400,000 pengguna Aplikasi Hyperliquid kehilangan $280 juta semasa yuran pihak ketiga mendapat perhatian

400,000 pengguna Aplikasi Hyperliquid kehilangan $280 juta semasa yuran pihak ketiga mendapat perhatian

Gambar Khusus

Pertumbuhan eceran Hyperliquid menimbulkan soalan mengenai kelestarian jangka panjang

Hyperliquid telah berkembang menjadi salah satu tempat utama untuk niaga hadapan kekal dengan menggabungkan prestasi tinggi bersama sistem kod pembina terbuka yang membolehkan dompet dan aplikasi pengguna menghantar dagangan secara langsung ke buku pesanannya. Arsitektur yang sama telah mengalirkan ratusan ribu akaun eceran kecil ke platform dalam tempoh yang singkat. Penyelidikan baharu daripada rakan pengetua Hyperdash, Hanson Birringer, mengukur kos pengembangan itu: hampir 400,000 dompet yang mengakses perp Hyperliquid melalui enam aplikasi pengguna utama telah secara kolektif rugi $280 juta.
 
Data menunjukkan bahawa kerugian terkini paling banyak berasal daripada caj bertingkat berbanding hasil perdagangan, bahawa akaun biasa adalah kecil, dan bahawa pengekalan pengguna masih sangat rendah. Penemuan ini menimbulkan soalan jelas mengenai kesinambungan pertumbuhan yang didorong terutamanya oleh pengambilan pengguna baru secara berterusan berbanding pedagang yang menguntungkan dan kekal. Pendaftaran pantas pedagang runcit melalui aplikasi pihak ketiga telah membawa volum dan pendapatan caj yang bermakna kepada Hyperliquid. Namun, saluran yang sama telah menghasilkan kerugian pengguna kumulatif sebanyak $280 juta, dengan caj pembina menyumbang lebih daripada separuh kekurangan terkini dan pengekalan tiga bulan berhampiran satu daripada tujuh.

Hampir 400,000 dompet yang diralat melalui enam aplikasi pengguna membentuk sampel utama

Hyperdash melacak hampir 400,000 dompet yang memperdagangkan kontrak kekal secara eksklusif atau terutama melalui enam aplikasi yang berhadapan dengan pengguna: Phantom, MetaMask, Rabby, Trust Wallet, Invo, dan fomo. Setiap aplikasi ini menghubungkan pengguna ke Hyperliquid melalui kod pembina dan mengumpul yuran pembina tambahan pada setiap pemenuhan. Kohort ini mewakili saluran akuisisi eceran yang telah berkembang pesat sejak akhir 2025. Daripada $280 juta jumlah kerugian yang dialokasikan kepada dompet-dompet ini, sekitar $126 juta berlaku pada perdagangan yang diralat melalui aplikasi-aplikasi tersebut selepas 10 November 2025, satu tempoh yang sejajar dengan pertumbuhan paling tajam dalam jumlah pedagang aktif bulanan pada antaramuka ini.
 
Kerugian yang tinggal either mendahului jendela itu atau berlaku di Hyperliquid di luar keenam-lima antaramuka ini. Penyelidikan menekankan bahawa aplikasi-aplikasi ini berjaya menukar pengguna dompet menjadi pedagang abadi, namun kesudahan ekonomi bagi majoriti pengguna tersebut adalah negatif. Saiz akaun kecil mendominasi lima daripada enam aplikasi, dengan deposit biasa berkumpul antara $30 dan $60. Rabby berbeza dengan lebih sedikit tetapi akaun yang lebih besar yang menunjukkan kebarangkalian keuntungan yang lebih tinggi. Konsentrasi perdagangan masih tinggi di pasaran yang dikenali, terutamanya Bitcoin, yang menyumbang hampir separuh daripada jumlah volume dalam sampel. Corak ini mengungkapkan jejak eceran klasik: perputaran tinggi berbanding modal, pesanan pasaran kerap, dan kemampuan terhad untuk menyerap beban yuran berulang atau pergerakan harga yang tidak menguntungkan.

