JPMorgan: Bitcoin di Atas Kos Penghasilan $85K Boleh Meringankan Tekanan Jualan Penambang

JPMorgan: Bitcoin di Atas Kos Penghasilan $85K Boleh Meringankan Tekanan Jualan Penambang

Gambar Khusus

Pemulihan bitcoin di atas kos penambangan menandakan kelegaan buat penambang

Bitcoin mengalami tempoh panjang selama kira-kira 280 hari berturut-turut berdagang di bawah kos pengeluaran purata anggaran JPMorgan, iaitu sekitar $85,000, sebelum ia meningkat sebentar di atas ambang kritikal ini semasa kempen pasaran terkini. Para analis, dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou yang bijak, menggambarkan angka kos pengeluaran ini sebagai lantai lembut sejarah, yang menunjukkan ia berfungsi lebih sebagai panduan daripada tahap sokongan yang ketat. Apabila harga Bitcoin kekal di bawah kos pengeluaran anggaran ini untuk tempoh yang panjang, pengendali dengan kos pengeluaran yang lebih tinggi dipaksa membuat keputusan sukar, seperti menjual syiling yang baru ditambang, mematikan peralatan penambangan mereka, atau bahkan keluar daripada operasi mereka sepenuhnya. Bank tersebut mencatat bahawa pergerakan harga yang berterusan di atas kos anggaran ini boleh memberikan bantuan yang signifikan kepada penambang dan mengurangkan risiko jualan paksa di pasaran.
 
Dalam hari-hari selepas laporan itu, bitcoin diperdagangkan dalam julat kira-kira $84,100 hingga $84,600, yang meninggalkan tembusan di atas kos pengeluaran tidak disahkan pada masa penerbitan. Tesis utama menyatakan bahawa tempoh panjang perniagaan di bawah kos pengeluaran telah memaksa penyesuaian kapasiti sepanjang sektor penambangan. Jika bitcoin dapat mengekalkan kedudukannya di atas anggaran kos pengeluaran $85,000, ia akan meringankan tekanan arus tunai terhadap operator berkos lebih tinggi yang tinggal. Ini, pada gilirannya, akan membantu mengurangkan satu sumber tekanan bekalan di pasaran spot, terutamanya apabila kadar hash rangkaian dan kesukaran penambangan terus mencerminkan penurunan awal yang dialami dalam industri.

Bagaimana Periode 280 Hari di Bawah Kos Pengeluaran Berbanding Kitaran Kapitulasi 2018

JPMorgan menekankan bahawa tempoh terkini di mana harga jatuh di bawah kos pengeluaran yang dianggarkan berlangsung selama kira-kira 280 hari, melebihi tempoh kira-kira 224 hari yang direkodkan pada tahun 2018. Dalam kes sebelumnya, harga yang berterusan berada di bawah ambang kos pengeluaran menyebabkan penambang berkos tinggi menghentikan operasi, yang seterusnya mengakibatkan penurunan kadar hash rangkaian dan memulakan penyesuaian ke bawah dalam kesukaran penambangan. Mekanisme penyesuaian ini masih relevan dalam landskap semasa, walaupun industri telah berkembang menjadi lebih berasaskan industri dan intensif modal seiring masa. Sepanjang tempoh panjang terkini ini, penambang mengambil pelbagai langkah penyesuaian sebagai tindak balas terhadap keadaan ekonomi yang mencabar.
 
Mereka memindahkan peralatan mereka ke wilayah di mana kos elektrik jauh lebih rendah, menjual atau membatalkan mesin lama yang tidak lagi cekap, meletakkan beberapa unit dalam keadaan sedia, dan membuang peralatan yang kurang cekap. Selain itu, operator yang disenaraikan di bursa menjual volum bitcoin yang besar dalam kuarters sebelumnya untuk menguruskan perbelanjaan operasi mereka, dengan lebih daripada 32,000 BTC dijual semata-mata pada kuarters pertama 2026, seperti dinyatakan dalam ulasan sebelum ini dari JPMorgan yang merujuk kepada data industri. Tempoh panjang yang berterusan pada tempoh di bawah kos ini memperkuat respons adaptif ini, meninggalkan kesan yang boleh diukur pada metrik rangkaian sebelum harga pulih sebentar untuk mengejar semula paras kos yang dianggarkan.

