Ikuti Uang Pintar: Altcoin Apa Sahaja yang Dibeli oleh 4 Pembuat Pasar Teratas?

2026/04/29 08:30:03

Berikut adalah isyarat paling berguna dalam kripto yang diabaikan sepenuhnya oleh pedagang eceran: firma-firma seperti Wintermute menjalankan sekitar $15 bilion volum dagangan harian, mencakup 65+ tempat dagangan dan menyokong 150+ perjanjian likuiditi token. Pada skala itu, firma-firma ini bukan sekadar menyediakan kedalaman buku pesanan — mereka juga berinvestasi bersama, menginkubasi, dan mengumpulkan token yang mereka percaya akan mendominasi siklus seterusnya.

Pembuat pasaran melihat buku pesanan, transaksi OTC institusi, aliran token sebelum senarai, dan pergerakan dompet di rantai sebelum hampir semua orang. Apabila Wintermute memperkenalkan protokol DeFi baharu, apabila DWF Labs menyokong token dengan dana $75 juta, apabila GSR melancarkan ETF Solana, dan apabila Jump Crypto mengkomitkan jurutera untuk membangun semula klien validator Solana — ini bukanlah permainan likuiditi pasif. Ini adalah pertaruhan berkeyakinan tinggi terhadap altcoin yang merekajangka akan memimpin pasaran.

Inilah yang sedang dipertaruhkan oleh empat pembuat pasaran teratas sekarang.

Poin Utama

Empat pembuat pasaran kripto teratas pada 2026 ialah Wintermute, DWF Labs, GSR Markets, dan Jump Crypto/Cumberland — setiap satu dengan falsafah pelaburan dan kedudukan altcoin yang berbeza.
Portofolio usaha Wintermute yang berjumlah lebih dari 110 termasuk Solana, Ondo Finance, Aave, Starknet, dan Euler — kecenderungan mendalam terhadap infrastruktur dan narasi restaking cair.
DWF Labs melancarkan dana DeFi bernilai $75 juta yang menargetkan ethereum, Solana, BNB Chain, dan Base — membuat pertaruhan pada DEX kolam gelap, protokol hasil, dan pinjaman atas rantai.
GSR melancarkan ETF BESO di Nasdaq, memberikan eksposur teratur langsung kepada BTC, ETH, dan SOL dengan hasil staking — menandakan SOL sebagai aset peringkat institusi.
Jump Crypto menyokong Hyperliquid, Pyth Network, Solana, dan Aptos — dengan jurutera yang secara aktif membina semula klien validator Solana (Firedancer) untuk mengekalkan daya saingnya.
Hyperliquid (HYPE), Solana (SOL), Bittensor (TAO), dan Ondo Finance (ONDO) adalah token dengan tumpang tindih pembuat pesanan paling terkonsentrasi pada 2026.

Mengapa Mengikuti Pembuat Pasar Berkesan Sebagai Strategi

Pembuat Pasar Adalah Wang Pertama Masuk — dan Paling Maklum

Pembuat pasaran berada pada persimpangan unik setiap aliran modal dalam kripto: pesanan meja OTC institusi, alokasi token sebelum disenaraikan, pembiayaan likuiditi DEX, dan penyertaan tata pentadbiran. Keputusan pelaburan mereka dipandu oleh data yang tidak boleh diakses oleh pedagang runcit.

Pada 2026, pembuat pasaran kripto berada di mana-mana dan memainkan peranan utama dalam mengekalkan pasaran berfungsi di seluruh bursa terpusat, platform DeFi, dan aset tertokenisasi. Pembuatan pasaran akan menjadi lebih diatur, berfungsi di lebih banyak tempat, menggunakan lebih banyak AI, dan berkait rapat dengan aset dunia nyata.