Yuran Pembina yang Ditambahkan Kepada Kadar Asas Mendorong Lebih Daripada Separuh Kerugian Baru-baru Ini

Kerugian bagi kohort dibahagikan kepada dua komponen utama: keuntungan dan kerugian dagangan serta yuran. Di sepanjang aplikasi, yuran menyumbang sedikit lebih daripada separuh daripada $126 juta yang hilang sejak 10 November 2025. Hasil ini merupakan fungsi terus kepada bagaimana aplikasi tersebut dibina. Setiap antaramuka menambah yuran pembina sendiri di atas jadual yuran dagangan asas Hyperliquid. Kos keseluruhan untuk pesanan nominal $100 berkisar antara 6.5 hingga 14.5 sen bergantung kepada aplikasi tertentu. Bagi akaun kecil yang memutar balik baki mereka berbilang kali, caj tambahan ini bertambah dengan pantas. Invo memberikan ilustrasi yang jelas: pengguna-penggunanya menyimpan jumlah $12.4 juta tetapi menghasilkan volum dagangan $5.8 bilion.
 
Kelajuan tinggi berbanding ekuiti mengubah yuran berbasis titik asas yang sederhana menjadi peratusan modal yang signifikan dalam tempoh minggu atau bulan. Perdagangan bitcoin menghasilkan kerugian absolut terbesar; dalam pasaran sahaja itu, yuran melebihi keuntungan yang diperoleh pengguna daripada kedudukan yang ditutup. Pasaran HIP-3, yang merangkumi minyak mentah, perak, emas, dan aset lain, telah tumbuh menjadi kategori kedua terbesar mengikut isipadu selepas Januari 2026 dan menunjukkan kadar kerugian yang lebih tinggi setiap dolar diperdagangkan berbanding bitcoin atau ethereum. Data oleh itu menunjukkan bahawa kos struktur, bukan kemalangan arah semata-mata, merupakan penggerak utama kekurangan $126 juta baru-baru ini.

Ukuran akaun biasa tetap kecil di sebilangan besar antaramuka

Majoriti besar daripada hampir 400,000 dompet milik pedagang eceran kecil. Di lima daripada enam aplikasi, deposit median atau typikal setiap dompet berada dalam julat sempit antara $30 hingga $60. Modal sebegini meninggalkan margin yang sedikit untuk penarikan caj berulang atau siri perdagangan rugi sebelum akaun secara efektif habis. Rabby ialah pengecualian jelas: ia menghoskan lebih sedikit akaun, tetapi akaun-akaun tersebut jauh lebih besar dan menunjukkan kekerapan keuntungan bersih yang lebih tinggi. Taburan saiz membantu menjelaskan kedua-dua nisbah perputaran tinggi yang diperhatikan dan pengurangan pantas.
 
Sebuah akaun $50 yang membayar 10 sen setiap $100 perdagangan nominal dan berputar beberapa kali seminggu boleh kehilangan bahagian bermakna daripada ekuitinya semata-mata kerana yuran dalam tempoh sebulan, tanpa mengira arah pasaran. Profil ini juga selari dengan pemerhatian umum bahawa pertumbuhan bergantung kepada perekrutan berterusan dompet baru berbanding pengembangan baki sedia ada. Apabila peserta biasa bermula dengan modal terhad dan menghadapi kos efektif yang ditinggikan, kebarangkalian kelestarian jangka panjang di platform ini menurun tajam. Oleh itu, penyelidikan ini merangkumi angka $280 juta bukan sebagai cerita kegagalan spekulasi besar, tetapi sebagai hasil agregat banyak akaun kecil yang terkikis di bawah kos berganda.

Bitcoin Mendominasi Isi dan Menghasilkan Kerugian Mutlak Paling Berat

Bitcoin menyumbang hampir separuh daripada jumlah volum dagangan yang dilaksanakan melalui keenam-enam aplikasi. Ia juga merupakan pasaran di mana pengguna merekodkan kerugian mutlak terbesar. Secara khusus terhadap Bitcoin, yuran yang dibayar oleh dompet eceran ini melebihi keuntungan bersih yang mereka capai pada kedudukan yang ditutup. Apabila kerugian dagangan dan yuran digabungkan, beban setiap dolar volum tetap besar. Pasaran HIP-3 telah muncul sebagai kategori kedua terbesar, merangkumi aset seperti minyak mentah, perak, dan emas yang hampir tidak menunjukkan aktiviti melalui aplikasi-aplikasi ini sebelum awal 2026. Pasaran-pasaran ini menunjukkan keintensitan kerugian yang lebih tinggi setiap dolar yang diperdagangkan berbanding Bitcoin atau Ethereum.
 