Mengapa JPMorgan Mengangka Angka $85,000 Sebagai Lantai Lembut Daripada Sokongan Tegar

Analis bank menunjukkan bahawa anggaran kos pengeluaran berfungsi sebagai lantai lembut dalam industri perlombongan, kerana operasi tidak berhenti serentak segera apabila harga jatuh di bawah ambang kos purata. Secara serupa, keuntungan tidak pulih segera apabila harga naik di atas ambang tersebut. Anggaran ini mengambil kira pelbagai faktor, termasuk kos elektrik, susut nilai peralatan, dan perbelanjaan berkaitan lain, kesemuanya dibahagikan dengan jumlah koin yang dihasilkan. Akibatnya, ia membina tolok sektor secara keseluruhan bukan titik impas spesifik untuk syarikat-syarikat tertentu. Menurut data CoinShares bagi penambang yang disenaraikan secara awam, kos tunai purata berbobot adalah sekitar $79,995 setiap BTC pada suku keempat tahun 2025.
 
Angka ini cukup dekat dengan anggaran JPMorgan sebanyak $85,000, menjadikannya titik rujukan yang berharga bagi sebahagian besar kapasiti perlombongan. Pengendali yang mempunyai akses kepada elektrik berkos sangat rendah dan menggunakan mesin perlombongan generasi terkini boleh mengekalkan arus tunai positif walaupun beroperasi di bawah kos purata ini. Sebaliknya, mereka yang mempunyai armada berkos lebih tinggi mungkin mendapati diri mereka tidak menguntungkan dan perlu membuat keputusan penting mengenai penjualan inventori atau penutupan berpotensi. Oleh itu, penurunan sementara di bawah aras ini tidak mempunyai implikasi yang besar; hanya tempoh yang panjang di atas kos anggaran dijangka dapat mengurangkan keperluan untuk menjual secara paksa.

Penurunan Hash Rate dan Penyesuaian Kesukaran sebagai Bukti Keluar Kapasiti

JPMorgan baru-baru ini melaporkan penurunan yang ketara dalam kadar hash rangkaian bitcoin, yang turun sebanyak kira-kira 19 peratus daripada puncaknya yang diperhatikan pada Oktober. Secara serentak, kesukaran penambangan juga mengalami penurunan kira-kira 15 peratus. Statistik ini dengan jelas menggambarkan kesan nyata yang timbul daripada tempoh panjang keadaan tidak menguntungkan dalam sektor penambangan: kapasiti penambangan berkos tinggi telah keluar daripada rangkaian, menyebabkan penurunan dalam kuasa komputasi keseluruhan. Kepulangan ini telah memicu mekanisme penyesuaian kesukaran automatik protokol. Data rangkaian terkini, sehingga akhir September 2026, menunjukkan pemulihan dalam kadar hash, yang telah pulih ke dalam julat 940–950 EH/s, manakala kesukaran penambangan telah stabil hampir pada 132.76 trilion.
 
Pemulihan ini selari dengan sebahagian masuk semula kapasiti penambangan yang lebih cekap kerana harga pasaran telah membaik. Walau bagaimanapun, penurunan awal tetap menjadi rekod yang signifikan dan nyata terhadap tekanan yang terkumpul semasa tempoh 280 hari yang mencabar apabila operasi penambangan beroperasi secara konsisten di bawah kos. Magnitud penyesuaian kesukaran yang dilihat semasa tempoh ini termasuk antara yang terbesar yang direkodkan, berlaku di luar kejadian luaran utama, seperti larangan penambangan China pada 2021 yang ketara. Ini menekankan kenyataan bahawa tekanan ekonomi sahaja boleh membentuk semula lanskap perbelanjaan keselamatan rangkaian dengan ketara, menonjolkan keseimbangan halus yang perlu dilalui oleh penambang sebagai tindak balas terhadap keadaan pasaran yang berubah-ubah.