Apabila seorang pembuat pesanan kelas atas mengambil kerjasama likuiditi dan serentak membuat pelaburan venture dalam token yang sama, ia mencipta keselarasan struktur insentif. Syarikat tersebut ingin agar token itu berjaya — dan ia mempunyai alat, hubungan, dan modal untuk membantu mewujudkannya. Kombinasi ini menjadikan pelaburan awam mereka patut dipantau dengan teliti.

Konteks 2026: Konsentrasi Likuiditi dan Altcoin Pilihan

Laporan Pasar OTC Januari 2026 oleh Wintermute mengungkap perubahan mendasar: aktiviti perdagangan terkumpul di sekitar BTC, ETH, dan sekumpulan kecil token kapitalisasi besar. Modal menjadi semakin "terperangkap" dalam saluran institusi, memperkuat kedalaman di atas sambil membatasi aliran ke altcoin. Kenaikan purata altcoin berlangsung kira-kira 19 hari pada 2025, turun dari 61 hari pada 2024, mencerminkan penurunan kesinambungan.

Ini adalah konteks penting untuk melacak pertaruhan pembuat pasaran. Dalam pasaran di mana musim altcoin yang luas dipadatkan dan modal difokuskan secara selektif, altcoin yang disokong secara aktif oleh pembuat pesanan mempunyai kelebihan likuiditi struktur berbanding yang lain.

Pembuat Pasaran #1: Wintermute — Pelaburan Infrastruktur DeFi

Siapa yang Diback oleh Wintermute

Wintermute ialah pembuat pasaran algoritma crypto-natif terbesar di dunia, dan portfolio usahanya yang terdiri daripada lebih 110 pelaburan merupakan isyarat awam yang paling jelas tentang di mana keyakinannya berada.

Klien dan perkongsian utama Wintermute termasuk Solana, Binance, 1inch, Zerion, Optimism, Ondo Finance, Flare, Euler, Aave, dan Starknet. Pola di antara nama-nama ini tidak dapat disangkal: Wintermute sedang bertaruh pada restaking cair, infrastruktur pinjaman DeFi, penskalaan Ethereum, dan tokenisasi RWA — semua naratif struktural yang menjadi tujuan modal institusi.

Ondo Finance sangat signifikan. Pada awal 2026, jumlah nilai yang terkunci Ondo telah meningkat pesat, dengan tawaran gabungan OUSG dan USDYnya melebihi $2.5 bilion dan terus menarik aliran masuk yang stabil. Sebahagian besar aktiviti ini mengalir melalui atau di samping BUIDL BlackRock sebagai aset dasar. Wintermute menyediakan likuiditi untuk Ondo sambil bersama-sama berpartisipasi sebagai rakan usaha mencipta hubungan simbiosis yang cenderung menghasilkan sokongan harga yang berterusan.

Perspektif Pasar Wintermute untuk Altcoin 2026

Wintermute mengenal tiga syarat yang boleh memulakan ledakan altcoin pada 2026: pengembangan mandat ETF dan DAT melampaui pasaran utama, prestasi bitcoin/ETH yang kuat mencipta kesan kekayaan, dan kembalinya minat runcit kepada kripto.

Pada tahun 2026, kesudahannya akan bergantung kepada sama ada salah satu daripada katalis ini secara bermakna memperluaskan likuiditi melampaui beberapa aset kapitalisasi besar, atau sama ada kepekatan berterusan. Wintermute secara efektif memberitahu pasaran bahawa hanya beberapa altcoin — khususnya yang mempunyai likuiditi peringkat institusi, pendapatan sebenar, atau kelayakan ETF — yang berada dalam kedudukan untuk mendapat manfaat walaupun dalam skenario terbaik.

Pembuat Pasaran #2: DWF Labs — Pertaruhan Masalah Struktur DeFi

Dana Keyakinan DeFi $75 Juta

DWF Labs adalah salah satu pembuat pasaran paling aktif dari segi pelaburan token terus, dan penempatan tahun 2026nya adalah yang paling jelas secara tematik berbanding mana-mana firma dalam senarai ini.