Konsentrasi pada pasangan kripto kap besar yang sudah dikenal selari dengan tingkah laku runcit yang diperhatikan di tempat lain: pedagang cenderung ke arah pasaran yang cair, berprofil tinggi, di mana leveraj mudah didapat, dan pergerakan harga berterusan. Namun, likuiditi yang sama yang menarik volume juga memudahkan perputaran kedudukan dengan pantas, memperbesar kesan caj pembina bertingkat. Keputusannya, pasaran yang paling popular di kalangan kumpulan ini juga merupakan yang paling mahal dari segi penghakis modal kumulatif.

Pengguna aktif bulanan meningkat lebih daripada tiga kali ganda sementara pengekalan tetap rendah

Antara November 2025 dan September 2026, bilangan pedagang aktif bulanan di keenam-enam aplikasi lebih daripada tiga kali ganda. Pertumbuhan dipimpin oleh Invo dan fomo, yang kedua-duanya meningkat dari hampir sifar kepada puluhan ribu pedagang dalam beberapa bulan. Walaupun terdapat peningkatan dalam bilangan tenaga kerja, pengekalan tidak mengekori laju. Sekitar separuh daripada pedagang aktif setiap bulan adalah pelanggan baharu yang melakukan perdagangan pertama mereka melalui antaramuka ini. Hanya kira-kira satu daripada tujuh pedagang baharu yang masih aktif tiga bulan kemudian.
 
Pola ini menunjukkan bahawa pertumbuhan isipadu yang diperhatikan sangat bergantung kepada bekalan berterusan dompet baharu berbanding peningkatan keterlibatan pengguna sedia ada. Apabila separuh daripada pangkalan aktif berubah setiap bulan dan kelangsungan hidup tiga bulan berada hampir pada 14 peratus, ekonomi saluran ini menjadi seperti akuisisi dengan kadar perputaran tinggi, bukan pembinaan hubungan yang kekal. Penyelidikan secara eksplisit mencatat bahawa kebanyakan pengguna berhenti berdagang selepas bulan ketiga, memperkuat kesimpulan bahawa model pertumbuhan semasa memerlukan aliran berterusan modal baharu hanya untuk mengekalkan tahap aktiviti sedia ada.

Pusingan Tinggi Berbanding Modal Menukar Yuran Kecil Menjadi Beban Ketara

Kombinasi saiz akaun kecil dan kelajuan perdagangan yang ditinggikan menukar caj basis-point kepada peratusan yang bermakna terhadap ekuiti. Deposit Invo sebanyak $12.4 juta terhadap volume $5.8 bilion menunjukkan nisbah pergantian yang ekstrem. Walaupun pada hujung bawah julat caj pembina yang diperhatikan, perjalanan berulang mengambil modal pada kadar yang tidak boleh disokong oleh banyak akaun kecil. Jadual caj asas Hyperliquid sudah mengenakan caj pengambil pesanan 0.045 peratus dan caj pembuat pesanan 0.015 peratus untuk peringkat volume lebih rendah; caj pembina tambahan mendorong kos keseluruhan lebih tinggi untuk setiap pesanan yang dirutekan melalui aplikasi.
 
Kerana caj dikenakan berdasarkan nilai nosional bukan margin, leveraj lagi memperbanyakkan kos efektif berbanding ekuiti pedagang. Oleh itu, satu kedudukan kecil yang dibuka dan ditutup beberapa kali boleh menghasilkan bil caj yang sebanding atau melebihi kerugian perdagangan arah. Data menunjukkan bahawa bagi tempoh selepas November 2025, caj semata-mata menyumbang sedikit lebih daripada separuh kekurangan $126 juta, mengesahkan bahawa struktur kos, bukan semata-mata arah pasaran, telah menjadi pendorong utama penurunan modal dalam kumpulan ini.

Pengguna Rabby menunjukkan saiz yang lebih besar dan peluang keuntungan yang lebih tinggi

Di antara enam aplikasi, Rabby adalah pengecualian yang konsisten. Ia mengendalikan lebih sedikit dompet, namun saiz akaun biasa jauh lebih besar berbanding julat $30–$60 yang menjadi ciri lima antaramuka lain. Akaun-akaun yang lebih besar ini juga menunjukkan kebarangkalian tertinggi untuk menghasilkan keuntungan bersih. Perbezaan ini menunjukkan bahawa skala modal dan, berpotensi, pengalaman pedagang atau amalan pengurusan risiko berbeza secara bermakna di antara antaramuka. Akaun-akaun kecil pada aplikasi dengan isipadu perdagangan lebih tinggi kelihatan lebih rentan terhadap pemadatan caj dan penutupan paksa yang menyertai kerugian berpinjam.
 