Respons Penambang yang Mencakup Pemindahan Peralatan dan Penarikan Peralatan Keras

Dihadapkan dengan tempoh panjang keuntungan lemah, pengendali mengambil tindakan tegas dengan memindahkan mesin mereka ke yurisdiksi dengan kos kuasa lebih rendah, menjual mesin lama, menempatkan beberapa peralatan dalam keadaan sedia, serta mendaur ulang atau membuang unit yang kurang cekap. Tindakan strategik ini berkesan mengurangkan penggunaan tunai segera sambil mempertahankan pilihan untuk menghidupkan semula kapasiti sekiranya harga pasaran pulih pada masa depan. Secara serentak, penambang awam menyesuaikan semula strategi perbendaharaan mereka, memilih untuk menjual jumlah koin yang lebih banyak daripada yang dihasilkan semasa sukuan tertentu untuk memastikan pendanaan operasi berterusan dan memenuhi kewajipan pembayaran hutang.
 
Kombinasi strategik antara perampingan kapasiti fizikal dan pencairan neraca berfungsi untuk menghadkan jumlah bekalan baharu yang sepatutnya membanjiri pasaran sekiranya operasi penuh berterusan diteruskan. Secara ketara, JPMorgan menekankan bahawa panduan adaptif yang sama yang diperhatikan pada 2018 masih relevan hari ini, walaupun skala industri dan tahap profesionalisasi telah meningkat secara signifikan. Hasil bersih tindakan-tindakan ini ialah armada yang lebih ramping dan lebih cekap yang kini berada dalam kedudukan yang lebih baik untuk beroperasi secara menguntungkan sekiranya harga pasaran berterusan mengekalkan di atas anggaran kos pengeluaran.

Peranan yang Membesar dalam Pemindahan Kapasiti Pengkomputeran AI

Ciri yang ketara dalam kitaran pasaran semasa ialah peralihan pantas dan ketara infrastruktur penambangan ke arah bidang kecerdasan buatan dan beban kerja komputasi berprestasi tinggi. Dalam ruang yang semakin berkembang ini, beberapa pengendali yang disenaraikan di bursa telah mengalihkan kapasiti kuasa dan pusat data mereka ke arah kontrak jangka panjang yang berfokus pada AI, yang memberikan aliran pendapatan yang lebih stabil dan boleh diramalkan berbanding sifatnya yang sangat tidak menentu dalam penambangan bitcoin.
 
Pemvarian strategik ini berkesan mengurangkan jumlah keseluruhan kadar hash yang dialokasikan secara kekal kepada penambangan bitcoin, dengan demikian meringankan sebahagian tekanan menaik terhadap kos pengeluaran yang biasanya menyertai pengembangan berterusan peralatan khas penambangan. Secara ketara, JPMorgan telah memperhatikan bahawa penurunan terkini dalam kadar hash sudah mencerminkan sebahagian daripada realokasi sumber yang signifikan ini. Dengan mengurangkan jumlah bitcoin yang dihasilkan di bawah ekonomi penambangan tradisional, peralihan kepada AI pada dasarnya boleh mengurangkan tekanan jualan masa depan daripada penambang, walaupun dalam senario di mana harga bitcoin berfluktuasi di sekitar ambang kos pengeluaran yang kritikal.

Kos Tunai Penambang Awam dan Julat Titik Pulang Modal Individu

Purata sektor sering menyamaratakan variasi signifikan yang wujud di kalangan pengendali individu dalam industri perlombongan. Menurut laporan perlombongan kuartal kedua 2026 daripada CoinShares, kos tunai sebelum cukai purata tertimbang bagi pelombong yang disenaraikan secara awam adalah sekitar $75,500 setiap BTC. Angka ini dilaporkan ketika bitcoin berakhir kuartal itu dengan perdagangan berhampiran $58,400, yang menyebabkan keseluruhan kumpulan pelombong beroperasi di bawah titik pulang modal tunai secara keseluruhan. Prestasi kewangan pada peringkat syarikat berbeza-beza secara luas, dengan beberapa armada perlombongan paling cekap melaporkan operasi positif tunai, manakala yang lain mengalami kerugian tunai yang besar.
 
