untuk aset yang sensitif likuiditi seperti kripto.
Dinamik Pasaran: Pemulihan dan Pembaikan Jangka Pendek
Pergerakan pasaran kripto minggu ini secara besar-besaran dipacu oleh sentimen makro, dengan Bitcoin mengikuti dekat dengan saham Amerika Syarikat. Setelah jatuh dari tinggi $110.5k ke rendah $98.9k (volatiliti 10.68%), pasaran mengalami tempoh ketakutan yang ekstrem.
Pentingnya, harga Bitcoin tidak jatuh di bawah Purata Kos Pemegang Jangka Pendek (STH) ($98,700), mencegah jualan panik berantai. Dengan akhir penutupan, keyakinan pasaran dijangka meningkat, meningkatkan harapan kenaikan kadar, dan melembutkan tekanan likuiditi. Pasaran kripto dijangka memasuki tempoh pemulihan sentimen selama 1-2 minggu, walaupun pounce awal mungkin secara besar-besaran emosional, mengambil kira tahap ketakutan sebelumnya yang tinggi dan sifat pemulihan likuiditi yang bertahap.
Pembaikan On-Chain Bitcoin: Konsolidasi $100k–$112k
Selepas koreksi terbaru, struktur on-chain Bitcoin menunjukkan tanda-tanda pembaikan yang jelas:
-
Kawasan Konsolidasi: Julat harga $100k–$112k kini memaparkan pengagihan chip yang seimbang, menunjukkan perubahan yang besar.
-
Rintangan Utama: Lebih daripada 600,000 BTC berkumpul secara berat di sekitar $112k, menetapkan aras ini sebagai rintangan utama jangka pendek.
-
Prediksi Harga: Data sejarah menunjukkan bahawa apabila harga BTC berdagang dalam julat 75%–85% daripada Asas Kos STH, ia cenderung memasuki konsolidasi berperingkat. Data on-chain terkini mengesahkan trend ini.
-
Perspektif: Bitcoin dijangka mempertahankan pergerakan volatil dan terkawal dalam julat $100k–$112k dalam masa satu hingga dua minggu mendatang. Aras rintangan utama yang perlu diperhatikan ialah 85% Kos STH pada $108.5k dan kumpulan chip berat pada $112k.
Selera Risiko Altcoin Tetap Neutral
Kapitalisasi pasaran altcoin tetap stabil secara umum minggu ini, menunjukkan tiada perubahan besar dalam selera risiko pasaran keseluruhan. Walaupun dominasi altcoin melihat pemulihan kecil selepas Selasa, analisis sejarah menunjukkan bahawa kenaikan seperti ini biasanya pemulihan teknikal selepas jatuh tajam, bukan bukti penyebaran selera risiko yang lebih luas. Pelabur secara umum mempertahankan pendirian neutral terhadap aset berisiko tinggi.
Struktur Dagangan: Pembelian Semasa Jatuh dan Peralihan ke Kualiti
Pada 9 November, kapitalisasi pasaran kripto keseluruhan berada pada $3.4933 trilion, menurun 5.3% secara mingguan. Walau bagaimanapun, jumlah dagangan pasaran keseluruhan meningkat sebanyak 27% minggu ke minggu kepada $1.35032 trilion. Aktiviti yang meningkat ini menunjukkan perubahan besar dan pembelian peluang semasa jatuh semasa penurunan volatil.
Struktur pasaran menunjukkan ciri "peralihan ke kualiti" semasa keganasan:
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Kelas Aset | Perubahan Jumlah Dagangan (WoW) | Perubahan Kapitalisasi Pasaran (WoW) | Dominasi Jumlah Dagangan | Interpretasi |
| Bitcoin | 0.342 | N/A | 37.7% (Rebounded) | Perdagangan intensif di bawah $100k; memperkuat peranannya sebagai tempat selamat semasa volatiliti. |
| Altcoins | 0.229 | -9.50% | N/A | Jumlah jualan berat menyertai jatuh tajam dalam nilai, menunjukkan likuidasi panik. |
Pandangan Minggu Depan (10 November – 16 November)
Minggu depan penuh dengan pelancaran makroekonomi dan pembebasan token penting.
Peristiwa Makro dan Regulasi Utama
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Tarikh | Peristiwa | Kepentingan |
| 12 November | Ucapan Menteri Kewangan Amerika Syarikat Yellen; Kerajaan Amerika Syarikat Dibuka Semula | Penting untuk likuiditi dan pelepasan dana TGA. |
| 12 November | Tempoh Akhir SEC untuk Keputusan ETF Grayscale Spot HBAR | Keputusan regulasi yang mempengaruhi struktur pasaran. |
| 12 November | Pelancaran Kitaran Kewangan Circle | Insights mengenai stablecoin dan kesihatan sektor pembayaran. |
| 13 November | Indeks Harga Pengeluaran Amerika Syarikat Oktober (Mungkin Ditangguhkan) | Titik data paling penting—akan membentuk dasar kebijakan Fed dan harapan kenaikan kadar. |
| 13 November | Keputusan SEC mengenai Ciri Ethereum ETF Staking Franklin Spot | Mempengaruhi potensi hasil dan daya tarik ETF Spot ETH masa depan. |
| 14 November | Pelancaran Indeks Harga Pengeluaran Amerika Syarikat Oktober | Penunjuk tekanan inflasi hulu. |
Kalendar Pembebasan Token (Tekanan Jualan Potensial)
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Tarikh | Token | Kandungan Pasaran Yang Dilepaskan | Nilai Anggaran (USD) | Nota |
| 10 November | LINEA | 16.44% | $34.4 Juta | Persentase pembebasan besar; pantau untuk tekanan jualan potensial. |
| 11 November | APT | 0.49% | $33.4 Juta | Persentase kecil; kesan pasaran dijangka terhad. |
| 15 November | STRK | 5.34% | $17.7 Juta | |
| 15 November | WCT | 65.21% | $15.0 Juta | Persentase pembebasan yang sangat tinggi; risiko volatiliti tinggi untuk pemegang WCT. |
| 15 November | SEI | 1.11% | $9.6 Juta |