DWF Labs melancarkan dana pelaburan berjumlah $75 juta yang berfokus pada DeFi, menargetkan projek-projek yang membangun di atas ethereum, BNB Chain, Solana, dan Base. Dana ini ditubuhkan untuk melabur dalam pendiri yang "menyelesaikan masalah struktural sebenar dalam likuiditi, penyelesaian, kredit, dan pengurusan risiko atas rantai," termasuk DEX kolam gelap dan produk hasil.

Pendiri DWF, Andrei Grachev, sangat spesifik mengenai kerangka pelaburannya. Semasa menilai projek kripto, DWF Labs memeriksa sama ada ia mampu bersaing dalam perdagangan, pinjaman, dan pasaran wang, pembayaran, pelaburan, infrastruktur, dan hasil — "narasi abadi" yang akan penting sepanjang kitaran. "Token seharusnya meningkatkan produk, bukan menjadi produk itu sendiri," tekankan Grachev, dengan mengambil contoh Hyperliquid di mana orang secara aktif berdagang di platform sebelum token wujud.

Pilihan Token Struktur DWF Labs

DWF Labs lebih fokus pada pelaburan dalam projek Web3 yang sedang membangun, menginkubasikannya, dan membantu pertumbuhannya berbanding membeli token semata-mata kerana harga telah jatuh. Institusi, produk berstruktur, UX yang lebih baik, dan pasaran yang lebih bersih selepas penyesuaian leveraj — bersama-sama, itulah pendorong sebenar yang mereka pertaruhkan.

Pengesahan eksplisit terhadap model Hyperliquid — penggunaan sebenar sebelum token, bukan token sebelum penggunaan — menyelaraskan keyakinan DWF terhadap HYPE sebagai pilihan struktur. Digabungkan dengan fokus dana terhadap infrastruktur DeFi asli Solana, teori pelaburan awam DWF menunjuk secara langsung kepada HYPE, SOL, dan token protokol dark pool/yield yang muncul di Base dan BNB Chain.

Pembuat Pasaran #3: GSR Markets — Pelaburan Institusi yang Diatur

Langkah ETF GSR: Isyarat Paling Kuat Tahun Ini

GSR membuat isyarat awam paling jelas oleh sebarang pembuat pasaran pada 2026 apabila ia melancarkan produk ETF yang diatur secara langsung berkaitan dengan keyakinan institusionalnya.

GSR melancarkan dana perdagangan bursa pertamanya di Nasdaq — GSR Crypto Core3 ETF, yang diperdagangkan di bawah ticker BESO — memberikan paparan yang dikelola secara aktif kepada bitcoin, ethereum, dan Solana, bersama dengan ganjaran staking daripada pegangan ETH dan SOLnya. Yuran pengurusan ditetapkan pada 1.00% dengan penyesuaian mingguan menggunakan isyarat berdasarkan penyelidikan. Ketua Eksekutif GSR, Xin Song, mengatakan syarikat tersebut menghabiskan lebih daripada satu dekad untuk membina pasaran kripto yang cekap, dan Core3 memperluaskan kecekapan itu kepada pelabur yang lebih luas.

Keputusan untuk memasukkan SOL bersama BTC dan ETH — serta menggabungkan hasil staking sebagai ciri struktur — adalah pengesahan institusi yang paling jelas bahawa Solana telah mencapai status blue-chip dalam pandangan salah satu pembuat pesanan paling berpengalaman di kripto.

Solana tidak lagi dianggap semata-mata sebagai altcoin spekulatif. Ia kini berada di dalam produk ETF yang dirgikan dan strategi perbendaharaan yang diperdagangkan secara awam dengan jumlah kepemilikan SOL yang berjumlah hampir satu bilion dolar. Seiring pertumbuhan persaingan ETF kripto dan imbal hasil staking menjadi pembeda, peranan SOL sebagai aset institusi yang menghasilkan imbal hasil kelihatan semakin kukuh.