Apabila mempertimbangkan semua kos termasuk penyusutan, angka-angka tersebut lebih tinggi lagi.
Penyebaran kos yang luas ini menunjukkan bahawa sebarang pergerakan naik melampaui harga anggaran JPMorgan sebanyak $85,000 akan paling segera memberi manfaat kepada pengendali yang kosnya berada di sekitar atau di atas paras tolok tersebut. Sebaliknya, pengeluar berkos terendah akan terus kekal menguntungkan dalam julat yang jauh lebih luas bagi harga bitcoin. Akibatnya, memantau fail awam memberikan perspektif yang lebih terperinci dan halus mengenai di mana tekanan jual kemungkinan besar akan berkurang terlebih dahulu, membolehkan pemahaman yang lebih baik terhadap dinamik pasaran.

Awal 2026 Tekanan Apabila Kos Pengeluaran Berada Hampir $78,000

Pada Jun 2026, JPMorgan memberikan anggaran yang menunjukkan bahawa kos penghasilan bitcoin adalah sekitar $78,000. Pada masa itu, bitcoin diperdagangkan berhampiran harga $62,500, yang mengakibatkan anggaran 20 peratus penambang beroperasi dengan kerugian. Untuk menguruskan perbelanjaan operasi mereka, syarikat awam menjual lebih daripada 32,000 BTC semasa kuartal pertama sahaja, satu volum yang secara ketara melebihi jumlah jualan mereka sepanjang tahun 2025. Situasi ini menyebabkan penurunan ketara dalam kesukaran penambangan, yang mengalami penurunan peratusan dua digit sebagai akibat langsung daripada penurunan kadar hash yang berlaku.
 
Selepas tempoh ini, anggaran bank terhadap kos pengeluaran meningkat kepada $85,000. Kenaikan ini mencerminkan bukan sahaja kos yang lebih tinggi yang dihadapi oleh pengendali aktif, tetapi juga keintensifan modal yang berterusan yang menjadi ciri keseluruhan industri. Peralihan daripada tempoh tekanan yang diperhatikan pada Jun kepada perbincangan mengenai lantai lembut pada September menunjukkan bagaimana keadaan yang berpanjangan di bawah kos boleh meningkatkan lantai kos efektif secara perlahan apabila kapasiti marjinal keluar dari pasaran.

Dinamik Penutupan Pendek Diperhatikan Semasa Kenaikan Terkini

JPMorgan menunjukkan bahawa sebahagian daripada pemulihan harga yang diperhatikan seminggu ini boleh diberikan kepada aktiviti penutupan posisi pendek, bukan semata-mata didorong oleh permintaan baharu yang masuk ke pasaran. Bitcoin mengalami peningkatan nilai yang ketara, membolehkannya mengejar semula paras kos pengeluaran sebelum mengalami penarikan sebahagian. Perbezaan ini adalah penting kerana aliran yang berkaitan dengan penutupan posisi pendek boleh berbalik sekiranya kedudukan ditutup, yang menimbulkan persoalan mengenai kelestarian pergerakan harga. Ia akhirnya bergantung kepada sama ada terdapat permintaan sebenar di pasaran yang mampu menyerap sebarang bekalan yang tinggal daripada penambang.
 
Jika harga berjaya mengkonsolidasi di atas aras yang dianggarkan, pengurangan dalam jualan paksa yang dihasilkan boleh membantu memperkukuh julat perdagangan baharu ini. Sebaliknya, jika harga jatuh semula di bawah aras ini untuk tempoh yang panjang, kita mungkin menyaksikan kemunculan semula corak deleveraging sebelumnya yang biasa berlaku di kalangan pengendali berkos tinggi. Akibatnya, peserta pasaran memantau dengan teliti tempoh masa Bitcoin berada di atas tanda $85,000 dan fluktuasi seiring yang berlaku pada keseimbangan perbendaharaan yang dipegang oleh penambang.