Kehadiran subset yang lebih menguntungkan dalam sampel keseluruhan yang sama menunjukkan bahawa kesudahan tidak seragam; saiz modal dan gaya perdagangan masih menjadi pemboleh ubah penting. Namun, sebahagian besar daripada hampir 400,000 dompet dan majoriti kerugian sebanyak $280 juta berada dalam kumpulan akaun kecil, jadi gambaran keseluruhan terus didominasi oleh pengalaman pengguna eceran biasa yang tinggi perputaran dan kos tinggi.

Pasar HIP-3 Telah Menjadi Kategori Volume Terbesar Kedua

Pasar HIP-3, yang membenarkan pihak luar untuk mencantumkan kontrak kekal pada aset seperti minyak mentah, perak dan emas, merekodkan hampir tiada aktiviti melalui enam aplikasi pengguna sebelum Januari 2026. Sejak itu, pasar-pasar ini telah meningkat menjadi kategori dagangan kedua terbesar mengikut isipadu untuk kumpulan ini. Pasar-pasar ini juga menunjukkan keintensifan kerugian yang lebih tinggi setiap dolar yang diperdagangkan berbanding bitcoin atau ethereum. Pengambilan pantas produk HIP-3 menggambarkan fleksibiliti arsitektur Hyperliquid dan kesediaan pedagang runcit untuk meneroka aset-aset baru sekali ia boleh diakses melalui antaramuka dompet yang sudah dikenali.
 
Pada masa yang sama, kadar kerugian yang meningkat menunjukkan bahawa kombinasi kebaruan, kecairan yang mungkin lebih nipis, dan struktur yuran berlapis yang sama telah membawa kos yang tinggi kepada ramai peserta. Perubahan dalam campuran volume oleh itu menambah dimensi lain kepada cerita penghakis modal keseluruhan: kerugian tidak terhad kepada pasangan kripto yang paling cair tetapi meluas ke pasaran bukan kripto yang lebih baharu yang telah disediakan oleh aplikasi-aplikasi tersebut.

Pertumbuhan bergantung pada pengambilan pengguna baru yang berterusan daripada pengekalan

Penyelidikan menyimpulkan bahawa keenam-enam aplikasi tersebut berjaya memenuhi niat asal kod pembina: mereka membawa pelanggan baru, volume tambahan, dan pendapatan yuran ke Hyperliquid setiap bulan. Walau bagaimanapun, pengguna yang dilantik kehilangan sebahagian besar prinsipal mereka melalui kombinasi perdagangan berlebihan, beban yuran tinggi, dan pencairan. Kebanyakan berhenti berdagang selepas bulan ketiga. Akibatnya, pertumbuhan berterusan masih sangat bergantung kepada bekalan berterusan dompet baru.
 
Kadar retensi tiga bulan satu daripada tujuh bermaksud enjin akuisisi semasa mesti terus menggantikan majoriti pangkalan aktif semata-mata untuk mengekalkan bilangan pedagang bulanan stabil atau meningkat. Dinamik ini berterusan selama saluran pengguna eceran baharu tetap kukuh. Sekiranya saluran itu melambat, sumbangan volume dan pendapatan yuran yang dihasilkan oleh saluran tersebut akan menghadapi tekanan yang sepadan. Oleh itu, dapatan ini menonjolkan ketegangan struktur antara pertumbuhan pantas di bahagian atas dan kesihatan jangka panjang pangkalan pengguna.

Keterbukaan yuran dan kesedaran kos efektif masih terhad untuk banyak pengguna

Kerana yuran pembina disahkan sekali sahaja dan kemudian diaplikasikan secara automatik pada pengisian seterusnya, ramai pedagang eceran mungkin tidak sepenuhnya memahami kos tambahan yang terlibat apabila merutekan melalui aplikasi tertentu berbanding berdagang secara langsung di antaramuka Hyperliquid rasmi. Kadar keseluruhan sebanyak 6.5 hingga 14.5 sen setiap pesanan $100 adalah rendah untuk satu perdagangan, tetapi signifikan apabila didarabkan sepanjang perputaran tinggi. Akaun kecil yang tidak mempunyai pelacakan yuran yang canggih atau disiplin saiz kedudukan sangat terdedah.
 
