Perdagangan 101: Apakah Likuiditi, dan Mengapa Ia Penting dalam Sektor Kripto pada 2026

Selepas anda memahami segala perkara mengenai order book, kami akan memberitahu anda istilah penting lain dalam perdagangan likuiditi. Likuiditi ialah sejauh mana anda boleh menukar aset kepada tunai tanpa mempengaruhi harga pasaran aset tersebut. Pada intinya, likuiditi ialah keupayaan untuk mendapatkan wang anda semula secepat yang anda inginkan.

Kas adalah aset yang paling cair kerana anda boleh menukarkannya dengan cepat dan mudah kepada aset lain, dan sebaliknya. Pelaburan fizikal seperti seni dan hartanah adalah aset yang paling tidak cair. Aset kewangan lain seperti ekuiti dan kripto mempunyai tahap kecairan yang berbeza-beza.

Misalkan seseorang ingin membeli kereta bernilai $5000, tetapi mereka tidak mempunyai wang tunai. Jika orang tersebut mempunyai lukisan yang boleh menghasilkan wang untuk mereka, adalah tidak mungkin penjual kereta akan menerima lukisan tersebut sebagai pertukaran untuk kereta, dan mungkin memakan masa berminggu-minggu atau bahkan berbulan-bulan untuk menjualnya pada market price. Orang tersebut mungkin terpaksa menjual lukisan itu dengan diskaun untuk mendapatkan wang tunai yang diperlukan. Ini menjadikan lukisan itu sebagai aset yang tidak cair.

 

Terdapat dua jenis likuiditi utama; likuiditi pasaran, yang digunakan dalam aset dan pelaburan, dan likuiditi akaun, yang digunakan dalam kewangan korporat atau peribadi.

 

Cairan Pasaran

Cairan pasaran merujuk kepada kemampuan pasaran untuk membenarkan perdagangan aset-aset sedia ada pada harga semasa dan telus. Mari kita lihat contoh yang diberikan di atas. Pasaran untuk menggunakan lukisan sebagai pertukaran kepada kereta adalah sangat tidak cair. 

Melihat pasaran saham, kita boleh mengatakan bahawa ia mempunyai likuiditi pasaran yang tinggi. Jika kadar permintaan dan penawaran di pasaran adalah sama, maka harga ditawar pembeli dan harga diminta penjual akan hampir sama, menjadikan bursa mudah dan mungkin dilakukan. Dalam kes ini, pelabur tidak akan kehilangan wang semasa perdagangan. 

Walau bagaimanapun, kekuatan pasaran juga boleh menjadikan pasaran saham illiquid. Jika julat antara harga beli dan jual tinggi, pasaran kehilangan likuiditinya. Ini juga berlaku kepada aset-aset lain seperti mata wang, derivatif, dan kontrak. Futures market liquidity juga tinggi, mengingat ia diperdagangkan di bursa yang diatur.

Sebagai pelabur, adalah penting untuk mengetahui sifat cecair aset atau sekuriti yang ingin anda pelaburi. Sebahagian daripada aset paling cecair di pasaran termasuk:

• Dana pasaran wang atau akaun simpanan
• Sekuriti dan aset yang diperdagangkan di bursa-bursa utama dan dana yang diperdagangkan di bursa
• Obligasi kerajaan
• Kertas komersial
• Sekuriti pasaran wang jangka pendek

 

Perakaunan Likuiditi 

Likuiditi perakaunan terutamanya berlaku kepada kewangan syarikat dan peribadi. Ia mengukur kadar di mana anda dapat melunaskan hutang anda segera apabila jatuh tempo melalui pencairan aset semasa. Likuiditi perakaunan boleh dihitung dalam kewangan syarikat dengan mengukur aset semasa anda berbanding liabiliti semasa anda.

 

Untuk mengukur likuiditi sebuah syarikat, anda boleh menggunakan tiga nisbah utama, yang termasuk:

• Nisbah semasa
• Nisbah pantas
• Nisbah tunai

Nisbah-nisbah ini akan memberitahu syarikat sama ada masa yang tepat untuk melabur dalam pelbagai aset atau tidak. Semakin tinggi nisbah, semakin cair syarikat tersebut, dan semakin rendah nisbah, semakin kurang cair syarikat tersebut.

 

Cairan sangat penting kepada pasaran kewangan kerana ia menunjukkan:

 

Kestabilan

Semakin tinggi likuiditi pasaran, semakin stabil pasaran tersebut. Sebagai contoh, katakanlah anda menjual bitcoin. Pasaran sangat cair kerana sentiasa terdapat pembeli dan penjual yang bersedia, yang mengurangkan kesan terhadap nilai pasaran. Ini tidak hanya menjadikan bitcoin stabil tetapi juga menjadikan keseluruhan pasarnya stabil seiring masa.

 

Kurang risiko manipulasi harga

Pasar sentiasa diperhatikan ketat berkenaan manipulasi kerana pemain besar mencari cara untuk memanipulasi harga guna mendapat pulangan besar. Walau bagaimanapun, manipulasi harga hanya mungkin berlaku di pasaran yang tidak cair, di mana pembuat pasaran boleh mengawal harga dengan mudah untuk keuntungan mereka sendiri. Namun, ini sangat tidak mungkin berlaku di pasaran yang sangat cair.