Implikasi Keselamatan Rangkaian terhadap Penurunan Hash Rate dan Kesukaran

Penurunan ketara sebanyak 19 peratus dalam kadar hash daripada paras puncaknya mengakibatkan pengurangan ketara dalam sumber komputasi yang bertanggungjawab untuk mengamankan blok rantai. Walaupun penurunan ini, penting untuk diperhatikan bahawa aras mutlak kadar hash masih tetap tinggi secara sejarah, menunjukkan bahawa rangkaian masih beroperasi dengan jumlah kuasa komputasi yang besar. Penyesuaian dalam kesukaran berfungsi untuk memulihkan selang blok sasaran, memastikan bahawa protokol terus berfungsi secara normal dan cekap. Namun, isyarat ekonomi yang muncul daripada situasi ini adalah cukup jelas: apabila penambangan menjadi tidak menguntungkan untuk bahagian yang cukup besar peserta rangkaian, perbelanjaan keselamatan cenderung menyusut.
 
Apabila harga kekal di atas kos penghasilan, ini mendorong kembalinya kapasiti penambangan yang cekap, yang seterusnya menyokong pemulihan perlahan dalam kadar hash. Pemulihan ini berlaku tanpa pencairan paksa yang biasanya menyertai tempoh panjang kerugian kewangan. Oleh itu, interaksi rumit antara harga, kos, dan pelbagai metrik rangkaian tetap menjadi gelung umpan balik penting yang penting untuk kedua-dua penambang dan pemegang jangka panjang mata wang kripto. Dinamik ini penting untuk memahami kesihatan dan keselamatan keseluruhan ekosistem blok rantai.

Indikator Praktikal yang Diperhatikan Oleh Pedagang dan Analis Seterusnya

Pemboleh ubah utama yang perlu dipertimbangkan merangkumi tempoh masa bitcoin kekal sama ada di atas atau di bawah anggaran penting $85,000, fluktuasi stok bitcoin yang dipegang oleh penambang awam seperti yang dinyatakan dalam laporan kewangan kuartalan mereka, siri penyesuaian kesukaran berturut-turut yang berlaku, dan kadar pengumuman penukaran kapasiti AI oleh operator yang disenaraikan awam di pasaran.
 
Data harga-hash, yang berfungsi sebagai ukuran untuk mengukur pendapatan yang dihasilkan per unit kuasa pengiraan, menawarkan penilaian masa nyata terhadap keuntungan yang bebas daripada kos pengeluaran purata yang lebih luas berkaitan dengan penambangan bitcoin. Pemantauan berterusan dan teliti terhadap pelbagai metrik ini membolehkan peserta pasaran menilai sama ada dinamik lantai lembut memberi kesan yang boleh diukur terhadap sisi penawaran pasaran atau jika faktor lain yang berkaitan dengan permintaan dan likuiditi mendominasi pergerakan dan tindakan harga jangka pendek.

Bagaimana Anggaran Kos Pengeluaran Dibina dan Mengapa Ia Berubah

Analisis JPMorgan mengira jumlah perbelanjaan yang dikeluarkan oleh penambang, yang terutamanya terdiri daripada kos elektrik dan pelaburan peralatan, dan membahagikan angka ini dengan jumlah bitcoin yang dihasilkan. Pengiraan ini menghasilkan kos purata setiap bitcoin yang ditambang. Perlu diperhatikan bahawa anggaran ini bukan statik; ia berfluktuasi dari masa ke masa akibat perubahan harga elektrik, peningkatan kecekapan peranti keras, dan perubahan kesukaran rangkaian. Sebagai contoh, kos penghasilan yang dianggarkan dijangka meningkat daripada kira-kira $78,000 pada pertengahan 2026 kepada sekitar $85,000 pada akhir tahun yang sama. Kenaikan ini mencerminkan bukan sahaja kos operasi yang lebih tinggi yang dihadapi oleh penambang yang tinggal, tetapi juga kesan penurunan sementara dalam kesukaran penambangan, yang boleh mengurangkan keperluan pengkomputeran untuk menghasilkan bitcoin baru.
 