Portofolio Lebih Luas GSR: EtherFi, Ethena, dan Ripple

GSR telah menyokong dan berinvestasi dalam lebih daripada 300 syarikat kripto, termasuk Coinlist, Hashwave, Arkham, EtherFi, dan Maple Finance, menyokong pelbagai protokol DeFi peringkat institusi. Senarai pelanggan GSR juga termasuk Ripple, Ethena Labs, Sei, Kiln, dan EtherFi — yang menunjukkan kedudukan bermakna dalam restaking cair (EtherFi), koin stabil institusi (Ethena), dan penyelesaian lintas sempadan (Ripple/XRP).

Pembuat Pasaran #4: Jump Crypto/Cumberland — Pelaburan Arsitektur Infrastruktur

Kedudukan Unik Jump: Mereka Sedang Membina Semula Solana

Jump Crypto berbeza daripada setiap pembuat pasaran lain kerana ia bukan sahaja memperdagangkan dan berinvestasi dalam altcoin — tetapi secara aktif merekabentuk infrastruktur blok rantai yang menjadi asas altcoin-alatcoin tersebut.

Pasukan jurutera Jump secara aktif membina perisian blok rantai. Projek utama termasuk Firedancer — menulis semula klien validator Solana untuk mendapat keuntungan prestasi — dilakukan bekerjasama dengan Solana Foundation. Jump menyediakan likuiditi berterusan di bursa-bursa utama dan secara historikal telah menyediakan likuiditi yang ketara di Serum DEX Solana, Uniswap v3 ethereum, serta OpenBook dan Phoenix Solana selepas FTX.

Ini adalah komitmen yang luar biasa. Seorang pembuat pesanan yang menginvestasikan sumber daya kejuruteraan untuk membangun semula perisian pengesahan asas blok rantai bukanlah membuat pertaruhan perdagangan — ia sedang membuat pertaruhan infrastruktur bertahun-tahun terhadap kejayaan blok rantai tersebut. Solana adalah peluang keyakinan altcoin paling jelas Jump dalam kitaran ini.

Jump Crypto menyediakan likuiditi untuk projek seperti Solana, Aptos, dan Pyth Network. Fokus pelaburannya merangkumi blok rantai Layer 1, DeFi, NFT, dan infrastruktur, dengan pelaburan ketara dalam projek ekosistem Solana termasuk Wormhole, Pyth, dan Sei.

Cumberland's ETH dan Permainan DeFi Institusi

Cumberland, syarikat adik Jump di bawah DRW, berfokus pada OTC institusi berbanding pelaburan ventura — tetapi cakupan asetnya menunjukkan di mana permintaan institusi tertumpu.

Prospek Aset Digital Grayscale 2026 — yang banyak dibaca oleh pembuat pasaran institusi — mengharapkan protokol DeFi utama mendapat manfaat, termasuk platform pinjaman seperti AAVE, bursa terdesentralisasi seperti UNI dan HYPE, serta infrastruktur berkaitan seperti LINK, serta blok rantai yang memproses paling banyak transaksi aset tertokenisasi.

Meja OTC institusi Cumberland yang melayani pembeli terbesar dalam ETH, SOL, dan token tadbir DeFi utama sejajar dengan peta keyakinan institusi ini.

Jadual Konsensus Altcoin Pembuat Pasaran

altcoin	Dokongan Pembuat Pasaran	Tesis Utama
SOL	GSR (BESO ETF), Jump (Firedancer), Wintermute	L1 peringkat institusi, hasil staking, penopang produk ETF
HYPE	DWF Labs (sokongan model), tindih institusi	DEX perp no. 1, 97% pembelian semula yuran, perp minyak/barangan
ONDO	Wintermute (LP + ventura), GSR (hasil institusi)	Pemimpin tokenisasi RWA, integrasi BlackRock
AAVE	Wintermute (usaha), Cumberland (kedalaman OTC), GSR	Peminjaman DeFi blue chip, TVL lebih dari $20B, DeFi institusi
TAO (Bittensor)	Lompat (tesis infrastruktur AI), DWF (pertaruhan struktural)	Lapisan AI terdesentralisasi, kitaran dengan naratif AI