Penyelidikan ini tidak mengatakan bahawa yuran itu sendiri disembunyikan; sebaliknya, ia menunjukkan bahawa kesan praktikal yuran-yuran tersebut, apabila digabungkan dengan perdagangan yang kerap, cukup besar untuk melebihi kerugian perdagangan tulen dalam tempoh terkini. Keterbukaan yang lebih besar terhadap beban yuran kumulatif berbanding ekuiti boleh, secara prinsip, mengubah tingkah laku, tetapi corak perputaran tinggi yang diperhatikan menunjukkan bahawa kesedaran sedemikian belum lagi meluas dalam kumpulan ini.

Dampak terhadap Pendaftaran Eceran Berterusan di Tempat Perpetual

Angka kerugian sebanyak $280 juta dan statistik retensi yang berkaitan menawarkan kes kajian yang konkrit mengenai ekonomi perdagangan perpetual runcit melalui antaramuka pihak ketiga. Isi dan pendapatan yuran jelas telah diperoleh oleh tempat asal dan aplikasi itu sendiri. Modal yang menghasilkan yuran-yuran tersebut, bagaimanapun, sebahagian besar telah meninggalkan sistem selepas tempoh aktiviti yang singkat. Platform dan antaramuka depan yang bergantung kepada perekrutan berterusan akaun-akaun kecil oleh itu menghadapi kos perekrutan berulang yang perlu dipertimbangkan berbanding nilai seumur hidup setiap kohort.
 
Data dari saluran builder-code Hyperliquid menunjukkan bahawa nilai seumur hidup untuk peserta median telah negatif. Meningkatkan retensi, mengurangkan beban yuran efektif untuk akaun kecil, atau menarik bahagian yang lebih besar daripada pedagang yang memiliki modal lebih baik akan mengubah perhitungan tersebut. Sehingga perubahan-perubahan itu berlaku, model ini tetap menjadi onboarding dengan kelajuan tinggi dan perputaran tinggi, di mana keseluruhan kesannya bagi pengguna telah berupa pengurangan modal dalam skala yang besar.

Menghadap Masa Depan: Lebih Banyak Aplikasi Dijangka Akan Datang, Tetapi Ketahanan Akan Membantu Pengekalan

Hyperdash menganggarkan bahawa aplikasi pengguna tambahan akan terus mengintegrasikan Hyperliquid melalui kod pembina, seterusnya memperluaskan saluran eceran. Namun, penyelidikan ini berhujah bahawa antaramuka yang paling mungkin bertahan ialah yang mampu bukan sahaja memperoleh pengguna baharu tetapi juga mengekalkan pedagang sepanjang tempoh berbulan-bulan. Bukti semasa menunjukkan bahawa pemperolehan semata-mata tidak mencukupi untuk menghasilkan tapak pengguna yang stabil dan menguntungkan dalam kumpulan yang diteliti.
 
Samada iterasi masa depan aplikasi-aplikasi ini menyesuaikan struktur yuran, meningkatkan alat pendidikan, atau mengubah reka bentuk produk untuk mendorong perputaran yang lebih rendah, masih merupakan soalan yang terbuka. Apa yang ditetapkan oleh data semasa ialah gelombang eceran pertama yang besar melalui aplikasi pihak ketiga telah menghasilkan volume dengan kos yang boleh diukur terhadap peserta sendiri.

🔥 Di Luar Berita Utama: Apa yang Dimaksud dengan KuCoin 5.0 untuk Anda

Berita pasaran bergerak pantas — tetapi tempat anda bertindak atasnya sama pentingnya. Pada Oktober ini, KuCoin melancarkan KuCoin 5.0, mengubah KuCoin menjadi platform yang dibina semula. Inilah apa yang benar-benar berubah untuk anda:
 