Penilaian bebas yang dijalankan oleh firma penyelidikan seperti CoinShares dan Checkonchain menghasilkan angka yang serupa tetapi tidak sama dengan anggaran JPMorgan. Ini memperkuat gagasan bahawa konsep kos pengeluaran berfungsi sebagai kerangka analitik yang berharga, memberikan julat kos daripada menentukan satu angka yang tepat. Akibatnya, pembaca yang menganalisis teori soft-floor harus menganggap tanda $85,000 sebagai ambang yang secara umum menunjukkan, yang tunduk kepada pembaruan dan penyesuaian berkala berdasarkan keadaan pasaran dan realiti operasi.

Implikasi Pasar Potensial Jika Lantai Lembut Berterusan untuk Tempoh yang Panjang

Jika bitcoin mampu mengekalkan paras di atas kos penghasilan yang dianggarkan untuk tempoh yang bermakna, keperluan mendesak bagi penambang berkos lebih tinggi untuk menjual stok berkurang. Pengurangan jualan paksa menghilangkan satu sumber tambahan bekalan pada masa penerbitan rangkaian berterusan pada kadar pasca-halving sebanyak 3.125 BTC setiap blok. Digabungkan dengan pengalihan kapasiti yang berterusan ke arah AI, kesan bersihnya boleh mencipta latar belakang bekalan yang lebih konstruktif.
 
Hasilnya bukan automatik; permintaan masih perlu menyerap penerbitan berterusan dan sebarang jualan perbendaharaan yang tinggal. Contoh sejarah dari tahun 2018 menunjukkan bahawa keluarnya kapasiti berkos tinggi akhirnya menstabilkan rangkaian pada kadar hash dan kesukaran yang lebih rendah, selepas itu pemulihan harga menjadi lebih mampan. Pemulihan kitaran semasa yang lebih industrialisasi dan pelbagai pilihan mungkin menghasilkan penyesuaian serupa tetapi kurang mendadak.

🔥 Di Luar Berita Utama: Apa yang Dimaksud dengan KuCoin 5.0 untuk Anda

Berita pasaran bergerak pantas — tetapi tempat anda bertindak atasnya sama pentingnya. Pada Oktober ini, KuCoin melancarkan KuCoin 5.0, mengubah KuCoin menjadi platform yang dibina semula. Inilah apa yang sebenarnya berubah untuk anda:
 
  • Satu akaun untuk semua. Platform lama memisahkan dana anda ke dalam akaun "spot", "margin", dan "niaga hadapan" yang berasingan dan mengharapkan anda memahami mengapa. Akaun Bersepadu KuCoin 5.0 menghapuskan semua itu — deposit sekali, dan semuanya akan tersedia secara langsung (hanya tersedia untuk VIP pada masa ini).
  • Saham, indeks, dan komoditi. KuCoin 5.0 mengembangkan diri melampaui kripto ke pasaran global. Apabila kripto bergerak mendatar dan ekuitas meningkat (atau sebaliknya), anda boleh berpindah dalam beberapa minit tanpa perlu membuka akaun broker dan menunggu berhari-hari untuk saluran fiat.
  • Aset dunia nyata (RWA). Paparan yang ditokenkan terhadap aset tradisional seperti komoditi, secara langsung di akaun kripto anda. Salah satu segmen yang tumbuh paling pantas dalam kewangan global kini tidak lagi dicadangkan untuk institusi — anda boleh mengaksesnya daripada baki yang sama yang anda gunakan untuk dagangan.
  • Dapatkan pendapatan sambil belajar. Belum bersedia untuk berdagang? KCUSD membolehkan koin stabil anda menghasilkan faedah harian dengan auto-kompaun. Cara paling tenang untuk menjadikan deposit anda yang menganggur bekerja untuk mendapatkan hasil 4%.
  • Pembantu AI dalam bahasa yang mudah. Tanya soalan, dapatkan konteks pasaran, fahami apa yang anda lihat — terintegrasi ke dalam platform, tiada jargon diperlukan.
  • Sebuah aplikasi yang tidak membanjiri. Lebih pantas, lebih bersih, dan konsisten — intuitif sejak sentuhan pertama, bukan selepas tutorial.
  • Keselamatan yang boleh anda semak, bukan sekadar dipercayai. Entiti EU berlesen MiCAR, Proof of Reserves yang boleh anda semak sendiri, dan keselamatan bersijil antarabangsa (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Cipta akaun anda dalam beberapa minit — dan mulakan di platform yang dibina untuk masa depan kripto, bukan tempat ia bermula.