Dagang Altcoin Wang Pintar di KuCoin

Mengikuti pelaburan altcoin oleh pembuat pasaran hanya berguna jika anda mempunyai infrastruktur untuk bertindak berdasarkan isyarat tersebut dengan ketepatan. KuCoin menawarkan pasaran spot dan niaga hadapan yang mendalam untuk setiap token dalam peta keyakinan pembuat pasaran di atas — SOL, HYPE, ONDO, AAVE, dan TAO — dengan alat eksekusi profesional yang menempatkan pedagang eceran pada kedudukan yang sama dengan aliran pesanan institusi.

Bot dagangan grid kuCoin, pelan dollar-cost averaging, dan analisis kedalaman pasaran masa nyata memungkinkan anda membina kedudukan dalam altcoin yang disokong oleh pembuat pesanan secara sistematik, tanpa bergantung pada masa yang sempurna. Kenaikan purata altcoin berlangsung kira-kira 19 hari pada tahun 2025 — dalam pasaran yang bergerak secepat ini, memiliki alat yang tepat untuk melaksanakan dan keluar dengan cekap bukanlah pilihan. Sama ada anda mengumpul SOL sebagai pelaburan hasil staking atau membina kedudukan dalam HYPE menjelang kelulusan ETF spot yang berpotensi, kedalaman likuiditi altcoin dan alat dagangan automatik kuCoin memberi anda kelebihan yang terstruktur.

💡 Tips: Baru dalam kripto? Knowledge Base KuCoin mempunyai semua yang anda perlukan untuk memulakan.

Kesimpulan

Mengikuti wang pintar pada 2026 bermaksud memantau isyarat awam empat syarikat likuiditi paling kuat dalam kripto: Wintermute, DWF Labs, GSR Markets, dan Jump Crypto/Cumberland. Pelaburan altcoin mereka bukan spekulasi — ia adalah permainan keyakinan yang berasaskan maklumat, disokong oleh data buku pesanan, komitmen modal ventura, dan dalam kes Jump, kerja kejuruteraan sebenar.

Pasaran altcoin telah berubah secara mendasar. Likuiditi menjadi semakin terpilih, dengan pelaksanaan yang lebih terstruktur dan risiko yang terkonsentrasi. Kitaran empat tahun telah digantikan oleh regime di mana hanya token dengan likuiditi berstandar institusi, pendapatan protokol sebenar, atau kelayakan ETF yang menarik sokongan pembuat pesanan yang berterusan.

Konsensus tumpang tindih di kalangan keempat-empat syarikat menunjukkan lima nama: SOL (L1 peringkat institusi dengan hasil staking dan liputan ETF), HYPE (protokol DeFi dengan pendapatan tertinggi dengan pembelian semula token agresif), ONDO (pemimpin tokenisasi RWA dengan sokongan BlackRock), AAVE (blue chip pinjaman DeFi), dan TAO (permainan infrastruktur AI untuk naratif kitaran seterusnya). Tiada satu pun daripada ini adalah jaminan pasti — setiap altcoin membawa risiko yang signifikan. Tetapi dalam pasaran di mana modal dikonsentrasikan secara terpilih, penempatan bersama syarikat-syarikat yang menggerakkan paling banyak modal adalah perkara terdekat kepada kelebihan yang berasaskan maklumat yang boleh diperoleh oleh pedagang runcit.

Soalan Lazim

Bagaimana pedagang runcit boleh mengesan pergerakan pembuat pasaran secara atas rantai secara masa nyata?

Cara praktik untuk memantau pembuat pasaran kripto adalah dengan menggabungkan pemantauan dompet atas rantai dengan data buku pesanan dan perdagangan langsung daripada bursa. Alat seperti Arkham dan Nansen membantu mengenal pasti dompet yang dilabelkan. Arkham Intelligence secara khusus melabelkan dompet pembuat pasaran yang diketahui di atas ethereum, Solana, dan rantai lain, membolehkan anda memantau aliran masuk, aliran keluar, dan pengumpulan token baharu secara hampir masa nyata.