 

Masa transaksi yang lebih rendah

Mari kita kembali kepada contoh kita. Jika orang itu perlu membeli kereta untuk keadaan kecemasan, ini tidak mungkin dilakukan kerana menjual lukisan akan mengambil masa yang lama. Namun, di pasaran yang sangat cair, pesanan diisi pada kadar yang pantas, yang selesa dan menguntungkan kepada pelabur yang sering berdagang.

 

Salah satu contoh paling jelas mengapa likuiditi penting dalam pasaran kripto berlaku semasa "Peristiwa Crypto 10/11" pada 10–11 Oktober 2025. Peristiwa itu menjadi gelombang pencairan kripto terbesar dalam sejarah, dengan lebih daripada $19 bilion kedudukan berbaki dihapuskan dalam masa 24 jam di seluruh bursa utama.

Keruntuhan tersebut menunjukkan betapa cepatnya likuiditi boleh hilang di pasaran aset digital yang sangat berpinjam. Bitcoin jatuh dari sekitar $122,000 kepada hampir $105,000 dalam beberapa jam, sementara banyak altcoin mengalami kejatuhan kilat sebanyak 20% hingga 50% atau lebih. Menurut data pasaran yang diagregasikan oleh Coinglass, kira-kira 1.6 juta akaun pedagang telah dilikuidasi semasa peristiwa tersebut.

Pemicu tersebut dilaporkan berkaitan dengan meningkatnya ketegangan geopolitik dan pengumuman tarif baru antara Amerika Syarikat dan China, yang menyebabkan reaksi menghindari risiko secara tiba-tiba di seluruh pasaran global. Namun, pemicu sebenar di sebalik keparahan jatuhnya pasaran ialah leveraj berlebihan pasaran kripto dan kondisi likuiditi yang melemah.

Semasa harga bermula menurun, kedudukan panjang berbunga telah dicairkan secara automatik oleh bursa. Pesanan jual yang dipaksa ini mendorong harga lebih rendah lagi, memicu pencairan tambahan dalam satu kitaran self-reinforcing yang dikenali sebagai kaskad pencairan. Semasa kemeruapan puncak, penyedia likuiditi dan pembuat pasaran melebarkan spread atau sementara menarik pesanan daripada buku pesanan sepenuhnya, menyebabkan likuiditi menghilang di kedua-dua pasaran spot dan derivatif.

Acara tersebut juga mengungkap kerentanan dalam infrastruktur pasaran kripto. Beberapa bursa mengalami gangguan perniagaan sementara, sementara beberapa platform derivatif mengaktifkan sistem autodeleverage (ADL) untuk mengurus risiko ketidakmampuan membayar. Dalam beberapa kes, pedagang yang mendapat keuntungan pun melihat kedudukan mereka dikurangkan secara automatik kerana dana insurans bursa tidak mampu menyerap skala pencairan.

Krisis likuiditi Oktober 2025 menonjolkan beberapa pelajaran penting untuk pelabur dan pedagang kripto:

• Cairan tinggi adalah penting untuk mengekalkan pasaran yang tertib semasa tempoh kemeruapan.
• Leveraj yang berlebihan boleh memperbesar ketidakstabilan pasaran dan mempercepat gelombang pencairan.
• Buku pesanan nipis boleh menyebabkan slippage harga yang ekstrem dan kegagalan kilat.
• Alat pengurusan risiko seperti pesanan stop-loss, leveraj yang lebih rendah, dan pelbagaian portofolio menjadi penting semasa tempoh tekanan pasaran.
• Kondisi likuiditi dalam kripto semakin dipengaruhi oleh peristiwa makroekonomi global, bukan hanya perkembangan asli kripto.

Acara Crypto 10/11 bergabung dengan krisis likuiditi bersejarah lain seperti kejatuhan “Black Thursday” COVID Mac 2020, kegagalan Terra-LUNA 2022, dan krisis ketidakmampuan membayar FTX. Bersama-sama, peristiwa-peristiwa ini menunjukkan bahawa likuiditi tetap menjadi salah satu faktor struktural paling penting yang mempengaruhi ketabahan pasaran mata wang kripto.

 

Sekarang setelah kita membincangkan likuiditi secara panjang lebar dan mengapa likuiditi tinggi penting, anda juga perlu tahu bahawa terdapat kes-kes apabila likuiditi rendah boleh memberi keuntungan. Likuiditi rendah mencipta kedalaman pasaran yang rendah. Dalam pasaran yang tidak stabil, ini akan mempengaruhi harga pasaran apabila pesanan besar ditempatkan. Dalam kes ini, seorang pedagang mempunyai peluang untuk arbitrase pembelian pada harga rendah. Namun, kebanyakan pelabur percaya bahawa pelaburan mereka hanya seberapa bernilai seberapa pantas mereka boleh menukarnya kepada tunai.

 

---

 

Daftar dengan KuCoin, dan mulai berdagang hari ini!

Cari Permata Kripto Berikutnya di KuCoin!

Ikuti kami di Twitter >>> https://twitter.com/kucoincom

Join us on Telegram >>> https://t.me/Kucoin_Exchange

Muat turun Aplikasi KuCoin >>>https://www.kucoin.com/download

 

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI (dikuasakan oleh GPT) untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.