  • Satu akaun untuk semua. Platform lama memisahkan dana anda ke dalam akaun "spot", "margin", dan "niaga hadapan" yang berasingan dan mengharapkan anda memahami sebabnya. Akaun Bersepadu KuCoin 5.0 menghilangkan semua itu — deposit sekali sahaja, dan semuanya akan tersedia secara langsung (hanya tersedia untuk VIP pada masa ini).
  • Saham, indeks, dan komoditi. KuCoin 5.0 mengembangkan diri melampaui kripto ke pasaran global. Apabila kripto bergerak mendatar dan ekuitas naik (atau sebaliknya), anda boleh berpindah dalam beberapa minit tanpa perlu membuka akaun broker dan menunggu berhari-hari untuk saluran fiat.
  • Aset dunia nyata (RWA). Paparan yang ditokenkan terhadap aset tradisional seperti komoditi, tepat di dalam akaun kripto anda. Salah satu segmen yang tumbuh paling pantas dalam kewangan global kini tidak lagi diperuntukkan khas untuk institusi — anda boleh mengaksesnya daripada baki yang sama yang anda gunakan untuk perdagangan.
  • Hasilkan sambil belajar. Belum bersedia untuk berdagang? KCUSD membolehkan koin stabil anda menghasilkan faedah harian yang auto-kompaun. Cara paling tenang untuk menjadikan deposit tidak aktif anda bekerja dengan pulangan 4%.
  • Pembantu AI dalam bahasa yang mudah. Tanya soalan, dapatkan konteks pasaran, fahami apa yang anda lihat — terbina dalam platform, tiada jargon diperlukan.
  • Sebuah aplikasi yang tidak membebani. Lebih pantas, lebih bersih, dan konsisten — intuitif sejak sentuhan pertama, bukan selepas tutorial.
  • Keselamatan yang boleh anda semak, bukan sekadar dipercayai. Entiti EU berlesen MiCAR, Proof of Reserves yang boleh anda semak sendiri, dan keselamatan bersijil antarabangsa (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Cipta akaun anda dalam beberapa minit — dan mulakan di platform yang dibina untuk masa depan kripto, bukan tempat ia bermula.

Soalan Lazim

Seberapa signifikan angka kerugian $280 juta berbanding keseluruhan aktiviti Hyperliquid?

$280 juta mewakili hasil bersih kumulatif bagi kumpulan kira-kira 400,000 dompet yang berdagang melalui enam aplikasi yang disebutkan. Ia bukan jumlah kerugian keseluruhan platform. Sebahagian besar isi padu Hyperliquid terus datang daripada akaun-akaun yang lebih besar dan lebih canggih serta pengguna antaramuka terus yang tidak membayar yuran pembina tambahan. Angka ini tetap penting kerana ia mengukur pengalaman segmen runcit besar yang telah menjadi pusat naratif pertumbuhan pengguna terkini.
 

Mengapakah yuran melebihi kerugian perdagangan dalam tempoh terkini?

Setiap daripada enam aplikasi menambahkan caj pembina di atas jadual asas Hyperliquid. Bagi pesanan $100, jumlah kosnya berkisar antara 6.5 hingga 14.5 sen. akaun kecil yang sering menggilir modal menukar caj perdagangan yang kecil ini menjadi pengeluaran kumulatif yang besar. Dalam jendela selepas November 2025, komponen caj sahaja melebihi kerugian perdagangan bersih, menghasilkan bahagian majoriti yang diperhatikan daripada kekurangan $126 juta.
 

Adakah keenam-enam aplikasi sama mahal untuk pengguna?

Tidak. Julat yuran serba ada sebanyak 6.5 hingga 14.5 sen setiap pesanan $100 berbeza mengikut aplikasi. Selain itu, pengguna Rabby beroperasi dengan saiz akaun purata yang lebih besar dan menunjukkan kadar keuntungan yang lebih tinggi. Lima antaramuka lain didominasi oleh deposit $30–$60 yang lebih rentan terhadap pemadatan yuran dan pencairan paksa.
 

Apa yang dimaksudkan dengan kadar retensi tiga bulan satu daripada tujuh?

Ia menunjukkan bahawa kira-kira 86 peratus pedagang baru yang masuk melalui aplikasi ini tidak lagi aktif tiga bulan kemudian. Oleh itu, pertumbuhan pedagang aktif bulanan bergantung kepada penggantian berterusan terhadap pengurangan ini. Dinamik pengeluaran yang tinggi ini bermakna sumbangan saluran ini terhadap volume dan yuran kurang kekal berbanding nombor pengguna yang disebut dalam headline.
 

Adakah bitcoin secara unik mahal untuk kohort ini?

Bitcoin menyumbang hampir separuh daripada jumlah volume dan kerugian mutlak terbesar. Secara khusus pada Bitcoin, yuran yang dibayar oleh dompet-dompet ini melebihi keuntungan yang diperoleh daripada kedudukan yang ditutup. Pasar HIP-3 menunjukkan intensiti kerugian yang lebih tinggi setiap dolar yang diperdagangkan, tetapi bahagian volume Bitcoin yang besar menjadikannya penyumbang tunggal terbesar kepada jumlah keseluruhan.
 
Penafian: Kandungan ini hanya untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat pelaburan. Pelaburan mata wang kripto membawa risiko. Sila lakukan penyelidikan anda sendiri (DYOR).

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.