Apakah perbezaan antara penyediaan likuiditi oleh pembuat pasaran dan pelaburan venturanya?

Pemberian likuiditi bermaksud pembuat pesanan meletakkan pesanan beli dan jual berterusan di bursa untuk satu token — mendapat keuntungan daripada perbezaan harga tawar-minta. Pelaburan ventura bermaksud pembuat pesanan membeli token pada harga peringkat awal dengan niat untuk memegangnya demi apresiasi modal. Wintermute menawarkan pelbagai rangkaian yang merangkumi pembuatan pasaran DeFi, perdagangan OTC, perdagangan algoritma, dan bahagian ventura dengan lebih 110 pelaburan portfolio. Apabila kedua-duanya hadir secara serentak, pembuat pesanan mempunyai insentif kewangan untuk menyokong harga dan ekosistem token tersebut.

Adakah DWF Labs dianggap seberguna Wintermute atau GSR?

DWF Labs adalah salah satu pembuat pasaran dan pelabur ventura yang paling aktif dalam kripto, tetapi telah menghadapi lebih banyak perhatian berbanding rakan sebaya. The Wall Street Journal melaporkan bahawa pasukan pengawasan pasaran dalaman Binance menyiasat DWF Labs selepas aduan daripada syarikat-syarikat pembuat pasaran lain dan menyimpulkan bahawa syarikat tersebut terlibat dalam amalan perdagangan wash. Pembuat pasaran pesaing termasuk GSR dan Wintermute telah secara terbuka mempertikaikan amalan DWF. Pedagang sepatutnya mempertimbangkan konteks ini apabila menilai token yang disokong DWF: syarikat ini mempunyai aliran perjanjian dan modal, tetapi struktur pelaburan dan amalan perdagangannya membawa lebih banyak kontroversi berbanding Wintermute atau GSR.

Mengapa Hyperliquid dianggap sebagai pelaburan yang kuat dalam keyakinan pembuat pasaran walaupun tiada pendanaan VC?

Hyperliquid mempunyai TVL sebanyak $6.2 bilion tanpa pendanaan VC — sepenuhnya dibangunkan oleh komuniti. Pada April 2026, Hyperliquid sahaja menunjukkan volum dagangan 24 jam sebanyak kira-kira $21.8 bilion dan minat terbuka hampir $7.3 bilion. Pembuat pasaran yang menyokong HYPE sedang bertaruh pada model pendapatan ia — di mana 97% yuran diperuntukkan untuk pembelian semula token — bukan pada pulangan modal ventura. Ini menjadikan HYPE tidak biasa: ia mendapat sokongan pembuat pasaran melalui kegunaan platform semata-mata, bukan melalui perjanjian berstruktur.

Bagaimana peningkatan Firedancer mempengaruhi pertaruhan Solana Jump Crypto?

Jump Crypto sedang menulis semula klien validator Solana (Firedancer) bekerjasama dengan Solana Foundation, dengan menyumbangkan kod secara open-source. Firedancer meningkatkan ketepatan dan kebolehpercayaan Solana secara drastik — yang secara langsung memberi manfaat kepada infrastruktur perniagaan Jump, mengurangkan kemacetan rangkaian semasa musim meme/DeFi puncak, dan menjadikan SOL lebih menarik sebagai aset institusi. Jump bukan sekadar bertaruh pada harga SOL; ia sedang membina infrastruktur yang menjadikan Solana mampu bersaing melawan Ethereum untuk tahun-tahun akan datang.

Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat kewangan atau pelaburan. Pelaburan mata wang kripto membawa risiko yang tinggi. Sentiasa lakukan penyelidikan anda sendiri sebelum berdagang.

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI (dikuasakan oleh GPT) untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.