Soalan Lazim

Apa yang dimaksudkan JPMorgan dengan kos penghasilan bitcoin sebanyak $85,000?

Anggaran JPMorgan mewakili kos purata penghasilan satu bitcoin selepas mengira kos elektrik, peralatan, dan perbelanjaan operasi berkaitan di seluruh sektor penambangan. Ia dihitung dengan membahagikan jumlah perbelanjaan dengan bilangan bitcoin yang dihasilkan dan dimaksudkan sebagai tolok ukur umum, bukan titik impas tepat untuk sebarang operator tunggal. Angka ini boleh naik atau turun apabila harga kuasa, kecekapan peralatan, dan kesukaran rangkaian berubah.
 

Berapa lama bitcoin berada di bawah kos pengeluaran yang dianggarkan sebelum pergerakan terkini?

Menurut laporan JPMorgan, bitcoin menghabiskan kira-kira 280 hari berturut-turut di bawah kos pengeluaran purata yang dianggarkan oleh bank sebelum naik sebentar di atasnya seminggu analisis. Tempoh itu melebihi jangka masa kira-kira 224 hari yang diperhatikan semasa pasaran bear 2018. Tempoh yang panjang ini menyumbang kepada penurunan yang dapat diukur dalam hash rate dan kesukaran apabila kapasiti berkos lebih tinggi meninggalkan rangkaian.
 

Adakah pergerakan di atas kos pengeluaran menjamin bahawa penambang akan berhenti menjual bitcoin?

Tidak. JPMorgan menggambarkan tahap ini sebagai lantai lembut dan mensyaratkan sebarang bantuan berdasarkan keberterusan pergerakan tersebut. Pelanggaran sementara tidak serta-merta mengembalikan keuntungan kepada operator berkos tinggi atau menghilangkan keperluan untuk menutup perbelanjaan berterusan dan hutang. Hanya tempoh yang panjang di atas anggaran dijangka akan mengurangkan kegentingan penjualan paksa. Kos tunai setiap syarikat masih berbeza secara luas, jadi beberapa operator mungkin terus menjual secara selektif walaupun di atas ambang purata.
 

Apakah peranan peralihan kepada pengkomputeran AI dalam ekonomi penambangan?

Banyak penambang telah mula mengalihkan kuasa dan kapasiti pusat data kepada kontrak kecerdasan buatan dan pengkomputeran berprestasi tinggi yang menawarkan pendapatan yang lebih boleh diramalkan. Diversifikasi ini telah menyumbang kepada penurunan yang diperhatikan dalam kadar hash khas bitcoin dan memperlahankan kadar peningkatan kos penghasilan penambangan tulen. Dengan mengurangkan jumlah bitcoin yang dihasilkan semata-mata berdasarkan ekonomi penambangan, peralihan ke AI boleh menurunkan tekanan jualan masa depan dari sektor ini secara struktur.
 

Seberapa signifikan penurunan hash-rate yang disebutkan oleh JPMorgan?

Bank tersebut melaporkan penurunan kira-kira 19 peratus dalam kadar hash rangkaian daripada puncak Oktober bersama dengan penurunan kira-kira 15 peratus dalam kesukaran penambangan. Penyesuaian ini mencerminkan keluarnya kapasiti berkos lebih tinggi semasa tempoh berpanjangan di bawah kos. Data rangkaian seterusnya menunjukkan pemulihan separa ke julat pertengahan 900 EH/s, selari dengan kapasiti yang cekap yang tinggal atau kembali apabila harga membaik.
 
Penafian: Kandungan ini hanya untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat pelaburan. Pelaburan mata wang kripto membawa risiko. Sila lakukan penyelidikan anda sendiri (DYOR).
 

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.